齊盛期貨：瀝青大概率偏弱運(yùn)行

4月以來，瀝青期貨價(jià)格大幅回落，主要原因是全球貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)宏觀市場避險(xiǎn)情緒，國際油價(jià)大跌，瀝青期現(xiàn)貨也隨之大跌在這個(gè)過程當(dāng)中，與原油相比，瀝青相對抗跌，裂解估值被動(dòng)走高；另外，與期貨相比，瀝青現(xiàn)貨跌幅更小，期現(xiàn)基差不斷走高 目前，隨著宏觀利空情緒減弱，油價(jià)開啟新一輪漲勢，瀝青價(jià)格可能進(jìn)一步下降，主要原因有三點(diǎn)：一是原油整體邏輯仍偏空，二是成本下移后煉廠后續(xù)排產(chǎn)有望增加，三是需求依然低迷，累庫現(xiàn)實(shí)將倒逼價(jià)格向下尋求支撐。

市場播報(bào)

國內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，滬銀、滬錫、滬銅等觸及跌停

國內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，工業(yè)品、貴金屬多品種跌停，滬銀、滬鎳、滬錫、燃油、瀝青、滬鋁、低硫燃料油（LU）、SC原油、PX、滬銅、國際銅觸及跌停，棕櫚油跌超6%，鐵礦石跌超5%部分農(nóng)產(chǎn)品上漲，豆粕、雞蛋、豆一漲超1%

國內(nèi)資訊

Mysteel早讀：特朗普表示不會(huì)暫停關(guān)稅政策 有色金屬多數(shù)收跌

其中精銅桿訂單量為3.71萬噸，較上一交易日增加1.56萬噸，環(huán)比提升72.34%；再生銅桿訂單量為0.38萬噸，較前一交易日減少0.02萬噸，環(huán)比下降3.53% ◎4月7日全國鋅錠總庫存9.14萬噸，較（4/3）減少0.08萬噸；較（3/31）減少1.32萬噸；上海4.96萬噸；廣東1.52萬噸；天津1.55萬噸；山東0.30萬噸；浙江0.37萬噸；江蘇0.43萬噸 ◎4月7日，國內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，工業(yè)品、貴金屬多品種跌停，滬銀、滬鎳、滬錫、燃油、瀝青、滬鋁、低硫燃料油（LU）、SC原油、PX、滬銅、國際銅觸及跌停，棕櫚油跌超6%，鐵礦石跌超5%。

有色聚焦

國產(chǎn)燃料油早間提示（20250319）

渣油蠟油油漿燃料油

早間提示

瀝青成本支撐減弱

海外貿(mào)易爭端不斷升級，導(dǎo)致全球商品期貨市場風(fēng)險(xiǎn)偏好走低且隨著供應(yīng)預(yù)期的回升以及季節(jié)性需求淡季的來臨，原油供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱，國內(nèi)外原油期貨價(jià)格重心將持續(xù)下移，令瀝青期貨成本支撐趨弱偏空因素主導(dǎo)背景下，2月下旬以來，瀝青期貨2506合約價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌，開啟中期下行趨勢本周瀝青期貨延續(xù)震蕩偏弱走勢，期價(jià)下探至3464元/噸 近期，隨著海外貿(mào)易爭端的加劇，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回落，恐慌指數(shù)VIX不斷走高。

市場播報(bào)

[瀝青]：壓力集中來襲 業(yè)者悲觀情緒加重

瀝青焦點(diǎn)文章，隆眾聚焦

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：成本及需求端支撐減弱 瀝青市場承壓高位回調(diào)

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：現(xiàn)貨表現(xiàn)北強(qiáng)南弱 瀝青市場淡季不淡

臨近月底國際原油連續(xù)走跌，部分期貨盤面低價(jià)資源出貨積極性增加，但下游在價(jià)格下行趨勢下收購情緒謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨成交依舊不溫不火，部分煉廠受成本下行帶動(dòng)，遠(yuǎn)期合同釋放積極性增加，但價(jià)格相對持平，預(yù)計(jì)短期成本回落與供應(yīng)低位博弈，瀝青大局持穩(wěn)運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel快訊：西昌建筑鋼材震蕩下跌 市場預(yù)期不佳

西昌訊：2月24日西昌市場建筑鋼材售價(jià)弱勢下跌截至發(fā)稿，四川德勝螺紋鋼HRB400EФ18mm價(jià)格3480元/噸，玉溪仙福高線HPB300Ф8-10mm價(jià)格3620元/噸，盤螺HRB400EФ8-10mm價(jià)格3660元/噸 國內(nèi)期貨主力合約跌多漲少集運(yùn)指數(shù)（歐線）跌超7%，SC原油、低硫燃料油（LU）、燃油跌超3%，焦炭、瀝青、丁二烯橡膠、對二甲苯（PX）、氧化鋁、棕櫚油跌超2%；漲幅方面，豆一、淀粉漲超1%。

日報(bào)

[瀝青周評]：需求初現(xiàn)好轉(zhuǎn) 價(jià)格延續(xù)漲勢（20250213）

預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求處于緩慢提升階段對價(jià)格有所支撐 華北地區(qū)： 70#瀝青市場參考價(jià)至3640-3650元/噸之間，區(qū)內(nèi)開工負(fù)荷平穩(wěn)，煉廠執(zhí)行合同出貨，基本多為前期合同入庫為主，市場剛需略顯平淡，但是備貨需求積極性有所提升，國際原油價(jià)格下跌帶動(dòng)期貨價(jià)格下行，基差報(bào)盤小幅增加，基差有所走強(qiáng)。

周評

國產(chǎn)燃料油早間提示（20250206）

渣油蠟油油漿燃料油

早間提示

[春節(jié)專題]：供應(yīng)下降2.9%，2025年春節(jié)期間瀝青行業(yè)分析及節(jié)后展望

圖1 2024-2025年瀝青價(jià)格趨勢圖（元/噸） 來源：隆眾資訊 2025年春節(jié)期間，國際原油價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，截止1月31日布倫特原油期貨價(jià)格為76.76美元/桶，較節(jié)前下跌0.42%，對瀝青價(jià)格形成一定抑制。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：成本端支撐預(yù)期漸強(qiáng) 瀝青市場高位震蕩

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青] ：成本支撐下瀝青估值偏高，實(shí)際后市跟進(jìn)乏力

導(dǎo)語：近期市場對亞洲大國的經(jīng)濟(jì)刺激政策抱有期待，對亞洲需求前景改善的信心增強(qiáng)，對原油價(jià)格貢獻(xiàn)利好支撐市場多空博弈狀態(tài)有望被打破，利好因素有所增強(qiáng)，布倫特價(jià)格重心開始向75美元/桶上移靠攏。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：高價(jià)抑制需求 基差維持偏弱運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：1月2日河北市場瀝青價(jià)格行情

國內(nèi)

[瀝青]：華北地區(qū)瀝青市場午間評述（20250102）

午評

[瀝青]：瀝青市場早間提示（20250102）

國內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

[瀝青]：供應(yīng)基本符合預(yù)期，瀝青價(jià)格弱勢調(diào)整

導(dǎo)語：瀝青現(xiàn)貨價(jià)格雖然在年底表現(xiàn)偏強(qiáng)，但短期低價(jià)資源小幅下跌，截止到12月18日，國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格走勢小幅下行，供需面雙重作用下，瀝青商業(yè)庫存出現(xiàn)小幅去庫，供應(yīng)后市存在小幅回升預(yù)期，瀝青價(jià)格弱勢調(diào)整為主。

熱點(diǎn)聚焦

[船用燃料油日評]：原料放量價(jià)格持穩(wěn)，船用油行情穩(wěn)固（20241217）

環(huán)渤海灣船舶燃料油價(jià)格,環(huán)渤海灣船舶燃料油行情,環(huán)渤海灣船舶燃料油

每日點(diǎn)評