Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)生豬價格或先漲后跌

生豬市場概述 2025年上半年以來豬價呈"先跌后漲"態(tài)勢，豬價最低點(diǎn)為13.89元/公斤，最高點(diǎn)為16.23元/公斤，整體表現(xiàn)弱于去年同期當(dāng)前跌幅顯著收窄的核心支撐邏輯在于三重維度：供給側(cè)：行業(yè)規(guī)?；铀偕罨B加年前散戶集中出欄導(dǎo)致大豬緊缺，驅(qū)動2-3月標(biāo)肥價差升至歷史同期高位；政策資本：國儲收購形成托底效應(yīng)，頭部企業(yè)通過自宰量倍增實(shí)施"以銷定產(chǎn)"策略，同步消化新增產(chǎn)能并擠壓中小場生存空間；調(diào)節(jié)機(jī)制：春節(jié)后供給后移（表現(xiàn)為均重上升）與集團(tuán)場主動降重形成對沖，配合政策限產(chǎn)共同構(gòu)筑價格緩沖帶。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：五年沉浮！白羽肉雞經(jīng)銷商庫存天數(shù)的跌宕軌跡

在屠宰加工環(huán)節(jié)，經(jīng)過三年的持續(xù)擴(kuò)張，行業(yè)設(shè)計產(chǎn)能達(dá)到 3872 萬只 / 日的歷史峰值，產(chǎn)能擴(kuò)張直接帶動上游種禽養(yǎng)殖環(huán)節(jié)需求大幅增長，形成了產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同擴(kuò)張的發(fā)展格局 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從市場驅(qū)動因素分析，主要存在以下三方面關(guān)鍵因素推動行業(yè)快速發(fā)展：其一，在疫情期間，生豬產(chǎn)能未能完全恢復(fù)，豬肉、牛肉等肉類產(chǎn)品價格長期維持高位運(yùn)行，而白羽肉雞憑借養(yǎng)殖周期短、工業(yè)化生產(chǎn)程度高的優(yōu)勢，迅速填補(bǔ)了居民肉類消費(fèi)市場的需求缺口，成為消費(fèi)者的重要選擇；其二，疫情期間嚴(yán)格的冷鏈運(yùn)輸監(jiān)管政策，客觀上推動了國內(nèi)冷鏈物流行業(yè)的快速發(fā)展，有效解決了雞肉分割產(chǎn)品在終端消費(fèi)環(huán)節(jié) “最后一公里” 的配送難題，加之居民因居家隔離對凍品消費(fèi)需求的大幅增長，顯著提升了市場對雞肉分割產(chǎn)品的接受程度；其三，2022 年底疫情防控政策調(diào)整后，行業(yè)普遍對疫情后消費(fèi)市場持樂觀預(yù)期，尤其是對食品消費(fèi)市場增長預(yù)期較高，這導(dǎo)致經(jīng)銷商在 2023 年春節(jié)期間普遍加大備貨力度。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：觀十年均價波動軌跡，判6月生豬行情方向

一、2016-2024年6月全國生豬均價波動特征分析 （一）價格波動趨勢特征 通過對近十年歷史價格數(shù)據(jù)的系統(tǒng)梳理，全國生豬6月份均價呈現(xiàn)出顯著的波動特征，且相較于其他月份，其價格波動更為緩和。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：豬價變盤之三大“暴雷” 信號 必須盯緊！

現(xiàn)階段屠宰利潤不高，屠宰企業(yè)開工率雖持續(xù)恢復(fù)，但仍處于歷史同期較低位置屠宰企業(yè)多采取以銷定產(chǎn)策略，鮮銷率處于歷史同期偏高位置，而凍品庫容率處于歷史同期低位，這表明消費(fèi)表現(xiàn)一般，企業(yè)入庫積極性不高，整體需求偏弱截至5月22日鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，全國白條均價18.61元/公斤，較上周價格下降0.24元/公斤，環(huán)比跌幅1.27%，同比跌幅7.50%當(dāng)前生豬養(yǎng)殖趨于盈虧平衡，自繁自養(yǎng)頭均利潤約14.46元/頭，外購仔豬略有虧損。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周畜牧產(chǎn)品價格報告（05.16-05.23）

本周生豬價格水平呈穩(wěn)中偏弱走勢，供應(yīng)方面來看，從供應(yīng)端看，由于上旬出欄進(jìn)度滯后，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)本周加快出欄節(jié)奏，疊加氣溫升高促使社會場加速出欄中大豬源，市場供應(yīng)壓力顯著增加需求方面，高溫天氣改變居民飲食習(xí)慣，消費(fèi)者更青睞清淡食物，導(dǎo)致豬肉需求季節(jié)性走弱，終端消費(fèi)持續(xù)疲軟雖然端午臨近可能帶來階段性消費(fèi)提振，但歷史經(jīng)驗(yàn)表明節(jié)日效應(yīng)難以扭轉(zhuǎn)供需基本面整體來看，當(dāng)前市場呈現(xiàn)階段性供過于求特征，下游訂單承接乏力，不過隨著豬價回落，或有二育入場支撐。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：端午將至，畜禽價格如何突圍

本周生豬價格水平呈穩(wěn)中偏弱走勢，供應(yīng)方面來看，從供應(yīng)端看，由于上旬出欄進(jìn)度滯后，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)本周加快出欄節(jié)奏，疊加氣溫升高促使社會場加速出欄中大豬源，市場供應(yīng)壓力顯著增加需求方面，高溫天氣改變居民飲食習(xí)慣，消費(fèi)者更青睞清淡食物，導(dǎo)致豬肉需求季節(jié)性走弱，終端消費(fèi)持續(xù)疲軟雖然端午臨近可能帶來階段性消費(fèi)提振，但歷史經(jīng)驗(yàn)表明節(jié)日效應(yīng)難以扭轉(zhuǎn)供需基本面整體來看，當(dāng)前市場呈現(xiàn)階段性供過于求特征，下游訂單承接乏力，不過隨著豬價回落，或有二育入場支撐。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：港口通關(guān)遲滯與需求韌性下的豆粕市場變局

從往年歷史價格來看，四季度曾出現(xiàn)多次負(fù)基差，對于國際貿(mào)易緊張關(guān)系在較長時間跨度下，緩解與否仍存在較大不確定性6-9月基差成交不斷放量，主要是負(fù)100基差同比歷史價格相對較低，繼續(xù)向下空間有限，存在較大安全邊際 6、終端養(yǎng)殖利潤良好，生豬存欄量高于歷史同期，豆粕需求向好 當(dāng)前養(yǎng)殖端呈現(xiàn)出量價齊升的積極態(tài)勢，為豆粕需求提供了堅實(shí)支撐。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：5月份二育情況分析及豬價行情預(yù)測

一、2016-2024年5月全國生豬均價波動特征分析 （一）價格波動趨勢 通過對近十年歷史數(shù)據(jù)的梳理，全國生豬5月均價波動較其他月份更為緩和，年度走勢呈現(xiàn)"低波動"特征。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供需失衡，為何豬肉價格難跌？

【導(dǎo)語】目前豬肉行業(yè)，供應(yīng)端產(chǎn)能充足，但消費(fèi)端跟進(jìn)乏力，供需失衡，但價格仍未下滑，主要是目前定價話語權(quán)的轉(zhuǎn)移 2025年生豬宰后體重呈現(xiàn)持續(xù)增加跡象，且與歷史相比，依舊處于高位，4月屠宰企業(yè)宰后均重92.67公斤，同比漲幅2.2%，增加2公斤左右。

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Mysteel解讀：縱觀十年價格軌跡，2月生豬價格或?qū)⒚媾R新一輪下行壓力

一、2016-2024年2月全國生豬均價波動特征分析 （一）價格波動趨勢 通過對近十年歷史價格數(shù)據(jù)的梳理，全國生豬2月份均價呈現(xiàn)顯著波動特征（高低價差達(dá)25.55元/公斤）從年度走勢來看，價格運(yùn)行既存在單邊下行趨勢，也呈現(xiàn)先漲后跌的波動特征，其中春節(jié)所在月份對價格走勢具有顯著影響。

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【證券時報】節(jié)前供應(yīng)端爭先布局,年豬市場供應(yīng)充足，價格溫和回落

那時候頭豬盈利能達(dá)到兩三千元，也是歷史罕見的行情此后生豬養(yǎng)殖步入下行周期，養(yǎng)殖虧損明顯本寄望今年趁著周期回暖，旺季能大賺一筆，但最終市場價格還是沒達(dá)到預(yù)期”李詳感慨 “當(dāng)前供需博弈激烈，剛需增加，養(yǎng)殖端出欄同樣增量，且短線供應(yīng)增量大于需求增量，整體趨勢仍或向下”對于李詳盼漲的預(yù)期，上海鋼聯(lián)生豬分析師王藝霖表示，北方節(jié)前備貨開啟，價格或有反彈，但供大于求背景下，反彈空間或有限。

媒體報道

Mysteel年報：2025年國內(nèi)生豬價格或偏弱運(yùn)行

四季度盡管屬于傳統(tǒng)旺季，但整體需求增量有限，同比或不及往年 2025年市場展望： Mysteel農(nóng)產(chǎn)品生豬團(tuán)隊依據(jù)未來生豬市場供需基本面變化趨勢，結(jié)合生豬自身季節(jié)性變化規(guī)律及季節(jié)分解模型，綜合分析師多年歷史經(jīng)驗(yàn)判斷，聽取行業(yè)內(nèi)專家觀點(diǎn)與建議，對2025年生豬月度均價進(jìn)行預(yù)測，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)計2025年生豬月度價格呈現(xiàn)先跌后漲趨勢，全年均價15元/公斤，同比跌幅10.67%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀： 歷年二元母豬價格走勢

此后隨著毛豬價格的反彈帶動二元母豬的價格上漲，價格波動在1300-1600元/頭之間 2019-2020年二元母豬價格處于較高水平，尤其2020年二元母豬常年處于歷史高位，價格維持在4550元-5400元/頭主要因?yàn)?018年8月起非瘟疫情在我國橫行，不管集團(tuán)場還是散戶紛紛中招，整個行業(yè)受到重創(chuàng)，造成母豬、生豬存欄大幅減少豬瘟導(dǎo)致恐慌性拋豬，市場生豬短缺，豬價迅速攀升2019年起，豬場開始加速補(bǔ)欄，恢復(fù)產(chǎn)能，母豬市場交投較為火熱，二元母豬價格全年直線上升，從年初1440元/頭到年底5300元/頭，全年最高價為5500元/頭。

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【財聯(lián)社】誰在為低價“買單”：玉米價格正處4年低位，種植戶何時迎來“春天”？

預(yù)計2025年上半年，隨著生豬存欄回升，將帶動玉米需求和價格回暖，受此影響，玉米種植對于種子的采購需求將得到釋放 事實(shí)上，從一線種植端來看，即使玉米價格低迷，部分種植戶還是保持著較為積極的心態(tài)，對于明年，溫先生表示，“糧食作物，該種的還是要種的” 供需是承壓主因 玉米價格持續(xù)承壓是何所致？ 全球玉米產(chǎn)量的顯著增加或是導(dǎo)致今年玉米價格下跌的主要原因之一，據(jù)國際谷物理事會（IGC）的數(shù)據(jù)，2023/2024年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)到歷史新高。

媒體報道

[隆眾聚焦]：氫鈣價格堅挺，多因素交織共同作用

但從中長期視角審視，若硫酸價格回落，或者飼料企業(yè)囤貨量達(dá)到歷史高位，磷酸氫鈣價格可能面臨下行壓力并且，如果生豬養(yǎng)殖行業(yè)的行情持續(xù)不佳，飼料需求可能會受到抑制，這也將對磷酸氫鈣市場產(chǎn)生不利影響 。

熱點(diǎn)聚焦

【證券時報】價格漲成本降，生豬行業(yè)三季度業(yè)績報喜

生豬價格大幅回暖，疊加養(yǎng)殖成本下行，使得今年三季度養(yǎng)豬利潤爆棚 近日生豬養(yǎng)殖行業(yè)上市公司陸續(xù)披露的三季報顯示，今年前三季度行業(yè)企業(yè)大面積扭虧，且第三季度單季盈利水平達(dá)到歷史相對高位 今年1月至9月，行業(yè)龍頭牧原股份(002714)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入967.75億元，同比增長16.64%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤104.81億元，同比增長668.9%其中僅第三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入399.09億元，歸母凈利潤96.52億元。

媒體報道

Mysteel解讀：能繁母豬同比負(fù)值，明年豬價不宜過度悲觀

【導(dǎo)語】9月份豬價持續(xù)走低，業(yè)者補(bǔ)欄積極性不高，對明年行情并未看好，但我們根據(jù)能繁母豬及歷史屠宰量數(shù)據(jù)來看，明年豬源供應(yīng)增加，但比2023年低，屠宰量或有所恢復(fù)，結(jié)合當(dāng)下養(yǎng)殖成本，明年價格亦不可過度悲觀 9月國內(nèi)生豬及豬肉價格呈現(xiàn)震蕩下滑趨勢，9月份豬源供應(yīng)環(huán)比增加，市場供需博弈延續(xù)，而需求短暫支撐后開始回落，雖二育或有伺機(jī)入場，但短期行情僵持難有明顯利好刺激，生豬及豬肉價格震蕩走低。

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Mysteel解讀：歷年8月豬肉消費(fèi)端數(shù)據(jù)對標(biāo)

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Mysteel解讀：美豆持續(xù)走跌 豆粕維持弱勢運(yùn)行

截至本周最新豆粕庫存為646.66萬噸，較上周增加35.46萬噸，增幅5.80%，同比去年增加123.54萬噸，增幅23.62%，處于三年內(nèi)最高值，創(chuàng)歷史新高即使后期油廠檢修或脹庫停機(jī)來緩解豆粕脹庫壓力，預(yù)計豆粕供應(yīng)還是處于寬松的局面 后期進(jìn)入8月后，市場對蛋雞及肉雞飼料的需求有望增加，特別是在生豬價格上漲導(dǎo)致豬肉價格上漲后，后期中秋及秋收等需求提振，市場對肉雞的需求將增加，而目前正值補(bǔ)欄季節(jié)。

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Mysteel解讀：高價豬肉走貨欠佳，下半年有回落風(fēng)險

從城市銷量數(shù)據(jù)也可以看出，市場對豬肉的消費(fèi)情況減弱，首先價格偏高抑制消費(fèi)，去年豬肉價格19.0元/公斤，今年豬肉出廠價24.75元/公斤，豬肉價格高5元/公斤，價高量少；其次是消費(fèi)，去年消費(fèi)欠佳，今年更有過之而無不及 后市觀點(diǎn)：供應(yīng)方面來看，2024年下半年生豬出欄逐步提升，尤其是8月份上豬量增加 需求端：結(jié)合歷史的消費(fèi)來看，8月份開工率小幅增加，但增幅有限 預(yù)測：三季度豬肉高位震蕩，8月高點(diǎn)，11月價格回升寄需求旺季、腌臘、節(jié)日帶動。

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