Mysteel：冷熱價差何時會收窄至450元/噸？

2024年9月底那一波拉漲的行情帶動市場冷清的交投氛圍驟然改變，無論是冷軋板卷還是熱軋板卷均跟隨期貨如“火箭般”上漲，但上漲的行情可謂是“曇花一現(xiàn)”，隨著2024年10月中下旬市場實際需求跟不上現(xiàn)貨價格漲勢，兩者價格均有所下滑，但是熱軋板卷下跌幅度稍快于冷軋板卷冷熱價差就此逐步拉開差距，全國冷熱板卷價差由2024年10月18日的644元/噸逐步擴大到2025年1月9日的810元/噸 而在經(jīng)歷了2024年的行情之后，2025年開年并未迎來“開門紅”，且一季度市場也多持謹慎的態(tài)度，無論是熱軋板卷還是冷軋板卷整體的調(diào)整幅度并不大。

主編視角

Mysteel：從價差角度淺析冷軋板卷價格走勢變化

一、全國冷熱價差高位運行 筆者統(tǒng)計近三年冷熱板卷價格走勢及相應(yīng)價差，從十二月中旬開始全國冷熱板卷均價價差一直高于700元/噸，高點出現(xiàn)在今年年初1月9日達到810元/噸，熱軋板卷作為冷軋板卷的直接原料之一的情況下，熱軋板卷持續(xù)的弱勢下跌也帶來冷軋板卷的弱勢運行，但整體來看冷軋板卷的情況要好于熱軋板卷，主要原因還是市場整體資源不多，加之汽車家電行業(yè)以及下游終端的需求支撐。

主編視角

Mysteel參考丨冷熱板卷價差邏輯推演與中期市場行情判斷

春節(jié)后，熱軋和冷軋板卷恢復(fù)生產(chǎn)的速度較快，尤其是冷軋板卷，即使在春節(jié)期間也未有明顯減產(chǎn)的情況，這主要還是和鋼廠接單和盈利水平相關(guān)那么，對于品種的價差變化及短期市場行情又會呈現(xiàn)怎樣的走勢?本文將探究及背后邏輯 一、冷熱板卷品種價差情況 冷熱板卷價差的走勢問題從2024年下半年就一直是大家關(guān)注的焦點，熱軋價格的不斷走低，冷軋板卷價格穩(wěn)中偏強的走勢，使得兩者間的差距越拉越大，也是超出了正常的品種價差情況，那么這一差距的擴大一方面給生產(chǎn)企業(yè)帶來轉(zhuǎn)變，尤其是生產(chǎn)方面，冷軋板卷與熱軋板卷的價差空間越大，意味著冷軋板卷的盈利空間越大，其更多的產(chǎn)能也是投向冷軋板卷；另一方面，鋼廠接單無論是出口單還是終端訂單均較好，這也給冷軋板卷提供了挺價的機會。

Mysteel參考

Mysteel年報：2025年國內(nèi)冷軋板卷供需仍有一定的增長空間

一季度之后冷軋社會庫存震蕩下降，至國慶節(jié)前降速增快，一是國慶節(jié)前一波大幅上漲行情，刺激了部分投機需求和終端采購需求，市場出貨量增加；二是四季度市場價格與鋼廠訂貨價格倒掛，貿(mào)易商訂貨量減少，前期低價資源銷售完后短時難以補充；三是鋼廠受利潤因素影響，對普材進行打折發(fā)貨、延遲發(fā)貨等操作，節(jié)后市場新貨資源到庫較少 四、2024年冷軋板卷品種價差走勢回顧 2024年開年以來需求低于市場預(yù)期，加之前期累庫貿(mào)易商較多，供需矛盾格局下，價格整體下跌，熱卷作為前端反應(yīng)最大的品種，價格下跌幅度自然是大于冷軋，逐漸到3月初出現(xiàn)冷熱價差極大值707元/噸，9月9日冷軋和熱卷價格均接觸到年內(nèi)最低點分別為3679元/噸和3074元/噸，冷熱價差在9月末出現(xiàn)極小值在413元/噸，然而國慶節(jié)前一周，在宏觀政策的持續(xù)刺激下，冷熱板卷價格均呈“J”型上漲，觸底反彈后的冷熱板卷價格開始進行迅猛式反撲，市場情緒空前高漲，雖然節(jié)后冷熱軋板卷價格開始回落，但從需求層面來看，三季度隨著國家層面汽車報廢更新補貼力度加強，地方置換更新政策陸續(xù)生效，市場購買情緒有所提振，乘用車市場逐漸回暖，汽車產(chǎn)銷情況同比有增，汽車銷量年同比增加2.94%。

Mysteel參考

Mysteel：淡旺季過渡時期 8月東北熱卷市場將如何演繹

與全國價差最大值為211元/噸，最小值為59元/噸北方地區(qū)價格走勢基本一致，近期鋼廠檢修較多，市場熱卷現(xiàn)貨資源較少，鋼廠挺價意愿強烈，帶動市場熱卷資源價格漲勢迅猛，南北價差逐步收窄，甚至與華東地區(qū)卷價不相上下 2.冷熱價差 4月過后，冷熱板卷之間價差逐漸擴大，熱軋板卷價格受美聯(lián)儲加息、高溫多雨季節(jié)和淡季需求偏弱的影響持續(xù)走低，但全國逐漸進入夏季，下游家電行業(yè)產(chǎn)量開始增加，冷軋板卷接單量增多，加之今年全國異常高溫遍布，東北也迎來高溫預(yù)警天氣，家電行業(yè)需求量相比往年增多，支撐冷軋卷板價格堅挺，部分鋼廠商品卷產(chǎn)量減少，轉(zhuǎn)至內(nèi)供。

市場分析

合肥鋼市周評：成交較好 價格大幅上漲（2021.4.30-5.8）

【冷熱板卷】 圖3：合肥冷熱板卷價格 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 【解析】本周合肥冷熱板卷價格大幅上漲具體來看，熱軋板卷價格上漲430元/噸，冷軋板卷價格上漲450元/噸。

一周回顧

合肥鋼市周評：成交一般 價格小幅盤整（2021.3.19-3.26）

下周預(yù)測：綜合預(yù)計，合肥中板下周繼續(xù)上漲為主 【冷熱板卷】 圖3：合肥冷熱板卷價格 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 【解析】本周合肥熱軋板卷價格上漲為主，冷軋板卷價格暫穩(wěn)。

一周回顧

合肥鋼市周評：成交一般 價格小幅盤整（2021.3.12-3.19）

下周預(yù)測：綜合來看，短期價格或?qū)⑿》滦校詫⒄w保持高位運行 【冷熱板卷】 圖3：合肥冷熱板卷價格 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 【解析】本周合肥冷熱軋板卷價格小幅盤整，具體來看，熱軋板卷價格下跌10元/噸，冷軋板卷價格小幅下跌10元/噸。

一周回顧

合肥鋼市周評：成交好轉(zhuǎn) 價格繼續(xù)上漲（2021.2.26-3.5）

【冷熱板卷】 圖3：合肥冷熱板卷價格 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 【解析】本周合肥冷熱軋板卷價格小幅盤整，具體來看，熱軋板卷價格上漲100元/噸，冷軋板卷價格小幅下跌30元/噸。

一周回顧

合肥鋼市周評：春節(jié)臨近 價格穩(wěn)為主（2021.2.5-2.10）

【冷熱板卷】 圖3：合肥冷熱板卷價格 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 【解析】本周合肥熱軋板卷價格暫穩(wěn)，冷軋板卷價格暫穩(wěn)。

一周回顧

合肥鋼市周評：成交偏弱 價格穩(wěn)為主（2021.1.29-2.5）

【冷熱板卷】 圖3：合肥冷熱板卷價格 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 【解析】本周合肥熱軋板卷價格暫穩(wěn)，冷軋板卷價格暫穩(wěn)。

一周回顧

廣東省鋼市一周評述（2021.01.29-02.05）

概述：本周廣東鋼市價格除冷、熱板卷外，大部分品種價格持穩(wěn)為主，其中熱軋板卷下跌40元/噸，冷軋板卷上漲50元/噸 【一周價格回顧】 從具體品種來看： 建材方面：回顧本周，盡管期貨市場先抑后揚，但由于現(xiàn)貨市場參與者陸續(xù)離市休市，市場整體表現(xiàn)平穩(wěn)，加上下游終端也多放假，需求趨于停滯狀態(tài)目前來看，隨著假期臨近，節(jié)日氛圍濃厚，需求停滯，市場整體或趨于平穩(wěn)狀態(tài)。

每周評述

合肥鋼市周評：成交偏弱 價格小幅盤整（2021.1.22-1.29）

截至發(fā)稿，萍鋼14-25mm普板價格4540元/噸，低合金板4710元/噸 原因：市場方面，本周期市寬幅震蕩，整體趨勢向下，市場成交量少，價格隨大盤小幅趨弱庫存方面，基本維持穩(wěn)定，市場變化小 下周預(yù)測：綜合來看，受北方衛(wèi)生事件及春節(jié)假期臨近的相關(guān)政策影響，預(yù)計部分下游單位或?qū)⑻崆皞湄?，成交仍在，但供需矛盾問題，整體價格仍將震蕩偏弱運行 【冷熱板卷】 圖3：合肥冷熱板卷價格 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 【解析】本周合肥熱軋板卷價格上漲20元/噸，冷軋板卷價格上漲10元/噸。

一周回顧

合肥鋼市周評：成交偏弱 價格小幅盤整（2021.1.15-1.22）

原因：市場方面本周期市寬幅震蕩，整體趨勢向下，市場成交量少，價格隨大盤小幅趨弱庫存方面，基本維持穩(wěn)定，市場變化小 下周預(yù)測：綜合來看，受北方衛(wèi)生事件及春節(jié)假期臨近的相關(guān)政策影響，預(yù)計部分下游單位或?qū)⑻崆皞湄?，成交仍在，但供需矛盾問題，整體價格仍將震蕩偏弱運行 【冷熱板卷】 圖3：合肥冷熱板卷價格 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 【解析】本周合肥熱軋板卷價格下跌100元/噸，冷軋板卷價格下跌150元/噸。

一周回顧

合肥鋼市周評：成交較差 現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌（2021.1.8-1.15）

【冷熱板卷】 圖3：合肥冷熱板卷價格 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 【解析】本周合肥熱軋板卷價格下跌80元/噸，冷軋板卷價格下跌140元/噸。

一周回顧

合肥鋼市周評：雖市場價格上漲 但市場成交一般（2020.12.31-2021.1.8）

截至發(fā)稿，萍鋼14-25mm普板價格4620元/噸，低合金板4790元/噸，較上周五大幅上漲10元/噸 原因：市場方面，本周黑色系期貨震蕩上漲，市場情緒一般，本地中板市場小幅上漲，成交一般，下游市場持續(xù)觀望，按需為主庫存方面，據(jù)當?shù)匾毁Q(mào)易商反饋，目前其庫存為1萬噸左右，庫存維持一個正常偏低水平 下周預(yù)測：綜合來看，預(yù)計下周合肥地區(qū)中板市場或?qū)⒈P整震蕩運行 【冷熱板卷】 圖3：合肥冷熱板卷價格 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 【解析】本周合肥熱軋板卷價格上漲70元/噸，冷軋板卷價格下跌40元/噸。

一周回顧

合肥鋼市周評：價格盤整下行 市場成交趨緩（2020.12.25-12.31）

【冷熱板卷】 圖3：合肥冷熱板卷價格 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 【解析】本周合肥熱軋板卷價格下跌300元/噸，冷軋板卷價格下跌280元/噸。

一周回顧

合肥鋼市周評：價格先揚后抑 市場成交趨緩（2020.12.18-12.25）

【冷熱板卷】 圖3：合肥冷熱板卷價格 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 【解析】本周合肥熱軋板卷價格上調(diào)330元/噸，冷軋板卷價格上漲280元/噸。

一周回顧

合肥鋼市周評：庫存壓力小 價格上漲（2020.12.11-12.18）

下周預(yù)測：綜合來看，預(yù)計下周合肥地區(qū)中板市場或繼續(xù)高位震蕩運行 【冷熱板卷】 圖3：合肥冷熱板卷價格 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 【解析】本周合肥熱軋板卷價格上調(diào)110元/噸，冷軋板卷價格上漲120元/噸。

一周回顧

合肥鋼市周評：市場成交較好 價格上漲（2020.12.04-12.11）

庫存方面，本周合肥地區(qū)中板庫存約為1.3萬噸，較上周庫存小幅下降，且規(guī)格出現(xiàn)斷檔 下周預(yù)測：綜合來看，預(yù)計下周合肥地區(qū)中板市場或繼續(xù)高位震蕩運行 【冷熱板卷】 圖3：合肥冷熱板卷價格 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 【解析】本周合肥熱軋板卷價格小幅上調(diào)260元/噸，冷軋板卷價格上漲400元/噸。

一周回顧