Mysteel解讀：從當前棉花供需面分析價格走勢

導(dǎo)語：隨著12月份的到來，2022年也迎來最后一個月，紡織行情依舊平平無奇棉價期價震蕩反彈，現(xiàn)貨價格跟漲乏力，棉市運行仍承壓 預(yù)期帶動期價上漲 棉花現(xiàn)貨跟漲乏力 圖1 2020-2022年國內(nèi)3128棉花價格走勢圖 隨著各地疫情逐步放開，市場對需求預(yù)期向好，帶動棉花盤面震蕩反彈，截止12月25日，鄭棉主連收于13935元/噸，月環(huán)比上漲790元/噸，漲幅6.01%。

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[隆眾聚焦]：旺季氣氛偏淡，“金九銀十”可否期待？

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[純棉紗月評]：成本支撐較強 八月純棉紗上漲（2025年8月）

3）8月純棉紗下游棉紡織造開工率下跌 4.下月市場預(yù)測 9月純棉紗市場延續(xù)出貨狀態(tài)，價格或?qū)⑿》蠞q9月棉花走勢或有上漲跡象，但振幅有限，純棉紗成本支撐變強，后期走勢仍主要圍繞需求端，大部分紡織企業(yè)對旺季仍有期待，純棉紗企業(yè)或整理運行出貨為主，市場價格震蕩上漲月內(nèi)普梳環(huán)錠紡C32S市場主流區(qū)間參考20800-22800元/噸 更多月度市場分析，請查看隆眾資訊純棉紗月報。

周/月評

Mysteel解讀：2024/25年度棉花收官，未來仍將面臨挑戰(zhàn)

眼下2024/25棉花年度即將結(jié)束，新棉上市的腳步也愈發(fā)臨近今年天氣情況整體表現(xiàn)良好，部分主產(chǎn)區(qū)棉花受到冰雹以及風(fēng)沙的影響，但整體表象影響不大，市場推測收獲時節(jié)或?qū)⑻崆邦A(yù)計9月15日左右軋花廠陸續(xù)開秤，“十一”前后或迎來籽棉交售的高峰期在今年部分地區(qū)種植面積和產(chǎn)量有變化的背景下，新年度籽棉開秤價能否大幅沖高？“金九”將至棉紡市場又將如何運行？現(xiàn)筆者分析如下： 歷年籽棉價格走勢 圖1 近五年籽棉價格走勢圖 由上圖可知，除2021/22年度以外（收價最高達11.5元/公斤左右），近幾年此籽棉價格雖偶有高開，但整體趨勢基本保持大致平穩(wěn)，收購價多在5.5-7元/公斤水平波動。

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[滌棉紗周評]：需求平平，開機下滑（20250704-20250710）

周內(nèi)棉花價格堅挺運行，滌綸短纖市場產(chǎn)銷數(shù)據(jù)偏弱，利好因素不明朗，價格走勢偏弱，滌棉紗成本支撐仍存，而淡季深入，需求端無利好提振，紗線企業(yè)出貨困難，資金回籠有限，對于原料采買多以剛需為主；紗線市場價格重心區(qū)間震蕩截至今日發(fā)稿，滌棉紗TC 65/35 32S周均價為15200元/噸，環(huán)比持平；CVC 60/40 32S周均價為18000元/噸，環(huán)比持平 3.市場影響因素分析 1）成本：本棉花周均價15205元/噸，環(huán)比漲0.5%；滌綸短纖周均價6681元/噸，環(huán)比跌0.83%。

周/月評

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)棉花市場擾動加劇下價格先揚后抑

紡企紡紗利潤被大幅壓縮，4月份開始，隨著棉花價格大幅上漲，紡企紡紗利潤繼續(xù)壓縮，最高虧損達到-1761元/噸，目前棉花價格仍較堅挺，預(yù)計下半年紡企紡紗利潤窄幅震蕩為主 七、下游市場分析 圖17 2023-2025年純棉32s環(huán)錠紡價格走勢 上半年棉紗市場呈現(xiàn) “成本支撐但需求乏力” 的特征，價格在旺季過后因需求回落而小幅調(diào)整，反映出紡織行業(yè)復(fù)蘇進程緩慢，上下游對后續(xù)市場信心不足，短期內(nèi)或延續(xù) “震蕩偏弱” 格局。

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[滌棉紗周評]：終端需求平淡，紗企出貨緩慢（20250627-20250703）

滌綸短纖現(xiàn)貨流通仍然偏緊及油價走勢偏強，滌綸短纖價格相對堅挺，國內(nèi)棉花價格高位震蕩，滌棉紗成本支撐較強，然終端需求缺乏利好提振，紗企成品庫存壓力較大，剛需采買為主，紗廠報價維穩(wěn)，整體盈利空間收窄截至今日發(fā)稿，滌棉紗TC 65/35 32S周均價為15200元/噸，環(huán)比持平；CVC 60/40 32S周均價為18000元/噸，環(huán)比下滑0.79% 3.市場影響因素分析 1）成本：本棉花周均價15130元/噸，環(huán)比漲1.62%；滌綸短纖周均價6737元/噸，環(huán)比跌1.32%。

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[隆眾聚焦]：淡季深入，純棉紗震蕩下行

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[隆眾聚焦]：關(guān)稅壓力猶存 純棉紗淡穩(wěn)運行

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[隆眾聚焦]：關(guān)稅談判對純棉紗市場的影響

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[五一專題]： 2025年純棉紗市場五一節(jié)后預(yù)測

【導(dǎo)語】：臨近五一假期，部分小的紗廠有放假計劃，大多大型紗廠正常開工，整體開工率呈下滑態(tài)勢。

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[滌棉紗周評]：需求疲軟 滌棉紗弱穩(wěn)運行（20250418-0424）

本周原料棉花及滌綸短纖走勢漲跌互現(xiàn)，然下游及終端市場缺乏實質(zhì)性需求，滌棉紗整體走貨欠佳，部分紗廠降低開工負荷，場內(nèi)整體成交偏淡，市場成交價格趨向低端，市場價格弱穩(wěn)運行截至今日發(fā)稿，滌棉紗TC 65/35 32S周均價為15150元/噸，環(huán)比持平；CVC 60/40 32S周均價為18250，環(huán)比持平 3.市場影響因素分析 1）成本：本周棉花周均價13992元/噸，環(huán)比漲0.63%；滌綸短纖周均價6282元/噸，環(huán)比跌0.66%。

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[滌棉紗周評]：成本壓力緩解 加工費修復(fù)（20250221-0227）

周內(nèi)棉花及滌綸短纖價格震蕩下行，成本壓力緩解，滌棉紗加工費修復(fù)，然目前終端訂單增長緩慢，坯布環(huán)節(jié)堵塞，滌棉紗整體新單有限，部分紗廠按單生產(chǎn)周內(nèi)紗廠調(diào)價意向不高，市場價格維持震蕩走勢截至今日發(fā)稿，滌棉紗TC 65/35 32S周均價為15500元/噸，環(huán)比持平；CVC 60/40 32S周均價為18600，環(huán)比漲0.32% 3.市場影響因素分析 1）成本：本周棉花周均價14492元/噸，環(huán)比跌0.01%；滌綸短纖周均價6913元/噸，環(huán)比跌1%。

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[滌棉紗周評]：出貨欠佳 滌棉紗市場觀望心態(tài)明顯（20250214-0220）

近期棉花走勢偏暖，滌棉紗成本支撐仍存，而下游雖有開工，但因訂單不足，采購積極性不高，滌棉紗企業(yè)整體庫存增加，僅少數(shù)紗廠可執(zhí)行訂單，場內(nèi)整體交投仍偏淡，滌棉紗企業(yè)按單商談為主，市場價格變化有限截至今日發(fā)稿，滌棉紗TC 65/35 32S周均價為15500元/噸，環(huán)比持平；CVC 60/40 32S周均價為18540，環(huán)比漲0.22% 3.市場影響因素分析 1）成本：本周棉花周均價14494元/噸，環(huán)比漲1.27%；滌綸短纖周均價6983元/噸，環(huán)比跌0.21%。

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Mysteel解讀：棉紗實質(zhì)性矛盾未解決，價格上行有壓力

導(dǎo)語：“金九銀十”傳統(tǒng)紡織旺季表現(xiàn)較差，棉紗價格便開始持續(xù)性下調(diào)，截至1月23日，鄭紗主連收于19715元/噸，跌5元/噸，漲幅0.03%，當前棉紗企業(yè)銷售壓力較大，且從企業(yè)利潤來看，多處于虧損狀態(tài)，目前采購心態(tài)較為謹慎小年過后，紡企多進入春節(jié)假期，棉紗現(xiàn)貨價格暫無變動，市場詢盤問價居多，多一單一議，建庫意愿一般 一、棉紗價格分析 圖1 2023-2025年純棉32s環(huán)錠紡價格走勢 由于紡服終端需求不佳，疊加原料棉花價格跌幅較大，下游織廠和棉紗貿(mào)易商下單謹慎。

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Mysteel節(jié)后預(yù)測：國內(nèi)棉花市場節(jié)后或弱勢震蕩調(diào)整

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[滌棉紗周評]：原料棉花價格下行 滌棉紗市場缺乏驅(qū)動（20241213-1219）

滌綸短纖價格漲后小幅回落，而棉花價格近期走勢下跌，成本支撐減弱，滌棉紗新單跟進有限，個別紗廠執(zhí)行訂單，場內(nèi)謹慎觀望情緒明顯，市場重心整體向低端靠攏，且CVC跌幅多于TC截至今日發(fā)稿，滌棉紗TC 65/35 32S周均價為15640元/噸，環(huán)比跌0.38%；CVC 60/40 32S周均價為18720，環(huán)比跌0.43% 3.市場影響因素分析 1）成本：本周棉花周均價14220元/噸，環(huán)比跌1.73%；滌綸短纖周均價7004元/噸，環(huán)比漲0.84%。

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Mysteel解讀：新年度籽棉收購相對平靜 萬四關(guān)口面臨挑戰(zhàn)

2024年棉花生長情況較為良好，但受9月氣溫下降等因素對部分區(qū)域棉花單產(chǎn)造成一些影響，部分研究人員對下調(diào)增產(chǎn)幅度預(yù)期的觀點達成一致，因此對于盤面略有支撐傳統(tǒng)金九旺季不旺，下游需求斷斷續(xù)續(xù)，十一以來紗廠開工率穩(wěn)中有升，因而，近期內(nèi)外盤面走勢略有分化 圖1 2022/23-2024/25年度中國棉花累計公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計 籽棉上市之前，結(jié)合市場各種因素分析，分析人士、軋花企業(yè)給出的預(yù)估價格皆不高，國慶節(jié)前期價持續(xù)上漲，預(yù)估價格雖有調(diào)整，但基本都以預(yù)期銷售價格計算成本上限，因而大部分棉農(nóng)未出現(xiàn)較強的惜售心理而選擇順價銷售。

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Mysteel：國慶節(jié)后棉價或?qū)挿鹗庍\行

近期受外圍宏觀利好因素刺激，鄭棉期貨價格重回萬四之上，截至9月23日，鄭棉期貨主力合約收盤價格14040元/噸，較月初上漲3.62%，市場信心略有提振當前2024/25年度棉花上市在即，國慶節(jié)后棉價走勢如何演繹？且讓筆者做以下簡要分析 籽棉開秤價格預(yù)期較低，對盤面支撐有限 近期新疆手采棉價格陸續(xù)開秤，機采棉收購工作尚未啟動，預(yù)計國慶節(jié)陸續(xù)上市。

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Mysteel周報：換季訂單略有下達 棉價小幅反彈（8.22-8.29）

本周市場因宏觀利好提振以及需求端略有改善表現(xiàn)，棉花期現(xiàn)價格延續(xù)上漲；但因臨近新年度棉花上市，市場報價資源減少，部分企業(yè)銷售基差略有下調(diào)；紡織企業(yè)整體開工率不足，傳統(tǒng)金九旺季預(yù)期依舊不強，市場觀望情緒較濃結(jié)合以上因素分析，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期未來一周棉花價格或維持震蕩走勢 詳情請看周報 。

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