[MTBE周評]：外圍有力支撐 MTBE繼續(xù)探漲（20220225-20220303）

內(nèi)地主產(chǎn)區(qū)周初如期上調(diào)，但部分市場情緒謹(jǐn)慎，后隨著期貨盤面的大幅上漲而開始有所追漲，市場價(jià)格不斷跳漲，空頭望而卻步沿海市場同步上行，周初不乏做空者，整體成交一般，但快速的上漲使得賣盤逐步謹(jǐn)慎，本周基差走弱后略顯企穩(wěn) 碳四：本周開始，國際原油接連刷新近年來新高，且伴隨下游烷基化油裝置集中復(fù)產(chǎn)開工，醚后碳四供應(yīng)缺口在周內(nèi)始終未能緩解，在消息面及需求雙重利好支撐下，區(qū)內(nèi)醚后價(jià)格持續(xù)攀升，漲至近7年來價(jià)格高點(diǎn)，目前煉廠普遍出貨產(chǎn)銷平衡，下游剛需采購需求尚可，最終醚后市場在周期末以大漲收尾。

周評

[今日原油]：受供應(yīng)緊張和地緣政治影響 國際油價(jià)強(qiáng)勁反彈至兩個(gè)半月以來最高

原油 國際市場 評論分析

早間提示

PTA階段性振蕩偏多運(yùn)行

由于低加工費(fèi)是常態(tài)，故階段性供需變動對PTA價(jià)格的驅(qū)動并不強(qiáng)，交易上主要考慮的變量是原油市場走勢和期貨升水的contago結(jié)構(gòu)，即在原油價(jià)格上漲時(shí)，低位做多PTA，而在原油價(jià)格滯漲或下跌時(shí)，做空PTA 分析完P(guān)TA加工利潤的長期走勢，再看階段性走勢受原油價(jià)格上漲的帶動，2021年，華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨價(jià)格自底部開始抬升截至10月底，年內(nèi)最高點(diǎn)是7月底的5552元/噸，最低點(diǎn)是1月初的3675元/噸，振幅超過50%。

市場播報(bào)

我的農(nóng)產(chǎn)品：美國紓困法案利好消息支撐大宗行情 但需警惕后市原糖回調(diào)可能

　　在美國眾議院表決通過1.9萬億美元的新冠疫情救助計(jì)劃后，投資者對大宗商品的看多情緒再度回升國際原油期貨價(jià)格在3月1日亞市盤初以高開入場，并在亞市早盤交易中繼續(xù)上揚(yáng)，從而釋放ICE原糖期貨行情將再度得到支撐的樂觀預(yù)期因此，雖然ICE原糖期貨在上周五的收跌導(dǎo)致國內(nèi)加工糖廠的采購成本出現(xiàn)下降，但在原糖行情將再次反彈的預(yù)期影響下，日內(nèi)投資者并未繼續(xù)做空鄭商所白糖期貨行情。

熱點(diǎn)分析

芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)全線下跌，利好預(yù)期推動國際油價(jià)上漲

2021年2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲0.54美元，收于每桶49.25美元，漲幅為1.11% 當(dāng)日，2021年2月份交貨的布倫特油價(jià)在盤中最高升至每桶49.92美元，為今年3月初以來的高點(diǎn)，但未能突破每桶50美元的整數(shù)關(guān)口瑞穗金融集團(tuán)能源期貨業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人鮑勃?約格爾(BobYawger)表示，盡管有超級利空的事件，油價(jià)仍然上漲，原因在于刺激措施由于美國可能在本周末達(dá)成新一輪財(cái)政刺激措施協(xié)議，因而不可能在本周末到來前做空。

聚焦

PP維持高位振蕩走勢

風(fēng)險(xiǎn)提示：1.若PP供應(yīng)增加大于預(yù)期以及下游需求大幅下降，建議改變操作思路，逢反彈做空為主2.關(guān)注11月30日的歐佩克大會和12月1日的歐佩克+部長級會議，該會議將確定明年的減產(chǎn)政策若市場預(yù)期OPEC+加大原油減產(chǎn)，國際原油因此持續(xù)反彈，PP期貨將受到提振，建議屆時(shí)空單暫時(shí)回避

市場播報(bào)

LPG漲勢存疑

手中有庫存的企業(yè)，預(yù)計(jì)后期LPG現(xiàn)貨市場存在價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，可以考慮買入看跌期權(quán)或做空期貨進(jìn)行套期保值，以彌補(bǔ)價(jià)格下跌帶來的庫存跌價(jià)損失 我國LPG進(jìn)口依賴度較高，與國際市場聯(lián)動性增強(qiáng)，國際原油市場的大幅波動無疑會加劇LPG市場的波動，國內(nèi)LPG產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)面臨較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)鑒于此，期貨+期權(quán)組合受到青睞若企業(yè)看空后市，但又擔(dān)心價(jià)格會反彈，可考慮在做空期貨的同時(shí)買入看漲期權(quán)，相當(dāng)于為企業(yè)的套保買一份“保險(xiǎn)”。

市場播報(bào)