Mysteel月報(bào)：10月模具鋼市場價(jià)格或穩(wěn)中趨弱運(yùn)行

當(dāng)前釩鐵現(xiàn)金價(jià)8.4-8.6萬元/噸，環(huán)比下滑1.75%；鎢鐵FeW80市場價(jià)格先揚(yáng)后抑，報(bào)38.95萬元/噸，較上月37.8萬元/噸上漲3.04%鎢精礦市場，原料端價(jià)格仍有所回調(diào)，下游硬質(zhì)合金廠按需采購為主，場內(nèi)成交冷清，一單一議，節(jié)前觀望氛圍濃70鎢鐵38-38.3萬/噸，80鎢鐵38.8-39.1萬/噸 圖4：2024年至今模具鋼主要原料價(jià)格走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、9月份國內(nèi)模具鋼市場價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 1、中國9月制造業(yè)PMI為49.8% 9月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)改善。

工模具鋼

Mysteel周報(bào)：本周鎢市弱勢整理（9.19-9.26）

2025年8月我國新增專項(xiàng)債發(fā)行額約為4888億元，占8月地方政府新增債券發(fā)行額的85.57%，發(fā)行量環(huán)比減少約1281億元，同比減少約2973億元與2023-2025年歷史同期數(shù)據(jù)相比，2025年8月新增專項(xiàng)債發(fā)行額較三年同期均值少約1364億元2025年1-8月，我國新增專項(xiàng)債累計(jì)發(fā)行約3.27萬億元，較2024年同期增長27.62%，發(fā)行量占2025年新增專項(xiàng)債總額度的74.28% 鎢精礦市場，本周原料端價(jià)格仍有所回調(diào)，當(dāng)前65%品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在27.1—27.2萬元/噸，場內(nèi)訂單新增不多，交付前期訂單和長單為主，下游冶煉廠節(jié)前謹(jǐn)慎采購為主。

周評

Mysteel日報(bào)：鎢市弱勢運(yùn)行

歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI初值49.5，預(yù)期50.7，前值50.7服務(wù)業(yè)PMI初值從50.5升至51.4，超出預(yù)期的50.59月綜合PMI初值51.2，預(yù)期51.1，前值51德國9月制造業(yè)PMI初值48.5，預(yù)期50，前值49.8法國9月制造業(yè)PMI初值錄得48.1，為3個(gè)月低位法國9月綜合PMI初值錄得48.4，為5個(gè)月低位 鎢精礦市場，原料端情緒弱勢，疊加本周長單價(jià)普遍下調(diào)，場內(nèi)弱勢運(yùn)行，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在27.3—27.4萬元/噸，下游畏高壓價(jià)情緒凸顯，流通放緩。

日評

Mysteel解讀：8月鐵合金市場動(dòng)態(tài)及指數(shù)分析

下游鈦白粉市場迎來漲價(jià)，主要因庫存去化、硫酸成本上漲及 “金九” 備貨預(yù)期，價(jià)格中樞上移至 12500-13200 元 / 噸，但市場觀望情緒依舊濃厚9月鈦系價(jià)格預(yù)計(jì)將延續(xù)分化態(tài)勢：鈦白粉在成本支撐及旺季需求預(yù)期下或堅(jiān)挺運(yùn)行，但若終端涂料、塑料行業(yè)需求未達(dá)預(yù)期，漲價(jià)落地難度將加大鈦精礦因下游采購謹(jǐn)慎高位成交偏困難，海綿鈦減產(chǎn)預(yù)期有限而或?qū)⒓由罟┬桢e(cuò)配，采購偏弱對價(jià)格有一定承壓 鎢：8月鎢市場在供給持續(xù)緊縮，軍工和新能源行情爆發(fā)，國內(nèi)外需求雙重走強(qiáng)下，價(jià)格一路攀升，黑鎢精礦縮量上行至25.45-25.6萬元/噸，APT漲至36-37.5萬元/噸，月內(nèi)漲幅達(dá)29.6%。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：本周鎢市弱穩(wěn)運(yùn)行（9.12-9.19）

國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年8月，我國挖掘機(jī)產(chǎn)量27590臺(tái)，同比增長13.2%2025年1-8月，我國挖掘機(jī)產(chǎn)量245556臺(tái)，同比增長17.6% 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年8月中國出口汽車76萬輛，同比增長25.2%；1-8月累計(jì)出口493萬輛，同比增長20.5%8月中國進(jìn)口汽車5萬輛，同比下降40.6%；1-8月累計(jì)進(jìn)口32萬輛，同比下降33.2% 鎢精礦市場，本周原料端價(jià)格有所回調(diào)，市場整體流通有所放量，當(dāng)前65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在27.7—27.8萬/噸，長單價(jià)出臺(tái)在即，場內(nèi)整體處于觀望狀態(tài)，下游冶煉廠消耗庫存為主。

周評

Mysteel日報(bào)：鎢市暫弱穩(wěn)運(yùn)行

2025年1-8月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）326111億元，同比增長0.5%其中，民間固定資產(chǎn)投資同比下降2.3%從環(huán)比看，8月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）下降0.20%分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資6461億元，同比增長5.5%；第二產(chǎn)業(yè)投資118246億元，增長7.6%；第三產(chǎn)業(yè)投資201404億元，下降3.4% 鎢精礦市場，原料端價(jià)格有所回落，部分貿(mào)易商獲利了結(jié)，場內(nèi)議價(jià)信心下降，現(xiàn)貨供應(yīng)呈現(xiàn)階段性寬松，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在28.2—28.3萬元/噸。

日評

【證券時(shí)報(bào)】金屬鎢價(jià)格年內(nèi)飆升，短期市場或仍存供應(yīng)缺口

同時(shí)，中國鎢礦平均品位從2004年的0.42%降至2024年的0.28%，開采一噸鎢精礦需處理300噸至400噸原礦，產(chǎn)生的尾礦也較難處理，成本攀升至10萬元/噸以上，進(jìn)一步抑制供應(yīng)多重背景下，2025年中國首批鎢礦開采指標(biāo)僅5.8萬噸（三氧化鎢含量65%），同比減少6.45%，江西、湖南等主產(chǎn)區(qū)配額下調(diào)8%至10%，直接導(dǎo)致鎢精礦供應(yīng)收緊 市場或仍易漲難跌 雖然金屬鎢價(jià)格已攀升至高點(diǎn)，市場對其未來需求和價(jià)格上行空間依然看好。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：本周鎢市高位震蕩運(yùn)行（9.5-9.12）

美國8月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比增長2.9%，預(yù)估為2.9%，前值為2.7%；環(huán)比增長0.4%，預(yù)期增長0.3%，前值0.2%美國短期利率期貨在CPI數(shù)據(jù)公布后上漲，交易員對美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注更加堅(jiān)定，認(rèn)為到2025年底美聯(lián)儲(chǔ)至少會(huì)降息兩次 鎢精礦市場，本周部分持貨商少量放貨獲利了結(jié)，原料端價(jià)格稍有回落，當(dāng)前65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在28.5-28.6萬/噸，高位報(bào)價(jià)減少，議價(jià)回歸理性。

周評

Mysteel日報(bào)：鎢市高位僵持運(yùn)行

其中，城市下降0.3%，農(nóng)村下降0.6%；食品價(jià)格下降4.3%，非食品價(jià)格上漲0.5%；消費(fèi)品價(jià)格下降1.0%，服務(wù)價(jià)格上漲0.6%1—8月平均，全國居民消費(fèi)價(jià)格比上年同期下降0.1%2025年8月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比由下降0.2%轉(zhuǎn)為持平工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降4.0%，環(huán)比持平 鎢精礦市場，原料端持貨商惜售情緒有所減弱，部分貿(mào)易商少量放貨獲利了結(jié)，場內(nèi)交投有所增加，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在28.65-28.8萬/噸。

日評

Mysteel月報(bào)：9月鎢市或?qū)⒗^續(xù)上行

本月鎢市場內(nèi)上下游情緒分化，上游原料端惜售看漲情緒高漲，中間冶煉廠被動(dòng)接單，心態(tài)謹(jǐn)慎，受制于終端硬質(zhì)合金廠價(jià)格傳導(dǎo)滯后，下游鎢粉企業(yè)謹(jǐn)慎接單，以銷定采鎢精礦、仲鎢酸銨、碳化鎢粉、70鎢鐵單月上漲幅度分別達(dá)32.4%、29.6%、35.2%和25.8% 二、鎢精礦： 月初，65度黑鎢精礦報(bào)價(jià)19.2-19.35萬元/噸，在持貨商捂貨惜售看漲的背景下，月初長單普遍上調(diào)價(jià)格符合市場情緒，進(jìn)一步提振場內(nèi)信心，場內(nèi)報(bào)價(jià)持續(xù)跳漲；下半月長單價(jià)的繼續(xù)上調(diào)，穩(wěn)固場內(nèi)上漲行情，鎢精礦價(jià)格持續(xù)拉漲到月末的25.45-25.6萬元/噸，開始呈現(xiàn)縮量上行的態(tài)勢；65度黑鎢礦8月單月最大漲幅6.25萬元/噸，為32.4%。

研究報(bào)告

Mysteel：“金九”時(shí)期已到，模具鋼市場旺季表現(xiàn)不旺？

主流廠家鉬鐵報(bào)價(jià)在28.8-29萬元/噸，部分廠家小幅下調(diào)報(bào)價(jià)，散貨市場受鋼招價(jià)格影響，詢盤及成交整體較為緩慢，整體較為平靜；釩市表現(xiàn)暫穩(wěn)，主流鋼招陸續(xù)定價(jià)，整體價(jià)格保持堅(jiān)挺，當(dāng)前釩鐵價(jià)格8.6-8.7萬元/噸終端鋼廠利潤收窄，電爐減產(chǎn)動(dòng)力增強(qiáng)，現(xiàn)貨市場繼續(xù)累庫，但增幅收窄，且?guī)齑娼^對值遠(yuǎn)低于去年同期；鎢精礦和鎢廢料價(jià)格不斷跳漲，由于成本傳導(dǎo)有滯后，鎢鐵企業(yè)在月初小幅探漲后持續(xù)拉漲，下半月長單價(jià)出臺(tái)，進(jìn)一步增強(qiáng)鎢市上漲信息，目前80鎢鐵報(bào)價(jià)41.75萬元/噸。

工模具鋼

Mysteel日報(bào)：鎢市靜待長單

根據(jù)月度初步乘聯(lián)數(shù)據(jù)綜合預(yù)估：8月全國新能源乘用車廠商批發(fā)銷量130萬輛，同比增長24%，環(huán)比增長10%；今年1-8月累計(jì)批發(fā)893萬輛，同比增長34% 鎢精礦市場，原料端惜售看漲情緒不改，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在27.55-27.7萬/噸，局部存在更高報(bào)價(jià)，月初下游接單謹(jǐn)慎，場內(nèi)整體成交放緩 APT市場，成本倒逼下仲鎢酸銨議價(jià)高企，當(dāng)前散貨主流報(bào)價(jià)在39-39.5萬/噸，由于低價(jià)礦難采，場內(nèi)根據(jù)下游訂單實(shí)盤議價(jià)為主，等待長單價(jià)定基調(diào)。

日評

Mysteel：鎢價(jià)年內(nèi)飆升100%背后的邏輯與未來趨勢

在半導(dǎo)體行業(yè)，對高純度APT（5N級）的需求增長，廈門鎢業(yè)等企業(yè)的半導(dǎo)體級APT產(chǎn)品毛利率超40%新能源汽車刀具用鎢量同比提升22% 庫存與成本支撐 產(chǎn)業(yè)鏈庫存極低：APT冶煉廠庫存降至200噸以下（正常水平600噸），硬質(zhì)合金企業(yè)原料庫存僅12天（安全線30天），社會(huì)庫存同比-74%低庫存使得市場對鎢的供應(yīng)更加敏感，一旦出現(xiàn)供應(yīng)短缺的情況，價(jià)格很容易出現(xiàn)大幅上漲 成本持續(xù)抬升：礦山企業(yè)為了滿足環(huán)保要求在合規(guī)、設(shè)備、人工及能源成本上需要持續(xù)投入大量成本，未來鎢精礦成本仍有上行空間。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：本周鎢市堅(jiān)挺上行（8.22-8.29）

8月29日，財(cái)政部發(fā)布2025年1-7月全國國有及國有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況1-7月，國有企業(yè)營業(yè)總收入473110.9億元，與上年同期持平1-7月，國有企業(yè)利潤總額24786.4億元，同比下降3.3%1-7月，國有企業(yè)應(yīng)交稅費(fèi)34694.6億元，同比下降0.4%7月末，國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率65.1%，同比上升0.3個(gè)百分點(diǎn) 鎢精礦市場，本周原料端價(jià)格持續(xù)跳漲，65度黑鎢精礦上漲幅度達(dá)2.85萬元/噸，持貨商惜售觀望氛圍依舊高漲，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在25.45-25.6萬/噸，成交縮量。

周評

Mysteel日報(bào)：鎢價(jià)持續(xù)跳漲

8月27日，交通運(yùn)輸部在舉行的新聞發(fā)布會(huì)透露，1至7月，我國完成跨區(qū)域人員流動(dòng)量394.6億人次，同比增長3.9%其中，7月份完成跨區(qū)域人員流動(dòng)量57.1億人次，同比增長2.2%此外，交通固定資產(chǎn)投資同樣維持高位，1至7月完成交通固定資產(chǎn)投資1.95萬億元 鎢精礦市場，持貨商惜售看漲挺價(jià)信心高漲依舊，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在24.15-24.3萬/噸，局部存在更高報(bào)價(jià)，成交僵持，下游按需補(bǔ)庫為主。

日評

Mysteel月報(bào)：9月模具鋼市場價(jià)格或有望持續(xù)上漲

散貨市場受大廠減產(chǎn)消息帶動(dòng)企漲預(yù)期，目前下游企業(yè)進(jìn)一步接受度仍待跟進(jìn)當(dāng)前釩鐵現(xiàn)金價(jià)8.5-8.6萬元/噸，環(huán)比下滑-0.58%；鎢鐵FeW80市場價(jià)格大幅上漲，報(bào)37.8萬元/噸，較上月29.9萬元/噸上漲26.59%鎢精礦市場，本周原料端價(jià)格持續(xù)跳漲，持貨商惜售觀望氛圍依舊高漲鎢鐵市場，本周在礦及廢料價(jià)格帶動(dòng)下鎢鐵價(jià)格水漲船高，70鎢鐵39-39.3萬/噸，80鎢鐵40-40.3萬/噸 圖4：2024年至今模具鋼主要原料價(jià)格走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、8月份國內(nèi)模具鋼市場價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 1、8月制造業(yè)PMI為49.4% 8月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所改善。

工模具鋼

Mysteel周報(bào)：本周鎢市縮量跳漲（8.15-8.22）

7月份，全社會(huì)用電量10226億千瓦時(shí)，同比增長8.6%從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量170億千瓦時(shí)，同比增長20.2%；第二產(chǎn)業(yè)用電量5936億千瓦時(shí)，同比增長4.7%；第三產(chǎn)業(yè)用電量2081億千瓦時(shí)，同比增長10.7%；城鄉(xiāng)居民生活用電量2039億千瓦時(shí)，同比增長18.0% 鎢精礦市場，本周原料端價(jià)格持續(xù)跳漲，65度黑鎢精礦上漲幅度達(dá)1.55萬元/噸，持貨商惜售氛圍高漲，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在22.1-22.3萬/噸，場內(nèi)存在更高報(bào)價(jià)。

周評

Mysteel日報(bào)：長單價(jià)支撐鎢市拉漲

國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年7月，我國挖掘機(jī)產(chǎn)量24732臺(tái)，同比增長13.9%2025年1-7月，我國挖掘機(jī)產(chǎn)量205299臺(tái)，同比增長11.1%拖拉機(jī)方面，2025年7月，我國大中小型拖拉機(jī)產(chǎn)量分別為5689臺(tái)、14111臺(tái)、1萬臺(tái)，同比分別下降10.8%、增長9.4%、保持不變 鎢精礦市場，長單價(jià)上調(diào)，支撐市場上漲信心，持貨商惜售看漲信心濃郁，場內(nèi)報(bào)價(jià)混亂，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在21.7-21.9萬/噸，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，下游企業(yè)以銷定采。

日評

Mysteel周報(bào)：本周鎢市高位運(yùn)行（8.8-8.15）

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年7月份有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比增長6.8%，1-7月累計(jì)增加值同比增長7.4%；7月份十種有色金屬產(chǎn)量為681萬噸，同比增長2.2%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量為4739萬噸，累計(jì)同比增長2.8%其中電解鋁7月份產(chǎn)量為378萬噸，同比增長0.6%；1-7月電解鋁產(chǎn)量為2638萬噸，累計(jì)同比增長2.8% 鎢精礦市場，原料端價(jià)格持續(xù)上調(diào)，持貨商看漲信心足，惜售捂盤情緒蔓延，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在20.4-20.55萬/噸，場內(nèi)持貨觀望增多，等待下半月長單價(jià)定基調(diào)。

周評

Mysteel日報(bào)：鎢市縮量上行

根據(jù)克拉克森8月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年7月，全球新船訂單成交量為58艘203萬修正總噸（CGT），按CGT計(jì)比去年同期的487萬CGT下降了58%，比今年6月的354萬CGT環(huán)比下降了43%其中，中國船企承接新船訂單43艘152萬CGT，全球市場占有率為75%，位居榜首；韓國船企接單8艘33萬CGT，全球市場占有率僅為16%，位居第二 鎢精礦市場，持貨商看漲惜售情緒明顯，場內(nèi)議價(jià)重心繼續(xù)上調(diào)，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在19.95-20.05萬/噸，現(xiàn)貨資源供應(yīng)偏緊，短期呈現(xiàn)縮量上漲的趨勢。

日評