[PBT日評(píng)]：成本拉漲 PBT價(jià)格上行（20230109）

NYMEX原油期貨02合約73.77漲0.10美元/桶或0.13%；ICE布油期貨03合約78.57跌0.12美元/桶或0.15%中國(guó)INE原油期貨主力合約2303跌1.8至525.7元/桶，夜盤漲1.3至527元/桶 PTA：今日PTA現(xiàn)貨價(jià)格-15至5285主港主流貨源，1月交割現(xiàn)貨05升水10或貼水10-15附近成交及商談產(chǎn)業(yè)鏈供增需減，絕對(duì)價(jià)格下沿，基差大致穩(wěn)定當(dāng)下買盤保持剛需，交易延續(xù)清淡。

每日點(diǎn)評(píng)

[乙二醇]：12月19日（09：30）張家港市場(chǎng)乙二醇價(jià)格行情

隆眾資訊12月19日?qǐng)?bào)道：雖原油延續(xù)下滑，然市場(chǎng)適逢交割買氣尚可，早間乙二醇市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，早間市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格4080；下周現(xiàn)貨商談4090，1月上期貨商談4095附近；基差方面略有走強(qiáng)，本周周現(xiàn)貨基差貼水15；下周現(xiàn)貨基本平水；1月上期貨升水8附近。

乙二醇

[液化氣期貨周評(píng)]：液化氣石油氣期貨周評(píng)（20221125-1201）

盤面大幅貼水現(xiàn)貨，倉單量持續(xù)減少，且國(guó)際液化氣價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)，12月CP高開，國(guó)內(nèi)進(jìn)口成本上升帶動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)氛圍，期貨受成本面走高推動(dòng)下半周持續(xù)反彈國(guó)際原油價(jià)格在下半周也出現(xiàn)上漲，市場(chǎng)信心略有修復(fù)不過公共衛(wèi)生事件對(duì)國(guó)內(nèi)需求打壓尚存，氣溫有降雖可帶動(dòng)需求但整體有限，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)未見拐點(diǎn)盤面價(jià)格對(duì)標(biāo)國(guó)內(nèi)外估值均偏低，周均基差，華東551元/噸，華南661元/噸，山東282元/噸最低可交割品定標(biāo)地為山東 截至本周四，大連商品交易所液化氣總倉單量為6888手，環(huán)比減少289手，其中青島運(yùn)達(dá)注銷88手，福州中民注銷201手。

周評(píng)

瀝青：強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與弱預(yù)期的博弈

未來市場(chǎng)預(yù)期來看，在高利潤(rùn)的情況下，遠(yuǎn)期合同的報(bào)價(jià)多在相對(duì)低位，部分地區(qū)遠(yuǎn)期合同報(bào)價(jià)在4200元/噸以內(nèi)，加重了市場(chǎng)對(duì)于遠(yuǎn)期價(jià)格承壓的預(yù)期，同時(shí)在高利潤(rùn)的刺激下，國(guó)內(nèi)瀝青生產(chǎn)積極性增加明顯，整體產(chǎn)量供應(yīng)逐漸增加，雖然短期在焦化利潤(rùn)以及其他政策干擾下，瀝青產(chǎn)量有一定的波動(dòng)，但是遠(yuǎn)期來看，瀝青供應(yīng)的增加是顯性情況 期貨盤面來看，BU2212合約作為冬儲(chǔ)合約，在國(guó)際原油調(diào)整導(dǎo)致成本銳減以及供應(yīng)大幅增加的背景下，走勢(shì)相對(duì)疲軟，但是在11月份以后山東地區(qū)區(qū)域貼水+品牌貼水的影響下，瀝青預(yù)期價(jià)格已經(jīng)降至相對(duì)的成本附近，屆時(shí)若煉廠沒有太強(qiáng)的交割意愿以及釋放合同的預(yù)期，瀝青期貨也或許面臨一定修復(fù)預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦

[甲苯周評(píng)]：月底交割，甲苯市場(chǎng)挺價(jià)報(bào)盤（20220722-0728）

預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或有上行空間，但經(jīng)濟(jì)偏弱擔(dān)憂或抑制漲幅預(yù)計(jì)WTI或在95-102美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在104-111美元/桶的區(qū)間運(yùn)行 利好因素：成本面支撐仍在；部分下游停車企業(yè)陸續(xù)重啟 利空因素：原油寬幅振蕩；供應(yīng)預(yù)期增加 下周市場(chǎng)交割結(jié)束，且甲苯市場(chǎng)供需矛盾存進(jìn)一步惡化預(yù)期，現(xiàn)貨與期貨貼水幅度較大，致使業(yè)者心態(tài)消極，對(duì)后市仍存一定看空預(yù)期而汽油市場(chǎng)最近出貨良好，致使場(chǎng)內(nèi)觀望情緒有所上升。

周評(píng)

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨周評(píng)（20220610-0616）

原油對(duì)液化氣市場(chǎng)影響減弱，國(guó)際液化氣因供應(yīng)充足而需求疲軟牽制價(jià)格持續(xù)走跌，即便運(yùn)費(fèi)自高位下滑但7月CP預(yù)計(jì)大幅低于6月，買方買興依舊清淡，美國(guó)丙烷庫存上升美聯(lián)儲(chǔ)加息消息使得交易方避險(xiǎn)情緒升溫，通脹風(fēng)險(xiǎn)仍存另外，基準(zhǔn)地華南供應(yīng)陡然增加，上游不堪壓力大幅下調(diào)價(jià)格國(guó)內(nèi)外利空消息下期貨跌勢(shì)明顯周均基差，華東338元/噸，華南151元/噸，山東426元/噸，期貨普遍貼水現(xiàn)貨最低可交割品定標(biāo)地為華南 截至周四，大連商品交易所液化氣總倉單量為4536手，環(huán)比減少301手，均為寧波百地年注銷。

周評(píng)

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨周評(píng)（20220603-0609）

雖然原油價(jià)格持續(xù)走高，但國(guó)內(nèi)外液化氣現(xiàn)貨以及期貨市場(chǎng)均呈現(xiàn)偏弱局勢(shì)，價(jià)格小幅下滑；且宏觀面經(jīng)濟(jì)暫無利好消息提振業(yè)者心態(tài)，期貨價(jià)格來回上下波動(dòng)，并未形成明顯趨勢(shì)目前期貨價(jià)格相較國(guó)內(nèi)外估值偏中性，周內(nèi)倉單保持平穩(wěn)周均基差，華東106元/噸，華南131元/噸，山東336元/噸，期貨普遍貼水現(xiàn)貨上海地區(qū)解封且浙江地區(qū)供應(yīng)下降，價(jià)格持續(xù)走高，最低可交割品定標(biāo)地飄移至華南 截至周四，大連商品交易所液化氣總倉單量為4862手，環(huán)比持平。

周評(píng)

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨周評(píng)（20220513-0519）

沙特阿美公布6月出口計(jì)劃，約35萬噸左右，環(huán)比減少5萬噸左右；不過整體來看，國(guó)際液化氣供應(yīng)相對(duì)充裕；且天然炎熱亞洲對(duì)丙烷需求減少，液化氣整體需求下降6月CP預(yù)期走跌國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)在煉廠庫存低位支撐下震蕩小漲，漲勢(shì)頗顯艱難，部分地區(qū)并未保持長(zhǎng)期漲勢(shì)，很快出現(xiàn)回調(diào)液化氣供需故事可講，不過仍靠近原油走勢(shì)周均基差，周內(nèi)期貨一度貼水現(xiàn)貨，華東6.6元/噸，華南253元/噸，山東175元/噸最低可交割品地標(biāo)地仍為華東。

周評(píng)

[乙二醇]：1月14日（9：30）華東乙二醇市場(chǎng)價(jià)格行情

隆眾資訊1月14日?qǐng)?bào)道：隔夜原油震蕩回落，但早間乙二醇市場(chǎng)整體商談氛圍偏強(qiáng)，交割需求下市場(chǎng)買氣較好， 基差偏強(qiáng)，早間市場(chǎng)現(xiàn)貨基差參考05合約貼水60/65，現(xiàn)貨商談5300-5315；2月下期貨基差參考05合約貼水50/55，商談5320-5325。

乙二醇

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨周評(píng)（20211203-1209）

主力合約修復(fù)基差，且原油連續(xù)上漲緩解市場(chǎng)悲觀情緒，另外國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在下游階段性補(bǔ)貨提振下價(jià)格自低位反彈；不過國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨價(jià)格走高空間不大，國(guó)際市場(chǎng)液化氣供應(yīng)充足，商談多為1月CP減貼水，期貨提振力度有限仍缺乏基本面消息，走高后維持震蕩走勢(shì)仍有倉單流入到市場(chǎng)中，不過倉單陸續(xù)注銷中，對(duì)盤面壓制減弱；現(xiàn)最低可交割品周均基差為華東地區(qū)周均基差，華東640元/噸，華南1067元/噸，山東796元/噸目前盤面對(duì)內(nèi)外估值偏低。

周評(píng)

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨周評(píng)（20211105-1111）

盤面貼水現(xiàn)貨邏輯不變，據(jù)悉有部分倉單以低價(jià)形式流入到現(xiàn)貨市場(chǎng)，沖擊當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，后期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)利好難覓，北方仍有走跌預(yù)期，盤面定標(biāo)的可交割品水平將繼續(xù)下移，期貨走勢(shì)仍偏弱，維持較高貼水關(guān)注原油大漲大跌帶來的風(fēng)險(xiǎn) 以上操作建議僅供參考不作為您入場(chǎng)交易的依據(jù) 。

周評(píng)

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨周評(píng)（20211029-1104）

11月CP超預(yù)期上漲短期利好期貨價(jià)格大漲，但在原油大跌以及國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨偏弱北方大跌的壓制下，盤面價(jià)格下滑，再度觸及跌停板全球經(jīng)濟(jì)通脹，美國(guó)縮表，宏觀經(jīng)濟(jì)面不樂觀導(dǎo)致業(yè)者對(duì)后市悲觀情緒濃厚倉單陸續(xù)注銷，有賣方以期貨盤面價(jià)格在市場(chǎng)上銷售現(xiàn)貨，更加打壓現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)；國(guó)內(nèi)PDH裝置虧損加劇，增加對(duì)后期開工率擔(dān)憂在現(xiàn)有交割邏輯下，現(xiàn)貨低迷氛圍牽制期貨走勢(shì)，與現(xiàn)貨貼水走闊本周大連商品交易所液化氣總倉單量為7904手，較上周末減少193手。

周評(píng)

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨日評(píng)（20211026）

；臨近交割月，液化氣期貨走交割邏輯，盤面貼水現(xiàn)貨，基差客觀另外國(guó)際液化氣紙貨成交價(jià)格下跌對(duì)盤面難有支撐美國(guó)丙烷庫存較低以及原油價(jià)格高企仍支撐國(guó)際液化氣走勢(shì)，11月CP預(yù)期小幅走跌：丙烷843美元/噸，丁烷823美元/噸；分別較上一工作日跌3美元/噸 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，今日國(guó)內(nèi)液化氣穩(wěn)中走跌，北方跌幅較大，因前期推漲過快反噬，跌后成交仍不佳；南方市場(chǎng)主穩(wěn)，華東地區(qū)因部分煉廠外放增加壓力上升，江蘇地區(qū)價(jià)格走跌。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：煤炭大跌影響，原油減倉回落

倉單庫存：上海國(guó)際能源交易中心指定交割倉庫的期貨倉單數(shù)量為698.1萬桶，較上一交易日持平 觀點(diǎn)總結(jié)：國(guó)際原油期價(jià)呈現(xiàn)高位震蕩，亞洲盤出現(xiàn)回落，截至北京時(shí)間15時(shí)，布倫特12月原油期價(jià)報(bào)至84.4美元/桶左右，WTI原油12月期價(jià)報(bào)至81.7元/桶左右，布倫特原油與WTI原油的價(jià)差處于2.6美元/桶左右，上海原油2112合約期價(jià)收跌，較布倫特原油呈貼水2.5美元/桶左右。

機(jī)構(gòu)

[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢(shì)調(diào)查（20210506-0514）

4) 期貨劉老師：上漲，本周國(guó)際原油、國(guó)內(nèi)外工業(yè)品龍頭全線大幅反彈，橡膠跟隨上漲但漲幅較小，目前來看9月合約升水混合膠價(jià)差收窄至1600元/噸，已經(jīng)處于合理水平國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)推遲開割后膠水及交割品產(chǎn)出均較少，混合-丁苯價(jià)差維持貼水，合成膠對(duì)天然膠現(xiàn)貨有支撐，中長(zhǎng)期丁二烯強(qiáng)勢(shì)格局可維持。

周度分析

上海國(guó)際能源交易中心發(fā)布關(guān)于原油期貨調(diào)整可交割油種的公告

根據(jù)《上海國(guó)際能源交易中心原油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約》《上海國(guó)際能源交易中心交割細(xì)則》有關(guān)規(guī)定，增加穆爾班原油為原油期貨可交割油種，裝船港設(shè)定為富查伊拉港（FujairahTerminal）或者杰貝爾丹那港（JebelDhannaTerminal），并對(duì)新增可交割油種品質(zhì)及升貼水標(biāo)準(zhǔn)作如下規(guī)定： 　　　　　　　　　注：1. API度=（141.5/60華氏度時(shí)的比重）-131.5；比重，根據(jù)ASTM D1298確定。

上海

上期能源優(yōu)化交割油種升貼水規(guī)定

6月16日，上海國(guó)際能源交易中心（簡(jiǎn)稱上期能源）發(fā)布公告，調(diào)整原油期貨可交割油種之一巴士拉輕油的升貼水標(biāo)準(zhǔn)巴士拉輕油原定的交割品質(zhì)為最小API度28.0、最大硫含量3.5%，貼水5元/桶本次調(diào)整是在原定的交割品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)上，規(guī)定API度在26至28、硫含量不超過4.0%的巴士拉輕油貼水10元/桶，并規(guī)定API度在28以上、硫含量在3.5%至4.0%的巴士拉輕油貼水10元/桶此次調(diào)整自2020年6月19日起執(zhí)行。

上海

上海原油期貨套期保值流程詳解

SC2005合約于4月24日至4月30日（5個(gè)交易日）均有成交，其交割結(jié)算價(jià)則以4月24日至4月30日SC2005合約結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均價(jià)為基準(zhǔn)由于A公司貨品為阿曼原油，所以無升貼水 SC2005合約交割結(jié)算價(jià)=4月24日至4月30日該合約結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均價(jià) A公司應(yīng)收取交割貨款=SC2005合約交割結(jié)算價(jià)×4000手 標(biāo)準(zhǔn)交割流程 到期期貨合約的實(shí)物交割，應(yīng)當(dāng)在期貨合約規(guī)定的交割期內(nèi)完成。

期貨知識(shí)