[石蠟]：市場承壓走跌 后市心態(tài)謹(jǐn)慎

導(dǎo)語：2025年一季度，中國石蠟產(chǎn)品在“供應(yīng)緊”與“弱需求”的博弈中先漲后跌，上游原油價(jià)格震蕩下行，削弱成本支撐；而下游行業(yè)需求復(fù)蘇乏力，整體市場低迷，供需矛盾激化下，行業(yè)進(jìn)入降價(jià)周期。

[高沸點(diǎn)芳烴溶劑日評]：市場成交略顯疲軟，高沸點(diǎn)芳烴溶劑窄幅調(diào)整（20250303）

[芳烴溶劑油日評]：芳烴溶劑油日評

[二甲苯周評]：供需面存支撐，二甲苯整體收漲（20250124-20250206）

華東碼頭庫存小幅上漲，節(jié)中及過節(jié)前后上下游退市為主，價(jià)格隨相關(guān)期貨、外盤美金價(jià)格以及周邊市場窄幅整體為主，交投顯僵持，多以紙貨操作為主 華南二甲苯市場跌后反彈，最終收漲節(jié)前市場采買氣氛不足，市場價(jià)格下滑為主，節(jié)中市場休市，暫無商談氣氛，節(jié)后歸來，市場貨源偏緊，受油品以及相關(guān)區(qū)域影響，工廠價(jià)格以及市場價(jià)格上行，價(jià)格高位運(yùn)行 3. 市場影響因素分析 1）利好因素： 二甲苯煉廠、港口庫存低位； 部分煉廠計(jì)劃停車，供應(yīng)收緊； 原料、稅務(wù)端消息面影響延續(xù)； 2）利空因素： 原油價(jià)格存下跌空間； 外盤美金MX價(jià)格偏弱； 汽油看跌50-100元/噸； MX-PX價(jià)差壓縮至低位； 4. 后市預(yù)測 成本預(yù)測： 預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)有下跌空間，特*普加征關(guān)稅的利空影響，俄烏沖突緩和契機(jī)及強(qiáng)勢美元形成抑制。

碳酸二甲酯市場早間提示（20250117）

NYMEX原油期貨02合約78.68跌1.36美元/桶，環(huán)比-1.70%；ICE布油期貨03合約81.29跌0.74美元/桶，環(huán)比-0.90%中國INE原油期貨主力合約2503漲11.9至632.5元/桶，夜盤跌5.7至626.8元/桶 2、環(huán)氧丙烷：本周期環(huán)丙價(jià)格弱穩(wěn)僵持，成本面支撐環(huán)比回落，下游需求端部分適度采買跟進(jìn)，現(xiàn)期場內(nèi)庫存承壓較小，近日場內(nèi)看跌情緒濃厚，大多謹(jǐn)慎等待為主。

[隆眾聚焦]：利好消息不足 BOPP上行受阻

據(jù)膜企方面反饋，往年此時(shí)間段下游觀望膜價(jià)上漲，買漲意向濃郁，為維持自身運(yùn)轉(zhuǎn)，集中補(bǔ)貨現(xiàn)象明顯，而近年來BOPP新增投產(chǎn)較多，下游行業(yè)需求增長緩慢，供應(yīng)問題凸顯，同時(shí)膜價(jià)行情疲態(tài)，場內(nèi)看跌氛圍較濃，行業(yè)市場價(jià)格內(nèi)卷嚴(yán)重新單成交壓力較大，部分膜企成品庫存累積嚴(yán)重，少數(shù)成品庫存維持在20天以上 4、利好不足，膜價(jià)或偏弱運(yùn)行 全球經(jīng)濟(jì)不景氣背景下，原油下跌，PP期貨連跌，多重利空因素下，成本面給予帶動(dòng)不足；需求端或因后期終端需求，下游適量跟單備貨，膜企需求或存好轉(zhuǎn)，但因BOPP供應(yīng)壓力較大，膜企新單跟進(jìn)或不明顯；各膜企裝置均正常運(yùn)行，后期部分膜企裝置投放，供應(yīng)將增加，并且十一前后行業(yè)或存檢修計(jì)劃，后期供應(yīng)減少或給予提振有限。

[二甲苯周評]：區(qū)域環(huán)境各異，二甲苯漲跌互現(xiàn)（20240823-20240829）

周內(nèi)雖港口提貨速度尚可，但船貨集中抵港，港口庫存繼續(xù)呈漲，持貨商讓利走量心態(tài)延續(xù)，中間僅26日受原油、相關(guān)期貨以及周邊煉廠價(jià)格上行支撐，氣氛有所轉(zhuǎn)好，價(jià)格出現(xiàn)反彈整體走勢偏弱 華南地區(qū)華南二甲苯市場先漲后跌周內(nèi)主要受原油影響，價(jià)格波動(dòng)較大，二甲苯區(qū)域供應(yīng)偏緊，主營單位價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，下游剛需有限，市場成交逐步減弱 3. 市場影響因素分析 1）利好因素： 國際油價(jià)或有上漲空間； PX-MX價(jià)差維持尚可； 交割結(jié)束，多頭壓力有所緩解； FOB韓國MX進(jìn)口套利窗口關(guān)閉； 2）利空因素： 二甲苯港口庫存上升； 山東部分煉廠重啟，二甲苯供應(yīng)上升； 汽油看跌50-100元/噸； PX企業(yè)采買積極性弱； 4. 后市預(yù)測 成本預(yù)測： 預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或有上漲空間，供應(yīng)趨緊格局和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期帶來利好支撐，但需求憂慮將繼續(xù)抑制上行空間。

Mysteel解讀：不銹鋼線材淡季拐點(diǎn)即將到來？誰將打響上漲第一槍？

大宗商品市場呈現(xiàn)分化走勢，原油價(jià)格受到OPEC減產(chǎn)政策、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況以及地緣政治局勢的影響，價(jià)格波動(dòng)較大，鐵礦石價(jià)格繼續(xù)受到中國房地產(chǎn)行業(yè)需求減弱的影響而承壓不銹鋼期貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩走勢，漲跌幅度相對較小，下游客戶對行情多持謹(jǐn)慎擔(dān)憂態(tài)度，詢購動(dòng)作少，采買氛圍冷清原料方面，國內(nèi)鉬市場整體在震蕩偏弱，終端需求疲軟導(dǎo)致價(jià)格傳導(dǎo)受阻，不銹鋼市場面臨持續(xù)倒掛壓力，且鉬鐵鋼招進(jìn)場節(jié)奏放緩，導(dǎo)致成交議價(jià)重心逐步下移；滬鎳震蕩下行，國內(nèi)鎳鐵市場受下游終端壓力傳導(dǎo)，鎳鐵價(jià)格承壓弱勢運(yùn)行，市場對后市信心不足，多持看跌預(yù)期。

[二甲苯周評]：基本面尚存支撐，本周二甲苯整體收漲（20240517-20240523）

華東區(qū)域二甲苯先漲后跌，小幅收漲周內(nèi)港口庫存變動(dòng)不大，整體需求跟進(jìn)疲軟，場內(nèi)交投僵持期初部分空單補(bǔ)貨，紙貨交易為主，帶動(dòng)價(jià)格走高后隨原油及相關(guān)期貨走弱，買氣繼續(xù)降低，部分持貨商出貨影響，價(jià)格走弱 華南地區(qū)二甲苯整體上行周內(nèi)主營單位掛牌價(jià)格上調(diào)，整體價(jià)格推漲，加之市場處于貨源偏緊狀態(tài)，周內(nèi)成交延續(xù)弱勢為主，市場補(bǔ)空為主，本周期價(jià)格較上周價(jià)格呈上行趨勢 3. 市場影響因素分析 1）利好因素： 國際油價(jià)或存小漲空間； 煉廠及港口庫存低位； 下游需求存量支撐； 山東部分煉廠存停車計(jì)劃，相關(guān)芳烴類競品供應(yīng)減少； 2）利空因素： 成品油新一輪零售限價(jià)預(yù)期下調(diào)，地?zé)捚?em class='keyword'>看跌50元/噸； 下游接價(jià)能力不足； 二甲苯部分檢修回歸以及新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)增量； MX-PX價(jià)差收窄； 4. 后市預(yù)測 成本預(yù)測： 預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或存小漲空間，OPEC+可能延期減產(chǎn)，美國傳統(tǒng)燃油消費(fèi)旺季也即將開啟。

[二甲苯周評]：供應(yīng)消息面引導(dǎo)，本周二甲苯震蕩收跌（20240510-20240516）

華東區(qū)域二甲苯震蕩波動(dòng)，小幅收跌周內(nèi)港口庫存下降給予價(jià)格一定支撐，受原油及大榭供應(yīng)消息面影響，價(jià)格先跌后漲，整體交投平淡，至今日相關(guān)期貨盤面走高以及大戶采買6下紙貨帶動(dòng)價(jià)格反彈 華南地區(qū)二甲苯主營價(jià)格下滑，市場隨之走低周內(nèi)雖市場缺貨狀態(tài)難改，但下游需求剛需有限，整體交投平淡 3. 市場影響因素分析 1）利好因素： 煉廠二甲苯庫存無壓； 港口二甲苯延續(xù)去庫節(jié)奏； 下游需求存量支撐； 2）利空因素： 國際油價(jià)存小跌空間； 成品油新一輪零售限價(jià)預(yù)期下調(diào)，地?zé)捚?em class='keyword'>看跌50-100元/噸； 下游接價(jià)能力不足； 4. 后市預(yù)測 成本預(yù)測： 預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或存小跌空間，需求前景欠佳和高利率對經(jīng)濟(jì)的抑制提供利空壓力。

[甲苯]：12月13日亞洲甲苯市場綜述

印度市場方面，由于原油期貨大幅下跌，買盤活動(dòng)清淡，基本面看跌，市場氣氛安靜國內(nèi)出庫商談進(jìn)一步下滑，坎德拉報(bào)盤為 78 盧比/千克，遠(yuǎn)期貨物價(jià)格維持貼水1 月份裝船的零關(guān)稅貨物，商談的價(jià)格在 FOB 韓國溢價(jià)110 美元/噸