Mysteel解讀：2024年玉米淀粉年終數(shù)據(jù)盤點(diǎn)

原料價(jià)格較2023年同期下跌，跌幅18.77%玉米淀粉受到自身供需及副產(chǎn)品價(jià)格低位支撐，跌幅小于原料 截止2024年12月25日，2024年中國玉米淀粉開工率均值為63.61%，較2023年53.66%上升9.95%。

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Mysteel：近5年春節(jié)前后玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

2021年9月底，玉米淀粉受減產(chǎn)影響供應(yīng)由松轉(zhuǎn)緊，多方面因素助力下玉米淀粉價(jià)格觸底反彈，價(jià)格再次突破3700元/噸 第三階段：2023年8月-2024年，價(jià)格高位回落2023年9月份，新季玉米上量原料供應(yīng)充裕，行業(yè)利潤快速扭轉(zhuǎn)導(dǎo)致行業(yè)開機(jī)明顯提升，原料及供需矛盾影響玉米淀粉持續(xù)下跌。

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Mysteel解讀：2024年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)回顧與2025年展望

12月份玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)疲軟，價(jià)格連連下跌，受制于原料玉米價(jià)格持續(xù)下跌及豆粕影響為主，價(jià)格下行年關(guān)飼料企業(yè)備貨情緒低迷，企業(yè)競(jìng)價(jià)吸引簽單，同時(shí)豆粕仍在繼續(xù)走跌，多方利空云集，年底價(jià)格繼續(xù)下跌 二、玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)及進(jìn)出口回顧 開機(jī)回顧:2024年中國玉米淀粉開工率均值為69.26%，較2023年61.67%上升7.59%。

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Mysteel解讀：2025年國內(nèi)玉米淀粉行業(yè)機(jī)遇與競(jìng)爭(zhēng)探討解析

從2024年玉米淀粉行業(yè)以上事件綜合來看，利多影響因素更為凸顯且能夠使得行業(yè)利潤在2024年同比2023年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈的局面 2025年玉米淀粉行業(yè)面臨的多空因素更為復(fù)雜，且在現(xiàn)貨端引發(fā)價(jià)格波動(dòng)的情況也較為頻繁 供應(yīng)：2025年新增產(chǎn)能有投產(chǎn)計(jì)劃且存在之前長期停機(jī)的企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)2025年玉米淀粉供應(yīng)端維持增量且供應(yīng)端競(jìng)爭(zhēng)加劇。

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Mysteel解讀：2024年華北與東北玉米淀粉市場(chǎng)機(jī)會(huì)解析及2025年預(yù)期

在東北與華北價(jià)差收窄或者區(qū)間范圍內(nèi)的時(shí)候，華北的玉米淀粉淀粉價(jià)格只要售價(jià)比東北有優(yōu)勢(shì)就可以南方更多下游領(lǐng)域的占比增加 展望2025年，華北與東北玉米淀粉區(qū)域機(jī)會(huì)能否重復(fù)跟2024年的軌跡，最主要的影響因素是原料玉米價(jià)格的變化，通過2024年9月下旬后華北新季玉米上市情況來看，從質(zhì)量方面與基層售糧進(jìn)度兩方面來看，春節(jié)前華北基層售糧進(jìn)度同比2023年稍快，主要是該地區(qū)飼料廠使用該區(qū)域的玉米量增加在很大程度上支撐該區(qū)域基層的售糧進(jìn)度，另外深加工利潤良好，深加工開工積極性偏高對(duì)于該區(qū)域玉米消耗量同樣同比增加，春節(jié)前的售糧進(jìn)度很大程度上會(huì)影響到2025年6-8月份原料玉米價(jià)格的變化幅度。

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Mysteel解讀：近6年玉米淀粉出口數(shù)據(jù)與市場(chǎng)風(fēng)向解讀

2021年開始國內(nèi)玉米淀粉均價(jià)高位，全年均價(jià)為3303元/噸，出口價(jià)格無優(yōu)勢(shì)，出口量大幅下降2022年出口量較2021年小幅升高，在2022年8月份開始玉米淀粉整體出口受限；2023年與2024年兩年期間保持微量出口，主要是國內(nèi)出口至中國香港 二、2019-2024年中國玉米淀粉出口量國家排名 圖2 2019-2024年中國玉米淀粉出口量國家對(duì)比 從近6年中國玉米淀粉出口量國家對(duì)比中明顯看出，對(duì)于中國玉米淀粉進(jìn)口量排名前三的國家是印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓，年度進(jìn)口量在7-10萬噸區(qū)間，是中國玉米淀粉進(jìn)口量大國，這幾個(gè)國家均屬于東南亞國家，當(dāng)?shù)貒鴥?nèi)的淀粉產(chǎn)業(yè)發(fā)展一般，主要以種植業(yè)為主，玉米淀粉以及木薯淀粉產(chǎn)業(yè)難以形成量產(chǎn)，主要以進(jìn)口為主，中國玉米淀粉、東南亞其他國家的木薯淀粉均是這三個(gè)國家淀粉主要來源國。

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Mysteel：近5年國慶前后玉米淀粉市場(chǎng)走勢(shì)

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Mysteel解讀：中秋節(jié)臨近 玉米淀粉華南市場(chǎng)行情與消費(fèi)調(diào)研解析

較2023年9月9日3530元降低430元/噸，降幅12.18%通過走勢(shì)圖看出，目前港口玉米淀粉價(jià)格位于近6年以來價(jià)格中位水平近6年中秋節(jié)前后，2020年與2021年均在中秋國慶節(jié)后價(jià)格出現(xiàn)上漲，2019年、2022年、2023年玉米淀粉價(jià)格均在中秋國慶之后價(jià)格出現(xiàn)重心下移趨勢(shì)根據(jù)目前北方已經(jīng)上市的新季玉米區(qū)域價(jià)格表現(xiàn)，新糧收購價(jià)格較陳糧價(jià)格有80-100元/噸的降幅，以2024年9月9日甘肅平?jīng)鰢S最新收購價(jià)格1.05元/斤代表，較2024年8月23日陳糧收購價(jià)格1.14元/斤，下降0.09元/斤，即180元/噸，降幅7.89%；目前按照新糧上市情況與價(jià)格走勢(shì)，趨弱跡象仍在持續(xù)。

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Mysteel半年報(bào)：2024上半年玉米淀粉市場(chǎng)回顧及下半年展望

上半年，玉米淀粉行業(yè)庫存在供應(yīng)端大幅增量的背景之下，絕對(duì)值重心同比升高明顯，在進(jìn)入到6月玉米淀粉價(jià)格上漲之后，行業(yè)庫存由增轉(zhuǎn)降明顯 四、利潤 圖4 2023-2024年玉米淀粉區(qū)域利潤走勢(shì) 截至2024年6月30日，吉林玉米淀粉對(duì)沖副產(chǎn)品利潤為-52元/噸，山東玉米淀粉對(duì)沖副產(chǎn)品利潤為-36元/噸，本周黑龍江玉米淀粉對(duì)沖副產(chǎn)品利潤為-104元/噸。

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Mysteel半年報(bào)：2024下半年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)或窄幅偏強(qiáng)運(yùn)行

整體來看，2024年上半年玉米副產(chǎn)品產(chǎn)量較2023年上半年玉米副產(chǎn)品產(chǎn)量漲幅較多但上半年副產(chǎn)品消費(fèi)及需求均表現(xiàn)不佳，整體市場(chǎng)供需格局仍較為凸出自5月后，深加工行業(yè)開機(jī)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，東北區(qū)域受到原料玉米價(jià)格高企以及產(chǎn)品性價(jià)比考慮，東北地區(qū)開機(jī)有所下滑，目前屬于季節(jié)性檢修期間，后期行業(yè)開機(jī)表現(xiàn)仍有繼續(xù)下降趨勢(shì) 四、企業(yè)利潤回顧 截至2024年6月30日，吉林玉米淀粉對(duì)沖副產(chǎn)品利潤為-52元/噸，山東玉米淀粉對(duì)沖副產(chǎn)品利潤為-36元/噸，本周黑龍江玉米淀粉對(duì)沖副產(chǎn)品利潤為-104元/噸。

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Mysteel半年報(bào)：2024上半年小麥淀粉市場(chǎng)回顧及下半年展望

第一部分：概述 2024年上半年小麥淀粉價(jià)格跟隨原料價(jià)格高位回落為主產(chǎn)能飽和基礎(chǔ)上，小麥淀粉供應(yīng)維持寬松狀態(tài)，且上半年小麥淀粉價(jià)格高于玉米淀粉，替代需求較2023年大幅減少的情況下，廠家開機(jī)同比去年下降明顯外加副產(chǎn)品出口價(jià)格較低，國內(nèi)需求縮減，拖拽國內(nèi)價(jià)格處于低位，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)利潤表現(xiàn)一般，小麥淀粉及副產(chǎn)品暫無行情亮點(diǎn) 第二部分：2024上半年市場(chǎng)回顧 （一）小麥淀粉價(jià)格及利潤回顧 1、國內(nèi)價(jià)格走勢(shì)分析 1-2月份小麥淀粉價(jià)格連續(xù)小幅上漲，主要受到原料價(jià)格上漲及開機(jī)減量利好，由于需求支撐不足，價(jià)格漲幅有限。

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Mysteel解讀：重磅！2024年上半年玉米淀粉供應(yīng)端增幅24%

2024年1-6月份雖然東北與華北整體價(jià)格優(yōu)勢(shì)差異較大，但是在原料玉米價(jià)格較2022年與2023年有明顯偏低優(yōu)勢(shì)的影響，2024年玉米淀粉行業(yè)開機(jī)率與產(chǎn)量均出現(xiàn)近3年以來的最大表現(xiàn)，另外下游需求受到玉米淀粉價(jià)格優(yōu)勢(shì)最為明顯的支撐，需求用量在各類淀粉的用量與替代均保持高位水平雖然2024年上半年各個(gè)行業(yè)的表感不理想，但是玉米淀粉在價(jià)格優(yōu)勢(shì)的強(qiáng)勢(shì)支撐下，消費(fèi)量仍然延續(xù)同比略增的表現(xiàn)但是消費(fèi)量增加幅度不及玉米淀粉供應(yīng)端增量，在一定程度上體現(xiàn)為供應(yīng)與需求匹配不佳的狀態(tài)，使得玉米淀粉行業(yè)供應(yīng)端競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

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Mysteel解讀：麥?zhǔn)战Y(jié)束 2024年1-6月玉米淀粉市場(chǎng)供需數(shù)據(jù)預(yù)告

2023年的數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量在年初開始時(shí)相對(duì)較低，但隨著時(shí)間的推移逐漸增加，顯示出一個(gè)明顯的上升趨勢(shì)主要是市場(chǎng)需求的增長、生產(chǎn)效率的提高進(jìn)入2024年，產(chǎn)量的月度變化呈現(xiàn)出與2023年不同的模式盡管年初的產(chǎn)量與2023年相比有所增加，但整體趨勢(shì)卻是逐漸下降的，主要是東北玉米淀粉企業(yè)生產(chǎn)過程中遇到了原料成本上升且原料玉米價(jià)格與華北平水的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)2023年1-6月份國內(nèi)商品玉米淀粉產(chǎn)量為699.52萬噸，根據(jù)對(duì)于2024年6月玉米淀粉產(chǎn)量預(yù)估綜合來看，2024年1-6月分國內(nèi)商品玉米淀粉產(chǎn)量預(yù)期為878萬噸，同比預(yù)期增幅25.6%。

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Mysteel解讀：果葡糖漿走貨不佳，飲料消費(fèi)啟動(dòng)延遲

并且2023年由于春節(jié)后3-5月份備貨較多，夏季備貨本就有延后，而今年整體提貨量較去年仍有一定下滑，可以看出，2024年夏季飲料旺季確定延后市場(chǎng)需求不佳，企業(yè)開工持續(xù)低位，對(duì)部分企業(yè)心態(tài)也起到一定壓制 圖2 山東地區(qū)F55果葡糖漿市場(chǎng)及盈虧平衡價(jià)格 雖然進(jìn)入6月份，原料玉米和玉米淀粉價(jià)格連續(xù)上漲，果葡糖漿成本增加，但由于需求恢復(fù)緩慢，企業(yè)走貨壓力較大，并且前期原料下滑果葡糖漿走低幅度較小下，近期廠家并未跟漲，仍是維持穩(wěn)定出貨，截止到目前，山東地區(qū)果葡糖漿出貨價(jià)格2900-3000元/噸，廣州地區(qū)2950-3050元/噸。

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Mysteel解讀：近五年五一假期前后玉米淀粉市場(chǎng)解析

五一假期接近尾聲，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品玉米淀粉團(tuán)隊(duì)針對(duì)近五年玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格、供應(yīng)、庫存、下游消費(fèi)以及原料等方面不同程度的變化進(jìn)行對(duì)應(yīng)解析 一、價(jià)格方面 表1 近五年五一假期前后玉米淀粉全國均價(jià)變化 從2020-2023年的價(jià)格變化中可以看出，玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格主要以小幅下調(diào)運(yùn)行為主，主要是因?yàn)槿A北原料玉米的集中出庫，使得玉米價(jià)格偏弱運(yùn)行，成本支撐不足，玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格跟弱，再加上整個(gè)五一假期期間，玉米淀粉產(chǎn)品外運(yùn)減量，淀粉企業(yè)方面降價(jià)促成交的意愿增強(qiáng)。

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Mysteel解讀：2024年1季度商品玉米淀粉供需數(shù)據(jù)解析與2季度展望

根據(jù)上海鋼聯(lián)EBC價(jià)格預(yù)測(cè)模型走勢(shì)來看，玉米淀粉4-5月玉米淀粉價(jià)格重心仍存下移預(yù)期，但是期間不排除因下游行業(yè)備貨、原料玉米價(jià)格上漲以及玉米淀粉企業(yè)檢修帶來的玉米淀粉價(jià)格階段性的波動(dòng)上漲 圖7 2023-2024年上海鋼聯(lián)EBC平臺(tái)玉米淀粉月度價(jià)格預(yù)測(cè)走勢(shì) 。

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Mysteel解讀：2024年3月山東玉米及深加工市場(chǎng)調(diào)研總結(jié)

一、調(diào)研背景 2023年山東玉米及下游深加工市場(chǎng)經(jīng)歷了供應(yīng)寬松到“青黃不接”的7-8月份的原料玉米價(jià)格局部快速上漲的局面進(jìn)入到2023/2024年度，新季玉米上市之后，山東玉米價(jià)格深度下跌至2200元/噸，深加工產(chǎn)品與玉米淀粉、淀粉糖等價(jià)差持續(xù)走擴(kuò)，副產(chǎn)品受到養(yǎng)殖需求欠佳拖累，價(jià)格與走貨均下滑明顯。

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Mysteel解讀：玉米淀粉與玉米期現(xiàn)價(jià)差之“米粉差”最新數(shù)據(jù)解讀

通過2024年1季度的現(xiàn)貨供需良好表現(xiàn)以及目前玉米淀粉價(jià)格受到原料玉米成本較2023年大幅下移之后的價(jià)格優(yōu)勢(shì)凸顯，在玉米淀粉的下游消費(fèi)以及替代品的增量表現(xiàn)，玉米淀粉的2季度現(xiàn)貨走勢(shì)仍將處于強(qiáng)于盤面表現(xiàn) 綜上來看，現(xiàn)貨與期貨端米粉差走勢(shì)需要關(guān)注玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)副產(chǎn)品貢獻(xiàn)值變化、原料玉米價(jià)格表現(xiàn)、玉米淀粉自身供需結(jié)構(gòu)調(diào)整與行業(yè)庫存壓力大小以及玉米淀粉淡旺季的影響預(yù)計(jì)現(xiàn)貨端米粉差華北收窄幅度將大于東北區(qū)域，盤面更趨向2205與2305區(qū)間波動(dòng)。

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Mysteel解讀：小麥淀粉與玉米淀粉替代性簡析

23年小麥淀粉產(chǎn)量約在140-150萬噸左右，較2022年增加17萬噸左右，增幅13.21%，保守估計(jì)，2023年小麥淀粉替代玉米淀粉的需求大概在10-15萬噸左右除了自身需求增加以外，替代玉米淀粉需求也是促使產(chǎn)能增加的因素之一 國內(nèi)玉米淀粉年產(chǎn)能約在2500萬噸左右，小麥淀粉產(chǎn)能占其產(chǎn)能的12.6%，對(duì)玉米淀粉很難造成影響，但玉米淀粉價(jià)格的變動(dòng)在很大程度上會(huì)影響小麥淀粉。

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Mysteel解讀：2024年玉米淀粉 “變身”出口新動(dòng)向解讀

今年白糖價(jià)格高于去年水平，使用白糖生產(chǎn)飲料對(duì)于飲料工廠來說并不合適，而越南當(dāng)?shù)氐矸厶堑漠a(chǎn)量非常少，從而轉(zhuǎn)向我國采購果葡糖漿，很大程度上助推了國內(nèi)商品玉米淀粉的“變身”出口 圖3 2021與2023年麥芽糖漿出口對(duì)比 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 麥芽糖漿出口基數(shù)雖小，但是出口增幅非常明顯，2024年國內(nèi)仍有保守40萬噸玉米淀粉轉(zhuǎn)化麥芽糖漿的深加工預(yù)期，所以2024年國內(nèi)麥芽糖漿對(duì)于玉米淀粉的變身出口仍有助推作用。

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