分析人士：關(guān)注美國關(guān)稅政策執(zhí)行情況

春節(jié)假期期間，外盤原油先跌后漲，國際油價整體以震蕩偏弱為主對于節(jié)后油價走勢，受美國貿(mào)易政策影響，分析人士普遍認(rèn)為，油價將維持震蕩偏弱走勢 從春節(jié)長假前的情況來看，方正中期期貨交易咨詢部首席石油化工研究員隋曉影介紹，雖美國對俄羅斯新一輪制裁引發(fā)原油供給擔(dān)憂推升原油估值，但特朗普關(guān)稅政策預(yù)期及提升能源產(chǎn)量等政策主張令油價走勢承壓，因此假期前半段油價延續(xù)節(jié)前的跌勢，但整體下跌節(jié)奏明顯放緩。

[隆眾聚焦]：空頭利劍密集釋放 聚丙烯供需矛盾再升級

綜述 本周聚丙烯市場跌后弱反彈，技術(shù)面與市場情緒面同步修復(fù)，同時市場再次對美國寒潮天氣對供應(yīng)量的潛在影響進(jìn)行炒作，市場整體修復(fù)力度超出預(yù)期，現(xiàn)貨出現(xiàn)連續(xù)上行原油短期橫盤震蕩，成本端估值支撐力度減弱；基本面來看，供應(yīng)端未見明顯增量，期貨反彈后下游成交轉(zhuǎn)淡，市場采購維持低位補(bǔ)庫，追高意愿不強(qiáng)，因此市場難以形成趨勢上漲格局，中期維持震蕩偏弱。

[隆眾聚焦]：情緒面利好支撐有限 聚丙烯市場再度轉(zhuǎn)弱

本周聚丙烯市場跌后弱反彈，技術(shù)面與市場情緒面同步修復(fù)，同時市場再次對美國寒潮天氣對供應(yīng)量的潛在影響進(jìn)行炒作，市場整體修復(fù)力度超出預(yù)期，現(xiàn)貨出現(xiàn)連續(xù)上行原油短期橫盤震蕩，成本端估值支撐力度減弱；基本面來看，供應(yīng)端未見明顯增量，期貨反彈后下游成交轉(zhuǎn)淡，市場采購維持低位補(bǔ)庫，追高意愿不強(qiáng)，因此市場難以形成趨勢上漲格局，中期維持震蕩偏弱 二、產(chǎn)能持續(xù)釋放 周度產(chǎn)量高位 圖2 聚丙烯周度產(chǎn)量數(shù)據(jù)走勢圖 來源：隆眾資訊 截至1月19日當(dāng)周，國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量64.48萬噸，相較上周的65.11萬噸減少0.63萬噸，跌幅0.97%。

[乙二醇周評]：供應(yīng)壓力減輕預(yù)期 乙二醇延續(xù)漲勢 （2023.11.10-11.16）

張家港乙二醇市場本周延續(xù)上漲走勢，周內(nèi)雖然出現(xiàn)短暫回落，但是在供應(yīng)端預(yù)期利好的影響下，價格很快重新上漲，本周市場上漲的動力來自于乙二醇長期低估值運(yùn)行，期貨盤面空頭資金謹(jǐn)慎等因素 3、本周乙二醇市場影響因素分析： 11月15日收盤：過去兩周美國商業(yè)原油庫存增長顯著，市場對需求前景仍顯擔(dān)憂，國際油價下跌。

[隆眾聚焦]：美國庫欣原油庫存銳減 國際油價仍有上行空間

WTI對布倫特原油的貼水也達(dá)到了4月下旬以來的最低水平9月27日，11月WTI期貨結(jié)算價相對于12月期貨結(jié)算價的溢價大幅擴(kuò)大至2.38美元左右11月交貨的WTI結(jié)算價每桶對同期布倫特原油期貨貼水2.87美元 綜上所述，美國原油庫存持續(xù)低位運(yùn)行，估值角度來看將成為支撐四季度油價的重要因素，并且市場供應(yīng)趨緊預(yù)期對油價的利好支撐仍將延續(xù)，短期來看油價仍有上行空間 。

[乙二醇周評]供應(yīng)端壓力增加 乙二醇沖高回落 （2023.01.28-02.02）

張家港乙二醇市場本周市場繼續(xù)保持強(qiáng)勢上漲，下游終端及現(xiàn)貨貿(mào)易商在節(jié)假的影響下，市場參與度明顯降低，市場全周成交縮量跡象明顯，但由于對宏觀的良好預(yù)期，加之乙二醇目前仍處于價格估值低端，使的期貨盤面始終處于強(qiáng)勢，在期貨盤面的帶動下，現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)縮量上漲狀態(tài) 3、本周乙二醇市場影響因素分析： 1）1月21日收盤 美國商業(yè)原油庫存連續(xù)6周增長且增幅超預(yù)期，疊加歐美經(jīng)濟(jì)衰退憂慮仍存，國際油價下跌。

A股迎“開門紅”，商品呈現(xiàn)分化走勢

另外，從成本估值的角度來看，多數(shù)有色金屬的現(xiàn)貨價格相對于成本仍具有較好的利潤，因此，市場能夠承受一定的下行空間”劉培洋說 從能化板塊來看，海通期貨能源化工研究中心負(fù)責(zé)人楊安表示，節(jié)前國際油價收漲，為國內(nèi)原油及能化板塊提供了高開基礎(chǔ)，隨后在早盤短暫回落之后國內(nèi)金融市場風(fēng)險偏好升溫，股市大宗商品全線走強(qiáng)，原油和能化板塊也出現(xiàn)了整體上漲行情 “原油能走強(qiáng)核心驅(qū)動還是基于自身供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，在俄羅斯上周宣布將會在2023年初主動減倉5%—7%之后，上周美國周度數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)原油需求改善，而我國隨著大部分城市度過了疫情高峰，原油需求啟動也成為市場較強(qiáng)預(yù)期，元旦假期國內(nèi)成品油價格走強(qiáng)明顯，這均為節(jié)后歸來原油延續(xù)強(qiáng)勢提供了基礎(chǔ)。

[乙二醇周評]買盤興趣提升 乙二醇偏強(qiáng)運(yùn)行（1202-1208）

張家港乙二醇市場本周走勢相對較強(qiáng)，盡管國際原油等上游原料出現(xiàn)大幅下跌，但乙二醇表現(xiàn)出相對抗跌的走勢，全周大部分時間內(nèi)圍繞3900偏上的價位運(yùn)行，市場上漲動力來自于前期部分空頭補(bǔ)貨，剛需情況仍然偏弱下，使的行情向上動力不足，但是估值仍然處于低位，加之期貨盤面年底看空資金離場觀望等因素影響，使的乙二醇下檔支撐明顯 3、市場影響因素分析： 12月7日雖然美國商業(yè)原油庫存持續(xù)下降，但成品油庫存大幅增長，疊加市場對全球經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮不減，國際油價創(chuàng)近一年來新低。

原油跌勢步入尾聲

今年以來，歐美國家通脹持續(xù)高企倒逼歐美央行密集出臺超常規(guī)貨幣收緊政策，導(dǎo)致債券利率顯著上行，引發(fā)全球大宗商品資產(chǎn)估值承壓回落，以原油為代表的風(fēng)險資產(chǎn)價格重心不斷下移數(shù)據(jù)顯示，自今年6月以來，美國WTI原油期價連續(xù)4個月下跌，累計跌幅超過33%；布倫特原油期貨價格也連續(xù)4個月走低，累計跌幅超過28%國內(nèi)原油期貨主力合約表現(xiàn)略微堅(jiān)挺，跌幅在20%左右 今年3月以來，美聯(lián)儲開啟加息周期，目前已累計加息300個基點(diǎn)。

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨周評（20220401-0407）

美國有意打壓高油價以及地緣政治不穩(wěn)，國際原油震蕩下滑；國際液化氣市場在供需雙緊的支撐下跌勢不明顯，價格相對較高對國內(nèi)期貨有支撐國內(nèi)液化氣期貨提前消化CP高開的利好，利好出盡為利空，疊加國內(nèi)基本面偏空，淡季期貨合約走出下行走勢目前，國內(nèi)期貨價格相較國內(nèi)外估值偏低燃燒需求淡季加上液化氣價格高位使得液化氣可取代性不斷增加，化工需求在疫情出現(xiàn)地區(qū)不斷增加的打壓下有下降預(yù)期，液化氣基本面無改善周均基差，華東194元/噸，華南672元/噸，山東442元/噸。