[隆眾聚焦]：供需面矛盾加劇 聚丙烯上行承壓

隨著天氣降溫，室外施工項(xiàng)目陸續(xù)減少，對水泥袋需求下降而南方、東北冬儲開啟，企業(yè)階段性冬儲推進(jìn)中，終端囤貨意愿增加，化肥袋需求依舊總而言之，塑編市場陸續(xù)開啟淡季模式，訂單天數(shù)環(huán)比上周-1.67%預(yù)計(jì)12月份塑編行情波動不大，價格多延續(xù)弱勢當(dāng)前整體下游各行業(yè)開工率維持近三年相對低位，終端于PP支撐不足 三、供需矛盾加劇 聚丙烯上行乏力 圖2 2023-2024年國內(nèi)聚丙烯市場價格走勢圖 來源：隆眾資訊 近期原油反彈后再次承壓，市場交投氣氛轉(zhuǎn)弱，疊加近期市場供需回歸弱現(xiàn)實(shí)狀態(tài)，盤面漲跌變動不大，現(xiàn)貨維持低位震蕩。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：終端日耗同期偏低 暫無大幅采購計(jì)劃

近日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，月末部分煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)略有縮減；當(dāng)前冶金、化工企業(yè)維持剛需采購，礦區(qū)整體銷售一般，在近日港口報價轉(zhuǎn)漲影響，及少量節(jié)前補(bǔ)庫需求的支撐下，部分貿(mào)易商拉運(yùn)有所好轉(zhuǎn)，少數(shù)中低卡礦區(qū)、性價比較高的煤礦拉煤車增多，礦價小幅上漲5-10元/噸，但未形成聯(lián)動漲勢，坑口價格整體以穩(wěn)為主 需求方面，即將進(jìn)入五一假期，電廠日耗整體仍處于淡季水平，庫存繼續(xù)保持高位緩升，假期期間南方部分地區(qū)雨水較大，日耗還存下行預(yù)期，終端多繼續(xù)維持觀望，實(shí)質(zhì)需求一般，節(jié)前部分釋放了少量剛需，節(jié)后臨近夏季，日耗將有所回升；非電方面，目前煤炭市場價格震蕩上行，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進(jìn)行為主，對市場觀望情緒濃厚，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐，以維持現(xiàn)有庫存為主。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑月報：4月水泥價格或漲跌互現(xiàn)

南方部分地區(qū)及北方市場開窯后，窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率大幅回升，但由于局部市場錯峰停窯天數(shù)增加，較之去年同期略有下行正因如此，在需求好于去年的情況下，水泥企業(yè)庫位低于去年同期 3、全國水泥價格震蕩上行 3月以來，全國水泥價格行情震蕩上行，截至3月31日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)474.87同比下降11.7%，月環(huán)比上升3.87%。

月報

3月份大宗商品價格指數(shù)沖高回落，后期或延續(xù)震蕩

3月以來，全國水泥價格行情震蕩上行3月水泥需求持續(xù)回升，盡管經(jīng)歷了雨水天氣的影響，導(dǎo)致南方多地需求受挫，但在基建強(qiáng)勁發(fā)力的帶動下，整體好于去年同期 4月北方需求持續(xù)回暖，南方進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，施工節(jié)奏提速，整體需求或沖至上半年高點(diǎn)，但供應(yīng)大幅增加引發(fā)區(qū)域內(nèi)市場競爭，上下游市場博弈，因此預(yù)計(jì)4月水泥價格漲跌互現(xiàn) 3月份造紙價格指數(shù)為957.76，環(huán)比下跌0.35%，同比上漲0.20%。

指數(shù)分析

Mysteel：建筑原材料周報（4.03-4.07）

核心觀點(diǎn) 基本面情況 上周建材整體上行，目前來看，鋼材品種市場心態(tài)偏空，終端需求有短期放量預(yù)期，但終端開始采購時間尚不確定，預(yù)估本周價格震蕩偏弱，水泥混凝土由于天氣以及下游受資金問題影響，需求難有起色，市場信心減弱，價格同樣偏弱 建筑行業(yè)方面 目前南方多地雨水天氣對工地施工進(jìn)度和建材需求影響較大，北方工地陸續(xù)開工，但下游資金問題未有改善。

觀點(diǎn)

Mysteel：建筑原材料周報（11.21-11.25）

利潤方面，水泥-煤炭價格差341.5元/噸，同比2021年下降30%華東需求雖然表現(xiàn)不佳，但企業(yè)虧損嚴(yán)重，部分企業(yè)停窯加碼，供應(yīng)收緊，庫存低位，水泥價格震蕩上行華南年關(guān)將近，年末也要結(jié)算，進(jìn)入趕工期，出貨量有明顯改善；西南地區(qū)不同程度的疫情影響，行情總體弱勢運(yùn)行；三北市場陸續(xù)收尾，行情持穩(wěn)過渡 本周展望 北方陸續(xù)停工，需求逐步收尾，南方天氣狀況較好，但多地疫情影響，且資金壓力增大，下游需求端整體表現(xiàn)低迷；供應(yīng)方面，企業(yè)停窯加碼，但目前來看，供需矛盾仍在，部分地區(qū)價格持續(xù)推漲，但實(shí)際落實(shí)情況不加，明升暗降，銷售政策靈活，行情整體震蕩運(yùn)行。

觀點(diǎn)

百年建筑網(wǎng)：全國水泥市場行情月度簡述（11月）

引言：11月全國水泥價格漲勢為主，各地水泥價格均有不同幅度上漲，11月以來，多地執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，供應(yīng)偏緊，水泥價格隨之上漲12月多地仍執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，供應(yīng)持續(xù)偏緊，需求方面，目前北方項(xiàng)目陸續(xù)收尾，水泥出貨量逐漸減少，南方最后趕工期，市場需求較好，后期隨著天氣轉(zhuǎn)冷，項(xiàng)目市場減緩，市場需求或?qū)㈤_始回落，預(yù)計(jì)12月全國水泥行情先揚(yáng)后抑 一、11月份水泥行情回顧 1.1 11月份全國水泥價格走勢分析 11月全國水泥價格指數(shù)走勢呈現(xiàn)震蕩上行，截至11月30日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)497.96，月環(huán)比上升3.84%。

月報

MRI：投資持續(xù)發(fā)力為制造業(yè)生產(chǎn)再注新動能，供給指數(shù)再創(chuàng)新高【2020年10月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

水泥方面，10月全國水泥行情呈現(xiàn)震蕩上行，截至10月30日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)479.76，月環(huán)比上升2.10%供應(yīng)方面，華東、華中、華北、東北等區(qū)域繼續(xù)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，預(yù)計(jì)供應(yīng)量將持續(xù)下滑；需求端，北方即將進(jìn)入施工尾聲，而南方處于施工旺季，市場需求仍有上升空間，但目前市場資金回款壓力增加，部分區(qū)域貿(mào)易商拿貨積極性不高，預(yù)計(jì)11月全國水泥行情震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行砂石方面，截至10月31日，綜合砂石價格110元/噸，同比下跌8.3%，月環(huán)比上漲0.27%。

產(chǎn)業(yè)分析

MRI：8月制造業(yè)多板塊淡季不淡，供給指數(shù)維持高位運(yùn)行韌勁足【2020年8月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

以水泥為例，8月全國水泥行情呈現(xiàn)震蕩上行走勢，截至8月31日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)447.08，月環(huán)比上升3.73%，月環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正，水泥價格走勢圖拐點(diǎn)出現(xiàn)，最低點(diǎn)為8月1日430.998月多地已完成水泥生產(chǎn)線停窯檢修，9月運(yùn)轉(zhuǎn)率或?qū)⒏呶贿\(yùn)行，供需兩旺背景下預(yù)計(jì)9月全國水泥行情持續(xù)漲勢從砂石來看，8月份南方建筑項(xiàng)目工程進(jìn)度持續(xù)提升，北方部分地區(qū)受高溫雨水天氣影響，施工進(jìn)度較緩隨著雨水天氣減少，重點(diǎn)工程項(xiàng)目處于積極趕工階段，建材用料需求持續(xù)增加，逐步進(jìn)入傳統(tǒng)“金九銀十”需求旺季。

產(chǎn)業(yè)分析