Mysteel半年報：2024上半年小麥淀粉市場回顧及下半年展望

第一部分：概述 2024年上半年小麥淀粉價格跟隨原料價格高位回落為主產(chǎn)能飽和基礎(chǔ)上，小麥淀粉供應維持寬松狀態(tài)，且上半年小麥淀粉價格高于玉米淀粉，替代需求較2023年大幅減少的情況下，廠家開機同比去年下降明顯外加副產(chǎn)品出口價格較低，國內(nèi)需求縮減，拖拽國內(nèi)價格處于低位，市場競爭加劇，行業(yè)利潤表現(xiàn)一般，小麥淀粉及副產(chǎn)品暫無行情亮點 第二部分：2024上半年市場回顧 （一）小麥淀粉價格及利潤回顧 1、國內(nèi)價格走勢分析 1-2月份小麥淀粉價格連續(xù)小幅上漲，主要受到原料價格上漲及開機減量利好，由于需求支撐不足，價格漲幅有限。

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Mysteel解讀：小麥淀粉與玉米淀粉替代性簡析

23年小麥淀粉產(chǎn)量約在140-150萬噸左右，較2022年增加17萬噸左右，增幅13.21%，保守估計，2023年小麥淀粉替代玉米淀粉的需求大概在10-15萬噸左右除了自身需求增加以外，替代玉米淀粉需求也是促使產(chǎn)能增加的因素之一 國內(nèi)玉米淀粉年產(chǎn)能約在2500萬噸左右，小麥淀粉產(chǎn)能占其產(chǎn)能的12.6%，對玉米淀粉很難造成影響，但玉米淀粉價格的變動在很大程度上會影響小麥淀粉。

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Mysteel解讀：近5年春節(jié)前后玉米淀粉市場走勢

從影響因素來看，影響2023年玉米淀粉的主要因素依舊在于玉米、市場供需環(huán)境需要值得注意的是，2023年玉米副產(chǎn)品價格走勢、相關(guān)替代品如木薯淀粉、小麥淀粉也一定程度上左右了玉米淀粉價格變化 2024年玉米淀粉市場價格未跟隨原料玉米價格出現(xiàn)大幅下跌的主要原因是有三個，一是春節(jié)前副產(chǎn)品價格出現(xiàn)跳水式下跌，副產(chǎn)品價值壓索同時段轉(zhuǎn)移到玉米淀粉產(chǎn)品本身；二是玉米淀粉下游需求在進入到2023年10月份以后，液體糖漿與造紙開機與產(chǎn)量均出現(xiàn)明顯增量，有效支撐玉米淀粉消費；三是木薯淀粉價格高企之后，玉米淀粉替代木薯淀粉在下游中應用增量運行。

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Mysteel解讀：2023年小麥淀粉市場回顧及2024年展望

導語：2023年小麥淀粉市場在產(chǎn)能不斷增加的背景下，市場競爭加劇，行情多變，下游及經(jīng)銷商拿貨心態(tài)謹慎，疊加原料、副產(chǎn)品價格頻繁變動，小麥淀粉價格也跟隨變動頻繁 2023年市場回顧： 2023年上半年小麥淀粉價格在2900-3100元/噸區(qū)間波動，整體維持低位，且由于價格低于玉米淀粉，替代優(yōu)勢明顯，并在傳統(tǒng)淡季表現(xiàn)出“淡季不淡”的行情特點，替代玉米淀粉優(yōu)勢從3月份一直維持到8月中下旬，2023年下半年8月下旬原料價格大幅上漲，9月初淀粉受供應及成本支撐價格沖高至年內(nèi)最高點3600元/噸，此時下游接受水平有限，且原料價格回落，疊加替代玉米淀粉優(yōu)勢不在，訂單大量減少，小麥淀粉價格沖高回落。

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Mysteel年報：2023年國內(nèi)小麥淀粉市場回顧與2024年展望

2024年展望：小麥淀粉價格主要受原料、玉米淀粉及供需影響，其次還受副產(chǎn)品影響近幾年，隨著供應逐步飽和，市場競爭也越來越激烈，影響價格變動因素也越來越多，使得價格變動愈加頻繁2023年下半年，小麥淀粉替代需求隨玉米淀粉價格偏低而大量減少，疊加谷朊粉出口減少，小麥淀粉行業(yè)減產(chǎn)或檢修頻繁2024年，仍有新產(chǎn)能繼續(xù)釋放，小麥淀粉在產(chǎn)能增加的情況下，若沒有替代玉米淀粉優(yōu)勢，需求空間將有限。

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Mysteel年報：2023年國內(nèi)玉米淀粉市場回顧與2024年展望

2023年3440元/噸出現(xiàn)在8月下旬，全年最低點3040元/噸出現(xiàn)在1月上旬，高低差幅度為400元/噸，市場波動幅度較2022年基本持平從影響因素來看，影響2023年玉米淀粉的主要因素依舊在于玉米、市場供需環(huán)境需要值得注意的是，2023年玉米副產(chǎn)品價格走勢、相關(guān)替代品如木薯淀粉、小麥淀粉也一定程度上左右了玉米淀粉價格變化 圖1 2023年主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉價格走勢圖 二、2024年玉米淀粉市場行情展望 玉米淀粉行情驅(qū)動因素發(fā)展趨勢預測 供應：2024年新增產(chǎn)能計劃投放暫無，但受到原料玉米豐產(chǎn)的影響，開機與供應或?qū)⒑糜?023年。

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Mysteel年終盤點：2023年淀粉行業(yè)十大話題

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2023年1-9月小麥淀粉產(chǎn)量合計值為69.29萬噸，同比2022年增加13.93萬噸其中工業(yè)板塊2023年小麥淀粉替代玉米淀粉增量約在7萬噸左右，替代量相對較小，替代區(qū)域主要集中在山東、河南、安徽等小麥淀粉主產(chǎn)區(qū) 話題八、新季玉米上市，價格創(chuàng)三年內(nèi)新低 從10月底華北玉米見底到11月底一個月的時間，玉米價格基本維持了震蕩運行的特點，但是進入12月份，玉米價格下跌速度再次加快，并突破了10月底的前期低點2638元/噸，之后持續(xù)下跌，不斷創(chuàng)年內(nèi)新低。

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Mysteel：中國小麥市場年度報告（2023版）

目 錄 第一章 宏觀經(jīng)濟經(jīng)濟運行分析 第二章 中國小麥行業(yè)發(fā)展綜述 2.1 2018-2023年小麥及下游市場行情分析 2.1.1 2023年中國小麥價格走勢分析 2.1.2 2018-2023年中國小麥價格走勢分析 2.1.3 2023年面粉市場分析 2.1.4 2023年麩皮價格走勢分析 2.1.5 2023年次粉價格走勢分析 2.1.6 2023年標粉價格走勢分析 2.1.7 2023年小麥淀粉走勢分析 2.1.8 2023年小麥玉米價差走勢分析 2.1.9 2023年國內(nèi)鄭盤小麥期現(xiàn)價格走勢分析 2.1.10 2018-2023年美國CBOT小麥期貨走勢分析 2.1.11 2018-2023年國內(nèi)外小麥價差對比 2.2 2023年小麥市場種植利潤分析 2.2.1 2023年國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)種植利潤分析 2.3 2018-2023小麥主產(chǎn)區(qū)收購進度分析 2.3.1 2018-2023年主產(chǎn)區(qū)夏糧收購量分析 2.3.2 2018-2023年托市小麥收購量分析 2.3.3 2019-2023年主產(chǎn)區(qū)小麥售糧進度分析 2.3.4 2023年主產(chǎn)區(qū)小麥售糧進度分析 2.4 2018-2023小麥托市收購量及庫存分析 第三章 小麥供需平衡分析 3.1 2018-2023年世界小麥供需平衡分析 3.2 2018-2023年中國小麥供需平衡分析 第四章 小麥供應格局分析 4.1 世界小麥供應格局分析 4.1.1 世界小麥種植面積變化 4.1.2 世界主要國家小麥種植面積變化 4.1.3 世界小麥產(chǎn)量變化 4.1.4 世界主要國家小麥產(chǎn)量變化 4.2全球小麥主要貨源流向分析 4.2.1 全球小麥主要進口國分析 4.2.2 全球小麥主要出口國分析 4.3 中國小麥市場供應格局分析 4.3.1 2018-2023年中國小麥種植面積變化 4.3.2 2023年主產(chǎn)區(qū)各省份小麥種植面積變化 4.3.3 2018-2023年中國小麥產(chǎn)量變化 4.3.4 2018-2023年中國小麥產(chǎn)量變化 4.4 中國小麥市場政策分析 4.4.1 最低收購價格小麥價格分析 4.4.2 托市小麥競拍情況分析 第五章 小麥需求格局分析 5.1 小麥市場下游消費結(jié)構(gòu)分析 5.2 制粉行業(yè)消費分析 5.2.1 2018-2023年制粉企業(yè)開工情況分析 5.2.2 2018-2023年制粉企業(yè)小麥消費量分析 5.3 飼料行業(yè)消費分析 5.3.1 2018-2023年飼料行業(yè)小麥總消費量分析 第六章 小麥進出口趨勢分析 6.1 中國小麥進口市場分析 6.1.1 2018-2023年小麥進口量分析 6.1.2 2023年小麥進口量按國別分析 6.2 中國小麥出口市場分析 6.2.1 2018-2023年小麥出口量分析 6.3 2018-2023年中國面粉進口數(shù)據(jù)分析 6.4 2018-2023年中國面粉出口數(shù)據(jù)分析 第七章 中國小麥供需格局趨勢展望 7.1 2024年供需平衡預測 7.2 2024年供應情況預測 7.2.1 2024年小麥種植面積預測 7.2.2 2024年小麥產(chǎn)量預測 7.3 2024年小麥消費情況預測 7.3.1 2024年制粉行業(yè)小麥消費預測 7.3.2 2024年飼料行業(yè)小麥消費預測 第八章 未來中國小麥市場行情展望 8.1 2024年小麥市場主要影響因素分析 8.1.1 政策因素 8.1.2 種植成本 8.1.3 相關(guān)替代 8.1.3.1口糧替代：2024年稻米市場價格走勢預測 8.1.3.2飼料替代：2024年玉米市場價格走勢預測 8.1.4 市場心態(tài) 8.2 2024年小麥市場價格走勢預測 8.3 2024年面粉及副產(chǎn)品價格走勢預測 8.3.1 2024年面粉價格走勢預測 8.3.2 2024年麩皮價格走勢預測 。

報告

Mysteel解讀：供應利好 小麥淀粉市場穩(wěn)中偏強

導語：2023年小麥淀粉市場在產(chǎn)能不斷增加的背景下，市場競爭加劇，價格變動頻繁上半年小麥淀粉價格在2950-3100元/噸區(qū)間波動，整體維持低位，且由于價格低于玉米淀粉，替代優(yōu)勢明顯，并在傳統(tǒng)淡季表現(xiàn)出“淡季不淡”的行情特點，替代玉米淀粉優(yōu)勢從3月份一直維持到8月中下旬，2023年下半年8月下旬原料價格大幅上漲，淀粉受供應及成本支撐價格沖高至年內(nèi)目前為止最高點3600元/噸，此時下游接受水平有限，且替代玉米淀粉優(yōu)勢不在，訂單大量減少，小麥淀粉價格沖高回落。

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Mysteel參考丨玉米淀粉替代品價差極值背景下，下游消費結(jié)構(gòu)變化

第二階段，2023年3月至7月期間，小麥淀粉生產(chǎn)企業(yè)副產(chǎn)品谷朊粉價格高企，同時小麥淀粉新增產(chǎn)能增量明顯，加之原料面粉與小麥的價格長時間下跌，對應小麥淀粉價格低于玉米淀粉100-200元/噸，替代玉米淀粉在下游造紙與食品中的應用增量，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，此期間15-20萬噸的水平替代玉米淀粉在下游中使用進入到2023年8月份及以后，小麥價格收到需求支撐價格上漲，小麥淀粉價格跟漲運行，價格高于玉米淀粉300元/噸以上運行，小麥淀粉替代玉米淀粉宣告結(jié)束。

Mysteel參考

Mysteel：2023/2024中國小麥淀粉市場年度報告目錄

2023年小麥淀粉市場受到供需、原料、玉米淀粉、及副產(chǎn)品各方面影響，價格變化頻繁，由于其自身特性及價格優(yōu)勢，替代玉米淀粉、木薯淀粉優(yōu)勢明顯，行業(yè)集中度進一步增強，且部分中小企業(yè)積極擴大產(chǎn)能、降低成本龍頭企業(yè)持續(xù)注重新產(chǎn)品研發(fā)、細化產(chǎn)品滿足市場需求結(jié)合歷史數(shù)據(jù)，回顧2023年小麥淀粉、谷朊粉、玉米淀粉行情，了解小麥淀粉近5年供需情況及變化。

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Mysteel：2023/2024中國玉米淀粉市場年度報告目錄

（2）玉米淀粉行業(yè)供需新格局變化深度解析 （3）渠道庫存存量低位，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易難度增大 （4）相關(guān)替代產(chǎn)品木薯淀粉、小麥淀粉對于玉米淀粉影響增大，2023年玉米淀粉下游行業(yè)需求變量詳解 （5）玉米副產(chǎn)品高位運行下，米粉差、生產(chǎn)利潤季節(jié)性特征 （6）白糖價格高位運行，下游淀粉糖及代糖需求變化解析 詳情請點擊： Mysteel農(nóng)產(chǎn)品2023/2024年中國玉米淀粉市場年度報告目錄.pdf 。

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Mysteel解讀：國內(nèi)需求疲軟外加出口利空 谷朊粉市場穩(wěn)中偏弱

2023年1-9月份，國內(nèi)谷朊粉出口總量為143776.67噸，較去年同期減少10.05%出口價格及出口量均較去年有明顯下降 目前國內(nèi)市場現(xiàn)狀： 小麥淀粉：由于近期減產(chǎn)或停機廠家較多，行業(yè)開機不穩(wěn)定，供應利好顯現(xiàn)，外加下游庫存陸續(xù)消化，小麥價格反彈，下游采購心態(tài)升溫，部分廠家供應偏緊，小幅上調(diào)價格，預計短期小麥淀粉價格穩(wěn)中偏強運行。

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Mysteel解讀：節(jié)后需求平淡 小麥淀粉及谷朊粉穩(wěn)中偏弱運行

小麥淀粉行業(yè)產(chǎn)能仍處于增長趨勢，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，2023年，小麥淀粉行業(yè)產(chǎn)能315萬噸，較2022年產(chǎn)能增加15萬噸目前玉米淀粉價格受原料影響，價格也不樂觀，小麥淀粉與玉米淀粉價差暫無明顯替代優(yōu)勢節(jié)后食品行業(yè)需求轉(zhuǎn)淡，粉絲行業(yè)雖陸續(xù)開工，但訂單一般，對淀粉需求有限谷朊粉出口訂單減少，國內(nèi)需求有限，供大于求明顯目前小麥淀粉主流成交價格參考3300-3400元/噸，較節(jié)前下跌50-100元/噸，跌幅2.17%。

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Mysteel月報：9月份小麥淀粉及谷朊粉先漲后跌

本月小麥淀粉先漲后跌，本月初小麥淀粉市場價格受原料及供應影響延續(xù)上漲行情，但下游需求轉(zhuǎn)弱，成交跟漲乏力，原料穩(wěn)中小幅下跌，個別廠家報價下調(diào)吸引訂單，市場觀望為主，河南市場價格下跌明顯，其他產(chǎn)區(qū)執(zhí)行完前期訂單后陸續(xù)跟跌，小麥淀粉價格開啟下跌模式 詳情請點擊： Mysteel小麥淀粉月報（2023年9月）.pdf 。

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Mysteel月報：8月份小麥淀粉價格漲勢強勁

本月小麥淀粉漲勢強勁，前期市場處于淡季，需求偏弱，外加副產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，廠家減產(chǎn)停機修復供需，中上旬，受玉米淀粉及原料價格上漲帶動，小麥淀粉替代玉米淀粉訂單較多，外加下游需求恢復，帶動小麥淀粉價格持續(xù)上漲，中后期，原料價格漲勢過快，廠家成本壓力下連續(xù)提價，下游買漲不買跌情緒影響下，采購積極，價格漲至高位后，替代優(yōu)勢不在，需求減弱，剛需成交為主，繼續(xù)上行乏力 詳情請點擊： Mysteel小麥淀粉月報（2023年8月）.pdf 。

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Mysteel月報：7月份小麥淀粉市場先強后弱 谷朊粉持續(xù)下跌

本月小麥淀粉市場先強后弱，主要受玉米淀粉價格影響而變動本月上旬，小麥淀粉價格受玉米淀粉帶動上漲，且副產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，廠家提漲小麥淀粉價格意愿較強中后期，玉米淀粉價格連續(xù)下跌，小麥淀粉替代優(yōu)勢減弱，外加食品行業(yè)需求平淡，價格繼續(xù)上漲乏力，部分廠家小幅下調(diào)價格吸引簽單 詳情請點擊： Mysteel小麥淀粉月報（2023年7月）.pdf 。

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Mysteel解讀：替代優(yōu)勢減弱 小麥淀粉需求轉(zhuǎn)淡

導語：2023年上半年至今，小麥淀粉市場表現(xiàn)較好，整體優(yōu)于去年，價格波動有限一方面，今年原料價格回落幅度較大，廠家成本壓力減輕另一方面，小麥淀粉價格持續(xù)低于玉米淀粉，替代優(yōu)勢明顯，帶動廠家走貨，上半年廠家利潤尚可，開機較去年提升明顯近期，由于小麥淀粉與玉米淀粉替代價差減弱，廠家新簽訂單量減少，價格走穩(wěn)目前，副產(chǎn)品價格仍處于下跌趨勢，廠家利潤觸底，小麥淀粉價格是否有上漲機會呢？首先我們從供需、利潤、副產(chǎn)品、玉米淀粉四個角度簡要分析。

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Mysteel半年報：2023年上半年小麥淀粉市場回顧及下半年展望

第一部分：概述 2023年上半年，小麥淀粉市場表現(xiàn)較好，優(yōu)于去年一方面，原料價格回落幅度較大，廠家成本壓力減輕另一方面，小麥淀粉價格持續(xù)低于玉米淀粉，發(fā)揮替代優(yōu)勢，帶動廠家走貨，上半年廠家利潤尚可，開機較去年提升明顯副產(chǎn)品國內(nèi)需求恢復有限，出口訂單減少，疊加原料下跌影響，價格高位回落 第二部分：2023上半年市場回顧 （一）小麥淀粉價格及利潤回顧 1、國內(nèi)價格走勢分析 2023年上半年，小麥淀粉市場價格起伏有限，未出現(xiàn)大漲大跌行情，價格主要受原料、供需、副產(chǎn)品及玉米淀粉影響。

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Mysteel解讀：市場供大于求 預計谷朊粉價格仍有小幅下跌空間

其次，目前價格持續(xù)下跌，買漲不買跌情緒主導下，下游采購謹慎，疊加國內(nèi)需求一般，市場購銷活動滯緩 二、國內(nèi)需求不佳，采購心態(tài)謹慎 新麥上市前，下游多已備充足庫存度過新麥上市期，目前價格持續(xù)下跌，下游前期備貨庫存雖已基本消化完畢，但受買漲不買跌情緒影響，多剛需、小批量采購為主且面筋等食品下游行業(yè)近期需求一般，部分從業(yè)者反饋今年產(chǎn)量低于去年 三、淀粉訂單較多、廠家開機提升 今年上半年，小麥淀粉與玉米淀粉價差較大，尤其是6月份至今，小麥淀粉替代優(yōu)勢明顯，廠家走貨順暢，帶動小麥淀粉價格上漲，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，2023年1-28周，小麥淀粉廠家平均開機率為39.68%，較去年同期增加7.08%，相對應副產(chǎn)品谷朊粉產(chǎn)量較去年增產(chǎn)。

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