瑞達(dá)期貨：熱卷震蕩偏多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤HC2601合約減倉(cāng)上行宏觀方面，國(guó)家發(fā)改委負(fù)責(zé)人表示，鼓勵(lì)支持引導(dǎo)廣大民營(yíng)企業(yè)把握新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革、超大規(guī)模國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等民間投資發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步拓寬市場(chǎng)準(zhǔn)入空間供需情況，熱卷周度產(chǎn)量繼續(xù)增加，產(chǎn)能利用率升至81.49%；表觀需求和庫(kù)存量變化不大整體上，熱卷下游需求韌性較強(qiáng)，疊加宏觀預(yù)期向好對(duì)鋼價(jià)有支撐技術(shù)上，HC2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線或陷區(qū)間整理

夜盤I2601合約減倉(cāng)回調(diào)宏觀方面，根據(jù)CMEFedWatch工具的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)下月降息的概率已超過(guò)85%，這與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此前表示降息并非板上釘釘?shù)谋響B(tài)形成鮮明對(duì)比供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量增加，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存下滑；鋼廠高爐開(kāi)工率、產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量小幅下調(diào)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方觀點(diǎn)參考，短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤RB2601合約減倉(cāng)整理。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短期建議震蕩偏多

夜盤I2601合約重心上移宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭發(fā)表最新講話稱，當(dāng)前貨幣政策阻礙了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，美國(guó)經(jīng)濟(jì)需要大幅降息米蘭認(rèn)為，失業(yè)率上升是貨幣政策過(guò)于緊縮的結(jié)果供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量增加，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存下滑；鋼廠高爐開(kāi)工率、產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量小幅下調(diào)整體上，宏觀利好預(yù)期，疊加鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格反彈帶動(dòng)爐料走高技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易

周五夜盤HC2601合約減倉(cāng)整理宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯稱，隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，美聯(lián)儲(chǔ)在近期仍有進(jìn)一步降息的空間供需情況，熱卷產(chǎn)量小幅回升，終端需求同步增加，庫(kù)存下滑，但市場(chǎng)情緒不高，對(duì)于后市相對(duì)謹(jǐn)慎技術(shù)上，HC2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近觀點(diǎn)參考，短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約窄幅整理宏觀方面，美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加11.9萬(wàn)人，市場(chǎng)預(yù)估為增加5.2萬(wàn)人，前值為增加2.2萬(wàn)人美國(guó)9月失業(yè)率為4.4%，為2021年10月以來(lái)最高供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)增加，到港量減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存繼續(xù)提升；鋼廠高爐產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量止跌回升整體上，鐵礦石需求支撐增強(qiáng)，但煤焦及成材疲軟或?qū)ΦV價(jià)構(gòu)成拖累技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：表需回落，熱卷供應(yīng)尚未出清，卷螺差收斂

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨持穩(wěn)，基差繼續(xù)走弱唐山鋼坯+30元至3050元上海螺紋-10至3050元/噸，1月合約基差-47元/噸；熱卷-10至3290元每噸，基差-8元/噸 【成本和利潤(rùn)】成本端，鋼聯(lián)樣本煤礦開(kāi)工率和日產(chǎn)維持低位，同比處于較低水平；原煤庫(kù)存和精煤庫(kù)存維持去庫(kù)鐵礦需求維持高位，持續(xù)累庫(kù)近期鋼材利潤(rùn)高位下滑明顯，鐵元素成本支撐弱，碳元素成本有支撐目前利潤(rùn)從高到低依次是冷卷>鋼坯>熱軋>螺紋。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：熱卷行情或陷入震蕩，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤RB2601合約減倉(cāng)回調(diào)宏觀方面，1-10月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入186490億元，同比增長(zhǎng)0.8%；全國(guó)一般公共預(yù)算支出225825億元，同比增長(zhǎng)2%供需情況，螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)，產(chǎn)能利用率降至43.85%；庫(kù)存連續(xù)數(shù)周下降，期螺反彈帶動(dòng)現(xiàn)貨成交回升整體上，目前市場(chǎng)處于供需兩弱狀態(tài)，價(jià)格受宏觀、供需基本面預(yù)期影響明顯技術(shù)上，RB2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤HC2601合約橫盤整理宏觀方面，生態(tài)環(huán)境部表示，經(jīng)黨中央、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，第三輪第五批中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察全面啟動(dòng)供需情況，熱卷周度產(chǎn)量延續(xù)小幅下調(diào)，產(chǎn)能利用率降至80.13%；下游需求小幅下滑，庫(kù)存微增整體上，熱卷產(chǎn)量和表觀需求均高位回落，基本面多空交織，熱卷期價(jià)陷入?yún)^(qū)間整理技術(shù)上，HC2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA反彈至0軸附近操作上，短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約弱勢(shì)整理宏觀方面，美國(guó)眾議院多數(shù)黨領(lǐng)袖斯卡利斯表示，眾議院于美國(guó)東部時(shí)間周三晚上7點(diǎn)左右對(duì)結(jié)束政府停擺的法案進(jìn)行投票這意味著，已進(jìn)入第43天的美國(guó)史上最長(zhǎng)聯(lián)邦政府關(guān)門危機(jī)即將落幕供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量同步下滑，但國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存連續(xù)七周增加；鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)，需求支撐減弱整體上，短期受發(fā)運(yùn)和港量下滑及主流持倉(cāng)空頭減倉(cāng)支撐礦價(jià)反彈，但需求減少將制約上行空間技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤HC2601合約重心下移宏觀方面，河北多地解除重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，隨著氣象條件持續(xù)改善，污染物擴(kuò)散能力顯著增強(qiáng)供需情況，熱卷周度產(chǎn)量下調(diào)，但產(chǎn)能利用率維持81%上方；表觀需求降至315萬(wàn)噸附近，庫(kù)存止跌回升整體上，熱卷產(chǎn)量高位運(yùn)行，而表觀需求回落，影響市場(chǎng)信心技術(shù)上，HC2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位運(yùn)行操作上，短線交易，注意節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷反彈短空

夜盤I2601合約弱勢(shì)整理宏觀方面，美國(guó)10月ADP就業(yè)人數(shù)增加4.2萬(wàn)人，為2025年7月來(lái)最大增幅供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量下滑，到港量大幅提升，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存連續(xù)六周增加；日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)，需求支撐減弱技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位運(yùn)行操作上，反彈短空，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤RB2601合約弱勢(shì)整理宏觀方面，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)公布公告稱，自2025年11月10日13時(shí)01分起，調(diào)整對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅措施，在一年內(nèi)繼續(xù)暫停實(shí)施24%的對(duì)美加征關(guān)稅稅率，保留10%的對(duì)美加征關(guān)稅稅率。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：多焦煤空熱卷套利繼續(xù)持有

【鋼材】 邏輯：鐵元素供應(yīng)寬松，唐山環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致鐵水下降，但五大材產(chǎn)量未減；內(nèi)需偏弱，出口高位支撐，庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)但冬儲(chǔ)壓力大 數(shù)據(jù)：10月鐵水237萬(wàn)噸（環(huán)比-3萬(wàn)噸），五大材產(chǎn)量875萬(wàn)噸（+10萬(wàn)噸），表需916萬(wàn)噸；螺紋庫(kù)存602萬(wàn)噸（-19萬(wàn)噸），熱卷庫(kù)存406.6萬(wàn)噸（-8萬(wàn)噸）；1月合約螺紋回落至3020元附近 觀點(diǎn)：?jiǎn)芜吢菁y、熱卷或下探3000、3200元支撐，多焦煤空熱卷套利繼續(xù)持有。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易

上周五夜盤HC2601合約減倉(cāng)回落宏觀方面，10月河北省鋼鐵行業(yè)PMI為48.8%，環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，仍處于榮枯線以下供需情況，熱卷周度產(chǎn)量延續(xù)小幅上調(diào)，產(chǎn)能利用率82.65%；終端需求提升，庫(kù)存下降整體上，熱卷終端需求韌性較強(qiáng)，表觀需求提升，且高于去年同期，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息落地及中美元首會(huì)晤結(jié)束，市場(chǎng)看漲情緒減弱技術(shù)上，HC2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位回調(diào)操作上，短線交易，注意節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約弱勢(shì)整理宏觀方面，商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于拓展綠色貿(mào)易的實(shí)施意見(jiàn)》，從三方面提出16條具體措施，促進(jìn)貿(mào)易優(yōu)化升級(jí)文件提出，提升綠色低碳相關(guān)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量增加，到港量減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存則繼續(xù)提升；鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下滑整體上，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息落地及中美元首會(huì)晤結(jié)束，市場(chǎng)看漲情緒減弱鋼價(jià)高位回調(diào)并影響礦價(jià)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位交叉向下。

機(jī)構(gòu)

黑色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：熱卷漲1.21%，中信期貨減持3萬(wàn)手空單

截至10月29日收盤，螺紋鋼2601收3133元/噸，漲1.00%；熱卷2601收3345元/噸，漲1.21%；鐵礦石2601收804.5元/噸，漲1.96% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

瑞達(dá)期貨：熱卷震蕩偏多

上周五夜盤HC2601合約震蕩上行宏觀方面，中國(guó)商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易談判代表兼副部長(zhǎng)李成鋼在磋商結(jié)束后對(duì)中外媒體記者表示，雙方就妥善解決彼此關(guān)注的多項(xiàng)重要經(jīng)貿(mào)議題形成初步共識(shí)，下一步將履行各自國(guó)內(nèi)批準(zhǔn)程序供需情況，熱卷周度產(chǎn)量小幅上調(diào)，產(chǎn)能利用率82.37%；終端需求回升，庫(kù)存下滑整體上，河北部分地區(qū)自10月27日12時(shí)起啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期對(duì)鋼價(jià)有支撐技術(shù)上，HC2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷震蕩偏多，注意節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約區(qū)間整理宏觀方面，經(jīng)中美雙方商定，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理何立峰將于10月24日至27日率團(tuán)赴馬來(lái)西亞與美方舉行經(jīng)貿(mào)磋商供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)增加，到港量減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存提升；鐵水產(chǎn)量小幅上滑至239.9萬(wàn)噸，仍高于去年同期整體上，鋼廠維持按需補(bǔ)庫(kù)，但港口壓港情況有所緩解，同時(shí)鋼價(jià)反彈對(duì)礦價(jià)構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷震蕩偏多，注意節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤HC2601合約小幅反彈宏觀方面，何立峰與美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特、貿(mào)易代表格里爾舉行視頻通話，雙方同意盡快舉行新一輪中美經(jīng)貿(mào)磋商供需情況，熱卷周度產(chǎn)量保持高位，產(chǎn)能利用率82.21%；終端需求釋放，表觀需求回升，但庫(kù)存繼續(xù)增加整體上，國(guó)內(nèi)舉行重大會(huì)議或釋放利好，同時(shí)煤焦表現(xiàn)堅(jiān)挺對(duì)鋼價(jià)構(gòu)成支撐技術(shù)上，HC2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位反彈，紅柱放大操作上，震蕩偏多，注意節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷建議短線交易

夜盤I2601合約弱勢(shì)整理宏觀方面，貝森特指出，美聯(lián)儲(chǔ)主席不僅需成為“貨幣政策的象征”，更應(yīng)具備“卓越的管理能力”，其唯一標(biāo)準(zhǔn)是擁有“開(kāi)放的思維”供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)減少，到港量和國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存繼續(xù)增加；鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行整體上，貿(mào)易商出貨積極性尚可，報(bào)價(jià)多實(shí)盤單議，鋼廠多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，詢盤較為謹(jǐn)慎技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位運(yùn)行操作上，短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：熱卷累庫(kù)較多，關(guān)注節(jié)后需求恢復(fù)情況

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨弱勢(shì)下跌上海螺紋-10元/噸3020元/噸，1月合約基差-14元/噸，螺紋基差走強(qiáng)；熱卷維穩(wěn)至3290元每噸，基差78元/噸，熱卷基差稍強(qiáng) 【成本和利潤(rùn)】成本端，10月8日鋼聯(lián)樣本煤礦開(kāi)工率和日產(chǎn)因國(guó)慶長(zhǎng)假下降，日產(chǎn)小幅回落，同比處于近年來(lái)較低水平；原煤庫(kù)存和精煤庫(kù)存維持去庫(kù)鐵礦需求維持高位，小幅累庫(kù)近期鋼材利潤(rùn)高位下滑明顯，鐵元素成本下降，碳元素成本有支撐目前利潤(rùn)從高到低依次是鋼坯>熱卷>螺紋>冷卷。

機(jī)構(gòu)