Mysteel：“金三銀四”旺季時期，軸承鋼市場表現(xiàn)不旺

其中鐵礦石價格方面，62%澳粉指數(shù)漲幅大于新交所掉期主力合約漲幅大于鐵礦石期貨主力合約大于青島港PB粉截至目前，62%澳粉指數(shù)為95.8美元/干噸，與3月初相比下跌4.96%展望4月份，中國鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需雙強(qiáng)局面供應(yīng)端，4月鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量預(yù)計環(huán)比減少，同比增加需求端，4月鐵水產(chǎn)量即將觸頂，整體日均鐵水產(chǎn)量高于3月，港口疏運(yùn)預(yù)計維持較高位 近期高碳鉻鐵現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)運(yùn)行，焦炭價格、全國運(yùn)費(fèi)及電費(fèi)均持穩(wěn)運(yùn)行，鉻礦高品精粉現(xiàn)貨價格上漲2元/噸度，高碳鉻鐵即期成本上升3-9元/50基噸，近期宏觀因素波動頻繁，鉻市基本面偏強(qiáng)價格堅挺，預(yù)計短期高碳鉻鐵成本小幅增長。

軸承鋼

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅增量，短期鐵礦石價格偏弱運(yùn)行（3.28-4.3）

上海螺紋鋼價格3194元/噸，周環(huán)比持平鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約漲幅大于鐵礦石期貨主力合約價格大于青島港PB粉大于62%澳粉指數(shù)本周鐵水延續(xù)復(fù)產(chǎn)態(tài)勢，鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運(yùn)行，但后續(xù)走勢仍需重點(diǎn)關(guān)注終端需求及美國關(guān)稅政策影響情況 進(jìn)口利潤方面，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-8元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)7元/噸；基差方面，基于05合約基差，青島港PB粉基差為-3，周環(huán)比走擴(kuò)1。

進(jìn)口礦周評

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價先抑后揚(yáng)，預(yù)計近期內(nèi)鋼價震蕩運(yùn)行（2.24-2.28）

3）原料方面，鐵礦石，本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3066.9萬噸，環(huán)比增加1378.7萬噸，環(huán)比增幅81.7%，同比增幅10.6%，澳巴發(fā)運(yùn)量為2575.4萬噸，環(huán)比增加107.4%，同比增加15.3%近期鋼廠現(xiàn)貨利潤連續(xù)兩周回升，3月鐵水產(chǎn)量有望增加，供需雙增的背景下，鐵礦基本面矛盾不明顯焦炭，連續(xù)十周提降后，焦炭虧損擴(kuò)大，焦化負(fù)荷繼續(xù)小幅下降（連續(xù)5周降負(fù)荷），焦廠主動去庫，庫存連續(xù)降庫2周；期貨盤面升水較大，升水約300元/噸。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（2月24日-2月28日）

3）原料方面，鐵礦石，本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3066.9萬噸，環(huán)比增加1378.7萬噸，環(huán)比增幅81.7%，同比增幅10.6%，澳巴發(fā)運(yùn)量為2575.4萬噸，環(huán)比增加107.4%，同比增加15.3%近期鋼廠現(xiàn)貨利潤連續(xù)兩周回升，3月鐵水產(chǎn)量有望增加，供需雙增的背景下，鐵礦基本面矛盾不明顯焦炭，連續(xù)十周提降后，焦炭虧損擴(kuò)大，焦化負(fù)荷繼續(xù)小幅下降（連續(xù)5周降負(fù)荷），焦廠主動去庫，庫存連續(xù)降庫2周；期貨盤面升水較大，升水約300元/噸。

產(chǎn)業(yè)分析

大有期貨：螺紋鋼上行空間受限

其次，鐵礦石價格走高，鋼材成本支撐較強(qiáng)開年以來，澳洲異常天氣狀況頻發(fā)，鐵礦石海外發(fā)運(yùn)量大幅波動，現(xiàn)貨價格整體維持上漲態(tài)勢，鐵礦石指數(shù)連續(xù)刷新年內(nèi)高點(diǎn)，當(dāng)前已逼近110美元/噸自2月中旬開始，鐵礦石期貨外資席位凈多頭寸連續(xù)增加，表明國際資本對鐵礦石及黑色系商品的看漲情緒較強(qiáng)作為螺紋鋼的重要原料，鐵礦石價格堅挺對螺紋鋼成本形成強(qiáng)支撐同時，高爐生產(chǎn)成本居高不下，鋼廠挺價意愿較強(qiáng)，這也限制了螺紋鋼價格的下跌空間。

鋼材

Mysteel周報：短期鐵礦石價格震蕩運(yùn)行（1.20-1.24）

鐵礦石價格方面，62%澳粉指數(shù)漲幅大于青島港PB粉大于鐵礦石期貨主力合約大于新交所掉期主力合約臨近春節(jié)假期，本周終端成材需求一般，市場對鐵礦石節(jié)后補(bǔ)庫預(yù)期疊加鐵水出現(xiàn)反彈，鐵礦石價格有所支撐 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格漲幅持平遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-15元/噸，周環(huán)比收窄2元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為-12.5，周環(huán)比縮1。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)增，短期礦價震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（1.13-1.17）

上海螺紋鋼價格3311元/噸，周環(huán)比上漲66元/噸，漲幅2.03%鐵礦石價格方面，62%澳粉指數(shù)漲幅大于鐵礦石期貨主力合約大于新交所掉期主力合約大于青島港PB粉宏觀層面，穩(wěn)匯率、穩(wěn)預(yù)期重燃市場情緒；產(chǎn)業(yè)層面，周四成材數(shù)據(jù)顯示供需雙增，累庫幅度放緩，本周鐵水產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)增，超預(yù)期復(fù)產(chǎn)，價格向上驅(qū)動較強(qiáng) 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格漲幅小于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比走弱，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-18元/噸，周環(huán)比收窄23元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為-14，周環(huán)比收窄22。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落，短期礦價震蕩運(yùn)行（1.6-1.10）

鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉宏觀層面，海外宏觀不確定性加劇，國內(nèi)宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，市場情緒波動較大；產(chǎn)業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，冬儲處于同期低位，鐵水延續(xù)下行趨勢，市場交投氛圍偏弱，鐵礦石價格小幅下跌 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強(qiáng)于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為5元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)6元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為11，周環(huán)比走擴(kuò)10。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落，短期礦價震蕩運(yùn)行（1.6-1.10）

鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉宏觀層面，海外宏觀不確定性加劇，國內(nèi)宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，市場情緒波動較大；產(chǎn)業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，冬儲處于同期低位，鐵水延續(xù)下行趨勢，市場交投氛圍偏弱，鐵礦石價格小幅下跌 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強(qiáng)于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為5元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)6元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為11，周環(huán)比走擴(kuò)10。

進(jìn)口礦周評

Mysteel年報：2025年鐵礦石價格重心繼續(xù)下移

62%澳粉指數(shù)累計跌幅為28.42%，螺紋鋼價格跌幅15.66%鐵礦石價格方面，62%澳粉指數(shù)跌幅大于新交所掉期主力合約大于青島港PB粉大于鐵礦石期貨主力合約截止12月31日，62%澳粉指數(shù)為100.6美元/干噸，62%港口現(xiàn)貨指數(shù)為100.97美元/干噸，上海螺紋鋼價格為3329元/噸 第一階段，1-3月份，62%港口現(xiàn)貨價格指數(shù)自1060元/噸年度高點(diǎn)下跌至767元/噸，跌幅27.6%。

年報

Mysteel周報：短期鐵礦石價格維持震蕩運(yùn)行（12.23-12.27）

鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約價格表現(xiàn)強(qiáng)于青島港PB粉強(qiáng)于鐵礦石期貨主力合約強(qiáng)于62%澳粉指數(shù)宏觀政策真空期，市場交易逐漸回歸基本面邏輯；產(chǎn)業(yè)層面，本周五大材總庫存繼續(xù)超季節(jié)性去庫走勢，鐵水下行周期下港口鐵礦石庫存延續(xù)去庫，多空因素交織，鐵礦石價格震蕩偏弱運(yùn)行 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強(qiáng)于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-8元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)4元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為-11，周環(huán)比走擴(kuò)4。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報：市場情緒多空博弈 預(yù)計鐵礦石價格震蕩運(yùn)行（12.16-12.20）

鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約價格跌幅大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉大于新交所掉期主力合約本周宏觀層面美聯(lián)儲降息預(yù)期減弱；產(chǎn)業(yè)層面，成材和原料當(dāng)前估值均偏高，市場冬儲補(bǔ)庫需求表現(xiàn)偏弱，鐵礦石價格震蕩偏弱運(yùn)行 進(jìn)口利潤方面，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格跌幅大于港口現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-12元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)3元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為-15，周環(huán)比走擴(kuò)5。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報：宏觀擾動下降，弱補(bǔ)庫預(yù)期下進(jìn)口鐵礦石價格偏弱運(yùn)行（12.9-12.13）

鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約漲幅大于青島港PB粉大于62%澳粉指數(shù)大于鐵礦石期貨主力合約本周重要會議的召開，市場情緒升溫；產(chǎn)業(yè)層面，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下降，五大材總庫存維持去庫，產(chǎn)業(yè)矛盾并不突出，鐵礦石價格震蕩運(yùn)行 進(jìn)口利潤方面，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格漲幅小于港口現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-14元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)2元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為-20，周環(huán)比收窄6。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報：短期鐵礦石價格或?qū)⒕S持震蕩偏弱運(yùn)行 （12.2-12.6）

鐵礦石價格方面，62%澳粉指數(shù)跌幅大于青島港PB粉大于新交所掉期主力合約大于鐵礦石期貨主力合約宏觀預(yù)期降溫；產(chǎn)業(yè)層面，鋼廠虧損加劇，247家鋼企日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)超預(yù)期減產(chǎn)，港口鐵礦石庫存小幅累庫，但市場對冬儲補(bǔ)庫仍有一定預(yù)期對價格有所支撐，本周鐵礦石價格窄幅波動 進(jìn)口利潤方面，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格跌幅大于港口現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-16元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)4元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為-15，周環(huán)比收窄2。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報：近期鐵礦石價格震蕩偏強(qiáng)（11.25-11.29）

鐵礦石價格方面，62%澳粉指數(shù)漲幅大于鐵礦石期貨主力合約大于青島港PB粉大于新交所掉期主力合約本周終端成材需求表現(xiàn)疲軟，但市場對鐵礦石冬儲補(bǔ)庫預(yù)期疊加本周鐵礦石港口庫存大幅去庫，價格有所支撐 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格漲幅小于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-20元/噸，周環(huán)比收窄9元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為-12.5，周環(huán)比擴(kuò)5.5。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量微降，鐵礦石價格震蕩運(yùn)行（11.18-11.22）

鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約價格漲幅大于鐵礦石期貨主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉臨近12月，市場對重要會議存政策預(yù)期，重燃樂觀情緒；產(chǎn)業(yè)層面，成材矛盾并不突出，鐵水產(chǎn)量維持高位波動，價格向下驅(qū)動不足，黑色系價格本周持漲運(yùn)行 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格漲幅小于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-9元/噸，周環(huán)比收窄2元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為-7，周環(huán)比收窄7。

進(jìn)口礦周評

高盛預(yù)測2025年鐵礦石承壓，關(guān)注需求恢復(fù)情況

11月18日據(jù)悉，美國投資銀行高盛（Goldman Sachs）表示由于中國需求疲軟與澳大利亞鐵礦石供應(yīng)過剩的矛盾加劇，2025年鐵礦石均價預(yù)計將保持在95美元/噸左右 鐵礦石供應(yīng)過剩，價格承壓 上周五，鐵礦石現(xiàn)貨價格下跌1.09%至96.80美元/噸，新加坡鐵礦石期貨價格周一反彈2.3%至98.90美元/噸。

礦山動態(tài)

Mysteel周報：短期鐵水產(chǎn)量企穩(wěn)，礦價震蕩運(yùn)行（11.11-11.15）

鐵礦石價格方面，62%澳粉指數(shù)價格跌幅大于鐵礦石期貨主力合約大于新交所掉期主力合約大于青島港PB粉從宏觀環(huán)境來看，10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善，大環(huán)境向好趨勢不變，但本周無明顯宏觀利好政策出臺，預(yù)期交易降溫，市場情緒有所回落，黑色系價格隨之小幅回落 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格跌幅小于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-8元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)5元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為0，周環(huán)比走擴(kuò)11。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落，鐵礦石價格窄幅運(yùn)行（11.4-11.8）

鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約漲幅大于62%澳粉指數(shù)大于鐵礦石期貨主力合約大于青島港PB粉本周黑色系價格受宏觀層面的影響，波動加劇 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格漲幅小于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-12元/噸，周環(huán)比收窄4元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為-11，周環(huán)比收窄1。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報：市場分歧仍在，短期鐵礦石價格維持震蕩（10.14-10.18）

鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約跌幅大于62%澳粉指數(shù)大于鐵礦石期貨主力大于青島港PB粉本周重要會議的召開，政策增量不及預(yù)期，市場情緒回調(diào)明顯，另外本周成材數(shù)據(jù)顯示螺紋廠內(nèi)開始累庫，鋼廠盈利雖可觀，但利潤出現(xiàn)小幅收窄，黑色系價格回落 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格跌幅小于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-10元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)3元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為-8，周環(huán)比走擴(kuò)4。

進(jìn)口礦周評