Mysteel月報(bào)：11月鎢價(jià)高位 仍需成交跟進(jìn)

一、回顧 10月國(guó)慶節(jié)后，鎢市延續(xù)國(guó)慶節(jié)前回調(diào)行情，價(jià)格承壓運(yùn)行，上半旬長(zhǎng)單價(jià)出臺(tái)后，鎢市場(chǎng)內(nèi)挺市信心減弱，鎢價(jià)陰跌不止，整體呈現(xiàn)謹(jǐn)慎觀望氛圍；下半月由于礦端現(xiàn)貨供應(yīng)縮減，鎢市場(chǎng)內(nèi)惜售看漲氛圍凸顯，下半旬長(zhǎng)單價(jià)上調(diào)，進(jìn)一步穩(wěn)固市場(chǎng)向好發(fā)展信心，鎢價(jià)隨之水漲船高，快速拉升；10月鎢市整體呈現(xiàn)月初陰跌承壓維穩(wěn)至月中，原料供應(yīng)收緊后攀升的態(tài)勢(shì)65度黑鎢精礦、仲鎢酸銨、碳化鎢粉、70鎢鐵單月最大上調(diào)幅度分別達(dá)3.1萬元/噸、4.6萬元/噸、50元/公斤、2.9萬元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：10月鎢市或高位震蕩運(yùn)行

一、回顧 9月上旬，鎢市延續(xù)8月底的上漲行情，長(zhǎng)單價(jià)出臺(tái)進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)向好看漲信心，后市預(yù)期足的背景下，從4月初歷時(shí)5個(gè)月一路攀升至最高點(diǎn)，在9月上旬價(jià)格達(dá)到峰值月中，業(yè)內(nèi)分歧愈加劇烈，在場(chǎng)內(nèi)企業(yè)畏高謹(jǐn)慎，終端價(jià)格需求難跟進(jìn)等因素影響下，鎢市場(chǎng)價(jià)格暫持穩(wěn)運(yùn)行；下旬，長(zhǎng)單價(jià)未出臺(tái)，場(chǎng)內(nèi)整體氛圍謹(jǐn)慎觀望為主，長(zhǎng)單價(jià)出臺(tái)后環(huán)比下調(diào)，鎢市場(chǎng)內(nèi)漲跌情緒對(duì)抗，價(jià)格持續(xù)陰跌至月末鎢精礦、仲鎢酸銨、碳化鎢粉、70鎢鐵單月最大下調(diào)幅度分別達(dá)1.8萬元/噸、2萬元/噸、10元/公斤、2.6萬元/噸。

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Mysteel月報(bào)：9月鎢市或?qū)⒗^續(xù)上行

三、APT： 月初，APT散貨報(bào)價(jià)28.2-28.35萬元/噸，在原料端不斷跳漲成本高企的背景下，冶煉廠隨行就市拉漲，上半月大企長(zhǎng)單價(jià)的出臺(tái)，進(jìn)一步提振了場(chǎng)內(nèi)信心，而后下半月的長(zhǎng)單價(jià)出臺(tái)，穩(wěn)固市場(chǎng)上漲行情，本月仲鎢酸銨價(jià)格一路攀升至月末的36-37.5萬元/噸，此時(shí)場(chǎng)內(nèi)畏高情緒凸顯，謹(jǐn)慎接單為主。

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Mysteel月報(bào)：8月鎢市易漲難跌

三、APT： 月初，APT散貨報(bào)價(jià)25.1-25.2萬元/噸，在原料端不斷探漲的背景下，冶煉廠隨行就市上漲，上半月大企長(zhǎng)單價(jià)的出臺(tái)，進(jìn)一步提振了場(chǎng)內(nèi)信心，而后下半月的長(zhǎng)單價(jià)出臺(tái)，穩(wěn)固市場(chǎng)上漲行情，仲鎢酸銨價(jià)格一路攀升至月末的28.2-28.5萬元/噸，場(chǎng)內(nèi)畏高情緒凸顯，月末謹(jǐn)慎接單為主。

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Mysteel周報(bào)：鎢價(jià)持續(xù)攀升 達(dá)歷史新高（5.23-5.30）

鎢精礦：鎢精礦市場(chǎng)上，在供應(yīng)收縮預(yù)期的支撐下，整體行情依然穩(wěn)固，高品位礦價(jià)維持17萬元/標(biāo)噸，高位成交略顯疲軟部分市場(chǎng)參與者繼續(xù)期待戰(zhàn)略資源價(jià)值的抬升，另一些則對(duì)溢價(jià)炒作保持警惕 仲鎢酸銨：仲鎢酸銨（APT）價(jià)格報(bào)24.6萬元/噸，市場(chǎng)經(jīng)歷小幅回調(diào)和謹(jǐn)慎橫盤后，近期上探意愿再起，主要由有成本面推動(dòng)但是需求端制約猶存，市場(chǎng)交投清淡 鎢粉：鎢粉價(jià)格暫穩(wěn)在360元/公斤，碳化鎢粉價(jià)格報(bào)355元/公斤，鎢原料市場(chǎng)暫無明確回落信號(hào)，剛需客戶被動(dòng)接受當(dāng)前價(jià)格，市場(chǎng)流動(dòng)性有限，生產(chǎn)企業(yè)開工率調(diào)整與下游用戶剛需補(bǔ)充，使得市場(chǎng)累庫壓力有所緩解。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鎢價(jià)攀升 節(jié)前能否繼續(xù)沖高（4.18-4.25）

鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格約為14.9萬元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價(jià)格則在14.8萬元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在14.7萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為14.6萬元/噸鎢礦市場(chǎng)維持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，但下游對(duì)高價(jià)接受程度有限，觀望下周在節(jié)前能否突破15關(guān)口為節(jié)后行情帶來鋪墊 仲鎢酸銨：APT的價(jià)格在21.8萬元/噸左右，由于上游成本居高不下，但下游需求承接能力較弱，APT價(jià)格的上漲幅度受到了制約，冶煉廠面臨著較大的倒掛壓力，導(dǎo)致其生產(chǎn)積極性和報(bào)價(jià)調(diào)動(dòng)性減弱。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎢市供需僵持 按需操作為主

55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在14萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為13.9萬元/噸供應(yīng)鏈上并沒有新的補(bǔ)給出現(xiàn)在博弈中，市場(chǎng)對(duì)鎢戰(zhàn)略資源的稀缺性預(yù)期有所提高，持貨商普遍保持惜售心理，市場(chǎng)行情相對(duì)穩(wěn)定 仲鎢酸銨：APT的價(jià)格在21.1萬元/噸左右，由于低價(jià)原材料的供應(yīng)困難，近期貿(mào)易商普遍有探高的意愿然而，盡管市場(chǎng)情緒高漲，但下游對(duì)于鎢的需求仍顯不足，現(xiàn)貨交易活躍度較低，大家普遍在觀望大型企業(yè)的新一輪長(zhǎng)單報(bào)價(jià)。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：3月鎢市看空情緒濃厚 供需僵持或?qū)⒊掷m(xù)

仲鎢酸銨均價(jià)達(dá)到21.23萬元/噸，環(huán)比上漲0.24% 月初受春節(jié)假期影響，市場(chǎng)活躍度不高，多處于觀望狀態(tài)春節(jié)復(fù)工后，行業(yè)供給量稍有寬松，然而需求疲態(tài)卻并未改善，市場(chǎng)基本面壓力增加2月4日出臺(tái)的對(duì)鎢相關(guān)物項(xiàng)出口管制政策，使得短期出口認(rèn)證流程延長(zhǎng)，市場(chǎng)出口整體放緩，這也在一定程度上影響了仲鎢酸銨的市場(chǎng)行情大型鎢企長(zhǎng)單報(bào)價(jià)下調(diào)，進(jìn)一步證實(shí)市場(chǎng)偏弱狀態(tài)，不過由于鎢礦端資源偏緊，供應(yīng)商捂貨穩(wěn)市，使得仲鎢酸銨價(jià)格整體跌幅較為謹(jǐn)慎。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎢市供需雙制約 走勢(shì)下行

55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在13.8萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為13.7萬元/噸雖然供應(yīng)端保持緊張，但持貨商的讓利空間卻相對(duì)有限與此形成對(duì)比的是，市場(chǎng)需求依舊低迷，參與者的采購意愿不強(qiáng)，整體交易以需定量，交投呈現(xiàn)僵持態(tài)勢(shì) 仲鎢酸銨：APT的價(jià)格在20.7萬元/噸附近略顯松動(dòng)，受到下游需求不振、外貿(mào)環(huán)境嚴(yán)峻，以及長(zhǎng)單價(jià)格下調(diào)等多重因素的影響，市場(chǎng)情緒顯得相當(dāng)消極，信心不足 鎢粉：中顆粒鎢粉的報(bào)價(jià)在310元/公斤，碳化鎢粉的價(jià)格為305元/公斤，下游硬質(zhì)合金和工具制造行業(yè)訂單量不足，導(dǎo)致鎢粉與碳化鎢的采購主要以剛需為主，市場(chǎng)庫存的消化速度緩慢，近期的行情動(dòng)能顯得有限。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：鎢品本周部分低價(jià)成交 等待需求繼續(xù)釋放（2.21-2.28）

盡管市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的邏輯依然存在，繼續(xù)支撐長(zhǎng)期價(jià)格的韌性，但由于下游需求不足，近期行情的重心受到壓制 仲鎢酸銨：APT當(dāng)前價(jià)格為每噸21.05萬元受出口環(huán)境不佳影響，銷售情況不理想，進(jìn)而拖累了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的基本面和貿(mào)易情緒，市場(chǎng)中成交價(jià)格普遍走低 鎢粉：中顆粒鎢粉的報(bào)價(jià)在315元/公斤，碳化鎢粉的價(jià)格為311元/公斤，市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)速度較為緩慢，抑制了原料的消耗進(jìn)程此外，近期成本端偏弱的氣氛也在一定程度上影響了市場(chǎng)交投活躍度。

周評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（2月20日）

65%黑鎢精礦價(jià)格報(bào)14.4萬元/標(biāo)噸，因生產(chǎn)端陸續(xù)恢復(fù)，但下游終端消費(fèi)能力和意愿并未有明顯提升，市場(chǎng)情緒受到一定影響，現(xiàn)貨行情松動(dòng)仲鎢酸銨（APT）價(jià)格報(bào)21.2萬元/標(biāo)噸，成本端松動(dòng)與消費(fèi)端不溫不火形勢(shì)下，貿(mào)易商心態(tài)相對(duì)承壓，對(duì)鎢企的長(zhǎng)單報(bào)價(jià)預(yù)期欠佳鎢粉價(jià)格報(bào)318元/公斤，碳化鎢粉價(jià)格報(bào)313元/公斤，市場(chǎng)貿(mào)易擔(dān)憂增加，一方面是國(guó)內(nèi)有效需求潛力待釋放，另一方面鎢鉬產(chǎn)品出口管控明顯加碼70鎢鐵價(jià)格報(bào)21.8萬元/噸，市場(chǎng)基本面與宏觀面的多空信息復(fù)雜，廠商謹(jǐn)慎觀望情緒占主導(dǎo)，場(chǎng)內(nèi)剛需交投為主。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（1月16日）

【鎢】 價(jià)整體平穩(wěn)，歲末年初市場(chǎng)供求雙弱態(tài)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，工廠陸續(xù)放假檢修，消費(fèi)者補(bǔ)庫意愿降低，市場(chǎng)流動(dòng)性放緩，鎢原料端報(bào)價(jià)穩(wěn)固，下游買漲信心不足，整體成交仍有拉鋸65%黑鎢精礦價(jià)格報(bào)14.5萬元/標(biāo)噸，由于礦產(chǎn)資源量相對(duì)緊張，持貨商對(duì)后市看漲為主，行情穩(wěn)健，成交受限仲鎢酸銨（APT）價(jià)格報(bào)21.3萬元/噸，礦石原料價(jià)格居高不下，后端加工鎢制品需求修復(fù)不足，市場(chǎng)多空持續(xù)拉鋸，行情橫盤，企業(yè)利潤(rùn)承壓。

日評(píng)

Mysteel年報(bào)：2025年鎢行業(yè)或?qū)⒃谡吲c創(chuàng)新推動(dòng)下穩(wěn)中上行

但5月下旬以來，由于中下游采購積極性不高，僅維持按需采購，國(guó)內(nèi)鎢品價(jià)格在沖高后出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，直至7月底才止跌小幅反彈，9月上旬再度小幅回落，10月以來弱反彈態(tài)勢(shì)未能持續(xù)，12月以來再度小幅回落截至12月31日，仲鎢酸銨價(jià)格達(dá)21萬，年初以來累計(jì)上漲16.34% 鎢粉價(jià)格1-3月溫和上行，由于年度第一批鎢礦開采總量控制指標(biāo)出現(xiàn)5年來首降，供給側(cè)相對(duì)偏緊，主導(dǎo)行情總體處在上行區(qū)間，帶動(dòng)鎢粉和碳化鎢價(jià)格溫和上漲。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：十二月鎢原料后期蓄力 帶動(dòng)鎢價(jià)震蕩運(yùn)行

月平均參考價(jià)格在21.05萬元/噸月漲幅0.07% 月初APT主流參考價(jià)格為21.1萬元/噸，仲鎢酸銨價(jià)格小幅上漲但需求支撐力度不足，盡管消費(fèi)者對(duì)追高的興趣有限，但強(qiáng)勁的成本因素使得生產(chǎn)廠家面臨利潤(rùn)倒掛的局面加劇APT報(bào)價(jià)21.3萬元/噸左右，然而下游的備貨需求未能及時(shí)釋放，原材料的堅(jiān)挺走勢(shì)略有減弱，市場(chǎng)交投的積極性不足，行情顯然承壓 國(guó)外市場(chǎng)方面，歐洲APT月初價(jià)格在335美元/千克，月末價(jià)格在335美元/千克，月始月終價(jià)格無變化；中國(guó)主港口APT（FOB）月初價(jià)格在331.5美元/千克，月末價(jià)格在330美元/千克，月跌幅0.45%。

研究報(bào)告

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（1月2日）

【鎢】 65%黑鎢精礦價(jià)格報(bào)14.3萬元/噸左右，供給側(cè)支撐礦商挺漲情緒較多，但市場(chǎng)高位成交跟進(jìn)乏量仲鎢酸銨（APT）價(jià)格報(bào)21.1萬元/噸左右，成本與需求較難平衡，工廠倒掛壓力依舊，市場(chǎng)僵持橫盤鎢粉價(jià)格報(bào)316元/公斤左右，碳化鎢粉價(jià)格報(bào)311元/公斤左右，商家漲跌信心分歧，報(bào)盤價(jià)差擴(kuò)大，觀望合金端基本面修復(fù)70鎢鐵價(jià)格報(bào)21.5萬元/噸左右，行情穩(wěn)健主要來自成本端支撐，鋼需氣氛相對(duì)清淡，業(yè)者保持隨行就市策略。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（12月12日）

仲鎢酸銨（APT）價(jià)格報(bào)21.1萬元/噸左右，市場(chǎng)成本與需求壓力并重，剛需外訂單也少，企業(yè)效益持續(xù)承壓70鎢鐵價(jià)格報(bào)21.5萬元/噸，鎢原料行情松動(dòng)影響市場(chǎng)情緒，不過成本與剛需支撐，以及外部不穩(wěn)定性影響，市場(chǎng)波動(dòng)性相對(duì)較小廢鎢價(jià)格隨行就市橫盤，近期市場(chǎng)需求壓力明顯，但礦端惜售穩(wěn)市態(tài)度對(duì)貿(mào)易商情緒仍有支撐，市場(chǎng)總體商談謹(jǐn)慎拉鋸，交易量有限 【鈦】 周初國(guó)內(nèi)鈦精礦市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)盤整運(yùn)行，但需求量仍有下滑，終端需求采購指標(biāo)提升嚴(yán)謹(jǐn)、且價(jià)格多以低價(jià)進(jìn)場(chǎng)。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：十一月鎢價(jià)穩(wěn)中有升 市場(chǎng)信心較強(qiáng)

月平均參考價(jià)格在21.05萬元/噸月漲幅1.68% 月初APT主流參考價(jià)格為21萬元/噸，仲鎢酸銨價(jià)格小幅上漲但需求支撐力度不足，盡管消費(fèi)者對(duì)追高的興趣有限，但強(qiáng)勁的成本因素使得生產(chǎn)廠家面臨利潤(rùn)倒掛的局面加劇APT報(bào)價(jià)21.3萬元/噸左右，然而下游的備貨需求未能及時(shí)釋放，原材料的堅(jiān)挺走勢(shì)略有減弱，市場(chǎng)交投的積極性不足，行情顯然承壓。

研究報(bào)告

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（8月29日）

【鎢】 目前鎢市場(chǎng)供應(yīng)面與成本面為行情提供堅(jiān)挺支撐，需求面狀態(tài)則相對(duì)偏弱，市場(chǎng)總體需求景氣度有限，近期高位成交放量仍有缺乏65%黑鎢精礦價(jià)格在14.1萬元/噸左右暫穩(wěn)，礦商仍以挺市意向?yàn)橹?，等待后端采購備貨跟進(jìn)仲鎢酸銨價(jià)格盤整在21萬元/噸附近，冶煉廠開工率有限，成本推動(dòng)行情堅(jiān)挺。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（8月8日）

仲鎢酸銨（APT）價(jià)格在19.8萬元/噸左右暫穩(wěn)運(yùn)行，行業(yè)避險(xiǎn)狀態(tài)維持，整體開工負(fù)荷有限，兌現(xiàn)長(zhǎng)單為主，下游客戶按需觀望采買，市場(chǎng)整體行情重心僵持橫盤 【鈦】 國(guó)內(nèi)鈦精礦市場(chǎng)新單成交不及預(yù)期，短期需求回暖較為滯緩。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（8月15日）

仲鎢酸銨（APT）價(jià)格在20萬元/噸水平盤整，在上游挺市主導(dǎo)下，市場(chǎng)信心有一定好轉(zhuǎn)，不過場(chǎng)內(nèi)需求淡季局勢(shì)尚未有實(shí)質(zhì)性改變，總體行情調(diào)整空間受限鎢粉價(jià)格僵持在30萬元/噸附近，碳化鎢粉價(jià)格在29.5萬元/噸左右暫穩(wěn)觀望，部分業(yè)者反饋實(shí)際成交有5元/公斤漲幅，市場(chǎng)貿(mào)易信心分歧，向好觀點(diǎn)得益于原料成本、下游剛需與工廠的謹(jǐn)慎開工狀態(tài)，悲觀情緒來自消費(fèi)端持續(xù)的不理想狀態(tài) 【鈦】 國(guó)內(nèi)鈦精礦市場(chǎng)支撐因素較為混亂，國(guó)產(chǎn)鈦精礦主產(chǎn)區(qū)承德受環(huán)保檢查（仍無落地消息）貨源持緊、攀西地區(qū)原礦資源持緊（大廠控制原礦外放）開工率不足、云南地區(qū)原礦品位不佳（礦脈品位不足）高品資源緊缺，目前承德45%鈦精礦1750-1850元/噸、42%鈦精礦1430-1480元/噸；攀西46%鈦精礦2230-2280元/噸；云南45%鈦精礦1800-1900元/噸。

日評(píng)