廣發(fā)期貨：鋼材操作上輕倉做多嘗試

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨持穩(wěn)螺紋鋼+20至3150元/噸；螺紋鋼基差-17元熱卷維穩(wěn)至3410元，基差52元 【成本和利潤】成本端，24日鋼聯(lián)樣本煤礦開工率和日產(chǎn)上升，但依然處于減產(chǎn)后水平；原煤庫存和精煤庫存維持去庫鐵礦港口小幅累庫，鋼材產(chǎn)量維持高位，鋼材需求季節(jié)性回落焦煤供應(yīng)尚未恢復(fù)，庫存下降；鐵礦需求維持高位，小幅累庫近期鋼材利潤高位下滑明顯，成本有支撐目前利潤從高到低依次是鋼坯>熱卷>螺紋>冷卷。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材短期可嘗試做多，維持震蕩區(qū)間

【鋼材】 邏輯：鋼價止跌企穩(wěn)，限產(chǎn)影響產(chǎn)量，庫存累庫但旺季預(yù)期或緩減 數(shù)據(jù)：五大材產(chǎn)量860.6萬噸，降24萬；庫存1500萬噸，增33萬，螺紋鋼庫存增16萬 觀點(diǎn)：短期可嘗試做多，維持震蕩區(qū)間

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：鋼材價格維持弱勢下跌，做多材礦比操作

【現(xiàn)貨】盤面跌幅明顯，主力合約移倉至1月，現(xiàn)貨跟跌明顯鋼坯價格-40至3020元華東螺紋實(shí)際成交價-60至3090元每噸10月合約期貨貼水現(xiàn)貨31元華東熱卷-50至3350元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨25元每噸 【成本和利潤】成本端，焦煤復(fù)產(chǎn)低于預(yù)期，整體開工率和產(chǎn)量回升不多，但庫存回落后有再次累庫跡象；鐵礦港口小幅累庫，鋼材產(chǎn)量維持高位，鋼材需求季節(jié)性回落焦煤供應(yīng)收縮的預(yù)期還在，焦煤供應(yīng)尚未恢復(fù)，但估值上升后價格波動較大；鐵礦需求維持高位，小幅累庫，預(yù)計(jì)成本支撐環(huán)比有所趨弱。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：表需止跌回升，鋼材可做多嘗試

【現(xiàn)貨】期貨上漲，現(xiàn)貨跟隨鋼坯價格+40至3120元華東螺紋實(shí)際成交價+20至3190元每噸10月合約期貨貼水現(xiàn)貨70元華東熱卷+30至3430元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨42元每噸 【成本和利潤】成本端，焦煤復(fù)產(chǎn)低于預(yù)期，整體開工率和產(chǎn)量回升不多，庫存回落后有再次累庫跡象；鐵礦港口小幅累庫，鋼材產(chǎn)量維持高位，鋼材需求季節(jié)性回落焦煤供應(yīng)收縮的預(yù)期還在，焦煤供應(yīng)尚未恢復(fù)，但估值上升后價格波動較大；鐵礦需求維持高位，小幅累庫，預(yù)計(jì)成本支撐環(huán)比有所趨弱。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議順勢做空或者觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌10，上海螺紋下跌10，上海熱卷下跌10昨主流貿(mào)易商建材成交9.93萬噸，環(huán)比減1.3%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫存去化中辦、國辦印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》，表示要促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，加大消費(fèi)品以舊換新力度 ②1-2月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年2月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比回升0.7%2025年1-2月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增51.4%。

晨報(bào)速遞

安塞樂米塔爾中國脫碳分析師——王偉豪確認(rèn)參與2024全球高品質(zhì)鐵礦石供需交流大會，并對《安賽樂米塔爾脫碳之旅—— 通向凈零排放鋼材的進(jìn)程與挑戰(zhàn)》做出演講

安塞樂米塔爾中國脫碳分析師——王偉豪確認(rèn)參與2024全球高品質(zhì)鐵礦石供需交流大會并做出演講 演講議題：安賽樂米塔爾脫碳之旅—— 通向凈零排放鋼材的進(jìn)程與挑戰(zhàn) 演講時間：2024年9月25日 13:40-17:30 →點(diǎn)擊此處了解會議詳情← 。

嘉賓觀點(diǎn)

中州期貨：鋼材建議逢高做空

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯累跌50，沙鋼螺紋8月中旬下調(diào)70五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均大幅下降，總庫存下降247家鋼廠高爐日均鐵水231.7萬噸，降4.92萬噸鐵礦港口庫存下降鋼廠高爐和電爐停產(chǎn)檢修增加 ②1-6月地產(chǎn)投資降10.1%，新建商品房銷售面積同比下降19%，新開工降24%，施工降12%，竣工降21.8%，其中6月竣工降30%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大地產(chǎn)銷售新開工施工數(shù)據(jù)仍較差，特別是6月竣工降幅創(chuàng)新低，玻璃等竣工端品種消費(fèi)承壓。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議繼續(xù)逢高做空

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯降10元/噸，上海螺紋降10元/噸，上海熱卷降20元/噸沙鋼7月下旬螺紋出廠價下調(diào)100元/噸昨建材成交11.55萬噸，環(huán)比增加9.7%五大材周度產(chǎn)量下降，表需回升，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.65萬噸，增1.36萬噸壓減粗鋼產(chǎn)量政策存在較大不確定性6月汽車產(chǎn)銷同比分別降2.1%和2.7%美聯(lián)儲主席鮑威爾表示如果等到通脹降至2%才開始降息，將會等待太久。

策略研究

中州期貨：鋼材建議逢高做空

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯降10元/噸沙鋼7月下旬螺紋出廠價下調(diào)100元/噸五大材周度產(chǎn)量下降，表需回升，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.65萬噸，增1.36萬噸壓減粗鋼產(chǎn)量政策存在較大不確定性6月汽車產(chǎn)銷同比分別降2.1%和2.7%美聯(lián)儲主席鮑威爾表示如果等到通脹降至2%才開始降息，將會等待太久9月降息預(yù)期進(jìn)一步上升美總統(tǒng)拜登退出競選 ②1-6月地產(chǎn)投資降10.1%，新建商品房銷售面積同比下降19%，新開工降24%，施工降12%，竣工降21.8%，其中6月竣工降30%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤價格或先穩(wěn)，觀察后再做調(diào)整

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 百城二套房利率進(jìn)入“3時代”，超八成城市已執(zhí)行“517”新政https://news.mysteel.com/a/24060508/B5AA0D0997BA3612.html Mysteel：中高考期間，42城市建筑工地停工政策匯總。

早評

中州期貨：鋼材觀望或短線逢低做多

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲50，上海螺紋漲50，上海熱卷漲60螺紋周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存繼續(xù)下降，熱卷產(chǎn)量略降，消費(fèi)回升，庫存下降247家鋼廠高爐日均鐵水已增加至236.89萬噸的高位，增2.39萬噸據(jù)統(tǒng)計(jì)上周中國港口鋼材出港量周環(huán)比降26%，主要因查買單出口、海外需求減弱以及出口利潤收窄所致浙江環(huán)保檢查發(fā)酵，預(yù)計(jì)下周到貨量將下降50%，同樣上海環(huán)保檢查也較嚴(yán)，目前出貨量已下降76%，廢鋼資源的大幅下降將對鐵礦形成支撐，進(jìn)一步支撐鋼材成本。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議逢高做空

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲30，上海螺紋漲30，上海熱卷漲20本周鋼聯(lián)五大材產(chǎn)量增加，表需下降，總庫存繼續(xù)下降，降幅收窄247家鋼廠日均鐵水226.2萬噸，增1.5萬噸本周鐵礦港口庫存累積 ②1-3月地產(chǎn)投資降9.5%，商品房銷售面積同比下降19.4%，新開工降27.8%2024年3月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得51.1，環(huán)比小增0.2%2024年1-3月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比下降8.3%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報(bào)：山西建筑鋼材價格持穩(wěn) 節(jié)前價格或不再做調(diào)整

近期山西市場價格基本不再做調(diào)整，現(xiàn)貨價格也是隨行就市，商戶雖對后期市場預(yù)期較好但現(xiàn)實(shí)有些許恐高心態(tài)，市場心態(tài)基本持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度 供應(yīng)方面，近期建材利潤雖邊際改善，但由于節(jié)前鋼廠訂單逐步下滑，因此這部分浮盈鋼廠也難以兌現(xiàn)落地，產(chǎn)量預(yù)計(jì)或進(jìn)一步下滑； 需求方面，目前建材終端和貿(mào)易商逐步離場，用鋼需求持續(xù)收縮，市場交投清淡，需求或仍表現(xiàn)不佳； 目前鋼材基本面將呈現(xiàn)供需雙弱的格局，疊加宏觀方面暫無較強(qiáng)刺激政策出臺，預(yù)計(jì)短期內(nèi)山西建筑鋼材市場鋼價或震蕩運(yùn)行。

日報(bào)

中州期貨：鋼材建議單邊逢低做多

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷漲10上周五大材產(chǎn)量增加，表需回落，庫存加速累積最新樣本鋼廠日均鐵水223.29萬噸，增1.38萬噸，原料消費(fèi)增加廢鋼加工準(zhǔn)入企業(yè)新增135家，供應(yīng)有望上升 ②2023年地產(chǎn)投資降9.6%新開工降20.4%12月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比上升0.1%2023年挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比下降40.8%2023年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降2.3%。

晨報(bào)速遞

中州期貨：表需繼續(xù)下降，鋼材建議逢高做空

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)，上海螺紋維穩(wěn)上周螺紋產(chǎn)量基本持平但消費(fèi)減少，庫存下降，據(jù)鋼谷調(diào)研數(shù)據(jù)，本周建材消費(fèi)繼續(xù)下降，今關(guān)注鋼聯(lián)數(shù)據(jù)最新247家鋼廠日均鐵水235.33萬噸，降0.14萬噸國家發(fā)改委、市場監(jiān)督管理總局和中國證監(jiān)會召開會議表示加強(qiáng)鐵礦石期現(xiàn)貨聯(lián)動監(jiān)管國家發(fā)改委等部門表示加強(qiáng)港口鐵礦監(jiān)管國家發(fā)改委調(diào)研鋼材、鐵礦石等價格指數(shù)編制據(jù)財(cái)新報(bào)道，金融監(jiān)管部門討論了多項(xiàng)房地產(chǎn)金融放松政策。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議逢高做空

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲20，上海熱卷漲10，上海螺紋維穩(wěn)上周螺紋產(chǎn)量基本持平但消費(fèi)減少，庫存下降最新247家鋼廠日均鐵水235.33萬噸，降0.14萬噸國家發(fā)改委、市場監(jiān)督管理總局和中國證監(jiān)會召開會議表示加強(qiáng)鐵礦石期現(xiàn)貨聯(lián)動監(jiān)管國家發(fā)改委等部門表示加強(qiáng)港口鐵礦監(jiān)管國家發(fā)改委調(diào)研鋼材、鐵礦石等價格指數(shù)編制據(jù)財(cái)新報(bào)道，金融監(jiān)管部門討論了多項(xiàng)房地產(chǎn)金融放松政策 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工面積同比繼續(xù)下降。

機(jī)構(gòu)

李正榮：做綠色熱軋鋼材的引領(lǐng)者

他二十余年如一日，致力于攀鋼熱軋板、高性能耐候鋼等產(chǎn)品開發(fā)及工藝提質(zhì)增效研究；他勇于擔(dān)當(dāng)，推動產(chǎn)品綠色升級，打造出攀鋼具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高性能耐候鋼；他默默耕耘、深耕精品，打造出攀鋼熱軋鋼鐵精品板材的名片…… 他就是鞍鋼集團(tuán)攀鋼研究院正高級工程師、汽車鋼所高強(qiáng)高韌熱軋汽車鋼項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)經(jīng)理李正榮 攻克“山水畫”難題 實(shí)現(xiàn)“以熱代冷” 熱軋酸洗板具有薄規(guī)格、高尺寸精度和高表面質(zhì)量等特點(diǎn)，可替代部分冷軋鋼板，實(shí)現(xiàn)“以熱代冷”。

鋼材

中州期貨：鋼材建議逢高做空

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯上漲60，上海熱卷漲50，上海螺紋漲50上周五大材總產(chǎn)量和消費(fèi)均減少，庫存繼續(xù)下降，今關(guān)注鋼聯(lián)鋼材產(chǎn)量和庫存樣本數(shù)據(jù)最新247家鋼廠日均鐵水238.72萬噸，降2.68萬噸中央財(cái)政四季度將增發(fā)1萬億國債支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板據(jù)彭博報(bào)道中國政府將至少提供1萬億低成本資金用于城中村改造、保障性住房和平急兩用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以穩(wěn)定房地產(chǎn)市場針對鐵礦價格異常上漲，國家發(fā)改委價格司赴大商所共同研究加強(qiáng)鐵礦市場監(jiān)管。

策略研究

中州期貨：鋼材建議輕倉逢低做多

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌30，上海熱卷下跌20，上海螺紋下跌10上周五大材產(chǎn)量下降，表需回升，庫存繼續(xù)下降最新247家鋼廠日均鐵水242.44萬噸，降3.51萬噸發(fā)改委、證監(jiān)會加強(qiáng)對礦石價格監(jiān)管，礦價高位區(qū)間需謹(jǐn)慎隨著鋼廠虧損擴(kuò)大，西北、云南、湖北等地鋼廠紛紛宣布減產(chǎn)，關(guān)注各鋼廠減產(chǎn)力度 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工面積同比繼續(xù)下降9月地產(chǎn)新開工降15%，施工降9.7%，開工和施工降幅收窄。

策略研究

中州期貨：鋼材階段輕倉逢低做多

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)上周五大材產(chǎn)量下降，表需回升，庫存繼續(xù)下降最新247家鋼廠日均鐵水242.44萬噸，降3.51萬噸發(fā)改委、證監(jiān)會加強(qiáng)對礦石價格監(jiān)管，礦價高位區(qū)間需謹(jǐn)慎隨著鋼廠虧損擴(kuò)大，西北、云南、湖北等地鋼廠紛紛宣布減產(chǎn)關(guān)注各鋼廠減產(chǎn)力度沙鋼10月下旬螺紋出廠價下調(diào)100 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工面積同比繼續(xù)下降9月地產(chǎn)新開工降15%，施工降9.7%，開工和施工降幅收窄。

機(jī)構(gòu)