大有期貨：卷螺價差中長期仍將擴大

熱軋卷板減產(chǎn)力度不足 由于鋼材需求端整體表現(xiàn)低迷，鋼材價格在8月經(jīng)歷了一輪快速下跌，螺紋鋼、熱軋卷板價格均到達近5年的低位水平，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)大面積虧損，有的鋼廠甚至出現(xiàn)了現(xiàn)金流虧損，導致鋼廠檢修力度明顯加大但從實際減產(chǎn)情況來看，根據(jù)調(diào)研統(tǒng)計數(shù)據(jù)，近期螺紋鋼、熱軋卷板產(chǎn)量都有明顯下降，但相比螺紋鋼產(chǎn)量已降至歷史低位，熱軋卷板減產(chǎn)力度不足，當前高爐鐵水產(chǎn)量還處于近5年中等水平。

鋼材

Mysteel半年報：2024年歐美鋼鐵市場弱勢運行 下半年或?qū)⒄鹗幓卣{(diào)

疊加通貨膨脹、地緣政治緊張局勢和高利率驅(qū)動的經(jīng)濟將挑戰(zhàn)層層升級到2024年，由于建筑業(yè)連續(xù)第二次衰退、地緣政治局勢持續(xù)緊張以及高利率對整個制造業(yè)的滯后影響，預計用鋼行業(yè)的增長將下降(-1%)，到2025年將溫和回升上漲大約2%左右 美國市場方面，行業(yè)基本面將會仍然保持穩(wěn)定，但利率和高通脹仍是不利因素與2022年同期相比，2009年美國中西部熱軋卷板(HRC)價格下降了約20%預計2024年的美國平均熱卷價格將低于2023年，但仍高于歷史平均水平。

研究報告

分析人士：黑色系商品有望維持偏強走勢

陳為昌認為，鐵礦石供應處于寬松向更寬松狀態(tài)轉(zhuǎn)變的過程中，同時鐵礦石價格估值以及在產(chǎn)業(yè)鏈中的利潤占比偏高，價格與基本面存在一定程度的偏離參考黑色系其他品種的歷史分位水平，鐵礦石更加合理的價格在820元／噸 “相較于累庫的鐵礦石，焦煤基本面表現(xiàn)更好，拉長時間周期看，其走勢將強于鐵礦石成材端，螺紋鋼產(chǎn)量和庫存都不高，盡管需求短期不好驗證，但低供應給了螺紋鋼價格上漲的‘底氣’；熱軋卷板處于供需雙強格局，汽車、家電、船舶等行業(yè)表現(xiàn)喜人，這也是在產(chǎn)量、庫存雙高環(huán)境下，熱軋卷板產(chǎn)量還在上升且價格仍能走高的重要原因。

爐料

【濟南鼎鋼】節(jié)后價格或以沖高回落趨勢運行

螺紋鋼需求彈性主要在地產(chǎn)行業(yè)，預計隨著地產(chǎn)周期下滑，螺紋鋼將進入去產(chǎn)能周期近年來熱軋產(chǎn)能和產(chǎn)量持續(xù)增長，并且預計2024年有12條產(chǎn)線新投產(chǎn)，涉及產(chǎn)能3020萬噸，熱軋產(chǎn)能依然處于上升周期中根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，預計2024年螺紋鋼和熱軋卷板的價格波動區(qū)間將在3500至4500元每噸之間當前鋼材市場運行邏輯仍是強預期與弱現(xiàn)實博弈，“冬儲”對鋼價的影響力度或?qū)p小，在宏觀預期相對一致的情況下，春節(jié)前后鋼材價格走勢將主要取決于鋼廠產(chǎn)量、鐵礦累庫幅度和雙焦走勢。

中厚板

徐向春：躺平思維不可取，控產(chǎn)量是鋼鐵行業(yè)擺脫困境優(yōu)選路徑

實際上，近幾年鋼鐵行業(yè)已經(jīng)進行了幾次控產(chǎn)量的試驗，對穩(wěn)定和改善行業(yè)運行情況發(fā)揮明顯作用 第一次，在“藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”期間，2017年，京津冀及周邊地區(qū)，實施秋冬季錯峰生產(chǎn)方案，按照污染排放績效水平，分別限產(chǎn)20-50%，鋼鐵產(chǎn)量得到有效抑制2017-2019年期間，螺紋、熱軋卷價格分別在3200-4900元/噸、2900-4400元/噸區(qū)間波動，鐵礦價格55-127美元，這三年鋼鐵業(yè)利潤分別為3419億元、4137億元、2677億元，鋼廠經(jīng)營情況不僅沒有因限產(chǎn)惡化，反而處于歷史較好水平。

觀點

梁太庚：明年螺紋鋼市場將呈“M”形走勢

“明年，隨著房地產(chǎn)企業(yè)新開工面積降幅逐漸收窄，螺紋鋼需求將有所改善”梁太庚表示，“現(xiàn)在，在國內(nèi)部分地區(qū)，尤其是在西部地區(qū)，電爐冶煉成本低于高爐，這一現(xiàn)象在明年或許更普遍，預計明年電爐鋼產(chǎn)量占比將提升”他還提醒市場參與者要重點關(guān)注螺紋鋼、熱軋卷板區(qū)域價差達到歷史低位的現(xiàn)象在他看來，這將導致鋼材區(qū)域流動性減弱、區(qū)域供需矛盾加大 最后，從市場基本面來看，梁太庚表示，當前鋼材市場運行呈現(xiàn)以下特點：一是鋼企庫存和社會庫存與往年同期相比均進一步下降（不考慮春節(jié)前后的庫存情況）；二是鋼企直發(fā)終端的比例進一步提高，鋼企更加重視末端庫建設和區(qū)域中心庫建設，以減少中間流通環(huán)節(jié)；三是金融市場對鋼鐵原材料和成材價格的影響逐步加大；四是鋼企庫存和企業(yè)區(qū)域中心庫占總庫存的比例有所提高。

鋼材

研究人士：黑色系品種受沖擊相對略大

但總體而言，該國粗鋼產(chǎn)量在全球占比仍較小，對全球鋼材價格的影響有限”梁海寬表示，2021年土耳其粗鋼產(chǎn)量達到歷史高點4036萬噸，但在全球中的占比僅為2%本次地震后土耳其熱軋卷板出口FOB價格上漲20美元/噸至765美元/噸，螺紋鋼和鋼坯出口FOB價格維持不變，后續(xù)對全球鋼材供需的結(jié)構(gòu)難以形成明顯沖擊 光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成表示，伊斯肯德倫地區(qū)是土耳其主要的鋼鐵生產(chǎn)地區(qū)之一，累積了超過1500萬噸的產(chǎn)能。

鋼材

多重因素導致歐洲鋼價飆升

5月17日，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基與法國總統(tǒng)馬克龍通電話，雙方討論了法國對烏克蘭的國防援助、歐盟對俄羅斯第六輪制裁的準備情況、烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品出口的可行途徑、烏克蘭申請加入歐盟等問題最近，石油、天然氣和糧食等供應沖擊讓歐洲應接不暇與此同時，歐洲各地鋼價開始飆升外媒消息稱，鋼鐵在歐洲很快會變成一種奢侈品復雜的時代背景下，歐洲鋼鐵市場究竟面臨何種危機？ 俄羅斯出口受制裁 歐洲市場供應短缺 相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月底，歐洲螺紋鋼價格飆升至1140歐元/噸，較2019年底增長150%；熱軋卷板價格也創(chuàng)下1400歐元/噸的歷史新高。

鋼材

后期鋼價大概率在高位震蕩運行

目前，美國天然氣價格創(chuàng)下近7年來的新高，鋼鐵價格更是全球最高，熱軋卷板價格持續(xù)超過1萬元/噸這都是美國加征關(guān)稅、疫情后自產(chǎn)不足和濫發(fā)貨幣的結(jié)果 國際大宗商品價格幾乎都在這一年創(chuàng)下歷史新高或者次新高，原因何在？這背后既有共性，也有個性受疫情影響，全球供應鏈出現(xiàn)斷裂，全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題突出原材料價格暴漲使消費出現(xiàn)分化，深層次矛盾越來越明顯。

鋼材

從上市公司中報看鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展態(tài)勢

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上半年鋼材價格普漲，螺紋鋼、高線、熱軋卷板、冷軋卷板、中板每噸平均價格分別為4921元、5129元、5285元、4889元、5212元，同比分別上漲32.3%、34.3%、47.1%、14.9%、39.7%，螺紋鋼、熱軋卷板分別創(chuàng)出6120元/噸、6750元/噸的歷史高點；原料端鐵礦石、焦煤、焦炭、廢鋼、鋼坯每噸平均價格為1292元、1309元、2426元、3370元、4580元，同比分別上漲84.8%、-1.5%、40.9%、37.0%、43.5%。

鋼材

美國鋼鐵運輸受颶風影響

港口出現(xiàn)的問題可能會使本已緊張的鋼鐵市場進一步復雜化，并導致進口鋼鐵產(chǎn)品的交付延遲由于需求穩(wěn)定，加上第四季度計劃中的一系列停產(chǎn)前市場供應緊張，美國熱軋卷價格繼續(xù)創(chuàng)下歷史新高

產(chǎn)業(yè)資訊

國際鋼市日報：美國熱卷價格高位橫盤，未來繼續(xù)上漲空間不大（2021.8.31）

由于需求穩(wěn)定，加上第四季度計劃中的一系列停產(chǎn)前市場供應緊張，美國熱軋卷價格繼續(xù)創(chuàng)下歷史新高 Majestic Steel將在Nucor Arkansas園區(qū)建造服務中心 Mysteel獲悉，Majestic Steel USA今天宣布在阿肯色州紐柯鋼鐵公司的園區(qū)內(nèi)新建一個最先進的服務中心和加工設施。

日報

短期內(nèi)冷熱軋卷板市場將企穩(wěn)

李忠雙預計，后期包括冷熱軋卷板在內(nèi)的鋼材產(chǎn)量總體將下降 三是剛性的成本支撐將遏制冷熱軋卷板價格下跌7月28日，國家能源局召開例行新聞發(fā)布會會議指出，今年初以來，我國能源消費快速增長，“淡季不淡”特征明顯，能源供需總體處于緊平衡狀態(tài)，全國最高用電負荷連續(xù)6個月創(chuàng)歷史同期新高，部分地區(qū)采取有序用電措施從鋼鐵原燃料方面來看，煤炭供應偏緊，價格高位震蕩；雙焦價格逆勢上漲，焦煤價格最高突破2200元/噸，焦炭價格一度向3000元/噸迫近。

鋼材

基建計劃推動美國鋼材價格創(chuàng)新高

據(jù)Mining.com網(wǎng)站報道，美國總統(tǒng)拜登推進基礎設施支出計劃，周一，建筑和汽車用關(guān)鍵鋼鐵產(chǎn)品價格創(chuàng)歷史新高 紐約商品交易所7月交貨的熱軋卷鋼板價格上漲0.7%至1801美元/噸，創(chuàng)歷史新高上周四，美國兩黨就一項投資5790億美元的基礎設施計劃達成協(xié)議，這種鋼鐵制品價格上漲了2.7%，一年內(nèi)價格漲了兩倍多 美國政府大規(guī)模重建基礎設施，包括鐵路、高速公路和橋梁，以及疫情后經(jīng)濟恢復帶動了需求，從鐵礦石到鋼材再到銅的商品價格強勁上揚。

市場動態(tài)

全國馬口鐵市場周評:寶鋼普材期貨企穩(wěn) 馬口鐵訂貨價格或有所回調(diào)（2021.6.4-2021.6.11）

繼5月、6月出貨后，連續(xù)3個月漲價自截至 2021 年 3 月 31 日的 2020 財年下半年以來，軋制熱軋卷價格累計上漲 50,000 日元，酸洗熱軋卷、冷軋鋼板和鍍鋅板價格累計上漲 55,000 日元 6.印度國內(nèi)熱軋板卷價格升至歷史新高，隨著多個重工業(yè)地區(qū)封城措施放松，下游市場逐漸復蘇此前長達一月的封城政策使印度大多數(shù)制造業(yè)集中地區(qū)陷入癱瘓主流鋼廠報盤為交付價70000盧比/噸，同比上月增漲10%。

每周評述

北京工商大學胡俞越：流動性過剩、需求預期上漲和供給沖擊推動本輪大宗商品價格上漲

所以這一輪上漲是由基本面和流動性過剩導致的，基本面供求矛盾如果在短期或者未來一段時間得不到有效解決，或者供求錯配問題得不到有效的解決，價格上漲的格局和態(tài)勢恐怕不會徹底改變 這一輪大宗商品價格上漲還能持續(xù)多久？ 農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)了像玉米、油脂類、大豆、豆粕、棕櫚油、棉花、白糖等價格出現(xiàn)強勁的上漲黑色金屬更引人注目，龍頭產(chǎn)品尤其是鐵礦石價格創(chuàng)歷史新高，我們注意到像鐵礦石破1300元，螺紋前期突破6200，熱卷突破6700，美國熱卷現(xiàn)貨價格5個月都達到了1600美元，也就是1萬元人民幣以上，這是美國現(xiàn)貨報價，在4月份美國熱軋卷板現(xiàn)貨報價在1550美元/噸，遠高于國內(nèi)的期貨和現(xiàn)貨價格。

鋼材

供需兩端矛盾有所緩解，煤炭鋼鐵價格有望持續(xù)“退燒”

鋼鐵庫存起來了，電廠的煤炭庫存也回升了……鋼鐵、煤炭行業(yè)人士最新接受采訪時表示，相關(guān)大宗商品近期供需兩端矛盾均有所緩解，下階段價格有望持續(xù)“退燒”或保持穩(wěn)定 “截至6月8日，全國三級螺紋鋼現(xiàn)貨均價調(diào)整到了5098元/噸，較歷史最高價下跌1131元/噸；全國熱軋卷板現(xiàn)貨均價調(diào)整到了5470元/噸，較歷史最高價下跌1195元/噸。

鋼材

Mysteel：鋼材出口連續(xù)四個月同比增長，未來鋼材國際貿(mào)易格局將發(fā)生怎樣的變化？

3. 歐美熱卷價格履創(chuàng)新高 圖9. 歐美熱軋板卷價格走勢 美國基準熱軋卷鋼價格去年最低點是460美元左右，目前為每噸1620美元左右，已創(chuàng)下歷史新高，幾乎是近20年平均水平的三倍。

研究報告

Mysteel：鋼材出口連續(xù)四個月同比增長，未來鋼材國際貿(mào)易格局將發(fā)生怎樣的變化？

3. 歐美熱卷價格履創(chuàng)新高 圖9. 歐美熱軋板卷價格走勢 美國基準熱軋卷鋼價格去年最低點是460美元左右，目前為每噸1620美元左右，已創(chuàng)下歷史新高，幾乎是近20年平均水平的三倍。

主編視角

短期內(nèi)冷熱軋卷板價格將震蕩回落

三是在剛性的成本支撐下，鋼企上調(diào)鋼材出廠價格從今年初開始，進口鐵礦石價格一直呈現(xiàn)明顯的大幅上漲態(tài)勢5月12日，62%鐵礦石指數(shù)達到233.1美元/噸，創(chuàng)下歷史紀錄焦炭市場第7輪調(diào)漲已經(jīng)落地，累計漲幅達到720元/噸，不少焦企目前正在準備新一輪提漲雖然到5月25日，62%鐵礦石指數(shù)已經(jīng)回落至191.6美元/噸，廢鋼價格也大幅下調(diào)，但鋼企面臨的成本壓力依然不小在成本支撐下，一批大型鋼企上調(diào)了6月份板材出廠價格，其中冷熱軋卷板價格最少上調(diào)300元/噸。

鋼材