Mysteel快訊：春節(jié)備貨接近尾聲 豆粕價(jià)格回歸基本面

美豆上漲以及巴西豐產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，巴西貼水承壓回落，抑制進(jìn)口大豆成本，連粕M05跟隨美豆走高，且夜盤刷新階段性高點(diǎn)，但漲幅不及美豆春節(jié)備貨接近尾聲，下游大多飼料企業(yè)備貨基本結(jié)束，目前以剛需采購現(xiàn)貨為主，豆粕市場購銷情緒降溫，豆粕成交量下滑，但集中備貨使得提貨量大幅增加，大多地區(qū)存在排隊(duì)壓車現(xiàn)象，油廠開機(jī)率持續(xù)上升，供應(yīng)保持寬松預(yù)期，豆粕價(jià)格終將回歸基本面，現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)小幅回調(diào)后維持高位震蕩運(yùn)行 。

日評

Mysteel解讀：菜籽反傾銷情緒褪去 豆粕終將回歸基本面

在此次反傾銷事件助推下菜籽、菜油、菜粕等菜系期貨大幅上漲，反觀連粕沖高回落，受其影響微乎其微，其主要原因仍在于豆粕自身供需層面未能得到改善： 本次反傾銷事件主要影響遠(yuǎn)月菜籽到港，近月菜籽供應(yīng)依舊偏多，而四季度逐步進(jìn)入菜粕消費(fèi)的淡季，因此菜粕基本面并無太大改善。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：美豆期價(jià)低位徘徊 國內(nèi)豆粕基本面壓力尚存（20240718）

巴西貼水進(jìn)入售賣季節(jié)尾聲近兩日有所上漲，但在美豆期價(jià)下調(diào)的背景下進(jìn)口大豆整體成本重心下移國內(nèi)方面，菜粕情緒端有所降溫，豆粕盤面回歸基本面即使當(dāng)前豆粕價(jià)格具有較強(qiáng)性價(jià)比但下游承接能力有限，豆粕市場供需格局較為寬松，仍難尋到有效驅(qū)動。

市場提示

我的農(nóng)產(chǎn)品：基本面暫無新亮點(diǎn)，6月豆粕將背水一戰(zhàn)

5月豆粕走勢呈先抑后揚(yáng)的態(tài)勢，自五一節(jié)后跳空高開，然后一路高歌猛進(jìn)至近三個(gè)月高點(diǎn)3788，而后隨著美豆供需報(bào)告出爐后，一路回調(diào)但回調(diào)過程中，現(xiàn)貨表現(xiàn)明顯抗跌，基差快速走強(qiáng)、企穩(wěn)目前，美豆天氣炒作暫歇，豆粕基本面暫無新的炒作亮點(diǎn)，而6月進(jìn)口大豆到港或?qū)⒂瓉砟陜?nèi)高峰，總體來看豆粕6月的行情壓力重重，或要背水一戰(zhàn) 從外圍美豆來看，目前美豆中西部天氣狀況良好，播種進(jìn)度快速推進(jìn)，而且一度超常發(fā)揮，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，截止2021年5月23日，美國大豆種植率為75%，去年同期為63%，五年均值為54%。

熱點(diǎn)分析

豆粕基本面疲態(tài)難改

上周，國內(nèi)豆粕期貨大幅振蕩，呈現(xiàn)高位回落走勢，截至2月26日，連豆粕主力合約2105周跌幅為1.01%現(xiàn)貨方面，上周全國總成交尚可，全周共計(jì)成交73萬噸，上年同期成交量為54萬噸，主要原因?yàn)?020年同期全國處于新冠疫情帶來的全國范圍內(nèi)的物流和貿(mào)易停止，成交量較低價(jià)格方面，期貨價(jià)格顯著貼水現(xiàn)貨價(jià)格，截至上周五，全國沿海油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)從3630—3740元/噸不等，山東港報(bào)價(jià)3640元/噸，廣東東莞報(bào)價(jià)3630元/噸，廣西地區(qū)報(bào)價(jià)3740元/噸。

市場播報(bào)

Mysteel解讀：從出口寒冬到曙光初現(xiàn)：中歐美關(guān)稅調(diào)整下賴氨酸價(jià)格底部已現(xiàn)？

中美關(guān)稅調(diào)整雖緩解短期成本壓力，但豆粕市場供需寬松的基本面未改，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格普跌，因油廠開機(jī)回升加劇供應(yīng)寬松預(yù)期不過終端養(yǎng)殖需求穩(wěn)健，部分飼料企業(yè)補(bǔ)庫意愿較強(qiáng)，限制油廠庫存累積速度隨著進(jìn)口大豆集中到港及通關(guān)提速，豆粕供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)弱勢運(yùn)行 總而言之，當(dāng)前市場正形成多空博弈新平衡：成本端（玉米）與政策端（關(guān)稅）構(gòu)成上行推力，而需求端（養(yǎng)殖）與替代品（豆粕）形成下行拉力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：大國博弈——中美關(guān)稅松綁下的豆粕困局

中長期仍需關(guān)注中美關(guān)稅政策落地細(xì)節(jié)、南美天氣影響及物流效率等方面國內(nèi)政策調(diào)控也存在一定影響，國儲大豆拍賣和“飼料自主化”戰(zhàn)略將逐步降低對進(jìn)口依賴 中美關(guān)稅調(diào)整雖緩解短期成本壓力，但市場對政策反復(fù)存疑若90天后關(guān)稅恢復(fù)，美豆進(jìn)口成本可能再度跳漲，貿(mào)易商因此更傾向鎖定南美貨源此次關(guān)稅調(diào)整雖為豆粕市場注入短期流動性，但豆粕市場供需寬松的基本面未改，未來市場的核心矛盾將從關(guān)稅博弈轉(zhuǎn)向成本控制與需求彈性。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2025年五一期間全國豆粕市場延續(xù)下跌走勢

而高價(jià)勢必抑制需求，北方市場豆粕現(xiàn)貨在臨近五一時(shí)開始快速回落五一假期期間，國際大豆消息面如何？國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格如何變化？基本面又將呈現(xiàn)何種優(yōu)勢？基于五一假期期間的一些變化，Mysteel對全球大豆和國內(nèi)豆粕市場假期期間情況簡單了解和概述，供大家參考： 一、全球大豆情況五一假期期間，CBOT美豆期價(jià)有所上漲，截至5月2日，美豆主力合約收于1051.75美分/蒲，較4月30日漲7.75，漲幅0.74%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （5月6日-5月9日）

Mysteel大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)均值為1076.38，環(huán)比下降12.51，降幅1.15%（前值-0.22%）；同比下降69.86，降幅6.09%（前值-5.10%） 本周鋼材價(jià)格沖高回落，宏觀面央行等部門政策組合拳提振市場，但基本面來看，鋼材消費(fèi)降幅擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)矛盾累積拖累價(jià)格；有色金屬價(jià)格多數(shù)下跌，僅有銅價(jià)環(huán)比上漲0.40%；石化方面，周內(nèi)國際油價(jià)下跌，市場利空壓力增加，疊加假期后成品油消費(fèi)面臨下行，本周汽柴價(jià)格均跌；建材方面，水泥因需求萎縮價(jià)格小幅下行，混凝土因供需兩弱價(jià)格持穩(wěn)，螺紋鋼價(jià)格先揚(yáng)后抑；農(nóng)產(chǎn)品方面，生姜、玉米淀粉、棉花等產(chǎn)品價(jià)格上漲，雞蛋、豆粕、大蒜等產(chǎn)品價(jià)格下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：港口通關(guān)遲滯與需求韌性下的豆粕市場變局

特別是華北和東北地區(qū)開機(jī)率持續(xù)偏低，與山東地區(qū)的豆粕價(jià)差拉大至300-400元/噸，引發(fā)山東豆粕大量外流在調(diào)研期間，山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格最高飆升至4100元/噸雖然4月份豆粕供應(yīng)確實(shí)緊張，但價(jià)格突破4000元/噸顯然已經(jīng)超出正常季節(jié)性波動的合理范圍這一異常上漲更多是市場情緒和預(yù)期過度反應(yīng)的結(jié)果，而非單純供需基本面的體現(xiàn) 2、飼料養(yǎng)殖企業(yè)豆粕面臨斷貨風(fēng)險(xiǎn)，頭寸被迫增加，高價(jià)豆粕隨采即虧 當(dāng)前山東地區(qū)油廠豆粕庫存已連續(xù)兩周處于零庫存狀態(tài)，導(dǎo)致區(qū)域性供應(yīng)緊張局面持續(xù)加劇。

熱點(diǎn)分析

[乙醇日評]：東北部分檢修消息釋放，報(bào)價(jià)上漲（20250429）

乙醇,日評,評述,價(jià)格,行情動態(tài)

每日點(diǎn)評

[乙醇日評]：區(qū)域漲跌不一，化工剛需采購（20250428）

乙醇,日評,評述,價(jià)格,行情動態(tài)

每日點(diǎn)評

Mysteel早報(bào)：河南市場豆粕價(jià)格或有回落（20250427）

預(yù)報(bào)顯示，美國中西部的南部和三角洲地區(qū)，潮濕天氣料將放慢下周的春播工作，但中西部大部分地區(qū)在11-15天的播種窗口期內(nèi)較適宜播種阿根廷農(nóng)林漁業(yè)國秘處周四發(fā)布的周度報(bào)告顯示，截至4月24日，阿根廷2024/25年度大豆收割率為13%，落后于去年同期的23% 現(xiàn)貨市場方面，河南油廠開機(jī)率為0，油廠豆粕無庫存，市場極少貨源流通，下游飼料企業(yè)轉(zhuǎn)向周邊市場提貨中長期而言，關(guān)稅情緒褪去后終將回歸基本面運(yùn)行，二季度預(yù)計(jì)大豆大量到港，豆粕供應(yīng)將逐步恢復(fù)。

市場提示

Mysteel早報(bào)：河南市場豆粕價(jià)格高位運(yùn)行（20250425）

中長期而言，關(guān)稅情緒褪去后終將回歸基本面運(yùn)行，二季度預(yù)計(jì)大豆大量到港，豆粕供應(yīng)將逐步恢復(fù)預(yù)計(jì)今日河南市場價(jià)格預(yù)計(jì)3950-4050元/噸

市場提示

Mysteel早報(bào)：河南市場一粕難求 價(jià)格高位運(yùn)行（20250424）

干燥條件預(yù)計(jì)將加快2024/25年度的大豆收獲此前大豆收獲受阻，因許多田地土壤水分過剩 現(xiàn)貨市場方面，河南油廠開機(jī)率為0，油廠豆粕無庫存，市場極少貨源流通，下游飼料企業(yè)轉(zhuǎn)向周邊市場提貨中長期而言，關(guān)稅情緒褪去后終將回歸基本面運(yùn)行，二季度預(yù)計(jì)大豆大量到港，豆粕供應(yīng)將逐步恢復(fù)預(yù)計(jì)今日河南市場價(jià)格預(yù)計(jì)3950-4050元/噸

市場提示

Mysteel早報(bào)：華北市場豆粕價(jià)格高位運(yùn)行為主（20240421）

Abiove將2025年巴西大豆出口量預(yù)測上調(diào)2.3%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.085億噸，亦同比增長10%左右 現(xiàn)貨市場方面，截至上周五，華北油廠豆粕庫存繼續(xù)下滑至0.2萬噸，但大豆庫存回升短期來看，華北油廠豆粕庫存緊張，排隊(duì)壓車情況嚴(yán)重，下游提貨艱難，本周仍有上漲空間中長期而言，關(guān)稅情緒褪去后終將回歸基本面運(yùn)行，二季度預(yù)計(jì)大豆大量到港，豆粕供應(yīng)將逐步恢復(fù)今日華北豆粕市場價(jià)格預(yù)計(jì)3600-3700元/噸。

市場提示

Mysteel早報(bào)：河南豆粕外調(diào)為主 價(jià)格高位運(yùn)行（20250423）

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報(bào)告中公布稱，截至2025年4月20日當(dāng)周，美國大豆種植率為8%，市場預(yù)估為7%，之前一周為2%，去年同期7%，五年均值為5% 現(xiàn)貨市場方面，河南油廠開機(jī)率為0，油廠豆粕無庫存，市場極少貨源流通，下游飼料企業(yè)轉(zhuǎn)向周邊區(qū)域提貨中長期而言，關(guān)稅情緒褪去后終將回歸基本面運(yùn)行，二季度預(yù)計(jì)大豆大量到港，豆粕供應(yīng)將逐步恢復(fù)預(yù)計(jì)今日河南市場價(jià)格預(yù)計(jì)3750-3800元/噸。

市場提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品預(yù)計(jì)今日價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行（20250421）

現(xiàn)貨市場方面，截至上周五，華北油廠豆粕庫存繼續(xù)下滑至0.2萬噸，但大豆庫存回升短期來看，華北油廠豆粕庫存緊張，排隊(duì)壓車情況嚴(yán)重，下游提貨艱難，本周仍有上漲空間中長期而言，關(guān)稅情緒褪去后終將回歸基本面運(yùn)行，二季度預(yù)計(jì)大豆大量到港，豆粕供應(yīng)將逐步恢復(fù)今日華北豆粕市場價(jià)格預(yù)計(jì)3600-3700元/噸 玉米方面 東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)，貿(mào)易商低價(jià)出貨的意向一般，市場購銷雖不活躍，但產(chǎn)區(qū)基層余糧也相對較少，供應(yīng)端處于相對偏少的狀態(tài)。

市場提示

Mysteel早報(bào)：河南豆粕價(jià)格預(yù)計(jì)高位震蕩（20250422）

機(jī)構(gòu)Vaisala預(yù)測，潮濕天氣可能導(dǎo)致美國大平原、中西部的西北部和三角洲地區(qū)的大豆播種工作起步延遲 現(xiàn)貨市場方面，河南油廠開機(jī)率為0，油廠豆粕基本無庫存，市場極少貨源流通，下游飼料企業(yè)轉(zhuǎn)向周邊區(qū)域提貨中長期而言，關(guān)稅情緒褪去后終將回歸基本面運(yùn)行，二季度預(yù)計(jì)大豆大量到港，豆粕供應(yīng)將逐步恢復(fù)預(yù)計(jì)今日河南市場價(jià)格預(yù)計(jì)3650-3700元/噸

市場提示

Mysteel：2025年第八屆糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕

她認(rèn)為各種層面的政策擾動甚于基本面態(tài)勢或貫穿今年隨著2季度巴西大豆到港增加，預(yù)計(jì)5月初開機(jī)提升，壓榨增加，因前期庫存極致壓縮，5月大豆和豆粕庫存增幅或有限，6月和7月正常增庫存若后期“關(guān)稅戰(zhàn)”預(yù)計(jì)繼續(xù)，屆時(shí)巴西賣壓已過，國內(nèi)四季度供應(yīng)仍面臨較大不確定性 上海鋼聯(lián)豆粕分析師李心洋帶來《進(jìn)口大豆壓榨報(bào)告及上海鋼聯(lián)豆粕價(jià)格應(yīng)用》的主題演講 上海鋼聯(lián) 豆粕分析師 李心洋 李老師先從國內(nèi)壓榨格局和壓榨量進(jìn)行分析，他總結(jié)當(dāng)下國內(nèi)壓榨產(chǎn)能格局有三現(xiàn)狀：壓榨能力不斷增加、企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大、行業(yè)整合持續(xù)推進(jìn)。

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