Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月31日-4月3日）

國產(chǎn)大豆：本周國產(chǎn)大豆市場呈現(xiàn)“產(chǎn)區(qū)偏強、銷區(qū)趨淡”特征目前東北基層余糧不足1成，貿(mào)易商補庫情緒升溫，支撐價格穩(wěn)中偏強；地儲拍賣方面黑龍江地儲拍賣成交率上升且出現(xiàn)溢價，本周來看市場逐步消化拍賣利空消息；而下游終端需求疲軟導(dǎo)致購銷清淡，期貨上漲與現(xiàn)貨滯銷形成矛盾，短期市場情緒謹(jǐn)慎，價格或維持區(qū)間震蕩 白糖：國外市場，巴西產(chǎn)糖來到3998.3萬噸，且已經(jīng)有新榨季的糖廠開始壓榨，巴西幾乎是全年無停歇的壓榨；新榨季已經(jīng)開始，印度官方回應(yīng)出口100萬噸會順理完成，消除了市場對印度低庫存的擔(dān)憂；泰國方面目前已經(jīng)壓榨進(jìn)入尾聲，目前產(chǎn)量1004萬噸，榨季結(jié)束可能低于市場原來預(yù)期。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：2024年淀粉糖出口情況統(tǒng)計及10月份出口增加解析

從2023年10月份開始，淀粉糖整體出口量就出現(xiàn)明顯增加，一方面是國內(nèi)淀粉糖價格較低，國際白糖價格較高情況下，國外對淀粉糖需求增加，另一方面，近兩年國外預(yù)拌粉市場增長迅速，對結(jié)晶葡萄糖出口也起到拉動，導(dǎo)致出口量明顯增加淀粉糖出口量從8月份開始出現(xiàn)下滑，一方面是今年白糖價格連續(xù)下滑，淀粉糖對白糖的替代優(yōu)勢減少，并且從6月份開始，國際物流費用較高，導(dǎo)致淀粉糖出口成本增加，國外采購貨源價格高位下，整體簽單量減少，出口量明顯下滑。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（9月14日-9月20日）

2）螺紋總庫存繼續(xù)下降（-28.2萬噸至465.5萬噸），庫消比為2.1周，處于近五年最低水平，廠庫和廠庫均處于近四年最低水平，市場有缺規(guī)格現(xiàn)象 六、農(nóng)產(chǎn)品價格運行情況 農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)本周國外巴西干旱持續(xù)，美豆出口有增加預(yù)期，節(jié)后盤面上漲，一口價成交尚可，價格上漲；棉花、白糖、豆粕等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅上漲；本周雞蛋市場風(fēng)控情緒升溫，交易氛圍減弱，主產(chǎn)區(qū)價格弱勢下跌；生豬、辣椒、玉米等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅下滑。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：白糖利空因素顯現(xiàn)，內(nèi)外價差或是最后支撐（4.7-4.11）

白糖期貨本周小幅下跌，國內(nèi)下跌幅度小于國外，內(nèi)外價差得到部分修復(fù)集團報價穩(wěn)中下調(diào)，成交一般，貿(mào)易端上周補庫后本周補庫意向不強，終端市場困薄，但終端市場對價格上漲接受度不高，天氣漸暖，終端市場需求有所恢復(fù)，采購情緒不佳，按需采購為主 市場利空的因為堆積而來，內(nèi)外價差成為了國內(nèi)唯一支撐價格的因素接下期貨價格外弱內(nèi)強會是正常情況，原糖價格在跌破20美分之前國內(nèi)崩盤概率較低預(yù)計預(yù)計下周現(xiàn)貨價格震蕩為主。

周評

Mysteel解讀：一季度果葡糖漿出口大增，支撐出貨同比好轉(zhuǎn)

主要是以為當(dāng)時國內(nèi)果葡糖漿價格低廉，東南亞地區(qū)使用果葡糖漿替代白糖，且增幅巨大，導(dǎo)致當(dāng)?shù)卣畵?dān)憂對于白糖影響部分東南亞國家為了保護(hù)當(dāng)?shù)氐?em class='keyword'>白糖產(chǎn)業(yè)，對于使用進(jìn)口果葡糖漿生產(chǎn)的產(chǎn)品征收高的稅費，國外對于果葡糖漿使用明顯下滑，導(dǎo)致出口增長結(jié)束，且出現(xiàn)明顯下滑進(jìn)入2020年，國內(nèi)外新冠病毒爆發(fā)，導(dǎo)致消費下滑，其他國家對于果葡糖漿消費也有減少尤其是2021年，由于集裝箱短缺，導(dǎo)致運費大幅增加，運費加上果葡糖漿價格高于國外地區(qū)的白糖價格，國外對于果葡糖漿需求也明顯下滑，2021年國內(nèi)果葡糖漿出口量達(dá)到5.9萬噸，基本創(chuàng)了近幾年的新低。

熱點分析

Mysteel解讀：一季度葡萄糖出口環(huán)比增加42.3%，出口回暖明顯

但根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)可以看出，整體葡萄糖出口有明顯回暖，主要是自進(jìn)入2022年，國際玉米價格強勢上行，國外糖和淀粉生產(chǎn)成本升高，價格較2021年出現(xiàn)上行另一方面相關(guān)替代品木薯淀粉、白糖價格也有相應(yīng)上漲，導(dǎo)致葡萄糖價格出現(xiàn)了一定優(yōu)勢，出口增加 對于今年葡萄糖市場，隨著國際市場通脹行情顯現(xiàn)，國際玉米谷物類價格強勢上行加之市場行情不確定性，國內(nèi)葡萄糖價格或?qū)⒂幸欢▋?yōu)勢，出口同比2021年增加。

熱點分析

Mysteel解讀：油價上漲到底給白糖帶來了什么？

最近由于俄羅斯和烏克蘭之間的沖突，加油可以說是直上云霄油價的上漲帶來鋪天蓋地的消息同時也帶動了大宗上商品普遍走高，油價怎么就必須要帶動價格的上漲呢？ 首先我們說油價的上漲帶動的是整個大宗商品的上漲并不單一是白糖價格，我們以糖來說明：油價上漲最直接的反應(yīng)就是不管產(chǎn)區(qū)的糖運到銷區(qū)還是國外的原糖進(jìn)口到國內(nèi)都是一樣上漲。

熱點分析

Mysteel解讀：淀粉糖與白糖替代分析及2022年替代預(yù)測

甚至2021年期間，部分零散小終端由于白糖與淀粉糖價差縮小至較低位置，出現(xiàn)短時間，零星領(lǐng)域的的反替代現(xiàn)象，但時間很短截止到目前來看，以果葡糖漿為例，同等濃度同等甜度白糖與淀粉糖價差維持在1000元/噸，雖然較價差低位回調(diào)，但距離價差高值仍較大，導(dǎo)致現(xiàn)在市場替代緩慢恢復(fù)和增長狀態(tài) 作為白糖最大替代品的淀粉糖明年行情，首先來說，國內(nèi)淀粉糖產(chǎn)品是基本沒有進(jìn)口，出口占比較小，所以整體價格受國外市場影響較小，主要是國內(nèi)原料、供需情況影響。

熱點分析

Mysteel解讀：2022年度白糖能否異軍突起重回巔峰

綜合成本計算糖價高于20美分/磅的價格對印度食糖出口商來說才是有利可圖的印度食糖出口商將很難在去年10月份開始的2021/22榨季年度內(nèi)實現(xiàn) 600萬噸的食糖出口目標(biāo)印度食糖出口下降可能會支撐國際糖價 綜上所述 ：國內(nèi)預(yù)期產(chǎn)量降低國內(nèi)存在產(chǎn)銷缺口進(jìn)一步擴大，而國外ICE美國原糖維持在價格高位提高加工糖廠成本以及出過國巴西預(yù)期減產(chǎn)和乙醇和食糖糖的生產(chǎn)比例，印度取消出口補貼以及國內(nèi)高額運勢成本的內(nèi)憂外患共同作用下預(yù)計2022年白糖或?qū)⒂瓉頉_擊7000元/噸價格得到機會。

熱點分析

Mysteel解讀：節(jié)后白糖或呈上漲趨勢

綜合成本計算糖價高于20美分/磅的價格對印度食糖出口商來說才是有利可圖的印度食糖出口商將很難在去年10月份開始的2021/22榨季年度內(nèi)實現(xiàn) 600萬噸的食糖出口目標(biāo)印度食糖出口下降可能會支撐國際糖價 綜上所述 ：國內(nèi)預(yù)期產(chǎn)量降低國內(nèi)存在產(chǎn)銷缺口進(jìn)一步擴大，而國外ICE美國原糖維持在價格高位提高加工糖廠成本以及出過國巴西預(yù)期減產(chǎn)和乙醇和食糖糖的生產(chǎn)比例，印度取消出口補貼以及國內(nèi)高額運勢成本的內(nèi)憂外患共同作用下預(yù)計2022年白糖或?qū)⒂瓉頉_擊7000元/噸價格得到機會。

鋼聯(lián)分析師

Mysteel：中國白糖市場年度報告（2021版）

報 告 摘 要 國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場價格呈現(xiàn)先揚后抑的走勢表現(xiàn)前期，國外最大生產(chǎn)國巴西天氣持續(xù)干燥降水不足，后期頻繁霜凍的天氣加劇了巴西甘蔗壓榨量的減產(chǎn)國內(nèi)北方地區(qū)由于大豆和玉米的種植利潤高于甜菜，農(nóng)戶更愿意種植大豆玉米等農(nóng)作物，導(dǎo)致甜菜種植面積減產(chǎn)約為30%-40%，對白糖市場有提振作用，國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場價格呈現(xiàn)震蕩上漲的走勢表現(xiàn)。

熱點分析

Mysteel：中國淀粉糖市場年度報告（2021版）

； 2、國內(nèi)消費略有回暖，但出口市場受阻，消耗量大幅下滑，導(dǎo)致淀粉糖整體消費并未出現(xiàn)增加，2021年淀粉糖整體下游消費1041萬噸，同比2020年1049萬噸，下滑0.76%； 3、國外疫情爆發(fā)、集裝箱供應(yīng)緊張以及國內(nèi)果葡糖漿價格上漲所導(dǎo)致的競爭優(yōu)勢減弱都是出口量減少的原因據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2021年果葡糖漿出口量6.7萬噸，較2020年下降66.15%； 4、2021年白糖價格維持低位震蕩，淀粉糖價格明顯上漲，導(dǎo)致兩者價差縮小。

熱點分析

全球糖市或步入調(diào)整周期

泰國外貿(mào)部數(shù)據(jù)顯示，2021年10月泰國出口食糖43.52萬噸，同比增加4.65萬噸，其中出口原糖22.82萬噸、出口白糖3.5萬噸、出口精制糖17.45萬噸泰國2020/2021榨季累計出口食糖367.97萬噸，同比上榨季的800.55萬噸減少432.58萬噸，降幅為54.04%其中累計出口原糖144.2萬噸、出口白糖27.15萬噸、出口精制糖196.62萬噸隨著產(chǎn)量復(fù)蘇，2021/2022榨季在原糖價格較好的情況，泰國出口量或回暖。

市場播報

糖價重心有望抬升

在國內(nèi)新糖將逐步上市，內(nèi)蒙古甜菜種植面積減少的背景下，2021/2022年度我國白糖或小幅減產(chǎn)國外方面，前期災(zāi)害天氣使得巴西減產(chǎn)顯著，而近期NOAA&IRI預(yù)測報告顯示，拉尼娜氣候特征正在發(fā)展形成中，市場擔(dān)心新的天氣炒作到來，未來全球供需缺口或擴大，使得2021/2022年度白糖價格重心抬升若后期新糖價格上漲，則食品廠和貿(mào)易商將面臨采購成本上升的風(fēng)險在新糖集中上市前，相關(guān)企業(yè)可以了解套期保值模式，為后期規(guī)避成本上移風(fēng)險做準(zhǔn)備。

市場播報

Mysteel解讀： 運輸、公共衛(wèi)生事件、雙控三重沖擊下，深加工行業(yè)影響解讀

其次，“雙控”政策給木薯淀粉下游生產(chǎn)企業(yè)帶來一定影響，江浙、華南一帶生產(chǎn)企業(yè)木薯淀粉用量下降，市場需求隨之有所略減最后，國外疫情方面對木薯淀粉裝船發(fā)貨困難，導(dǎo)致船期的不穩(wěn)定延緩了供應(yīng)的數(shù)量，同時海運費價格頻頻上漲，造成國內(nèi)木薯淀粉市場經(jīng)常出現(xiàn)短暫性供應(yīng)緊張綜上所述，短期來看我國木薯淀粉市場供小于求，市場價格或?qū)⒀永m(xù)高位震蕩的趨勢 白糖 由于白糖生產(chǎn)過程中的輔助材料價格漲幅較大，比如動力煤去年價格約在500元/噸，而目前市場價格達(dá)到1500元/噸左右，面對這樣的價格上漲，火運費用較往年相比大幅增加，無疑是給制糖工廠的產(chǎn)品外運造成了較大程度影響；面對這樣的形勢，甘蔗制糖比甜菜制糖影響偏小，由于甘蔗制糖過程中燃料是甘蔗渣，而甜菜制糖的燃料是煤，這導(dǎo)致北方甜菜糖生產(chǎn)企業(yè)成本升高明顯；另外限電對加工糖廠有一定的影響，導(dǎo)致部分地區(qū)加工糖廠開機不足，進(jìn)而使得加工糖的市場供應(yīng)量減少；綜上所述，這一定程度上會支撐后續(xù)糖價的上漲。

熱點分析

鄭糖近月合約易漲難跌

目前冷飲雪糕生產(chǎn)帶動白糖銷售，中秋、國慶雙節(jié)備貨利于去庫存，并且遠(yuǎn)期又有春節(jié)備貨預(yù)期，因此下半年去庫存將比較順利國際方面，減產(chǎn)炒作將延續(xù)至新年度，給予鄭糖較強支撐，后期鄭糖近月合約易漲難跌 2022年一季度開始，國內(nèi)新糖將集中上市，2022年春節(jié)后將進(jìn)入消費淡季，因此食糖庫存會逐步累積國外方面，巴西食糖生產(chǎn)結(jié)束，利多逐步出盡，加之原油供應(yīng)逐步恢復(fù)，而需求將進(jìn)入淡季，原油遠(yuǎn)期合約預(yù)計回調(diào)，或拖累甘蔗制醇比，從而壓制原糖價格。

市場播報

我的農(nóng)產(chǎn)品：國內(nèi)白糖市場回顧與四季度展望

受益于我國前期抗疫防治政策的優(yōu)異成果，國內(nèi)大部分地區(qū)的生產(chǎn)生活在二季度期間逐步恢復(fù)正常，國民對含糖食品的消費意愿以及含糖制品制造企業(yè)的開工率也持續(xù)回升，進(jìn)而為國內(nèi)白糖行情提供了相對更多的支撐因此，自6月份以來，國內(nèi)白糖期限貨市場價格在整理中重心出現(xiàn)上移8月底以來，因受到國內(nèi)含糖食品加工企業(yè)的“雙節(jié)”原料備貨需求影響，國內(nèi)白糖市場價格走勢偏強，而國外疫情的持續(xù)爆發(fā)則持續(xù)拖累ICE原糖期貨的走勢，從而導(dǎo)致內(nèi)外盤糖價格一度出現(xiàn)背離行情。

熱點分析