瑞達(dá)期貨：螺紋鋼維持反彈拋空策略

夜盤I2509合約震蕩偏強(qiáng)宏觀方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的減稅法案在眾議院以微弱優(yōu)勢(shì)通過(guò)，將交由參議院審議該法案計(jì)劃在未來(lái)十年內(nèi)減稅逾4萬(wàn)億美元，并削減至少1.5萬(wàn)億美元支出供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量增加，到港量減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存延續(xù)下降；鋼廠高爐開(kāi)工率繼續(xù)下調(diào)，日均鐵水產(chǎn)量-1.17萬(wàn)噸整體上，鐵礦石因港口庫(kù)存下滑抗跌，但黑色板塊偏弱，亦將影響鐵礦技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議維持反彈拋空策略

隔夜RB2405合約繼續(xù)增倉(cāng)下行，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)平穩(wěn)本期螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)增加，廠內(nèi)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存則延續(xù)提升，因下游需求復(fù)蘇緩慢整體上，期貨盤面疲軟，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒受挫宏觀方面利好影響邊際減弱，央行行長(zhǎng)表示目前我國(guó)銀行業(yè)存款準(zhǔn)備金率平均在7%，后續(xù)仍然有降準(zhǔn)空間，同時(shí)發(fā)改委主任表示設(shè)備更新將是一個(gè)年規(guī)模5萬(wàn)億元以上的巨大市場(chǎng)技術(shù)上，RB2405合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位整理操作上建議，維持反彈拋空策略，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

多螺紋空玻璃的策略組合勝率較大

尋找安全邊際 根據(jù)操作對(duì)象不同，套利交易分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利，本文重點(diǎn)討論跨品種套利跨品種套利中品種的選擇一般具有明顯的相關(guān)性，從而使跨品種套利交易具有低波動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)性和高穩(wěn)定性等優(yōu)點(diǎn)，但是該組合也有不足之處，即套利交易時(shí)機(jī)難以把握，存在兩頭虧損（回撤）的可能，因此，套利時(shí)機(jī)的選擇和基本面研判就顯得十分重要套利交易的關(guān)鍵在于尋找安全邊際，由于商品價(jià)格的高度通常難以判斷，而商品價(jià)格的底部判斷則較為容易，僅需考慮基本面因素，因此，在商品接近底部區(qū)間進(jìn)行套利交易往往勝算較高。

鋼材

【長(zhǎng)材】今日全天詢報(bào)盤活躍，華東地區(qū)時(shí)間集中在明年4-6月份，北京及廣州時(shí)間相對(duì)分散。市場(chǎng)中有部分結(jié)算期在11月底到12月初的華東螺紋反套策略者開(kāi)始有平倉(cāng)考慮，但賣盤心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎，鮮有報(bào)價(jià)，整體來(lái)看近

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MCS行情

螺紋鋼期貨宜做套利策略的多頭配置

無(wú)論是單邊策略，還是套利策略中，供需關(guān)系都是最重要的影響因素及決定因素壓減產(chǎn)量政策及穩(wěn)價(jià)保供政策同時(shí)影響螺紋鋼的供需關(guān)系，受政策端對(duì)螺紋鋼供給和需求的雙向調(diào)整影響，螺紋鋼期貨未來(lái)將更適宜參與跨品種套利中的多頭配置 限產(chǎn)仍將堅(jiān)決執(zhí)行 為價(jià)格上行的主要利多因素 雖然前期市場(chǎng)心態(tài)被“穩(wěn)價(jià)保供政策”擾動(dòng)，擔(dān)心壓減產(chǎn)量政策的執(zhí)行力度和效果，但是兩個(gè)政策的實(shí)行和目標(biāo)達(dá)成其實(shí)并不沖突，高層對(duì)于壓減產(chǎn)量的態(tài)度也從未松懈，全年實(shí)現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量同比不增長(zhǎng)的確定性很高。

鋼材

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

會(huì)議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，保持流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度 數(shù)據(jù)：6月27日，全國(guó)主港鐵礦石成交94.60萬(wàn)噸，環(huán)比增8.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.45萬(wàn)噸，環(huán)比增5.3% 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)6月30日14家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

Mysteel早報(bào)：湖南建筑鋼材早盤價(jià)格或穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行

一、昨日市場(chǎng)回顧 6月26日湖南建筑鋼材價(jià)格小幅下跌，長(zhǎng)沙市螺紋鋼主流價(jià)格在2970-2980元/噸左右昨日期螺延續(xù)震蕩行情，長(zhǎng)沙市貿(mào)易商早盤策略依舊以弱穩(wěn)為主，目前長(zhǎng)沙市整體需求偏弱，庫(kù)存開(kāi)始有累庫(kù)態(tài)勢(shì)，省外低價(jià)資源也有涌入動(dòng)向，午后市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格再度小幅陰跌，成交量較前日有些許縮減夜盤期貨出現(xiàn)反彈，預(yù)計(jì)今日早盤市場(chǎng)價(jià)格或穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行 二、重點(diǎn)回顧 1.6月27日唐山鋼坯指數(shù)2931.0，唐山遷安普方坯結(jié)算價(jià)2910，周均價(jià)2915.71，月均價(jià)2900.33，貿(mào)易商現(xiàn)貨價(jià)2970左右。

早評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年浙江建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)低位震蕩運(yùn)行

4、2025下半年價(jià)格行情展望 截止6月27日杭州市場(chǎng)螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在3080元/噸，較去年同比下跌10.63%，處于近幾年絕對(duì)低位近期受梅雨、高溫天氣影響，需求進(jìn)一步萎縮，價(jià)格或繼續(xù)承壓，但同時(shí)低庫(kù)存延緩了價(jià)格的下跌，預(yù)計(jì)震蕩區(qū)間3000-3100元/噸下半年若基建資金加速投放，傳統(tǒng)旺季需求釋放，價(jià)格或有階段性反彈至3200-3300元/噸的可能目前市場(chǎng)參與者多采取“低庫(kù)存”策略，投機(jī)需求低迷，市場(chǎng)成交以剛需為主，預(yù)計(jì)下半年浙江建筑鋼材市場(chǎng)整體呈現(xiàn)低位震蕩、階段性反彈的走勢(shì)，價(jià)格中樞維持在3000-3200元/噸區(qū)間震蕩。

主編視角

Mysteel調(diào)研：山東建筑鋼材庫(kù)存再創(chuàng)新低 供需兩弱狀態(tài)何時(shí)改

今年以來(lái)隨著建筑鋼材需求不斷走弱，市場(chǎng)商家調(diào)整銷售策略，不再以大庫(kù)存方式運(yùn)行，改為低庫(kù)存運(yùn)行的銷售模式，從而一定程度上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)截至發(fā)稿，山東13個(gè)主要城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存降至近8年新低后續(xù)市場(chǎng)將如何演繹，筆者將通過(guò)幾個(gè)方面來(lái)講述 一、產(chǎn)能利用率不斷走弱 實(shí)際產(chǎn)量不斷減少 圖1：2020-2025年山東主導(dǎo)建材鋼廠生產(chǎn)情況 從圖中我們不難看出來(lái)，近幾年山東主導(dǎo)建材鋼廠生產(chǎn)不斷減弱，實(shí)際螺紋鋼產(chǎn)量不斷減少，供應(yīng)端的不斷減少，也是導(dǎo)致目前市場(chǎng)建材社會(huì)庫(kù)存創(chuàng)新低的原因之一。

主編視角

黑色期貨早報(bào)：各品種漲跌不一，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示，2025年預(yù)計(jì)將降息兩次，預(yù)計(jì)2026年和2027年各降息25個(gè)基點(diǎn) 數(shù)據(jù)：6月18日，76家獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3261元/噸，日環(huán)比減少1元/噸，平均利潤(rùn)虧損131元/噸，谷電利潤(rùn)虧損29元/噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)6月19日20家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行，焦煤、焦炭震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

Mysteel周報(bào)：西南建筑鋼材價(jià)格震蕩走低 庫(kù)存小幅下降（6.6-6.13）

云南市場(chǎng)：本周云南建筑鋼材價(jià)格震蕩走弱，整體價(jià)格較上周下跌50-100元/噸本周昆明螺紋鋼價(jià)格受需求季節(jié)性下滑、期貨貼水?dāng)U大及原料成本下移三重壓制，呈現(xiàn)“短暫反彈后持續(xù)下跌”的格局，市場(chǎng)成交活躍度持續(xù)下降，商家以“降庫(kù)回款”為主要策略，挺價(jià)意愿薄弱短期內(nèi)，梅雨天氣延續(xù)、鋼廠供應(yīng)維持高位及庫(kù)存去化壓力將繼續(xù)壓制價(jià)格上行預(yù)計(jì)下周云南建筑鋼材價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行 2、鋼廠調(diào)價(jià) 二、下周展望 1、庫(kù)存方面 市場(chǎng)庫(kù)存：本周四川市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存較上周減少0.57萬(wàn)噸，降幅2.46%；重慶市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存較上周增加0.1萬(wàn)噸，增幅1.08%；貴州市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存較上周減少0.58萬(wàn)噸，降幅8.63%；云南市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存較上周增加0.14萬(wàn)噸，增幅0.73%。

周報(bào)

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

數(shù)據(jù)：6月6日，全國(guó)主港鐵礦石成交74.30萬(wàn)噸，環(huán)比減22.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.43萬(wàn)噸，環(huán)比增4.9% 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)6月9日18家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

Mysteel：需求分化與成本重構(gòu) 近一年天津螺棒價(jià)差演變邏輯

碳結(jié)圓鋼溢價(jià)顯著，未停工下游加工企業(yè)需要完成訂單 2024年8月至2025年4月：螺紋鋼價(jià)格深度回調(diào)，4月后均價(jià)為3411元/噸，Φ20mm規(guī)格最低跌至3110元/噸，而碳結(jié)圓鋼（45# Φ50mm）2025年4月后均價(jià)為3765元/噸，此階段房地產(chǎn)需求疲軟加速螺紋鋼下跌，而碳結(jié)圓鋼需求相對(duì)穩(wěn)定 9月末到10月中螺紋鋼鋼價(jià)格顯著攀升，盡管建筑鋼材終端需求疲軟，但鋼廠因生產(chǎn)成本高企及限產(chǎn)政策維持挺價(jià)策略，導(dǎo)致螺紋鋼價(jià)格降幅有限甚至逆勢(shì)持穩(wěn)。

結(jié)構(gòu)鋼

黑色期貨早報(bào)：全部下跌，多機(jī)構(gòu)螺紋鋼震蕩偏弱

數(shù)據(jù)：5月23日，全國(guó)主港鐵礦石成交103.10萬(wàn)噸，環(huán)比增13.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交8.90萬(wàn)噸，環(huán)比減1.3% 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)5月26日18家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏弱，鐵礦石偏弱震蕩。

期評(píng)

黑色期貨早報(bào)：各品種漲跌不一，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

中方還相應(yīng)暫?；蛉∠麑?duì)美國(guó)的非關(guān)稅反制措施雙方將建立機(jī)制，繼續(xù)就經(jīng)貿(mào)關(guān)系進(jìn)行協(xié)商 數(shù)據(jù)：5月12日，全國(guó)主港鐵礦石成交103.60萬(wàn)噸，環(huán)比增35.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.54萬(wàn)噸，環(huán)比增43.6% 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)5月13日19家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

Mysteel早報(bào)：湖南建筑鋼材早盤價(jià)格或弱穩(wěn)為主

一、昨日市場(chǎng)回顧 5月13日湖南建筑鋼材價(jià)格寬幅上漲，長(zhǎng)沙市螺紋鋼主流價(jià)格在3130-3140元/噸左右昨日期螺早盤高開(kāi)，市場(chǎng)有意將報(bào)價(jià)提高40元/噸，午后期螺回落并持續(xù)低位震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)陰跌，需求亦十分慘淡，成交量較前一交易日顯著下跌，但貿(mào)易商心態(tài)尚穩(wěn)，部分維持挺價(jià)策略周初受利好消息影響出貨遠(yuǎn)超預(yù)期，顯然對(duì)后續(xù)幾天的市場(chǎng)需求產(chǎn)生一定的透支，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)今日早盤市場(chǎng)價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行。

早評(píng)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：五一后上海建筑鋼材價(jià)格或先抑后揚(yáng)

這種“以價(jià)換量”的競(jìng)爭(zhēng)策略使得鋼廠發(fā)貨意愿受到抑制，同時(shí)，由于不同品種的利潤(rùn)差異顯著，尤其是螺紋鋼利潤(rùn)相對(duì)微薄，鋼廠的生產(chǎn)意愿較為有限因此，上海市場(chǎng)面臨到貨壓力相對(duì)較小的情況根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)，本月螺紋鋼周度日均產(chǎn)量約為225萬(wàn)噸，整體處于正常偏高水平，而上海月度投放量來(lái)看，僅為往年的5~6成 三、庫(kù)存情況 截至4月30日，上海建筑鋼材市場(chǎng)庫(kù)存為35.8萬(wàn)噸，較上周減少7.69萬(wàn)噸，同比去年減少26.36萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel周報(bào)：華中一周產(chǎn)經(jīng)—— 宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般 周內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行

價(jià)格方面，本周期貨價(jià)格受消息面影響波動(dòng)顯著，周內(nèi)期螺呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑，但長(zhǎng)沙市場(chǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格略有提振，需求端呈現(xiàn)“節(jié)前觀望，剛需主導(dǎo)”的狀態(tài)，交投氛圍較為冷清成本方面，本周鐵礦等原料再度走弱，對(duì)鋼材成本支撐形成拖累，基本面無(wú)改善的情況下，市場(chǎng)情緒偏空為主，貿(mào)易商普遍信心不足，策略趨于謹(jǐn)慎觀望庫(kù)存方面，本周長(zhǎng)沙市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存總量約20.85萬(wàn)噸，周環(huán)比減少約1.35萬(wàn)噸其中，螺紋鋼庫(kù)存為16.2萬(wàn)噸，周環(huán)比減少約1.1萬(wàn)噸;線盤庫(kù)存為4.65萬(wàn)噸，周環(huán)比減少約0.25萬(wàn)噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：湖南省鋼材價(jià)格小幅上漲 延續(xù)去庫(kù)狀態(tài)（4.25-4.30）

價(jià)格方面，本周期貨價(jià)格受消息面影響波動(dòng)顯著，周內(nèi)期螺呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑，但長(zhǎng)沙市場(chǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格略有提振，需求端呈現(xiàn)“節(jié)前觀望，剛需主導(dǎo)”的狀態(tài)，交投氛圍較為冷清成本方面，本周鐵礦等原料再度走弱，對(duì)鋼材成本支撐形成拖累，基本面無(wú)改善的情況下，市場(chǎng)情緒偏空為主，貿(mào)易商普遍信心不足，策略趨于謹(jǐn)慎觀望庫(kù)存方面，本周長(zhǎng)沙市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存總量約20.85萬(wàn)噸，周環(huán)比減少約1.35萬(wàn)噸其中，螺紋鋼庫(kù)存為16.2萬(wàn)噸，周環(huán)比減少約1.1萬(wàn)噸;線盤庫(kù)存為4.65萬(wàn)噸，周環(huán)比減少約0.25萬(wàn)噸。

周報(bào)

Mysteel快訊：蘇州建筑鋼材價(jià)格震蕩上行

蘇州訊：截止發(fā)稿，蘇州建筑鋼材市場(chǎng)永鋼螺紋鋼庫(kù)提3200-3210元/噸，中天螺紋鋼庫(kù)提3150-3160元/噸，永鋼、中天盤螺庫(kù)提報(bào)價(jià)3370-3380元/噸，黃海、中新、興鑫、桂鑫等抗震螺紋鋼目前報(bào)價(jià)3080-3090元/噸，盤螺報(bào)價(jià)3300-3310元/噸，本周價(jià)格整體震蕩上行 本周，蘇州建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢(shì)從供給端來(lái)看，蘇州本地主導(dǎo)的永鋼、中天鋼廠螺紋鋼出口訂單較多，導(dǎo)致內(nèi)貿(mào)供應(yīng)鏈下降，市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)缺規(guī)格的情況，同時(shí)省內(nèi)其他鋼廠由于鋼坯訂單需求增加，鋼企調(diào)整生產(chǎn)策略，螺紋鋼產(chǎn)量階段性減少，市場(chǎng)到貨量持續(xù)偏低，貿(mào)易商惜售情緒濃厚。

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