Mysteel調(diào)研：制冷需求驅(qū)動下，銅管旺季還能持續(xù)多久？

2025年開年以來，全球銅價呈現(xiàn)出"上有頂、下有底"的震蕩格局，這種走勢背后反映了宏觀政策壓制與微觀供需緊張的結(jié)構(gòu)性矛盾從年初至今，銅價在經(jīng)歷了一段時間的波動后，目前維持在較高水平，截至2025年5月7日,上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78705元/噸，節(jié)后銅價高開高走，整體現(xiàn)貨升水偏強(qiáng)，節(jié)后受銅價走勢影響，銅管均價小幅上漲 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 如圖所示，截止5月7日，寧波市場TP2光面盤管價格為82000元/噸左右，較節(jié)前上漲400元/噸，漲幅0.49%，1#電解銅現(xiàn)貨較節(jié)前上漲695元/噸，漲幅0.89%，銅管價格逐步跟漲銅價，雖然銅管行業(yè)普遍采用的"銅價+加工費"定價模式在一定程度上緩解了銅價波動風(fēng)險，但加工費競爭日趨激烈，大廠與小廠之間的加工費價差逐漸拉大，小廠被迫“內(nèi)卷”，隨著銅價的高位運行，銅管加工企業(yè)的盈利能力有所減弱。

主編視角

Mysteel日報：銅管價格多地持穩(wěn) 月末企業(yè)接單積極

市場主流報價好銅升240~250元/噸，較上一交易日上漲20元/噸；平水銅升180~升220元/噸，較上一交易日上漲20元/噸；濕法銅升140~升160元/噸，較上一交易日上漲30元/噸 【明日預(yù)測】 短期來看，銅管總供應(yīng)量仍有恢復(fù)、增加預(yù)期，需求面推動下，銅管市場有支撐作用，不過各行業(yè)需求增速放緩，市場價格仍有博弈，短期價格仍有回調(diào)空間。

行情簡評

Mysteel日報：銅管跟跌銅價 下游需求尚可

【市場總結(jié)】 今日銅價下行，銅管價格跟跌銅價，下游終端企業(yè)入市情況參差不齊，長單制冷行業(yè)訂單尚可，企業(yè)積極生產(chǎn)，其它下游剛需拿貨為主 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79045元/噸，較上一交易日跌915元/噸。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：銅管市場兩級分化 市場心態(tài)不一（3.22-3.28）

一、 產(chǎn)量繼續(xù)增加 長單發(fā)運為主 Mysteel調(diào)研31家銅管生產(chǎn)企業(yè)主要應(yīng)用于制冷行業(yè)中所涉及的導(dǎo)熱類紫銅管，其樣本覆蓋率在制冷用銅管中占比72%本周樣本企業(yè)周度總產(chǎn)能45600噸，周度總產(chǎn)量33700噸；周度產(chǎn)能利用率在73.9% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 市場原料不足價格強(qiáng)勢上漲抗跌性足，銅管市場成本壓力逐漸增加，受下游空調(diào)需求支撐，局部供應(yīng)能力提升，供應(yīng)量穩(wěn)步增長，但其它終端需求恢復(fù)速度慢于供給側(cè)，供需矛盾增大，銅管廠根據(jù)客戶訂單量報價優(yōu)惠，整體開工小幅上漲，產(chǎn)量小幅增加。

周報

Mysteel調(diào)研：銅管價格上漲 企業(yè)供應(yīng)持續(xù)增量（3.15-3.21）

近期各企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)忙碌，受旺季需求支撐，企業(yè)本月排產(chǎn)已經(jīng)排滿，長單客戶需求較大，堅定銅管企業(yè)積極備產(chǎn)信心 三、銅管需求旺盛 訂單受到價格上漲壓力 浙江市場：三月銅管行業(yè)傳統(tǒng)旺季，企業(yè)成交邁入快速增長階段，尤其空調(diào)企業(yè)長單對大型企業(yè)支撐力度不斷加強(qiáng)，但本周銅管價格漲幅較大，下游普遍消耗廠內(nèi)原料庫存應(yīng)對，因此拿貨積極性普遍下降，企業(yè)暫時采取剛需拿貨的策略，影響成交增幅表現(xiàn)。

周報

Mysteel調(diào)研：銅管價格屢創(chuàng)新高 旺季企業(yè)悲歡各異

綜合來看，2025年3月銅管行業(yè)旺季特征顯著，空調(diào)排產(chǎn)高增與政策紅利驅(qū)動需求釋放，但成本壓力和市場競爭加劇導(dǎo)致企業(yè)盈利分化，考驗企業(yè)如何讓利把握旺季訂單窗口期需求端空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)在政策支持、出口擴(kuò)張及成本優(yōu)化的推動下保持高增長，內(nèi)銷與出口雙線發(fā)力但后續(xù)依然要關(guān)注原材料價格波動及終端需求變化對后續(xù)排產(chǎn)的影響，尤其是高銅價的背景下，刺激技術(shù)替代（如鋁代銅）加速發(fā)展對銅管行業(yè)的沖擊預(yù)計2025年紫銅管價格將呈現(xiàn)“前高后穩(wěn)”格局，核心驅(qū)動來自銅原料的價格上漲以及家電需求的爆發(fā)增長，但激烈競爭的背景下，加工費持續(xù)低位徘徊。

主編視角

Mysteel：利多面占據(jù)上風(fēng) 銅管市場仍存上漲預(yù)期

近期，國內(nèi)銅管市場價格持續(xù)上漲，陷入“成本支撐”與“需求阻力增加”的博弈之中，終端安裝、工程等行業(yè)議價情緒加重，市場參與者觀望情緒濃厚 一方面，銅價格高位運行，對銅管成本形成有力支撐；另一方面，空調(diào)主機(jī)廠訂單按計劃拿貨生產(chǎn)，長單存支撐，但中小型銅管企業(yè)需求不暢，終端畏高情緒仍存因此在供需雙方博弈的背景下，銅管市場將何去何從？ 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 3月銅管加工費總體有所調(diào)整，部分規(guī)格小幅調(diào)動，頭部企業(yè)與中小企業(yè)之間存在差距。

主編視角

Mysteel日報：銅管高位運行 抑制部分市場需求

【市場總結(jié)】 今日銅管價格波動幅度有限，高成本下，抑制下游部分消費，近期市場成交清淡，空調(diào)行業(yè)備產(chǎn)生產(chǎn)旺季，正常走貨 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格81485元/噸，較上一交易日漲70元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.8-3.14）

（二）紫銅管： 上周紫銅管TP2光面小盤價格83400-83800元/噸，周內(nèi)累計上調(diào)1300元/噸，環(huán)比上周上調(diào)1.6%，空調(diào)等下游行業(yè)傳統(tǒng)旺季到來對銅管的需求增長，推動了廠家的生產(chǎn)積極性，且原料供應(yīng)充足，部分廠家積極備貨，以應(yīng)對可能的市場需求增加，繼續(xù)維持較高的開工率，不過在原料價格高企的背景下，企業(yè)的采購行為更加趨于理性，主要圍繞剛需進(jìn)行，下游存畏高情緒。

周報

Mysteel: 2025年3月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅板帶箔：昨日銅價震蕩上行，銅板帶市場成交表現(xiàn)較差，銅板帶現(xiàn)貨絕對價格高位，終端企業(yè)畏高情緒濃厚，剛需采購為主，貿(mào)易商拿貨積極性也并不高，謹(jǐn)慎采購，整體市場交易氛圍不佳，成交差 銅管：銅管價格高位，從目前的市場情況來看，需求端確實存在一定的支撐，這主要得益于下游空調(diào)行業(yè)的持續(xù)增長和復(fù)蘇，空調(diào)主機(jī)廠等生產(chǎn)企業(yè)按計劃拿貨生產(chǎn)，長單存支撐；其它下游對高價存抵觸心態(tài)，消耗庫存為主，需求端支撐表現(xiàn)不一。

行情簡評

Mysteel: 2025年3月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

鋰電銅箔市場目前以剛需才買為主，備貨積極性不高，下游電池廠新增訂單也十分有限 銅管：上周空調(diào)等下游行業(yè)傳統(tǒng)旺季到來對銅管的需求增長，推動了廠家的生產(chǎn)積極性，且原料供應(yīng)充足，部分廠家積極備貨，以應(yīng)對可能的市場需求增加，繼續(xù)維持較高的開工率，不過在原料價格高企的背景下，企業(yè)的采購行為更加趨于理性，主要圍繞剛需進(jìn)行，下游存畏高情緒 綜合信息：上周LME銅價維持上漲走勢，區(qū)間9455.5-9850美元/噸，上周美國政府對所有進(jìn)口至美國的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅，市場擔(dān)擾情緒持續(xù)，美金銅繼續(xù)上漲帶動全球價格上行且倫銅與美金銅之間價差保持。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：銅管供給持續(xù)增加 市場需求穩(wěn)步復(fù)蘇（2.22-2.28）

市場需求方面逐漸升溫，空調(diào)企業(yè)采購數(shù)量激增，伴隨各主機(jī)廠排產(chǎn)的增加，銅管企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏快速恢復(fù)，搶占市場訂單散單方面，本周價格趨于下游采購心理價位，代理商等詢價補(bǔ)貨增量，本月終端需求進(jìn)一步恢復(fù)，制冷行業(yè)旺季也即將開啟，預(yù)計3月銅管產(chǎn)量將繼續(xù)攀升 二、分區(qū)域周度產(chǎn)量概述 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 浙江省5家銅管生產(chǎn)企業(yè)，樣本企業(yè)周度總產(chǎn)能7500噸，占全國31家樣本企業(yè)總產(chǎn)能16.45%，本周浙江總產(chǎn)量5900噸，周度產(chǎn)能利用78.7%，較上周上漲10%；浙江市場頭部企業(yè)產(chǎn)量快速增加，空調(diào)主機(jī)廠訂單不斷加碼，進(jìn)一步帶動銅管訂單需求，中小企業(yè)的訂單增幅有限，但也從假期狀態(tài)恢復(fù)過來，詢價較多，浙江市場即將開啟旺季沖刺。

周報

Mysteel調(diào)研：供需博弈與成本驅(qū)動下的銅管市場新局勢

中型企業(yè)努力接單以保障生產(chǎn)穩(wěn)定，對3月需求有增量預(yù)期，但往往受限于產(chǎn)能，能夠恢復(fù)到去年同期水平即可小型企業(yè)也缺乏訂單，但多為定制化產(chǎn)品或小單量出貨，以少量高利潤為主，有限的產(chǎn)能盡量提高加工費接單 綜合產(chǎn)業(yè)形勢來看，銅管依然是銅材中供需表現(xiàn)相對優(yōu)越的存在，隨著國內(nèi)“兩會”召開及宏觀政策落地，3月銅管需求有望大幅回升空調(diào)行業(yè)受益于出口訂單和“以舊換新”國補(bǔ)政策的延續(xù)，產(chǎn)能恢復(fù)將帶動銅管需求反彈，今年的3月依然是旺季可期，價格也將延續(xù)偏強(qiáng)格局。

主編視角

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（1.27-2.8）

節(jié)后銅管市場交易剛剛啟動，銅管企業(yè)并未刻意降價拉動需求，下游采購剛需拿貨，反饋價格漲幅超過預(yù)期后續(xù)隨著下游企業(yè)逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，價格對消費的抑制性將逐漸顯露，預(yù)計本周國內(nèi)銅管價格延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢，TP2光面盤管運行區(qū)間在79500-82000元/噸 （三）電解鋁： 上周行業(yè)陸續(xù)復(fù)工，周三開市，滬鋁偏強(qiáng)震蕩，實現(xiàn)開門紅，抹去節(jié)前跌幅整體價格重心變化不大。

周報

Mysteel日報：銅管散單成交一般 節(jié)后價格表現(xiàn)偏強(qiáng)

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格77065元/噸，較上一交易日下跌95元/噸市場主流報價好銅貼10~升20元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；平水銅貼50~貼10元/噸，較上一交易日持平；濕法銅貼150~貼140元/噸，較上一交易日下跌25元/噸 【明日預(yù)測】 銅管價格近期呈上漲趨勢，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)后供應(yīng)端逐漸恢復(fù)，下游需求目前以主機(jī)廠訂單為主，冷配和安裝等行業(yè)緩慢復(fù)蘇，預(yù)計明日銅管價格或小幅下跌，適應(yīng)市場節(jié)奏。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：春節(jié)臨近銅管價格走強(qiáng) 企業(yè)即將放假訂單縮量

銅管價格不斷提升，主要受原料電解銅價格帶動臨近春節(jié)假期，銅下游市場消費難有明顯改善，但銅價受宏觀影響表現(xiàn)偏強(qiáng)上漲反觀銅管企業(yè)在加工費方面變化較小，大型企業(yè)計劃的散單加工費提漲受阻，下游企業(yè)表示目前行業(yè)利潤微薄，對加工費上浮較難接受，尤其紫銅的類價格比較透明，下游對整體市場環(huán)境預(yù)期并不樂觀，市場競爭十分激烈所以大型的銅管企業(yè)散單加工費，基本在保持平穩(wěn)狀態(tài)，個別中小企業(yè)的加工費在年前的一些含賬期訂單上，加工費小幅上漲，也是為了推薦企業(yè)以現(xiàn)款結(jié)算，緩解較為緊張的現(xiàn)金流。

主編視角

Mysteel年報：2025年國內(nèi)銅冶煉矛盾依然突出

現(xiàn)貨端在供需結(jié)構(gòu)改善的趨勢下也將穩(wěn)步回升，預(yù)計現(xiàn)貨價格有望重新回歸升水局面，預(yù)計運行區(qū)間在貼150至升水300元/噸，階段性有超預(yù)期表現(xiàn)，主要是假期，以及價格的超預(yù)期起伏階段 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 《中國銅產(chǎn)業(yè)鏈年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 2024年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌龌仡?1.1 2024年精煉銅價格回顧 1.2 2024年市場熱點解讀 1.2.1 春節(jié)后庫存大幅積累 1.2.2 TC價格10年低點 1.2.3精煉銅歷史級別出口 1.2.4 6月國內(nèi)社會庫存反季節(jié)去庫 1.2.5 8月結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變 1.2.6 非注冊品牌與平水銅價差收窄明顯 1.3 2025年銅價展望 第二章 2024年中國銅供應(yīng)格局 2.1 2024中國銅精礦市場 2.1.1 銅精礦價格 2.1.2 銅精礦市場供應(yīng)情況 2.1.3 銅精礦進(jìn)口分析 2.1.4 2025年銅精礦市場展望 2.2 2024年中國精煉銅市場 2.2.1 精煉銅現(xiàn)貨市場價格 2.2.2 中國精煉銅供應(yīng)情況分析 2.2.3 精煉銅表觀消費分析 2.3 2024年中國再生銅市場回顧及2025年展望 2.3.1 再生銅價格：先揚后抑 重心仍是高位 2.3.2 再生銅供需分析 2.3.3 精廢差：先擴(kuò)大后收窄 整體環(huán)比2023年擴(kuò)大 2.3.4 2025年再生銅市場預(yù)測 第三章 2024年中國銅加工格局 3.1 2024年中國銅桿線市場 3.1.1 國內(nèi)銅桿市場價格回顧 3.1.2 國內(nèi)銅桿市場供應(yīng)情況分析 3.1.3 2025年國內(nèi)銅桿市場供需展望 3.2 2024年中國銅板帶市場 3.2.1 銅板帶加工費運行情況 3.2.2 銅板帶供應(yīng)運行情況 3.2.3 銅板帶需求運行情況 3.2.4 銅板帶進(jìn)出口運行情況 3.2.5 2025年銅板帶市場展望 3.3 2024年中國銅箔市場 3.3.1 電解銅箔價格運行情況分析 3.3.2 電解銅箔供應(yīng)運行情況分析 3.3.3 電解銅箔需求運行情況分析 3.3.4 電解銅箔進(jìn)出口情況 3.3.5 2025年電解銅箔市場展望 3.4 2024年中國銅管市場 3.4.1 銅管價格走勢及分析 3.4.2 銅管產(chǎn)能利用率變化分析 3.4.3 銅管進(jìn)出口變化分析 3.4.4 下游消費及變化趨勢分析 3.4.5 2025年銅管市場展望 3.5 2024年中國銅棒市場 3.5.1 銅棒價格走勢分析 3.5.2 銅棒供應(yīng)變化解讀 3.5.3 銅棒下游市場分析 3.5.4 2025年銅棒市場展望 第四章 2024年中國銅終端市場分析 4.1 中國銅終端市場消費結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 4.2 終端用銅市場分析 4.2.1 國家電網(wǎng)投資 4.2.2 房地產(chǎn) 4.2.3 家電市場 4.2.4 汽車及新能源汽車 第五章 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供需格局展望 5.1 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供需平衡預(yù)測 5.2 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)趨勢預(yù)測 5.2.1國內(nèi)銅供應(yīng) 5.2.2進(jìn)出口變化 5.3 2025年中國銅主要下游發(fā)展前景預(yù)測 5.4 市場情緒調(diào)研及解讀 第六章 2025-2027年中國銅表觀消費預(yù)測 第七章2024年中國銅行業(yè)大事記 。

年報

Mysteel調(diào)研：銅管價格弱勢回調(diào) 供需兩端旺季延續(xù)（12.14-12.20）

一、 旺季需求不斷增加 銅管企業(yè)產(chǎn)銷兩旺 Mysteel調(diào)研31家銅管生產(chǎn)企業(yè)主要應(yīng)用于制冷行業(yè)中所涉及的導(dǎo)熱類紫銅管，其樣本覆蓋率在制冷用銅管中占比72%本周樣本企業(yè)周度總產(chǎn)能45600噸，周度總產(chǎn)量35600噸，周環(huán)比上調(diào)2.01%；周度產(chǎn)能利用率在78.07% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 短期內(nèi)銅管價格漲跌對市場生產(chǎn)影響有限，大部分下游的制冷配件企業(yè)忙于生產(chǎn)備庫，目前將明年一季度的需求提前兌現(xiàn)，所以市場表現(xiàn)出旺季態(tài)勢，主機(jī)廠排產(chǎn)計劃不斷增加保障了長單數(shù)量，散單也有配套需求支撐，所以銅管廠家積極生產(chǎn)，每周銅管產(chǎn)量出現(xiàn)不斷遞增的情況。

周報

Mysteel調(diào)研：銅管企業(yè)產(chǎn)銷繁忙 年末需求提前釋放

每年的12月都是銅管行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，一方面空調(diào)企業(yè)進(jìn)入生產(chǎn)備庫周期，另一方面12月也是年底建筑業(yè)交房高峰期，房地產(chǎn)的竣工數(shù)據(jù)帶動與之相關(guān)的空調(diào)等家電產(chǎn)品需求，家電企業(yè)為滿足未來市場需求也將提前備貨，增加生產(chǎn)計劃，從而加大了對銅管等原料的采購規(guī)模，推動銅管市場進(jìn)入旺季今年也不例外，12月多數(shù)銅管企業(yè)反饋產(chǎn)銷兩旺，短時生產(chǎn)環(huán)節(jié)不斷提速，市場訂單情況良好，銅管整體需求不斷提升因此Mysteel銅管團(tuán)隊對市場跟蹤調(diào)研，情況如下: 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 價格方面，近期銅管價格振幅增大，本月初浙江地區(qū)TP2光面小盤管的出廠價格在77500元/噸左右，在12月11日上漲至79300元/噸，高低價差1800元/噸，截止周五浙江地區(qū)TP2光面小盤管的出廠價格回落至78300元/噸左右。

主編視角

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（12.7-12.13）

（二）紫銅管： 上周紫銅管TP2光面小盤價格78000-78600元/噸，周內(nèi)累計上調(diào)920元/噸，前期空調(diào)成品出口增加使得廠商庫存下降，給予空調(diào)廠商一定信心提振，利好消息的作用下，銅管廠家積極生產(chǎn)，主力銅管廠多以空調(diào)及制冷等行業(yè)訂單為主，下游終端需求繼續(xù)回暖，銅管廠跟根據(jù)訂單進(jìn)行生產(chǎn)，且廠家?guī)齑嫦鄬Φ臀唬贿^考慮到部分訂單以散單零散出貨，因此上周市場成交氛圍也有所好轉(zhuǎn)但備庫存意愿不高。

周報