快訊播報
原油期貨轉期費快訊
- 2025-01-24 17:02
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Mysteel月報：1月國內葵油需求疲軟，玉米油成交尚可。具體需重點聚焦于外盤行情、市場供需情況及三大油脂的波動 2、玉米油核心觀點 1月胚芽下游產品市場簽單好轉，加之胚芽產出有限，利好集中促使胚芽招標價格呈現漲勢，成本 端支撐較為有力，產品端雖有春節(jié)臨近刺激消費，但下游備貨不及預期，新單增量甚微，市場行情偏弱下行，國際原油和馬來西亞棕櫚油期貨上漲，國內油脂市場與外盤強勢聯動，市場看漲情緒濃厚，同時廠家積極兌現前期合同，市場出貨良好，玉米油價格止跌上漲，月末春節(jié)到來，市場購銷進入冷淡期，市場行情逐步企穩(wěn)，玉米油均價為8247元/噸，均價較上月下跌4.83%，截止發(fā)稿日國內一級玉米油報價8350-8400元/噸；玉米毛油均價7276.47元/噸，均價較上月跌幅11.96%。
- 2025-01-14 08:42
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寶城期貨：成本驅動增強，燃料油強勢上行。美國俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)原油庫存達2003.8萬桶，周度大幅減少250.2萬桶除了北美原油供需格局改善外，歐洲能源也進入需求旺盛而供應短缺的局面由此來看，現階段原油期貨盡顯偏強特征 國內供需結構偏弱 受航運需求轉弱影響，2024年11月中國燃料油表觀消費量為413.39萬噸，同比減少11.13萬噸，跌幅達2.62%雖然去年末，國內獨立煉廠對進口原料型燃料油有較大需求，帶動進口量有所回升。
- 2025-03-14 21:40
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[TPU]：國內TPU市場一周前瞻（20250113）。3、需求端：下游按需采買，零星剛需謹慎入市 4、原油：1/10:美國財政部宣布對俄羅斯實施新的制裁，市場擔憂供應風險增強，且歐美嚴寒天氣繼續(xù)提振燃油消費，國際油價上漲NYMEX原油期貨02合約76.57漲2.65美元/桶，環(huán)比+3.58% 核心邏輯：原料端窄幅波動，成本面支撐暫不明朗，伴隨節(jié)日臨近采買氣氛或陸續(xù)轉淡，觀望實單交投情況。
原油期貨轉期費市場行情
按綜合排序
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本月中上旬，布倫特原油期貨在68-70美元/桶附近震蕩，對國內市場指引有限，受國內政策檢查影響下，國內整體需求偏弱，下游客戶剛需采購，商談重心下移，隨著臨近月末，原油期貨寬幅上行至72美元/桶，但對場內提振有限，商談雖有好轉，但價格推漲乏力 2.后市預測 從汽油端來看，原油經過月初的下跌后，后期下跌空間可能收窄，但始終對價格存在利空指引；消費下跌預期是8月主要利空，導致貿易商大單采購減少，做空操作增加，終端采購逐漸轉變?yōu)樾胃哳l和推遲采購，市場缺乏成交，上游降價壓力放大。
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[山東獨立煉廠成品油周評]：中下游周期性補倉 山東煉廠先漲后跌（20250724-20250731）
周期內，國際原油期貨止跌反彈，山東地區(qū)成品油行情先揚后抑其主要原因在于，周初原油反彈提振業(yè)者心態(tài)，加上油站商戶周期性補貨，煉廠方面在出貨好轉之際趁機調高油價臨近周末，雖然原油連續(xù)收漲，但由于現階段終端消費水平有限，中下游商家在集中補貨后有待一段時間消化，估煉廠出貨量開始減少，因此煉廠在庫存壓力加大后不得已降價促銷 3. 山東獨立煉廠后市預期 供應預測：山東獨立煉廠方面，樣本企業(yè)原油加工量下降，菏澤某廠原油加工量清零，而其余煉廠開工率無明顯變化，綜合之下山東獨立煉廠常減壓產能利用率下降。
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導語：2025年國內瀝青期貨市場單邊跟隨原油波動明顯，其中消費稅抵扣政策以及定價中心的轉換導致期貨價格出現短期的變化其中一季度來看，北方地方煉廠消費稅抵扣下降導致成本增加，國際原油上漲助推期貨價格走強，基差基本多為盤面升水為主，但是二季度初隨著關稅戰(zhàn)導致國際原油大幅下跌以及南方地區(qū)主力煉廠供應增加，交割定價轉向華南市場，期貨價格出現大幅下行，但是5-6月份瀝青價格有修復性反彈，單邊跟隨原油波動為主。
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Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權開放，看我國期貨市場對外開放
未來，證監(jiān)會計劃進一步擴大特定品種范圍，探索液化天然氣、人民幣外匯期貨等新品種開放，深化期貨市場國際化 三、國內期貨市場對外開放的意義 我國期貨市場對外開放是金融強國建設的核心戰(zhàn)略之一，通過多層次開放路徑重構全球大宗商品定價體系，同時服務于實體經濟轉型與人民幣國際化其戰(zhàn)略意義可系統(tǒng)歸納為以下五大維度： 1.重構全球定價權：從“價格接受者”到“規(guī)則制定者” 中國作為全球最大大宗商品消費國（占銅、鐵礦石等消費量40%-70%），通過特定品種開放（如原油、鐵礦石、PTA）吸引境外產業(yè)資本直連交易，推動“中國價格”成為亞洲貿易基準。
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[隆眾聚焦] ：上半年需求疲軟主導價格下行 下半年華北趨勢有望回暖
上半年民用與醚后碳四價格同步下行的核心驅動均為需求萎縮，民用氣燃燒需求下滑已成為不可逆轉的趨勢，特別是進入五六月傳統(tǒng)淡季后，需求萎縮加速兌現，市場悲觀情緒持續(xù)發(fā)酵醚后碳四市場則面臨需求端與消息面雙重利空，一方面為新能源替代加速導致終端汽油消費量下滑，直接削弱調 油原料需求；另一方面，國際原油價格下跌形成消息面利空牽制，今年上半年布倫特原油期貨均價70.84美元/桶，同比大幅下跌15.08% 下半年——需求有望增長 行情震蕩偏強 下半年影響華北市場的關鍵點仍將圍繞基本面。
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原油早間提示：地緣局勢無實質性激化 油價存回落空間（250703）
1、原油價格回顧 2025年7月2日，國際原油價格上漲。
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一、關注點 1、6/6:美國就業(yè)數據向好，疊加傳統(tǒng)消費旺季繼續(xù)釋放利好，國際油價上漲NYMEX原油期貨07合約64.58漲1.21美元/桶，環(huán)比+1.91%；ICE布油期貨08合約66.47漲1.13美元/桶，環(huán)比+1.73% 2、6月6日(周五)馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨收高，扭轉午盤跌勢，:連續(xù)第四周錄得周度漲幅，盡管存在產量和庫存增加的擔憂。
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截至6月12日，華東厚光膜主流出廠價格在8450-8600元/噸，環(huán)比持平原油上漲，PP期貨窄幅上探，現貨市場穩(wěn)中有漲，成本面存一定助力，膜企出廠價格穩(wěn)中上揚50元/噸，市場主流價格多走穩(wěn)出貨據膜企及貿易商反饋，近期終端消耗緩慢，食品等需求暫無節(jié)假日帶動消費，多為剛需消費為主，下游自身訂單有限，且膜價走勢多偏穩(wěn)為主，后期需求及價格預期均偏弱，多維持剛需小單補貨；以此類推傳導至BOPP補貨意向亦維持正常運轉，膜企原料庫存小幅上探。
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[BOPP周評]：成本存助力 BOPP穩(wěn)中上探（20250606-0612）
截至6月12日，華東厚光膜主流出廠價格在8450-8600元/噸，環(huán)比持平原油上漲，PP期貨窄幅上探，現貨市場穩(wěn)中有漲，成本面存一定助力，膜企出廠價格穩(wěn)中上揚50元/噸，市場主流價格多走穩(wěn)出貨據膜企及貿易商反饋，近期終端消耗緩慢，食品等需求暫無節(jié)假日帶動消費，多為剛需消費為主，下游自身訂單有限，且膜價走勢多偏穩(wěn)為主，后期需求及價格預期均偏弱，多維持剛需小單補貨；以此類推傳導至BOPP補貨意向亦維持正常運轉，膜企原料庫存小幅上探。
原油期貨轉期費相關資訊
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Mysteel解讀：2024年全國棉副產品市場回顧與2025年展望
1-2月：年初棉油價格平穩(wěn)，年后宏觀經濟回暖，但在棉油板塊表現得并不明顯，新疆油脂消費一般，對產品的提振力度不足，且2-3月正值棉油的需求淡季，市場需求平平，價格漲勢難尋3-4月：原油下跌給植物油市場帶來壓力，另外棉油需求維持弱勢，棉油購銷不旺5-6月：5月底棉籽價格上漲，成本支撐作用增強，另外豆油期貨價格偏強提振，油廠挺價不急于出貨，促使棉油價格上漲7-8月：工廠開機率較低，棉油產量有限市場對于棉油的需求依舊沒有好轉，終端剛需拿貨，市場成交不旺，產品價格維持小幅震蕩的走勢，隨著豆油期現貨價格下跌，下游食用油企業(yè)采購節(jié)奏放緩，而油廠讓利出貨，棉油價格下跌。
熱點分析
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Mysteel早報：馬棕出口持續(xù)下滑 印尼下調毛棕參考價（20250102）
這意味著燃料零售商將不得不吸收成本，或將其轉嫁給消費者 三、 短期預測 生柴補貼成本高昂，印尼出于資金不足考慮將只補貼公共服務部門，同時下調1月毛棕油參考價，且馬棕出口進度持續(xù)放緩，利空棕櫚油價格不過，芝加哥豆油和國際原油期貨依舊走強，近月棕櫚油價格仍有支撐國內基差因盤面下跌小幅上漲，現貨價格比盤面更為堅挺，主要受國內供應緊俏和節(jié)前備貨的影響，預計短期內棕櫚油依舊維持近強遠弱運行。
市場提示
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截至11月14日，華東厚光膜主流價格在8900-9000元/噸，環(huán)比持平原油重心下跌，PP期貨偏弱整理，現貨市場穩(wěn)中調整，石化出廠價格多偏穩(wěn)運行，成本面支撐尚穩(wěn)，各膜企出廠價格多延續(xù)穩(wěn)價，下游因上游PP走勢偏疲，詢盤氣氛偏淡，謹慎心態(tài)加重，下游及貿易商補貨意向下降，場內新單成交情況不及前期，膜企訂單排產周期較上周縮減，加之PP走勢亦偏穩(wěn)調整，膜企原料補庫意向亦不高，維持正常運轉后期終端食品、服裝等工廠為年底備貨，或適量下單維持生產，后期BOPP仍存需求預期，受消費者消費降級等方面影響，整體終端需求補貨或不及往年。
熱點聚焦
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[BOPP周評]：基本面偏穩(wěn) BOPP維穩(wěn)運行（20241108-1114）
截至11月14日，華東厚光膜主流價格在8900-9000元/噸，環(huán)比持平原油重心下跌，PP期貨偏弱整理，現貨市場穩(wěn)中調整，石化出廠價格多偏穩(wěn)運行，成本面支撐尚穩(wěn)，各膜企出廠價格多延續(xù)穩(wěn)價，下游因上游PP走勢偏疲，詢盤氣氛偏淡，謹慎心態(tài)加重，下游及貿易商補貨意向下降，場內新單成交情況不及前期，膜企訂單排產周期較上周縮減，加之PP走勢亦偏穩(wěn)調整，膜企原料補庫意向亦不高，維持正常運轉后期終端食品、服裝等工廠為年底備貨，或適量下單維持生產，后期BOPP仍存需求預期，受消費者消費降級等方面影響，整體終端需求補貨或不及往年。
周評
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[再生PVC日評]：場內成交節(jié)奏緩慢 實盤商談為主（20241009）
NYMEX原油期貨11合約73.57跌3.57美元/桶或4.63%；ICE布油期貨12合約77.18跌3.75美元/桶或4.63%中國INE原油期貨主力合約2411漲52.7至580.1元/桶，夜盤跌16.5至563.6元/桶 2）節(jié)后大宗商品預期轉淡，基本面供需矛盾未有改善，供應維持高位，國內需求疲軟，出口受海運費波動等影響減弱，國內現貨市場成交氣氛平淡，價格商談重心看低，華東地區(qū)電石法五型現匯庫存在5400-5550元/噸，乙烯法僵持在5700-6000元/噸。
每日點評
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中國INE原油期貨主力合約2411跌13.1至567元/桶，夜盤跌10.9至556.1元/桶 2、PVC：節(jié)后大宗商品預期轉淡，基本面供需矛盾未有改善，供應維持高位，國內需求疲軟，出口受海運費波動等影響減弱，國內現貨市場成交氣氛平淡，價格商談重心看低，華東地區(qū)電石法五型現匯庫存在5400-5550元/噸，乙烯法僵持在5700-6000元/噸。
早間提示
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[國慶專題]：長假膜企裝置多正常運行 或抑制BOPP上行幅度
成本助力膜價上揚，節(jié)前下游適量跟單維持自身運轉，而股市推動經濟向好，PP期貨持續(xù)上揚，給予BOPP根本支撐，或刺激下游適量補貨，加之后期電商大促、節(jié)假日消費需求等增加，或帶動博品牌需求好轉 3、短期預測 原料面來看，美聯儲降息釋放利好疊加地緣政治局勢仍存不確定性，但需求疲軟擔憂仍在，原油價格或高位震蕩，對市場商品或有底部支撐。
熱點聚焦
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截至8月5日，NYMEX原油期貨09合約跌至72.94美元/桶，較7月同期下跌12.29%；ICE布油期貨跌至76.30美元/桶，較7月同期下滑11.83%對于聚酯切片市場來看，此番宏觀弱化壓制之下，雖給予聚酯切片加工費較強的擴大契機，但同時高位庫存貶值、實際加工費縮窄等問題也迎面而上 近日，以色列表示伊朗可能在本周內對其采取新的軍事行動，令供應中斷風險再度升溫，中東局勢趨緊，國際原油已經迎來了“五連漲”，同時，PTA一大廠昨日官宣了8月份檢修預期，在此氛圍影響之下，當日聚酯工廠整體出貨氣氛明顯好轉，但從聚酯切片市場價格表現來看，在工廠趁機出貨情緒之下，市場成交重心不漲反跌，今日來看，聚酯成本漲勢繼續(xù)擴大，聚酯切片市場大致僵持，局部商談空間繼續(xù)擴大，截至8月13日收盤，華東纖維級半光切片價格為6840元/噸，較7月同期下跌290元/噸。
熱點聚焦
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當前美國傳統(tǒng)燃油消費旺季尚未結束，庫存有望繼續(xù)下降，進而帶來利好支撐整體來看，預計近期國際原油期貨價格或存上漲空間但當前國內汽柴油跌幅不及近期原油跌幅，致使汽柴油裂解價差均處于相對高位，且國內汽柴油需求未有好轉，按常規(guī)備貨周期，8月中下旬存探漲預期，預計“金九”前柴油或隨備貨行情上漲，而汽油價格則漲幅有限。
熱點聚焦
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[工業(yè)用芳烴溶劑日評 ]：成交略有好轉 工業(yè)用芳烴溶劑大穩(wěn)小動（20240712）
國際原油期貨收盤兩連漲，對國內工業(yè)用芳烴溶劑市場支撐有限，今日國內汽油市場繼續(xù)走高，刺激下游客戶入市建倉，工廠延續(xù)穩(wěn)價出貨，成交節(jié)奏略有好轉，華東華南6450-7250元/噸左右，東北華北在7280-7450元/噸左右 3.相關產品行情 1）汽油：原油收盤上漲，于市場存一定利好指引；但新一輪限價調整下調預期開局，加之當前下游消費偏弱，空好博弈仍顯；今日區(qū)內各銷售單位汽柴報價大勢持穩(wěn)，波動幅度基本維持在50元/噸以內。
每日點評
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[原油日評]:EIA庫存數據有望下降 國際油價或存上漲空間（20240710）
原油,晚間,預測
每日點評
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[原油日評]:地緣及颶風支撐減弱 國際油價或存下跌空間（20240709）
原油,晚間,預測
每日點評
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[原油日評]:供應端潛在風險減弱 國際油價或存下跌空間（20240708）
原油,晚間,預測
每日點評
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2024年PTA半年度分析：上半年行業(yè)庫存先累后去 下半年市場多驅動下或先強后弱
四季度，銀十終端需求由旺轉平，產業(yè)供需矛盾存在激化預期11月，隨著需求季節(jié)性轉弱，市場價格逐步承壓，然考慮PTA供應彈性預期較大，間歇性錯配中存在階段性反彈可能性 附錄： 詳細分析歡迎訂閱《2024年PTA半年度分析報告》，目錄如下： 一、2024年上半年PTA市場分析 1.1 中國現貨行情分析 1.2 中國期貨行情分析 1.3 海外主流市場行情分析 二、2024年上半年PTA基本面分析 2.1 2024年上半年PTA供應分析 2.1.1 產能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產量及產能利用率分析 2.1.4 進出口分析 2.1.4.1 進口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 PTA工廠庫存分析 2.1.5.2 聚酯工廠原料庫存分析 2.1.5.3 行業(yè)庫存分析 2.2 2024年上半年PTA需求回顧 2.2.1 消費需求分析 2.2.1.1 消費量分析 2.2.1.2 下游產能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年PTA原料及相關產品行情分析 3.1 原油 3.2 PX 四、2024年1-6月PTA盈利性分析 4.1 生產毛利分析 4.2 產業(yè)鏈毛利分析 五、2024年下半年PTA市場行情展望 5.1 生產供應預測 5.1.1 新增產能 5.1.2 檢修計劃及損失量預估 5.1.3 產量及產能利用率預測 5.2 消費需求預測 5.2.1 消費量預測 5.2.2 下游產能利用率預測 5.3 進出口預測 5.4 現貨市場價格預測 六、2024年下半年產業(yè)鏈數據全景圖預測 七、2024年上半年PTA行業(yè)大事記 八、PTA數據統(tǒng)計口徑及方法論 。
隆眾分析
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[隆眾聚焦]：消息面制約 工業(yè)用芳烴溶劑供應下滑明顯
華東乙烯焦油市場價格，南京地區(qū)貿易商乙烯焦油報價
熱點聚焦
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[PVC糊樹脂]：PVC糊樹脂市場一周前瞻（20240611）
唐山三友，PVC糊樹脂，裝置新建
早參
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最后目光轉至原油方面，周日將舉行OPEC+會議，延長減產期限或者逐步退出減產，前者概率較大，但預計短期利好較強長期偏弱，不過7-9月汽油消費峰值階段，或對原油期貨形成一定支撐。
熱點聚焦
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[隆眾聚焦]：180cst北方市場止跌挺價，南北價差有所縮小
船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿船用380CST價格
熱點聚焦
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[MTBE周評]：供需依然失衡 MTBE延續(xù)跌勢（20240517-0523）
2）消費：國際原油期貨先揚后抑，成品油行情則保持堅挺，絕大多數煉廠在抗跌情緒下多挺價出貨，而部分中下游商家逢低買入，市場購銷氛圍好轉。
周評
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工程塑料PC,國內,韓國三星價格
日評
