[輕質(zhì)白油]：供需博弈顯緩 國(guó)內(nèi)輕質(zhì)白油市場(chǎng)穩(wěn)中調(diào)整（20251121-1127）

1. 本周熱點(diǎn)關(guān)注 a）本周，航煤行情主產(chǎn)區(qū)下跌，市場(chǎng)成交區(qū)間在5870-6461元/噸，各地區(qū)煤油價(jià)格下跌60-170元/噸。

周評(píng)

[CPP周評(píng)]：需求端疲軟難改 雙十二備貨提振有限（20251121-1127）

周內(nèi)國(guó)際油價(jià)下跌，PP期貨走勢(shì)不佳，原料價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，成本端表現(xiàn)疲態(tài)11月下旬CPP行業(yè)處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，食品飲料、日化等終端行業(yè)生產(chǎn)和銷售節(jié)奏放緩，對(duì)包裝材料的采購(gòu)需求減少同時(shí)，部分終端企業(yè)為控制庫(kù)存，采取按需采購(gòu)模式，導(dǎo)致CPP市場(chǎng)新訂單增量有限，整體交投氛圍冷清，價(jià)格持續(xù)下探截至11月27日，華東地區(qū)低溫復(fù)合膜價(jià)格在10200元/噸，環(huán)比-50元/噸 3. 市場(chǎng)影響因素分析 原油：本周期（2025年11月20日至11月26日），國(guó)際油價(jià)下跌，且均價(jià)下跌。

周評(píng)

[原油周評(píng)]：地緣局勢(shì)引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂 本周國(guó)際油價(jià)上漲（20251113-1119）

周評(píng)

[工業(yè)用裂解C9周評(píng)]: 下游入市多觀望，裂解C9價(jià)格暫穩(wěn)（20251121-1127）

1.本周市場(chǎng)看點(diǎn) 1）本周工業(yè)用裂解C9產(chǎn)量6.19萬(wàn)噸，開(kāi)工率79.91% 2）本周，裂解C9市場(chǎng)盤整，區(qū)域價(jià)格運(yùn)行區(qū)間依舊在3600-3850元/噸。

周評(píng)

[今日原油]：美對(duì)俄石油制裁可能推遲，國(guó)際油價(jià)收低

周四早盤，歐美原油期貨強(qiáng)勁上漲，然而美國(guó)汽油和餾分油庫(kù)存增加抑制了油價(jià)漲勢(shì)此前美國(guó)原油庫(kù)存降幅超出預(yù)期，蓋過(guò)了有關(guān)烏克蘭新和平計(jì)劃的報(bào)道影響但是荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)分析師在一份報(bào)告中表示，"這一下降主要由美國(guó)原油出口增強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，美國(guó)原油出口量周環(huán)比日均增長(zhǎng)134萬(wàn)桶，美國(guó)煉油廠提高了開(kāi)工率，也導(dǎo)致原油投入增加" 美國(guó)對(duì)俄羅斯石油公司和盧克石油公司的貿(mào)易制裁將于周五生效；而盧克石油公司則必須在12月13日之前賣掉其龐大的國(guó)際資產(chǎn)組合。

早間提示

[今日原油]：擔(dān)心俄羅斯石油出口受限，歐美原油期貨上漲

“盡管我們不怎么用它作取暖燃料，但它對(duì)全球的寒冷天氣非常敏感” 柴油和取暖油同屬中質(zhì)餾分油，天氣寒冷則需要增加取暖油產(chǎn)量從而減少柴油產(chǎn)量周二倫敦洲際交易所2025年12月柴油期貨結(jié)算價(jià)大漲4.5% 三菱日聯(lián)銀行的分析師Soojin Kim說(shuō)，“交易者們正在權(quán)衡全球原油供應(yīng)過(guò)剩所帶來(lái)的影響，以及美國(guó)對(duì)俄羅斯原油出口的制裁所帶來(lái)的影響” 在宣布將面試美聯(lián)儲(chǔ)主席后，WTI原油期貨在當(dāng)?shù)貢r(shí)間午后的交易中短暫上漲，每桶價(jià)格漲幅超過(guò)1美元，最高攀升至60.93美元。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)港口商業(yè)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)分析（20251119）

當(dāng)前，原油庫(kù)存仍處年內(nèi)較高位置中國(guó)港口原油庫(kù)存與布倫特原油期貨價(jià)格呈較為明顯的負(fù)相關(guān)，源于國(guó)際原油價(jià)格低位時(shí)會(huì)刺激下游煉廠采購(gòu)情緒、進(jìn)而推動(dòng)到貨量增加，反之亦然 四、中國(guó)原油商業(yè)需求分析 來(lái)源：隆眾資訊 據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)，主營(yíng)煉廠常減壓產(chǎn)能利用率78.31%，環(huán)比下跌0.33個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲3.43%，寧波大榭、云南石化負(fù)荷環(huán)比小跌，其他地區(qū)波動(dòng)微弱。

數(shù)據(jù)分析

Mysteel早報(bào)：美豆期價(jià)上漲 國(guó)內(nèi)豆系預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)走勢(shì)（20251118）

二、隔夜外盤收盤情況　　 芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周一升至2024年6月以來(lái)的最高水平，分析師稱，因需求前景轉(zhuǎn)好CBOT交投最活躍的1月大豆期貨合約上漲32-3/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳11.57-1/4美元 三、國(guó)際原油情況 周一(11月17日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年12月期貨結(jié)算價(jià)每桶59.91美元，比前一交易日下跌0.18美元，跌幅0.30%，交易區(qū)間59.32-60.44美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年1月期貨結(jié)算價(jià)每桶64.2美元，比前一交易日下跌0.19美元，跌幅0.30%，交易區(qū)間63.67-64.72美元。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：高成本與強(qiáng)預(yù)期驅(qū)動(dòng)，豆油上行通道能否打開(kāi)？

原油期貨價(jià)格走勢(shì)變化對(duì)豆油市場(chǎng)有間接影響，不可忽視 結(jié)論：綜合分析，由于“高成本”和“強(qiáng)預(yù)期”雙輪驅(qū)動(dòng)，豆油上行通道或初具雛形，短期維持偏強(qiáng)震蕩邏輯，但是否能穩(wěn)定呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，仍需強(qiáng)現(xiàn)實(shí)推動(dòng)，后續(xù)仍需關(guān)注豆油市場(chǎng)下游補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏、終端消費(fèi)需求變化、原料端進(jìn)口大豆實(shí)際到港進(jìn)度以及宏觀政策驅(qū)動(dòng)因素

熱點(diǎn)分析

[今日原油]：美國(guó)政府停擺有望結(jié)束的傳言支撐市場(chǎng)，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)小幅上漲

據(jù)洲際交易所提供的數(shù)據(jù)分析，截止11月4日當(dāng)周，布倫特原油期貨和期權(quán)持倉(cāng)量3615593手，比前一周減少了58393手；管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有凈多頭152231手，比前周減少19336手其中持有多頭減少5752手，空頭增加13584手 管理基金在布倫特原油期貨中持有的凈多頭減少12.15%據(jù)洲際交易所提供的數(shù)據(jù)分析，截止11月4日當(dāng)周，布倫特原油期貨持倉(cāng)量2959913手，比前一周減少了65844手；管理基金在布倫特原油期貨中持有凈多頭152761手，比前周減少21126手。

早間提示

[今日原油]：歐佩克報(bào)告逆轉(zhuǎn)明年全球供應(yīng)將緊缺預(yù)測(cè)，國(guó)際油價(jià)收低

美國(guó)西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨的價(jià)格預(yù)計(jì)今年將降至每桶65.15美元左右，低于去年的76.60美元 市場(chǎng)等待美國(guó)能源信息署發(fā)布的石油庫(kù)存數(shù)據(jù)分析師普遍認(rèn)為，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存可能連續(xù)第二周增長(zhǎng)，而汽油庫(kù)存和餾分油庫(kù)存繼續(xù)減少但是分析師對(duì)美國(guó)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)估測(cè)相差甚遠(yuǎn)接受《華爾街日?qǐng)?bào)》調(diào)查的9名分析師和交易商平均估測(cè)，截止2025年11月7日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存4.216億桶，環(huán)比增加40萬(wàn)桶，其中4名分析師估測(cè)美國(guó)原油庫(kù)存下降，5名分析師估測(cè)增加，估測(cè)值在減少210萬(wàn)桶到增加270萬(wàn)桶之間。

早間提示

[原油周評(píng)]：供需格局失衡 本周國(guó)際油價(jià)下跌（20251106-1112）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)政府停擺即將結(jié)束，提振需求預(yù)期。

周評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)BOPP樣本成品庫(kù)存周數(shù)據(jù)分析(20251119）

一、樣本庫(kù)存趨勢(shì)定性分析 截至2025年11月19日，中國(guó)BOPP樣本庫(kù)存天數(shù)較上期-0.99%。

庫(kù)存

Mysteel早報(bào)：豆油盤面走勢(shì)繼續(xù)偏強(qiáng)（20251114）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周四（11月13日），分析師預(yù)計(jì)周五的報(bào)告將下調(diào)2025年度美豆的單產(chǎn)和產(chǎn)量，CBOT大豆1146漲12，豆粕329.3漲7.3，豆油50.21跌0.36 三、國(guó)際原油情況 周四(11月13日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年12月期貨結(jié)算價(jià)每桶58.69美元，比前一交易日上漲0.20美元，漲幅0.34%，交易區(qū)間58.12-59.21美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年1月期貨結(jié)算價(jià)每桶63.01美元，比前一交易日上漲0.30美元，漲幅0.48%，交易區(qū)間62.34-63.45美元。

市場(chǎng)提示

[再生油]：成本端小漲 再生油挺價(jià)出貨（20251107-1113）

周期內(nèi)，國(guó)際原油期貨均價(jià)震蕩下行，區(qū)內(nèi)油市觀望氣氛濃厚，部分中下游進(jìn)入補(bǔ)貨周期適度補(bǔ)貨，但隨價(jià)格上漲后，市場(chǎng)接貨意愿減弱，但因市場(chǎng)產(chǎn)能利用率低，資源相對(duì)緊張，部分廠家挺價(jià)出貨 3. 市場(chǎng)影響因素分析 1）本周再生油整體負(fù)荷29%。

周評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)港口商業(yè)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)分析（20251112）

當(dāng)前，原油庫(kù)存仍處年內(nèi)較高位置中國(guó)港口原油庫(kù)存與布倫特原油期貨價(jià)格呈較為明顯的負(fù)相關(guān)，源于國(guó)際原油價(jià)格低位時(shí)會(huì)刺激下游煉廠采購(gòu)情緒、進(jìn)而推動(dòng)到貨量增加，反之亦然 四、中國(guó)原油商業(yè)需求分析 來(lái)源：隆眾資訊 據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)，主營(yíng)煉廠常減壓產(chǎn)能利用率78.64%，環(huán)比下跌1.86個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲3.76%，寧波大榭有裝置檢修，云南石化亦開(kāi)始為檢修降負(fù)荷，疊加11月兩大不少煉廠整體調(diào)低了日均加工量。

數(shù)據(jù)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)BOPP樣本成品庫(kù)存周數(shù)據(jù)分析(20251112）

一、樣本庫(kù)存趨勢(shì)定性分析 截至2025年11月12日，中國(guó)BOPP樣本庫(kù)存天數(shù)較上期-4.12%。

庫(kù)存

[聚乙烯]：供應(yīng)壓力不減 LLDPE價(jià)格走勢(shì)簡(jiǎn)析

NYMEX原油期貨12合約59.60跌0.96美元/桶，環(huán)比-1.59%；ICE布油期貨01合約63.52跌0.92美元/桶，環(huán)比-1.43%中國(guó)INE原油期貨2512合約跌3.1至462.1元/桶，夜盤跌4.4至457.7元/桶近期聚乙烯的價(jià)格走勢(shì)將會(huì)如何發(fā)展？ 1. LLDPE檢修情況分析 周內(nèi)LLDPE供應(yīng)量較上一周期小幅上漲，本周期國(guó)內(nèi)LLDPE產(chǎn)量為30.3噸，較上周期+0.34萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)聚焦

[原油周評(píng)]：供應(yīng)過(guò)剩需求疲軟 本周國(guó)際油價(jià)下跌（20251030-1105）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① OPEC+計(jì)劃在明年一季度暫停增產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)線供應(yīng)過(guò)剩及需求疲軟的憂慮有所緩解。

周評(píng)

[今日原油]：OPEC明年一季度將暫停增產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)連續(xù)第四個(gè)交易日小幅上漲

管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭增加226.66%據(jù)洲際交易所提供的數(shù)據(jù)分析，截止10月28日當(dāng)周，布倫特原油期貨和期權(quán)持倉(cāng)量3673986手，比前一周減少了284162手；管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有凈多頭171567手，比前周增加119046手其中持有多頭增加56968手，空頭減少62078手 管理基金在布倫特原油期貨中持有的凈多頭增加235.75%。

早間提示