【財聯(lián)社】拐點仍未到來！多晶硅價格節(jié)后微漲，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上半年或只能望梅止渴

光伏產(chǎn)業(yè)鏈涉及多個環(huán)節(jié)，而上游硅料成本價格直接影響下游利潤分配2021年，在硅料緊缺背景下，上游掌握話語權(quán)，賺得盆滿缽滿，下游電池片和組件則“受傷”較深 “漲價超預(yù)期”、“價格堅挺”等，是產(chǎn)業(yè)鏈上游開年以來的關(guān)鍵詞，對于久盼硅料降價的下游而言，短期內(nèi)仍將處于望梅止渴的狀態(tài)目前，硅料價格還在持續(xù)微漲，據(jù)硅業(yè)分會最新消息，春節(jié)后第一周，硅料價格繼續(xù)持穩(wěn)微漲，不過漲幅不大，成交均價漲幅在0.7%左右。

媒體報道

Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格走勢

自2月9日至4月14日，Mysteel發(fā)布的N型多晶硅中間價從41.5元/千克上漲至42.0元/千克，漲幅1.20%，4月15日之后N型多晶硅價格開始下跌，截止4月25日，降至41.0元/千克；在此期間，其余型號多晶硅價格暫無變化 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 供應(yīng)：光伏行業(yè)維持自律減產(chǎn)，據(jù)Mysteel調(diào)研，15家樣本企業(yè)3月多晶硅產(chǎn)量為9.55萬噸，環(huán)比增加6.58%，同比減少47.56%；3月平均開工率為38.77%，較上月上升2.24個百分點，但比去年同期低41.59個百分點，多晶硅樣本企業(yè)產(chǎn)量及平均開工率處于近三年低點。

解讀

Mysteel分析：下游價格下跌共振帶動多晶硅下行

多晶硅作為光伏產(chǎn)業(yè)及半導(dǎo)體領(lǐng)域的核心原材料，其價格走勢對產(chǎn)業(yè)發(fā)展影響深遠。

熱點聚焦

Mysteel周報：產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇 全線價格承壓下行（20250421-20250425）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場僵局延續(xù) 價格下行壓力加劇 多晶硅市場持續(xù)承壓運行，企業(yè)報價有所下調(diào)。

周報

Mysteel指數(shù)評述：3月鐵合金價格指數(shù)運行情況

多晶硅均價37.5元/千克，環(huán)比持平，同比下降47.82% 3月有機硅價格有所回暖，開工情況較上月減弱，月產(chǎn)量18.81萬噸左右西南地區(qū)完成裝置降負荷，主流單體廠均控量運行，后續(xù)預(yù)計低負荷運行階段仍保持一段時間，對工業(yè)硅需求短期內(nèi)難有明顯提升 3月多晶硅價格沒有明顯變動，但市場需求在光伏產(chǎn)業(yè)鏈的強勁帶動下顯著提高硅片、電池片和組件等關(guān)鍵品種快速去庫，下游拉晶企業(yè)以消耗前期低價庫存為主，對硅料需求沒有明顯變動。

指數(shù)分析

Mysteel周報：硅料減產(chǎn)難抵需求萎縮 產(chǎn)業(yè)鏈價格全線承壓下行（20250427-20250430）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：供需博弈深化 減產(chǎn)挺價與需求萎縮角力持續(xù) 今日Mysteel價格新增N型顆粒硅、N型混包料、N型復(fù)投料報價；同時將復(fù)投料名稱改為P型復(fù)投料，致密料改為P型致密料，菜花料改為P型菜花料，N型料改為N型致密料。

周報

2024年光伏產(chǎn)品出口額320億美元，同比降超33%

由于價格不斷下探，光伏制造端的產(chǎn)值呈現(xiàn)下降趨勢王雙表示，從制造端來看，從多晶硅到組件產(chǎn)量同比增速10%，但該增速相對于2023年下浮較大，2023年同比增速超60%出口量雖然有增長，但是增速還是有放緩趨勢 在應(yīng)用端，我國光伏新增裝機277GW，同比增長28%同比增速雖然都有一定增長，但增速從2023年開始下降產(chǎn)業(yè)增速最大的是多晶硅，盡管產(chǎn)量有所增長，卻累積了部分庫存。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報：終端需求退坡引連鎖反應(yīng) 硅料市場弱勢格局漸顯（20250414-20250418）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場弱勢難改 下行壓力猶存 多晶硅市場延續(xù)弱勢運行，價格重心小幅下移，市場交投氛圍冷淡。

周報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月21日-4月25日）

供給方面，整體開工率為19.18%，環(huán)比上漲1.37%西南云南地區(qū)國企開工正常，新增產(chǎn)能的投放也增加了供應(yīng)量，四川地區(qū)主要以供應(yīng)有機硅廠為主，樂山少數(shù)有小水電的廠家有少量開工，新疆地區(qū)大廠并無減產(chǎn)動向，部分小廠已處停產(chǎn)階段 多晶硅價格和需求持續(xù)走弱，主要原因是光伏搶裝潮的退坡，導(dǎo)致下游企業(yè)采購意愿降低，市場成交單量較少下游拉晶企業(yè)多持觀望心態(tài)，采購緊迫性不足，且普遍判斷遠期硅料價格將走跌，待料價跌穩(wěn)后再進行補庫。

產(chǎn)業(yè)分析

“上市以來最困難一年”，隆基綠能董事長年報中坦言多項決策失利

行業(yè)技術(shù)快速迭代，PERC產(chǎn)能淘汰帶來資產(chǎn)減值 行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2024年產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)大幅下滑，其中多晶硅價格下滑超39%，硅片價格下滑超50%，電池片、組件價格下滑約30%，量增價跌下制造端產(chǎn)值及出口額均同比下降 受低價沖擊，行業(yè)各環(huán)節(jié)毛利率大幅下降，隆基綠能營業(yè)收入、營業(yè)利潤、聯(lián)營企業(yè)（光伏行業(yè)）投資收益下降較多，計提的資產(chǎn)減值損失和信用減值損失同步增加 財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年度，公司對有減值跡象的資產(chǎn)進行了減值測試，擬計提減值準(zhǔn)備87.01億元，主要包括存貨因主要產(chǎn)品價格繼續(xù)下降而計提跌價準(zhǔn)備61.28億元，固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備25.42元，合同資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備3096.05萬元。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報：供需格局轉(zhuǎn)換驅(qū)動價格回調(diào) 產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇（20250407-20250411）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：庫存壓力加劇 價格維穩(wěn)艱難 多晶硅市場交投氛圍冷清，價格呈現(xiàn)僵持中暗降的態(tài)勢。

周報

Mysteel周報：硅料去庫阻力未消 組件高價成交漸顯乏力（20250331-20250403）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格持穩(wěn)博弈加劇 庫存壓制上行空間 多晶硅市場總體持穩(wěn)運行。

周報

Mysteel日報：工業(yè)硅市場多空因素交織 供需矛盾延續(xù)

市場需求呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，下游客戶僅維持剛需采購，交投活躍度不高 今日多晶硅價格平穩(wěn)，多晶硅倉單注冊正式開啟，硅料企業(yè)報價仍存上漲意愿，當(dāng)前復(fù)投料報37-39元/千克，致密料報價35-38元/千克，菜花料報價32-34元/千克，N型料價格41-43元/千克光伏產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)去庫狀態(tài)，搶裝需求刺激下，組件市場交易火熱 綜合來看，上游減產(chǎn)與下游減產(chǎn)同步發(fā)生，多空因素交織運行，市場對前方判斷較為迷茫，短期關(guān)注其他廠家聯(lián)合減產(chǎn)動態(tài)以及光伏產(chǎn)業(yè)鏈挺價情況。

日評

Mysteel周報：緬甸地震影響拉晶產(chǎn)出 下周價格或?qū)⒗^續(xù)調(diào)漲（20250324-20250328）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：硅料去庫進程緩慢 價格持穩(wěn)運行 多晶硅企業(yè)報價暫無明顯波動。

周報

【證券日報】多環(huán)節(jié)供需關(guān)系改善，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格迎來修復(fù)

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會（以下簡稱“硅業(yè)分會”）3月26日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，本周（3月20日至26日）多晶硅價格維持穩(wěn)定其中，N型復(fù)投料成交價格區(qū)間為3.9萬元/噸至4.6萬元/噸，成交均價為4.17萬元/噸；P型多晶硅成交價格區(qū)間為3.2萬元/噸至3.6萬元/噸，成交均價為3.4萬元/噸 分析人士認為，本輪光伏產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)價格普漲尚未顯著傳導(dǎo)至硅料環(huán)節(jié)，核心在于硅料庫存較大。

媒體報道

Mysteel月報：政策推動3月光伏產(chǎn)業(yè)回暖 4月各環(huán)節(jié)亦承壓運行

1.1 多晶硅：庫存壓制價格，價格博弈延續(xù) 本月多晶硅市場依舊維持供應(yīng)與需求端博弈態(tài)勢。

月報

需求復(fù)蘇疊加行業(yè)自律，光伏產(chǎn)業(yè)鏈迎價格反彈

3月27日消息，光伏行業(yè)出現(xiàn)回暖信號自去年下半年觸底后，截至目前，晶硅光伏組件、光伏級多晶硅等產(chǎn)品的價格均出現(xiàn)了不同程度的反彈陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級投資顧問丁臻宇在采訪時表示：“從需求端來看，國內(nèi)‘搶裝潮’之下分布式光伏項目集中上馬，疊加海外市場回暖，共同推動了市場需求復(fù)蘇；從供給端來看，頭部企業(yè)主動控制產(chǎn)能，疊加一些二線企業(yè)前期低價產(chǎn)品的庫存消耗供需兩端共同推動了光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格的上漲。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月17日-3月21日）

西南地區(qū)廠家暫無復(fù)產(chǎn)計劃，且有減產(chǎn)跡象，廠家生產(chǎn)積極性受限，目前以國企和保供企業(yè)生產(chǎn)為主，其他暫無復(fù)產(chǎn)計劃西北地區(qū)大廠暫無減產(chǎn)計劃，中小企業(yè)停產(chǎn)意愿增加，但整體供應(yīng)保持穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)大幅波動下游持續(xù)剛需采購，庫存壓力暫時得不到緩解 多晶硅方面，本周多晶硅市場價格整體暫穩(wěn)，盡管下游硅片組件市場有所恢復(fù)，光伏出現(xiàn)裝機熱潮，但由于庫存壓力仍然較大，供需平衡尚未完全改善，對多晶硅并未起到價格拉漲的作用。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：政策節(jié)點推動 產(chǎn)業(yè)鏈價格順勢上漲（20250317-20250321）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格持穩(wěn)運行 供需博弈延續(xù) 多晶硅頭部企業(yè)持續(xù)挺價，但據(jù)拉晶端反饋來看，近期仍以消耗前期囤積的低價庫存為主。

周報

Mysteel解讀：工業(yè)硅連跌陰霾下 淺析一季度各項數(shù)據(jù)表現(xiàn)

多晶硅：下一季度光伏搶裝預(yù)期較好，組件、硅片排產(chǎn)將有增多，下游硅片價格有望得到支撐提振，多晶硅料價格或?qū)⒃谝种埔丫煤蟮玫结尫挪糠?em class='keyword'>多晶硅廠在利潤恢復(fù)后或?qū)⑻岣呱a(chǎn)負荷，對工業(yè)硅需求有小幅增加

研究報告