LME三個(gè)月期銅價(jià)格創(chuàng)下自2024年5月以來(lái)最高水平

倫敦金屬交易所（LME）三個(gè)月期銅價(jià)格觸及每噸10,404.5美元，創(chuàng)下自2024年5月以來(lái)最高水平

國(guó)際資訊

云南銅業(yè)：織密風(fēng)險(xiǎn)“防護(hù)網(wǎng)” 應(yīng)對(duì)銅市新挑戰(zhàn)

記者了解到，期貨市場(chǎng)在銅貿(mào)易定價(jià)方面發(fā)揮著重要作用目前，進(jìn)口銅精礦的長(zhǎng)單合同通常只約定加工費(fèi)，甚至有部分僅約定數(shù)量，加工費(fèi)隨行就市其合同作價(jià)期（QP）主要參照倫敦金屬交易所銅期貨價(jià)格進(jìn)行結(jié)算而銷售端，定價(jià)則普遍采用“上海期貨交易所銅期貨價(jià)格+升貼水”的模式 期貨價(jià)格具有公開、公允的特性，是市場(chǎng)定價(jià)的核心基準(zhǔn)；而現(xiàn)貨端存在的品質(zhì)、地區(qū)、資金收付、倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)費(fèi)等差異，則通過(guò)升貼水機(jī)制進(jìn)行調(diào)節(jié)。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel早讀：自由港宣布印尼Grasberg礦遭遇不可抗力 有色金屬全線飄紅

倫敦金屬交易所三個(gè)月期銅價(jià)格一度上漲3%，至每噸10,320美元該公司周三在一份聲明中表示，在9月8日Grasberg發(fā)生事故后，兩名工人不幸身亡公司仍在搜尋另外五名工人各支隊(duì)伍正晝夜不停清理泥漿與雜物，并在穩(wěn)步推進(jìn)，努力到達(dá)泥流事故發(fā)生時(shí)工人所在的區(qū)域 ◎【Grasberg銅礦致命事件后，自由港金屬產(chǎn)量面臨大幅損失】9月24日消息，自由港印尼公司今日宣布了此前報(bào)告的在印尼Grasberg礦山泥石流事件狀態(tài)的更新，9月20日自由港印尼公司發(fā)現(xiàn)兩名成員在9月8日的事件中不幸遭遇致命傷害，目前正在全力搜尋其余5名失蹤成員。

有色聚焦

我國(guó)有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)

倫敦金屬交易所（LME）方面，銅價(jià)表現(xiàn)最為強(qiáng)勁，三月期貨價(jià)格從9646美元/噸上漲至9902美元/噸，漲幅達(dá)291美元，月均價(jià)9728.83美元/噸，顯示市場(chǎng)對(duì)銅的需求保持旺盛鋁、鉛、鋅等基本金屬也普遍上漲，其中，鋁價(jià)上漲50.5美元至2615.5美元/噸，鋅價(jià)上漲58.5美元至2819美元/噸錫和鎳表現(xiàn)尤為突出，錫價(jià)大漲2308美元至35018美元/噸，鎳價(jià)上漲485美元至15421美元/噸，反映出新能源領(lǐng)域?qū)@兩種金屬的強(qiáng)勁需求。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel月報(bào)：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放緩提振降息預(yù)期 8月銀價(jià)高位運(yùn)行（8月）

特朗普8月11日在社交媒體發(fā)文稱，進(jìn)口黃金將不會(huì)被征收關(guān)稅Comex黃金期貨，以及倫敦市場(chǎng)現(xiàn)貨黃金全球基準(zhǔn)價(jià)格在特朗普發(fā)文后幾乎沒(méi)有變動(dòng)現(xiàn)貨金收復(fù)部分失地，但較前一日仍下跌逾1.2%截至周一下午，美國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)尚未發(fā)布對(duì)該政策的任何更新上周，一位白宮官員曾表示，政府將發(fā)布新政策，澄清金條是否會(huì)被征收進(jìn)口稅 澳大利亞Evolution Mining稱，2025財(cái)年年度黃金產(chǎn)量增長(zhǎng)5%達(dá)到750512盎司，銅產(chǎn)量增長(zhǎng)12%達(dá)到76261噸。

月報(bào)

LME開始推進(jìn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)現(xiàn)代化計(jì)劃

倫敦金屬交易所（LME）8月15日發(fā)布市場(chǎng)咨詢結(jié)果，確認(rèn)將推進(jìn)若干市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改革措施，旨在提升市場(chǎng)透明度、增強(qiáng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力并改善流動(dòng)性，同時(shí)保留LME市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體用戶群體的特性 根據(jù)今日公布的初步時(shí)間表，LME計(jì)劃于2026年2月在LMEselect平臺(tái)引入交叉盤買賣規(guī)則，并于2026年第一季度末實(shí)施大手交易門檻(block trade threshold)（即“最低交易量門檻(minimum volume threshold)”, 銅10手，鋁15手，鉛10手，鋅10手，鎳5手）。

產(chǎn)業(yè)資訊

高盛維持2025年年底銅價(jià)預(yù)測(cè)為每噸9700美元

高盛維持2025年年底銅價(jià)預(yù)測(cè)為每噸9700美元，2026年和2027年的年度平均價(jià)格分別為每噸10,000美元和10,750美元；預(yù)期倫敦金屬交易所銅價(jià)將在八月份溫和下跌，最低至每噸9550美元，而此前預(yù)估為每噸10050美元

國(guó)際資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：降息預(yù)期降溫 貴金屬承壓調(diào)整（7.16）

三、行情展望 海外白銀價(jià)格正接近40美元/盎司關(guān)口以及14年來(lái)高點(diǎn)，這得益于投資者在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)有分析認(rèn)為，貿(mào)易威脅以及許多潛在買家難以負(fù)擔(dān)黃金高昂的價(jià)格，推動(dòng)了白銀需求同時(shí)倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價(jià)格差異擴(kuò)大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前針對(duì)銅的關(guān)稅可能波及白銀的擔(dān)憂，從而進(jìn)一步推高價(jià)格。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)需求與宏觀共振大幅提振銀價(jià)（7.14）

三、行情展望 海外白銀價(jià)格正接近40美元/盎司關(guān)口以及14年來(lái)高點(diǎn)，這得益于投資者在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)有分析認(rèn)為，貿(mào)易威脅以及許多潛在買家難以負(fù)擔(dān)黃金高昂的價(jià)格，推動(dòng)了白銀需求同時(shí)倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價(jià)格差異擴(kuò)大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前針對(duì)銅的關(guān)稅可能波及白銀的擔(dān)憂，從而進(jìn)一步推高價(jià)格。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：避險(xiǎn)情緒與工業(yè)需求共振推動(dòng)銀價(jià)走強(qiáng)（7.12-7.18）

一、市場(chǎng)綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9081-9282元/千克1#銀錠市場(chǎng)周均價(jià)為9147元/千克，較上周均價(jià)上漲377元/千克截至7月11日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉(cāng)環(huán)比減少1968張至80779張，空頭持倉(cāng)環(huán)比增加2911張至22258張凈頭寸減少4879張至58521張截至7月18日，上海期貨交易所白銀期貨庫(kù)存環(huán)比減少92.517噸至1211.076噸。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)再度聚焦美關(guān)稅威脅 銀價(jià)偏強(qiáng)震蕩（7.15）

同時(shí)倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價(jià)格差異擴(kuò)大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前針對(duì)銅的關(guān)稅可能波及白銀的擔(dān)憂，從而進(jìn)一步推高價(jià)格當(dāng)前白銀在技術(shù)面上呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)突破形成中期上漲趨勢(shì)格局，短期波動(dòng)或加劇，下一目標(biāo)區(qū)域40-42美元/盎司本周重點(diǎn)關(guān)注周二晚間美國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布，以及FOMC票委、波士頓聯(lián)儲(chǔ)理事柯林斯、美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼和巴爾等人的講話以及美聯(lián)儲(chǔ)周四將公布的經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所 。

日?qǐng)?bào)

美銅50%關(guān)稅下，紐約銅價(jià)漲17%創(chuàng)歷史新高，滬銅短期看跌情緒主導(dǎo)

其一，是從銅價(jià)差來(lái)看，COMEX和LME銅價(jià)差在關(guān)稅落地前就已經(jīng)擴(kuò)大至2500美元/噸左右，考慮到市場(chǎng)此前預(yù)期是25%關(guān)稅，現(xiàn)需兌現(xiàn)50%關(guān)稅下，可能會(huì)通過(guò)COMEX價(jià)格上漲和LME價(jià)格下跌來(lái)完成，銅價(jià)差仍會(huì)繼續(xù)拉大，這將導(dǎo)致部分原計(jì)劃流入美國(guó)的銅礦流向其他市場(chǎng) 其二，是美國(guó)虹吸效應(yīng)將減弱，尤其是作為全球最大的銅生產(chǎn)國(guó)，也是美國(guó)第一大銅進(jìn)口國(guó)的智利在高昂關(guān)稅下會(huì)改變?nèi)?em class='keyword'>銅的物流格局，包括流入到國(guó)內(nèi)和倫敦市場(chǎng)的銅庫(kù)存將會(huì)提升，逼倉(cāng)邏輯減弱，價(jià)格也會(huì)階段性承壓。

國(guó)際資訊

【證券時(shí)報(bào)】特朗普加征50%銅關(guān)稅引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，機(jī)構(gòu)提醒全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈或面臨“斷銅“危機(jī)

此前市場(chǎng)普遍預(yù)期的25%左右水平，這也是繼鋁和鋼材關(guān)稅之后，美國(guó)對(duì)關(guān)鍵工業(yè)原材料征收的又一輪進(jìn)口稅，威脅為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵投入品增加新的成本 在此背景下，美國(guó)銅期貨價(jià)格飆升，COMEX銅價(jià)7月8日價(jià)格大幅上漲9.63%，7月9日價(jià)格回落2.75%，倫敦金屬交易所(LME)銅期貨價(jià)格下跌1.94% 今年2月25日，美國(guó)白宮網(wǎng)站發(fā)布聲明稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令，啟動(dòng)對(duì)銅進(jìn)口威脅美國(guó)國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的調(diào)查。

媒體報(bào)道

特朗普加征銅關(guān)稅引發(fā)美銅大漲 分析師：未來(lái)上漲將勢(shì)不可擋

Canaccord Genuity金屬和礦業(yè)股票研究董事總經(jīng)理Dalton Baretto表示：“過(guò)去12個(gè)小時(shí)左右，我與許多銅交易商和產(chǎn)銅企業(yè)進(jìn)行了交談，目前似乎沒(méi)有人真正知道發(fā)生了什么” “讓我們假設(shè)美國(guó)真的征收50%的關(guān)稅……顯然，這對(duì)該國(guó)的所有銅消費(fèi)者來(lái)說(shuō)都是負(fù)面消息這也將使美國(guó)銅的價(jià)格持續(xù)高于全球基準(zhǔn)的倫敦金屬交易所（LME）價(jià)格” Baretto表示，特朗普的新銅關(guān)稅將導(dǎo)致金屬流出美國(guó)的再平衡，但他指出，擁有美國(guó)銅礦的公司可能會(huì)從中受益。

國(guó)際資訊

LME香港核準(zhǔn)倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施最新數(shù)據(jù)及7月刊

自7月起，我們很高興看到近7,000噸LME認(rèn)可品牌的金屬相繼入庫(kù)這是香港發(fā)展成為全球金屬樞紐的重要一步香港不僅服務(wù)于整個(gè)地區(qū)，也為市場(chǎng)參與者提供進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的通道 已生成倉(cāng)單的金屬噸數(shù)如下： 銅：5,975 噸 鎳：396 噸 錫：25 噸 鋅：100 噸 市場(chǎng)參與者可以通過(guò)LME官方網(wǎng)站及數(shù)據(jù)平臺(tái)查詢庫(kù)存報(bào)告，并可以通過(guò)以下鏈接免費(fèi)查詢T+3每日非標(biāo)倉(cāng)單庫(kù)存報(bào)告或訂閱T+1的報(bào)告： https://www.lme.com/en/Market-data/Reports-and-data/Warehouse-and-stocks-reports/Off-warrant-stock-reporting 結(jié)算價(jià)交易 Trade-at-settlement (TAS) 倫敦金屬交易所(LME)宣布即將在電子盤 LMEselect 上推出結(jié)算價(jià)交易 (TAS) 功能，旨在幫助市場(chǎng)參與者更好地管理其收盤價(jià)格(Closing Price)風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)業(yè)資訊

倫銅再臨萬(wàn)元關(guān)口接近年內(nèi)高位 關(guān)稅暫停期限將至貿(mào)易商加強(qiáng)囤貨

近日，倫敦銅價(jià)再度逼近年內(nèi)高位，因交易商們持續(xù)將銅運(yùn)往美國(guó)，試圖在7月9日特朗普上調(diào)關(guān)稅的最后期限到來(lái)前備貨 日內(nèi)，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價(jià)格一度升破每噸10000美元，創(chuàng)三個(gè)月新高上一次漲破這一關(guān)口還是在今年3月，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)擔(dān)憂特朗普政府將會(huì)對(duì)銅進(jìn)口征收與鋼鋁類似的關(guān)稅 另外，這種劇烈波動(dòng)已影響到對(duì)沖銅價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的貿(mào)易公司和冶煉廠。

國(guó)際資訊

Mysteel：2025年6月16日銅產(chǎn)業(yè)早讀

價(jià)格方面，6月份震蕩上揚(yáng)，但市場(chǎng)情緒卻在降溫，下游空調(diào)排產(chǎn)由生產(chǎn)旺季向銷售旺季過(guò)渡，同時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)走弱態(tài)勢(shì)未見好轉(zhuǎn) 綜合信息：隨著中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議在英國(guó)倫敦舉行，宏觀因素改善市場(chǎng)情緒，使得上周一、周二LME銅價(jià)維持在高位，但是隨著利好出盡，下半周銅價(jià)出現(xiàn)了回落整體來(lái)看，上周LME銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在9532-9805.5美元/噸，Cash-3M結(jié)算價(jià)差也有所上漲，最高于9日升至104美元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.6-6.13）

需求方面，下游客戶逢低補(bǔ)庫(kù)，高價(jià)市場(chǎng)成交受阻，市場(chǎng)交投較為冷清 綜合來(lái)看，短期內(nèi)市場(chǎng)基本面并未出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，疲軟的需求未出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，且無(wú)宏觀方面利好消息來(lái)支撐價(jià)格的反彈綜合預(yù)計(jì)，本周國(guó)內(nèi)型鋼市場(chǎng)價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行 三、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要④——銅： 宏觀層面，商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易談判代表兼副部長(zhǎng)李成鋼在倫敦談到中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議時(shí)表示，中美雙方進(jìn)行了專業(yè)、理性、深入、坦誠(chéng)的溝通，雙方原則上就落實(shí)兩國(guó)元首6月5日通話共識(shí)以及日內(nèi)瓦會(huì)談共識(shí)達(dá)成了框架。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（6.6-6.13）

需求方面，下游客戶逢低補(bǔ)庫(kù)，高價(jià)市場(chǎng)成交受阻，市場(chǎng)交投較為冷清 綜合來(lái)看，短期內(nèi)市場(chǎng)基本面并未出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，疲軟的需求未出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，且無(wú)宏觀方面利好消息來(lái)支撐價(jià)格的反彈綜合預(yù)計(jì)，本周國(guó)內(nèi)型鋼市場(chǎng)價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行 三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅： 宏觀層面，商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易談判代表兼副部長(zhǎng)李成鋼在倫敦談到中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議時(shí)表示，中美雙方進(jìn)行了專業(yè)、理性、深入、坦誠(chéng)的溝通，雙方原則上就落實(shí)兩國(guó)元首6月5日通話共識(shí)以及日內(nèi)瓦會(huì)談共識(shí)達(dá)成了框架。

船舶

白銀強(qiáng)勢(shì)回歸，墨西哥在全球銀市迎來(lái)新機(jī)遇

受此提振，墨西哥證券交易所上市的礦業(yè)企業(yè)股價(jià)也紛紛上揚(yáng)資源巨頭Pe?oles公司股價(jià)近日上漲逾10%，刷新歷史紀(jì)錄；其子公司Fresnillo在倫敦股市的表現(xiàn)同樣強(qiáng)勁，漲幅近5%評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾已將Pe?oles的信用展望從“負(fù)面”上調(diào)至“穩(wěn)定” 墨西哥集團(tuán)（Grupo México）也在一季度財(cái)報(bào)中披露，得益于銅與白銀價(jià)格大幅上漲，其凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17%，至10.9億美元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

貴金屬