Mysteel解讀：關(guān)稅沖擊下中國棉花進(jìn)口結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀、困境與突圍

在2025年4月，預(yù)計(jì)巴西仍是中國進(jìn)口棉花的主要來源國，且占比可能維持較高水平 美棉受中美貿(mào)易摩擦影響，關(guān)稅后的價格水漲船高這使得中國企業(yè)對美棉采購態(tài)度謹(jǐn)慎，從美國進(jìn)口棉花的數(shù)量和占比預(yù)計(jì)會繼續(xù)下降，進(jìn)口來源國結(jié)構(gòu)或?qū)㈥懤m(xù)發(fā)生改變 土耳其棉1-3月進(jìn)口的多以2023/24年度陳棉、保稅棉為主，相較巴西棉、美棉、非洲棉等具有一定價格優(yōu)勢除此之外，土耳其棉花適配性好，適合紡40s及以下支數(shù)棉紗，且具有易染色、染色均勻的特點(diǎn)，染色的顏料效果比國產(chǎn)棉飽滿，各項(xiàng)指標(biāo)、棉紗適配性與中亞棉、新疆棉比較接近，適合紡中低支棉紗，國內(nèi)棉紡企業(yè)方便配棉，棉紗線質(zhì)量能夠保持穩(wěn)定。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報：下游紡企新增訂單較有限，棉紗出貨放緩

新疆棉花采摘基本完成，交售情況良好但銷售進(jìn)度偏慢軋花廠出貨心態(tài)不一，套保壓力略顯下游紡企新增訂單較有限，棉紗出貨放緩，供應(yīng)端保持寬松局面，預(yù)計(jì)短期棉價弱勢窄幅震蕩，關(guān)注下游需求以及宏觀經(jīng)濟(jì)動態(tài)對盤面影響 港口美棉M1-1/8清關(guān)人民幣價格漲100元/噸，報18000元/噸；當(dāng)前青島港2024年巴西棉M1-1/8報價16950-17150元/噸，美金報價78.4-79.4美分/磅；2023年美棉GC31-3-37報價18200-18300元/噸，美金報價85.9-86.9美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報價18200-18300元/噸，美金報價87.4-88.4美分/磅。

日報

Mysteel日報：期現(xiàn)棉價同步反彈，紡企節(jié)前備貨氛圍不及同期

當(dāng)前青島港2023年巴西棉M1-1/8報價16100-16150元/噸，美金報價77-77.5美分/磅；2023年美棉GC31-3-37報價17200-17300元/噸，美金報價86-87美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報價17400-17500元/噸，美金報價86.5-87美分/磅節(jié)前紡企少量買貨人民幣進(jìn)口棉，補(bǔ)貨情緒不及同期，主因市場訂單不佳，另外性價比不及新疆棉 三、純棉紗市場情況 純棉紗市場走貨按單，全國C32s環(huán)錠紡均價22069元/噸，穩(wěn)定，部分市場C32s環(huán)紡價格21800-22800元/噸，高緊C40s價格22800-23800元/噸，期價上漲，市場觀望氛圍濃郁，部分紗廠排單緊湊，實(shí)單據(jù)量商談價格，一單一議，預(yù)計(jì)短期棉紗價格震蕩運(yùn)行。

日報

Mysteel日報：棉價暫穩(wěn)，市場流通量不足

當(dāng)前青島港2023年巴西棉M1-1/8報價16000-16100元/噸，美金報價78-78.5美分/磅；2023年美棉GC31-3-37報價17200-17300元/噸，美金報價85.5-86美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報價17300-17400元/噸，美金報價86-86.5美分/磅因基差及期貨價格上漲，港口進(jìn)口棉人民幣價格居于高位，其性價比不如新疆棉，導(dǎo)致成交略有放緩 三、純棉紗市場情況 純棉紗市場走貨按單，全國C32s環(huán)錠紡均價22075元/噸，穩(wěn)定，部分市場C32s環(huán)紡價格21800-22800元/噸，高緊C40s價格22900-23900元/噸，市場粗支紗走貨順暢，實(shí)單維持商談模式，需求端利好支撐仍缺乏，原料端價格震蕩運(yùn)行，下游用戶按需補(bǔ)庫，預(yù)計(jì)短期棉紗價格震蕩運(yùn)行。

日報

Mysteel日報：全國棉價下調(diào)，紡企買貨量縮減

當(dāng)前青島港2023年巴西棉M1-1/8報價15050-15100元/噸，美金報價75-75.5美分/磅；2023年美棉GC31-3-37報價16200-163000元/噸，美金報價82-82.5美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報價16300-16400元/噸，美金報價82.5-83美分/磅近期市場進(jìn)口棉人民幣基差上調(diào)，性價比不及新疆棉，疊加紡企原料買貨完成而需求不強(qiáng)，市場成交量逐日下滑 三、純棉紗市場情況 純棉紗市場走貨按單，全國C32s環(huán)錠紡均價22367元/噸，穩(wěn)定，部分市場C32s環(huán)紡價格21800-22800元/噸，高緊C40s價格22900-23900元/噸，市場氣流紡棉紗走貨好于環(huán)紡，部分工廠排單緊湊，各紡企采取低庫存、快進(jìn)料，快生產(chǎn)、快銷售的經(jīng)營模式，盡可能的減少產(chǎn)品積壓，一單一議，預(yù)計(jì)短期棉紗價格震蕩運(yùn)行。

日報

[隆眾聚焦]：強(qiáng)成本與弱現(xiàn)實(shí)碰撞 滌棉紗市場先漲后跌

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報：2024上半年棉花市場回顧及下半年展望

2024年上半年棉紗價格跟隨棉價先揚(yáng)后抑，一季度紡企棉紗走貨順暢，排單緊湊，價格穩(wěn)步上漲，4月中下旬，下游訂單接近尾聲，訂單走弱，紡企庫存增加，出貨緩慢，部分廠商詢單問價為主，實(shí)際成交較少，實(shí)單議價延續(xù)弱勢，終端客戶多為剛需補(bǔ)庫，嚴(yán)格控制產(chǎn)銷，避免資金壓力及脹庫風(fēng)險，謹(jǐn)慎操作觀望以待，隨著下半年秋冬訂單下達(dá)，預(yù)計(jì)2024年下半年棉紗價格震蕩運(yùn)行，重心逐步上移 八、2024年下半年棉花價格預(yù)測 圖18 2023-2024年新疆棉價格走勢及預(yù)測圖 從供應(yīng)端來看，截至2024年6月底國內(nèi)棉花商業(yè)庫存286.24萬噸，較2023年同期增加25.63%，新花上市前供應(yīng)較為寬松。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉價低位震蕩，下游需求疲軟

進(jìn)入6月中下旬后，隨著鄭棉CF2409合約盤面價格跌破前低，疆內(nèi)外倉儲庫2023/24年度新疆機(jī)采棉成交有所放量；由于原料傳導(dǎo)存在滯后性、紡企抗跌等因素棉紗出廠價僅下調(diào)300-500元/噸，下游紗廠即期利潤繼續(xù)回升，紡企接單、補(bǔ)庫的意愿增強(qiáng)預(yù)計(jì)短期棉價或以弱勢震蕩為主 棉花價格低位震蕩 圖1 2022-2024年國內(nèi)3128棉花價格走勢圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，如圖1所示，國內(nèi)3128皮棉均價15643元/噸，周環(huán)比下跌0.27%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉弱勢下行，倉單維持高位

進(jìn)入4月中旬后 ，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存仍高于2023年同期，新疆棉區(qū)播種工作相繼開展，2024年美國棉花種植面積預(yù)計(jì)增加4.3%，截止4月14日播種進(jìn)度8%下游紡織市場行情整體欠佳，部分工廠走貨仍舊緩慢、繼續(xù)壓低開機(jī)率，訂單稀缺，原料采購以剛需為主 鄭棉期貨價格弱勢下行 圖1 2022-2024年鄭棉主連價格走勢圖 截至2024年4月18日，鄭棉主連大幅下跌，周度下跌470元/噸，跌幅2.86%，收盤15935元/噸；當(dāng)前國內(nèi)商業(yè)庫存維持高位，鄭棉期貨價格遭遇下挫，主要受累于商品市場投機(jī)拋售的不利影響，加之國內(nèi)棉花供應(yīng)保持充足，現(xiàn)貨報價下調(diào)，下游棉紗產(chǎn)銷一般，部分企業(yè)開機(jī)率和產(chǎn)銷率有所下降，原料補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，維持剛需采購。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報：棉紗購銷淡穩(wěn) 一單一議

一、今日熱點(diǎn) 1、3月6日消息，2023年12月，歐盟服裝進(jìn)口量同比下降15.4%，連續(xù)第五個月同比保持兩位數(shù)降幅； 2、國內(nèi)市場棉花價格暫穩(wěn)，3128B新疆機(jī)采棉參考價16600-17300元/噸，紡企采購不積極，市場剛需少量走貨； 3、全國純棉32s環(huán)錠紡均價24042元/噸，持穩(wěn)，紗廠新單較少，現(xiàn)階段產(chǎn)品庫存壓力暫時不大 二、棉紗價格行情分析 純棉紗市場一單一議，全國C32s環(huán)錠紡均價24042元/噸，穩(wěn)定，部分市場C32s環(huán)紡價格23500-24500元/噸，高緊C40s價格25000-26300元/噸，棉價震蕩，市場采購較為謹(jǐn)慎，新訂單相對較少，紡企多以執(zhí)行前期訂單為主，廠家成品庫存壓力不大，預(yù)計(jì)短期棉紗價格平穩(wěn)運(yùn)行。

日報

Mysteel周報：棉紗購銷淡穩(wěn) 走貨按單（2.29-3.7）

一、本周熱點(diǎn) 1、據(jù)ICAC預(yù)計(jì)，2023/24年度全球棉花產(chǎn)量為2431萬噸，環(huán)比小幅下調(diào)全球棉花消費(fèi)量為2376萬噸，環(huán)比調(diào)增50萬噸，主要是中國的消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加； 2、數(shù)據(jù)顯示2023年12月歐盟服裝進(jìn)口量同比下降15.4%，連續(xù)第五個月同比保持兩位數(shù)降幅按歐元和美元計(jì)算，12月歐盟服裝進(jìn)口額同比分別下降20.4%和17.9%； 3、本周棉花市場暫無新的利好消息指引，鄭棉偏弱震蕩，現(xiàn)貨市場整體交投情況相對平淡；截止3月7日，新疆棉3128B現(xiàn)貨價格為17129元/噸，周環(huán)比跌幅0.61%； 4、本周純棉紗市場弱穩(wěn)觀望，廠家成品庫存壓力暫不大，但新增訂單不多，利潤情況相對不足；截止2月29日，全國純棉紗C32S 環(huán)錠紡均價24042元/噸，周環(huán)比跌幅0.08%。

周評

Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)震蕩，倉單依舊高位

自12月份鄭棉震蕩反彈以來，鄭棉倉單注冊量增長明顯加快，套保盤占比不斷上升，除了2023/24年度新疆棉銷售進(jìn)度緩慢，部分棉花企業(yè)將套保作為重要的銷售途徑外，2024年國內(nèi)棉花意向種植面積或同比減少，國際上美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?、全球紡織市場“金三銀四”傳統(tǒng)旺季的臨近等因素 綜上所述，節(jié)后鄭棉期貨價格維持在16000元/噸上方運(yùn)行，鄭棉倉單數(shù)量維持高位；下游純棉紗C40S及以上支數(shù)棉紗成交恢復(fù)較快，進(jìn)口棉紗報價一次性上調(diào)800-1000元/噸，因此目前“雙28/雙29”等高升水皮棉報價相對堅(jiān)挺。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉企全面復(fù)工復(fù)產(chǎn) 棉價能否同步啟動？

總結(jié)而言，棉花供給上2022/23年度棉花商業(yè)庫存處于低位；2023/24年度棉花目前庫存偏高但產(chǎn)量下降，且二季度將進(jìn)入庫存消化階段，關(guān)注去庫速度；2024/25年度種植面積仍存下調(diào)空間，后續(xù)天氣狀態(tài)會給新棉種植添加色彩；進(jìn)口棉價格優(yōu)勢下降對新疆棉沖擊力下降，關(guān)注后續(xù)市場新疆棉價格優(yōu)勢能否持續(xù)需求方面市場棉紗去庫邊際情況顯現(xiàn)，紡織企業(yè)庫存相對下降，紡織企業(yè)開機(jī)較高，短期國內(nèi)大產(chǎn)能導(dǎo)致上游開機(jī)剛需消費(fèi)問題不大，中長期下游終端紡織品服裝數(shù)據(jù)或?qū)鲗?dǎo)負(fù)面影響。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報：棉紗年前訂單交付 市場放假氛圍濃郁（1.25-2.1）

一、本周熱點(diǎn) 1、2023年紡織行業(yè)利潤總額1802億元，同比增長7.2%；全年規(guī)模以上紡織企業(yè)工業(yè)增加值同比下降1.2%，營業(yè)收入47009億元，同比下降0.8%； 2、規(guī)模以上企業(yè)紗、布、服裝產(chǎn)量同比分別下降2.2%、4.8%、8.7%，化纖產(chǎn)量同比增長10.3%； 3、春節(jié)假期臨近，下游即將進(jìn)入放假狀態(tài)，市場購銷走淡，棉價漲跌均有限制，周內(nèi)棉花市場價格大穩(wěn)小動；截止2月1日，新疆棉3128B現(xiàn)貨價格為17087元/噸，周環(huán)比漲幅0.15%； 4、本周純棉紗市場以穩(wěn)為主，部分企業(yè)小幅上調(diào)報價，現(xiàn)階段廠家延續(xù)前期合同為主，市場新增訂單不多；截止2月1日，全國純棉紗C32S 環(huán)錠紡均價23646元/噸，周環(huán)比漲幅0.26%。

周評

Mysteel周報：織布企業(yè)備貨進(jìn)入尾聲，國內(nèi)棉紗價格支撐力有限（1.18-1.25）

一、本周熱點(diǎn) 1、據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年12月我國棉花進(jìn)口量26萬噸，環(huán)比減16.1%；同比增54.9%；2023年12月我國進(jìn)口棉紗約15萬噸，環(huán)比持平，同比增長約103.3%； 2、近期受下游部分訂單支撐疊加國內(nèi)宏觀情緒提振，周內(nèi)鄭棉期貨偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)貨市場積極跟漲；周內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨價格為17062元/噸，周環(huán)比漲幅1.50%； 3、本周純棉紗市場重心偏強(qiáng)運(yùn)行，近期紗廠走貨相對順暢，庫存壓力基本緩解，多數(shù)仍以交付年前訂單為主；周內(nèi)全國純棉紗C32S 環(huán)錠紡均價23585元/噸，周環(huán)比漲幅1.81%。

周評

Mysteel日報：全國棉價暫穩(wěn)，下游按需采購

當(dāng)前青島港2023年巴西棉M1-1/8報價16800-16900元/噸，美金報價93-94美分/磅；2022年美棉GC31-3-37報價17950-18050元/噸，美金報價98.5-99.5美分/磅；2023年澳棉SM1-5/32報價18000-18100元/噸，美金報價97-98分/磅因進(jìn)口棉價格較新疆棉仍有性價比，內(nèi)地紡企近期對進(jìn)口棉采購積極性較好，港口出貨也較快 三、純棉紗市場情況 純棉紗市場交投平穩(wěn)，全國C32s環(huán)錠紡均價23585元/噸，持穩(wěn)，部分市場C32s環(huán)紡價格23000-24000元/噸，高緊C40s價格24500-25500元/噸；棉花價格窄幅震蕩，紡企采購謹(jǐn)慎，節(jié)前備貨接近尾聲，現(xiàn)階段廠商成品庫存壓力基本緩解，多數(shù)企業(yè)仍以交付年前訂單為主，對于年后訂單持續(xù)性及穩(wěn)定性仍需關(guān)注，預(yù)計(jì)棉紗價格將維持震蕩整理走勢。

日報

【證券時報】鄭棉突破萬六關(guān)口，需求向好驅(qū)動棉花產(chǎn)業(yè)鏈價格共振

目前，棉紗企業(yè)庫存普遍降至低位，內(nèi)地市場除低支紗走貨一般外，其它走貨均有不同程度好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)出現(xiàn)排單情況 分析師劉杰也表示，自2023年12月下旬春節(jié)備貨行情啟動以來，需求向好驅(qū)動棉花產(chǎn)業(yè)鏈價格共振上漲，棉紗加工利潤扭虧為盈，棉紡企業(yè)開工負(fù)荷較去年同期提高，帶動棉花需求增強(qiáng) 他表示，隨著鄭棉期貨上漲，市場看漲信心得到鞏固由于本年度近一半皮棉仍滯留于軋花企業(yè)，新疆軋花企業(yè)挺價惜售影響增強(qiáng)，皮棉價格出現(xiàn)一定幅度上漲。

媒體報道

Mysteel日報：鄭棉震蕩偏強(qiáng)，純棉紗穩(wěn)中存漲

一、今日熱點(diǎn) 1) 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年12月我國進(jìn)口棉紗約15萬噸，環(huán)比持平，同比增長約103.3%2023年1-12月我國進(jìn)口棉紗線約169萬噸，同比增長約43.4%； 2) 國內(nèi)市場棉花價格漲100-150元/噸，3128B新疆機(jī)采棉參考價16400-17050元/噸，下游謹(jǐn)慎觀望； 3)全國純棉32s環(huán)錠紡均價23166元/噸，穩(wěn)定，紡企積極趕制年前訂單，年后訂單持續(xù)性仍待觀察。

日報

Mysteel日報：全國棉價上漲，下游按需采購

當(dāng)前青島港2023年巴西棉M1-1/8報價16600-16700元/噸，美金報價91-92美分/磅；2022年美棉GC31-3-37報價17750-17850元/噸，美金報價97-98美分/磅；2023年澳棉SM1-5/32報價17800-17900元/噸，美金報價95.5-96.5美分/磅棉企近期報價積極，棉企詢單、問價、看貨熱情提升，疊加外棉價格優(yōu)勢較新疆棉拉大，市場出貨速度出現(xiàn)明顯提升 三、純棉紗市場情況 純棉紗市場實(shí)單可商，全國C32s環(huán)錠紡均價23166元/噸，穩(wěn)定，部分市場C32s環(huán)紡價格22800-23500元/噸，高緊C40s價格24000-25000元/噸，棉花價格上漲，紡企采購謹(jǐn)慎，紡紗即期利潤虧損增加，后道訂單陸續(xù)交付完畢，部分織廠開始生產(chǎn)市場單，維持機(jī)臺運(yùn)轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)棉紗價格將延續(xù)震蕩整理走勢。

日報

Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)上行，下游按單補(bǔ)庫

預(yù)計(jì)棉紗價格將延續(xù)震蕩整理走勢 鄭棉倉單維持高位 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至1月18日，鄭棉注冊倉單13156張，較上一交易日減少62張；有效預(yù)報1091張，較上一交易日增加150張，倉單及預(yù)報總量14118張，折合棉花56.99萬噸自12月份鄭棉震蕩反彈以來，鄭棉倉單注冊量增長明顯加快，套保盤占比不斷上升，其主要原因是2023/24年度新疆棉銷售進(jìn)度緩慢，部分棉花企業(yè)將套保作為重要的銷售途徑；加之新年度疆內(nèi)“雙29”及以上高升水棉花批次占比較前兩年明顯上升，軋花廠保本、盈利的套保底價降低；同時棉花貿(mào)易商在新棉加工期間入市較快，基差交易、點(diǎn)價采購、鎖基差等方式使2023/24年度新疆棉加快進(jìn)入期貨市場。

熱點(diǎn)分析