Mysteel解讀：供應縮量但需求有限 米糠粕僵持局面何時破

自去年5月以來，生豬養(yǎng)殖雖已連續(xù)14個月盈利，但盈利空間持續(xù)收窄據(jù)鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至7月23日，生豬自繁自養(yǎng)模式月均盈利同比下滑明顯，仔豬育肥盈利亦呈大幅下降態(tài)勢而在當前豆粕供應寬松格局下，豆粕價格優(yōu)勢顯現(xiàn)，為減少飼料原料成本，飼料企業(yè)對低價豆粕采購意愿強，加之部分沿海飼料廠對進口大麥和棕櫚粕需求尚可，在一定程度上都沖擊下游對米糠粕添加量 麩皮市場價格堅挺 麩皮市場近期呈現(xiàn)供需雙弱但價格堅挺的態(tài)勢。

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【第一財經(jīng)】中國大豆市場扛住“壓力測試”，原因有哪些

中國是全球最大的大豆進口國，美國曾是主要的供應國之一受本輪加征關稅影響，中國從美國進口的大豆數(shù)量銳減，但中國大豆市場始終保持穩(wěn)定 近日美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，我國大豆采購量從4月10日當周的7.28萬噸驟降至4月17日當周的僅1800噸，降幅超97%反觀中國大豆市場則表現(xiàn)出較高的韌性4月上旬，國內(nèi)豆粕價格出現(xiàn)一輪明顯上漲行情，出廠均價累計漲幅達三成，此后在下旬從高點回落農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4月的第四周，全國豆粕平均價格3.70元/公斤，同比下跌1.1%。

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【證券日報】立華股份一季度豬雞銷售收入超39億元，價格震蕩仍存盈利空間

進入2025年，盡管豬價面臨下行壓力，但得益于飼料成本下降、生產(chǎn)效率提升等因素，生豬養(yǎng)殖行業(yè)預計仍能維持盈利狀態(tài)” Mysteel監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，3月份，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格走勢以跌為主全國玉米3月份均價為2249元/噸，較上月均價漲83元/噸，環(huán)比漲幅3.83%，同比下跌8.26%。

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【證券日報】多家養(yǎng)殖上市公司披露2月份銷售數(shù)據(jù)，行業(yè)或迎微利周期

上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師王凌云在接受《證券日報》記者采訪時表示，從監(jiān)測數(shù)據(jù)來分析，3月份生豬消費端難有明顯改善，但是，養(yǎng)殖企業(yè)也有一定的心理價位 除了銷售價格的環(huán)比下滑，2025年，生豬養(yǎng)殖企業(yè)還面臨著成本提升的壓力 王凌云認為，2025年以來，隨著玉米、豆粕價格的持續(xù)攀升，養(yǎng)殖企業(yè)成本快速上升。

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Mysteel解讀：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)與Deepseek預測結合下的3月817小白雞市場分析

2025年以來，玉米和豆粕價格持續(xù)高位運行，導致飼料成本顯著增加根據(jù)上海鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據(jù)，當前玉米現(xiàn)貨價格約為2900元/噸，豆粕現(xiàn)貨價格約為4200元/噸，較去年同期分別上漲約8%和12% （二）人工與管理成本 隨著勞動力成本逐年上升，養(yǎng)殖企業(yè)的人工與管理費用也水漲船高此外，環(huán)保政策趨嚴，養(yǎng)殖場需要投入更多資金用于污水處理、廢棄物處理等環(huán)節(jié)，進一步增加了運營成本。

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Mysteel解讀：供需缺乏利好支撐 豆粕價格相對疲軟

導語：近期豆粕現(xiàn)貨價格受基本面弱影響，市場供需未有顯著改善，缺乏利好支撐，行情弱勢震蕩，價格走勢相對疲軟 表1 沿海主要區(qū)域豆粕現(xiàn)貨月度價格對比 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測，11月國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格小幅下調，沿海區(qū)域油廠主流價格在2920-3010元/噸，環(huán)比下跌0.66%-1.68%，同比跌幅23.99%-24.74%。

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Mysteel解讀：供應充足需求有限 豆粕行情偏弱震蕩

導語：近期國內(nèi)豆粕市場價格呈現(xiàn)波動下調趨勢，市場情緒呈現(xiàn)弱勢，價格波動主要受供需關系影響，短期供應充足而需求有限，預計豆粕行情將延續(xù)偏弱震蕩 表1 沿海主流區(qū)域現(xiàn)貨價格對比 圖1 全國豆粕周度成交量趨勢圖 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測，本周國內(nèi)各區(qū)域豆粕價格繼續(xù)下調；截至11月21日，沿海區(qū)域市場主流價格在2930-3000元/噸，較前一周下調90-120元/噸。

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九成豬企成本降入14元區(qū)間：多公司稱仍有降本空間

從降幅來看，有9家豬企年內(nèi)成本已經(jīng)下降超1元/公斤，其中，立華股份年內(nèi)下降3元/公斤為最高；其次分別為牧原股份、溫氏股份和天康生物，年內(nèi)均已下降超2元/公斤 財聯(lián)社記者注意到，飼料原料成本下降為今年豬企成本下降的重要因素Choice數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至目前，豆粕和玉米均價分別為3074元/噸和2155元/噸，年內(nèi)分別下降1000元/噸和333元/噸有行業(yè)分析人士表示，“今年，飼料原料玉米和豆粕的價格均呈下跌趨勢，并創(chuàng)下了近年來的新低，成為豬企降本的重要支點。

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Mysteel解讀：連粕下方空間有限，等待7月天氣市提振

7月預計隨著南方梅雨季節(jié)結束，北方高溫下降，豆粕需求或有望緩慢恢復生豬方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至6月底，本月自繁自養(yǎng)月均盈利507.33元/頭，環(huán)比上漲317.65元/頭；5.5月前外購仔豬本月盈利547.19元/頭，環(huán)比增加236.01元/頭生豬養(yǎng)殖利潤尚可，對于豆粕消費仍有剛需禽類方面，6月白羽肉雞雖處虧損狀態(tài)，但預計7月雞苗價格或向好，整體來看7月或好于6月此外蛋雞方面，近期隨著南方梅雨季節(jié)接近尾聲，市場雞蛋情緒有所升溫，蛋價不斷上行，后期蛋雞對于豆粕需求或有提振作用。

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Mysteel解讀：鴨產(chǎn)品破局飄紅，種禽漲跌兩難

南方活禽偏弱，主產(chǎn)區(qū)基本再度跌下5元線市場鴨利空面居多，一是企業(yè)仍以回收合同鴨源、降低成本加快出貨為主，市場鴨進廠量不大二是根據(jù)樣本數(shù)據(jù)監(jiān)測，氣溫升高后料比增加，豆粕價格上漲帶動成品料價格小幅上行，養(yǎng)殖成本跟漲或對市場鴨持續(xù)利空 三、分割 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 當前白羽肉鴨分割品綜合報價7500-7650元/噸，主產(chǎn)開始排單，副產(chǎn)點狀上調。

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Mysteel解讀：需求利空，肉禽市場弱勢難改

本周毛鴨養(yǎng)殖端合同鴨成本面來看理論盈利尚可，但部分地區(qū)出現(xiàn)高死亡率，利潤下降市場鴨盈利面小幅下滑南方活禽偏弱，繼續(xù)緩步下滑合同鴨當期回收成本較于上周稍有增加維持在3.90-3.92元/斤區(qū)間 利空：1、企業(yè)仍以回收合同鴨源、降低成本加快出貨為主，市場鴨進廠量不大，農(nóng)貿(mào)市場報價偏弱 2、根據(jù)樣本數(shù)據(jù)監(jiān)測，氣溫升高后料比增加，豆粕價格上漲帶動成品料價格小幅上行，且部分地區(qū)死亡率上升，養(yǎng)殖成本跟漲或對市場鴨持續(xù)利空。

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盡管買家興趣低迷，烏克蘭大豆價格仍上漲

APK-Inform的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，烏克蘭國內(nèi)大豆收購價格上漲，這也是連續(xù)第三個月上漲 截至周三(5月22日)，烏克蘭國內(nèi)大豆收購價格達到每噸17,600-19,000格里夫納，相當于每噸441美元到477美元，創(chuàng)下本年度開始以來的最高水平 但是由于南美大豆在世界市場上的激烈競爭，出口商對烏克蘭大豆的需求預計溫和;由于豆粕價格缺乏吸引力，加工商對大豆的需求也相當?shù)汀?/p>

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Mysteel解讀：雞鴨價格同步弱勢，后續(xù)支撐如何？

結合市場調研，本周毛鴨養(yǎng)殖端合同鴨成本面來看盈利尚可，市場鴨盈利面小幅下滑南方活禽偏弱，局部跌下5元線合同鴨當期回收成本較于上周稍有增加利空：1、節(jié)前企業(yè)仍以回收合同鴨源、降低成本加快出貨為主，市場鴨進廠量不大2、根據(jù)樣本數(shù)據(jù)監(jiān)測，氣溫升高后料比增加，豆粕價格上漲帶動成品料價格小幅上行，養(yǎng)殖成本跟漲或對市場鴨持續(xù)利空 白條產(chǎn)品：本周白條價格穩(wěn)步上行山東產(chǎn)區(qū)小規(guī)格白條鴨價格區(qū)間為6200-6500元/噸區(qū)間，緩步下滑200-300元/噸，大廠高200元/噸左右；總體報價及出貨表現(xiàn)弱勢。

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Mysteel解讀：豬企微盈屠企續(xù)虧 行業(yè)預期兌現(xiàn)仍待

周內(nèi)飼料原料玉米及豆粕價格震蕩，對生豬影響較小，但生豬價格出現(xiàn)小幅回調，使得自繁自養(yǎng)小幅盈利下滑；而外購仔豬養(yǎng)殖受前期仔豬價格回調原因，盈利下滑明顯 圖3 屠宰白條毛利潤走勢圖 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至4月25日當周，本周屠宰白條毛利潤虧損69.47元/頭，較上周虧損增加5.38元/頭。

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Mysteel解讀：從供需視角看3月豆粕行情

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測統(tǒng)計，三月全國油廠已經(jīng)累計成交逾600萬噸，日均成交約30萬噸，較一二月成交大幅提升月初是受到豆粕價格的提振以及對油廠停機的擔憂，豆粕成交提貨大幅增加，但3月整體仍處季節(jié)性淡季，需求提升力度有限，加之后期豆粕供應緊張緩解、養(yǎng)殖利潤不高，豆粕需求回落 綜合來看，3月的供應相對緊張的局面將在4、5月得到明顯緩解，需求面存增加預期，但幅度有限。

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Mysteel解讀：雞蛋價格跌勢明顯 養(yǎng)殖利潤跌至成本線以下

飼料原料處在低位 成本壓力尚可 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 蛋雞飼料原料中玉米和豆粕的占比接近85%，因此玉米和豆粕的價格波動直接影響了蛋雞飼料原料價格，如圖所示，從2023年9月開始，玉米豆粕的價格雙雙走弱，飼料成本隨之下降，尤其是進入2024年，飼料原料跌勢加速，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品監(jiān)測，截至3月19日玉米月均價1.21元/斤，同比下跌15.66%，豆粕月均價1.71元/斤，同比下跌18.71%，飼料成本1.41元/斤，同比下跌13.66%， 綜合來看，當前飼料成本處在近三年低位，養(yǎng)殖成本帶來的壓力有所減弱。

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Mysteel解讀：豬價大幅拉漲，養(yǎng)殖扭虧為盈

國內(nèi)方面，連粕跟隨美豆期價走弱，雖豆粕下游正處春節(jié)前備貨階段，對國內(nèi)豆粕盤面有所支撐，但當前油廠大豆及豆粕庫存仍處高位，且市場預期備貨需求逐漸減少，豆粕價格反彈乏力，市場被空頭情緒主導，短期豆粕或將維持低位震蕩運行 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1月30日自繁自養(yǎng)盈利341.12元/頭，5.5月前外購仔豬在當前豬價下，盈利325.88元/頭。

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【財聯(lián)社】玉米豆粕連創(chuàng)新低，下游飼料企業(yè)降價潮啟幕？

”有業(yè)內(nèi)人士告訴財聯(lián)社記者 據(jù)choice數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，豆粕在8月底創(chuàng)下年內(nèi)高點5082元/噸，隨后一路下滑，創(chuàng)下最近兩年新低，目前已經(jīng)跌至3500元/噸此外，玉米方面從9月初開始也隨豆粕開啟下跌模式，目前已經(jīng)創(chuàng)下最近三年的低點 （玉米價格走勢圖 圖片來源：choice） 消息面上，UISDA2024年1月13日凌晨公布1月供需報告及委度庫存報告數(shù)據(jù)顯示，2023/24年度美國大豆產(chǎn)量預期為41.65億蒲，高于市場預期的41.22億蒲，較12月調高0.36億蒲；單產(chǎn)預期為50.6蒲/英畝，較12月調高0.7蒲/英畝，出口和壓榨均未作調整，維持17.55億蒲和23億蒲。

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Mysteel解讀：年關將至，節(jié)前豆粕價格反彈力度有限

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1月份以來豆粕期現(xiàn)價格連續(xù)下挫，接連下跌的背后是豆粕基本面的供需錯配雖然臨近年關，與去年火爆行情截然不同是，今年節(jié)前備貨需求冷淡，市場仍處于供大于求局面 截止到1月23日，全國豆粕均價為3480元/噸，較月初下跌400元/噸，跌幅10.3% 供應方面，全球大豆供應維持寬松格局，國內(nèi)油廠豆粕庫存高位運行。

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Mysteel解讀：豬價行情偏弱震蕩 產(chǎn)業(yè)虧損仍在持續(xù)

5.5月前外購仔豬本月虧損143.48元/頭，較上月虧損減少了106.29元/頭飼料原料玉米及豆粕價格下滑明顯，利好于養(yǎng)殖場成本，使之自繁自養(yǎng)虧損略減；養(yǎng)殖飼料和仔豬補欄成本下滑明顯，外購仔豬利潤虧損減少但整體來看，養(yǎng)殖端虧損仍在持續(xù) 圖4 2020-2023年屠宰白條毛利潤走勢圖 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至23年12月29日，本月屠宰白條毛利潤月均虧損25.46元/頭，較上月虧損減少11.69元/頭。

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