Mysteel指數(shù)評(píng)述：廢鋼價(jià)格震蕩偏弱，焦炭價(jià)格持穩(wěn)，鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（4.1-4.7）

上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，廢鋼價(jià)格指數(shù)2780.4元/噸，環(huán)比跌幅0.52%；鐵礦石價(jià)格指數(shù)97.95美元/干噸，較上周上漲0.2美元/干噸，環(huán)比漲幅0.15%；焦炭價(jià)格指數(shù)1787.1元/噸，較上周下跌9元/噸，環(huán)比跌幅0.51%（詳情見表1） 廢鋼：本周廢鋼價(jià)格震蕩偏弱1）需求端，鐵水較廢鋼性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯，鋼廠使用廢鋼的積極性偏低，同時(shí)受成材拖累表現(xiàn)，廢鋼需求存有下滑預(yù)期；2）供應(yīng)端，現(xiàn)期螺反彈高位遇阻回落，市場(chǎng)情緒降溫，或?qū)⒋碳こ?em class='keyword'>貨，但因近日風(fēng)雨天氣影響，海上貨運(yùn)受阻，對(duì)鋼廠到貨回升形成制約。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel：負(fù)反饋被中斷 政策加持下鋼材價(jià)格能否持續(xù)走強(qiáng)

但具體來(lái)看，進(jìn)口礦的使用比例有所下降，國(guó)產(chǎn)礦替代效應(yīng)開始顯現(xiàn)期貨方面，本周近遠(yuǎn)月合約集體上漲，合約間呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的走勢(shì)，盤面走勢(shì)強(qiáng)于現(xiàn)貨目前鐵礦庫(kù)存較低，基差水平依然偏高，與宏觀預(yù)期形成共振，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 雙焦方面：焦煤期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)分化，供給端對(duì)焦煤價(jià)格的上行驅(qū)動(dòng)正在減弱，前期停產(chǎn)煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，本周國(guó)內(nèi)焦煤原煤產(chǎn)量繼續(xù)增加。

主編視角

鐵礦石需求仍面臨見頂回落壓力

庫(kù)存方面，鋼廠整體維持低庫(kù)存結(jié)構(gòu)，在節(jié)前補(bǔ)庫(kù)的驅(qū)動(dòng)下，鋼廠疏港量保持高位，本期到港量大幅回升抵消需求的增加，港口庫(kù)存小幅下降，但由于國(guó)內(nèi)需求水平整體偏高，港口累庫(kù)的持續(xù)性較差，后期關(guān)注鋼廠在利潤(rùn)偏差下的主動(dòng)減產(chǎn)和政策限產(chǎn)下的需求變動(dòng) 筆者認(rèn)為，當(dāng)前鐵礦石需求維持高位，短期補(bǔ)庫(kù)需求支撐現(xiàn)貨價(jià)格，但鋼廠端利潤(rùn)持續(xù)收縮，疊加價(jià)格監(jiān)管再度趨嚴(yán)，短期鐵礦石價(jià)格上行承壓后期關(guān)注鋼廠因虧損的自發(fā)限產(chǎn)及旺季兌現(xiàn)期的需求成色。

爐料

廣發(fā)期貨：環(huán)保限產(chǎn)對(duì)需求端形成抑制作用，鐵礦石盤面震蕩偏弱

【觀點(diǎn)】環(huán)保限產(chǎn)對(duì)需求端形成抑制作用，盤面震蕩偏弱基本面上，供應(yīng)季節(jié)性下降，需求短期內(nèi)受環(huán)保限產(chǎn)影響，鋼廠庫(kù)存水平偏低供應(yīng)來(lái)看，本周到港量環(huán)比下降，但均值高于季節(jié)性；澳巴發(fā)運(yùn)量小幅上升，均值符合季節(jié)性下降預(yù)期環(huán)保限產(chǎn)對(duì)需求端形成壓制作用，鋼廠庫(kù)存維持去庫(kù)節(jié)后第四周，鋼廠鐵礦石日耗環(huán)比上升+1.2%，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比-1.08%，庫(kù)消比環(huán)比-0.73%近日大商所對(duì)鐵礦石期貨合約實(shí)行當(dāng)日開倉(cāng)量限制，河北多地啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，市場(chǎng)情緒走弱，但供減需增格局下鋼廠庫(kù)存水平偏低對(duì)礦價(jià)有支撐作用，港口庫(kù)存開始小幅去庫(kù)，盤面不宜過(guò)度看空；進(jìn)入需求兌現(xiàn)期，價(jià)格或跟隨需求預(yù)期擺動(dòng)，波動(dòng)加劇。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼型材主穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)成交稍有回暖

有廠商封盤已一周，暫未開盤市場(chǎng)方面，不銹鋼期貨盤面震蕩運(yùn)行，漲跌互現(xiàn)；成交方面，周初價(jià)格小幅上漲，一定程度上刺激市場(chǎng)購(gòu)買力，后期價(jià)格逐步穩(wěn)定，現(xiàn)期下游整體需求有限，成交氛圍總體一般扁角槽鋼方面，316材質(zhì)價(jià)格有所上調(diào)，成交方面，成單維持正常，預(yù)計(jì)短期型材市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中弱調(diào)運(yùn)行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日?qǐng)?bào)

張?zhí)煊拢轰X合金錠行業(yè)期現(xiàn)結(jié)合與風(fēng)險(xiǎn)管理

其次，發(fā)表了大宗商品牛熊輪回的一些啟示以及“現(xiàn)期結(jié)合”中的一些小小心得 最后，圍繞現(xiàn)貨與期貨方面展開了一系列講解分享 免責(zé)聲明：以上內(nèi)容為嘉賓個(gè)人學(xué)術(shù)觀點(diǎn)，未經(jīng)嘉賓本人審核，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng) 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

會(huì)議報(bào)道

基差貿(mào)易助力礦貿(mào)商服務(wù)再升級(jí)

點(diǎn)價(jià)時(shí)對(duì)應(yīng)盤面價(jià)格自1131元/噸到1155元/噸不等，最終平均結(jié)算價(jià)為1286.2元/噸作為賣方的鑫澳礦業(yè)則在買方點(diǎn)價(jià)時(shí)買入鐵礦石現(xiàn)貨的同時(shí)根據(jù)基差波動(dòng)情況擇機(jī)在期貨盤面進(jìn)行空單套保，備貨的同時(shí)完成對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的套保，利用期貨盤面的對(duì)沖有效平抑了鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，完成客戶需求的同時(shí)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)進(jìn)行了有效對(duì)沖，最終實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)綜合收益合計(jì)4.2萬(wàn)元作為買方的永鋒鋼鐵通過(guò)點(diǎn)價(jià)有效鎖定了采購(gòu)成本，最終鐵礦石采購(gòu)價(jià)為1286.20元/噸，價(jià)格低于點(diǎn)價(jià)日當(dāng)日港口鐵礦石價(jià)格，每噸節(jié)約成本173.8元。

爐料

【中國(guó)證券報(bào)】需求疲軟，鋼材價(jià)格加速下跌

近期，受下游需求不足等因素影響，鐵礦石期貨、現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，6月10日以來(lái)，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格每噸下跌約29美元，下跌幅度約20.56%期貨方面，鐵礦石主力合約最近2周跌幅約為20%原材料價(jià)格下跌疊加需求疲軟，鋼材價(jià)格加速下跌其中，螺紋鋼6月10日以來(lái)下跌550元/噸 鐵礦石價(jià)格回落 上海鋼聯(lián)資訊總監(jiān)徐向春接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)指出，從6月10日開始，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)期貨和現(xiàn)貨雙殺的現(xiàn)象。

媒體報(bào)道

需求疲軟，鋼材價(jià)格加速下跌

新華財(cái)經(jīng)北京6月22日電 近期，受下游需求不足等因素影響，鐵礦石期貨、現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，6月10日以來(lái)，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格每噸下跌約29美元，下跌幅度約20.56%期貨方面，鐵礦石主力合約最近2周跌幅約為20%原材料價(jià)格下跌疊加需求疲軟，鋼材價(jià)格加速下跌其中，螺紋鋼6月10日以來(lái)下跌550元/噸 鐵礦石價(jià)格回落 上海鋼聯(lián)資訊總監(jiān)徐向春接受記者采訪時(shí)指出，從6月10日開始，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)期貨和現(xiàn)貨雙殺的現(xiàn)象。

鋼材

豐富鋼鐵企業(yè)避險(xiǎn)“工具箱”

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)、去產(chǎn)能政策目標(biāo)的加速落地以及2019年來(lái)國(guó)外礦難事故等對(duì)鐵礦石供給的影響，共同推動(dòng)鐵礦石價(jià)格波動(dòng)進(jìn)一步增加，黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對(duì)于上市更多衍生工具、豐富避險(xiǎn)模式和策略的需求日益增加 2017年、2018年，大商所先后上市豆粕、玉米期權(quán)，上市后保持平穩(wěn)運(yùn)行，功能逐步顯現(xiàn)，為鐵礦石期權(quán)上市打下了良好基礎(chǔ)2019年12月，鐵礦石期權(quán)在市場(chǎng)各方的熱盼下掛牌上市，成為大商所首個(gè)工業(yè)品期權(quán)，鐵礦石也成為國(guó)內(nèi)首個(gè)實(shí)現(xiàn)期貨、期權(quán)、互換等衍生工具齊全、期貨與現(xiàn)貨連通、境內(nèi)與境外連通的品種。

鋼材

冉華：以專業(yè)化、精細(xì)化、特色化的期貨服務(wù)，助力煤焦鋼產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

“大商所鐵礦石期貨以實(shí)物交割為基礎(chǔ)，更能反映供需關(guān)系和實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)回歸希望社會(huì)各方、市場(chǎng)各方能夠正確認(rèn)識(shí)、合理利用期貨市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)作用，不斷調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策、改善供求關(guān)系等，使市場(chǎng)更有效、政府更有為在新發(fā)展階段，讓期現(xiàn)貨行業(yè)一道，貫徹新發(fā)展理念，融入新發(fā)展格局，以期貨市場(chǎng)更專業(yè)、更精細(xì)、更特色的服務(wù)，為煤焦鋼產(chǎn)業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作出新的貢獻(xiàn)”冉華說(shuō) 本屆研討會(huì)以“建立可持續(xù)資源保障體系和公平定價(jià)機(jī)制”為主題。

鋼材

東海期貨：鋼價(jià)上漲趨勢(shì)未變，8月份需關(guān)注預(yù)期兌現(xiàn)所造成的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

新華財(cái)經(jīng)北京7月30日電（吳鄭思）7月份國(guó)內(nèi)黑色系商品整體強(qiáng)勢(shì)收官，品種分化明顯受供應(yīng)偏緊、產(chǎn)量壓減政策等因素影響，焦煤、成材價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，焦炭價(jià)格震蕩走高，但鐵礦石價(jià)格卻弱勢(shì)下行 展望8月份，東海期貨認(rèn)為，目前鋼材價(jià)格上漲趨勢(shì)沒(méi)有改變，但8月份之后可能會(huì)進(jìn)入預(yù)期的兌現(xiàn)期，一旦壓減產(chǎn)量和旺季需求恢復(fù)兩大預(yù)期不能快速兌現(xiàn)，不排除鋼價(jià)會(huì)有階段性回調(diào) 回顧7月份黑色系商品走勢(shì)，各地粗鋼產(chǎn)量壓減政策陸續(xù)出臺(tái)無(wú)疑是影響鋼市的主要因素。

鋼材

南鋼股份：守正出奇，利用期權(quán)助力精細(xì)化管理

黑色大宗商品的期現(xiàn)走勢(shì)往往呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：上漲周期較長(zhǎng)，回落周期較短，且回落期間因悲觀預(yù)期的放大，往往出現(xiàn)期貨跌幅大于現(xiàn)貨的情況一方面，由于短期連續(xù)大幅回撤，企業(yè)需要及時(shí)追繳保證金，可能面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，在回調(diào)周期內(nèi)平倉(cāng)的鎖價(jià)訂單，會(huì)出現(xiàn)基差不利變動(dòng)的特征，使得期現(xiàn)對(duì)沖的結(jié)果向負(fù)值漂移 7月鐵礦石價(jià)格加速上沖后，南鋼股份套保團(tuán)隊(duì)對(duì)期貨套保缺點(diǎn)的擔(dān)憂開始加深，并促成了對(duì)期權(quán)工具的嘗試。

鋼材

風(fēng)險(xiǎn)偏好回落 鐵礦石承壓

當(dāng)下正值礦山發(fā)運(yùn)回升的階段，河北地區(qū)限產(chǎn)情況導(dǎo)致一部分海運(yùn)貨船選擇山東的港口，這可能會(huì)導(dǎo)致港口庫(kù)存出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性矛盾未來(lái)如果鐵礦石出現(xiàn)期現(xiàn)共振下跌，那么山東地區(qū)鐵礦石貿(mào)易情況比較關(guān)鍵，值得重點(diǎn)關(guān)注 總體來(lái)說(shuō)，筆者認(rèn)為當(dāng)前鐵礦石價(jià)格是承壓的，壓力主要源自美元對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的壓制以及唐山限產(chǎn)對(duì)鐵礦石需求的影響，前者的影響是決定性的，當(dāng)前價(jià)格的調(diào)整也是主要為了釋放這部分風(fēng)險(xiǎn)但是在目前鋼廠的原料采購(gòu)政策下不排除未來(lái)可能出現(xiàn)期現(xiàn)價(jià)格共振下跌的負(fù)反饋。

爐料

凡相投資：山形依舊枕寒流——十年周期看鐵礦

幸運(yùn)的是，筆者從2016年創(chuàng)業(yè)經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)結(jié)合公司到后面運(yùn)營(yíng)投資公司、管理基金產(chǎn)品這五年時(shí)間，我們每年盈利，雖然平均收益20%多，但畢竟在這個(gè)殘酷的市場(chǎng)里生存下來(lái)了總結(jié)這些年的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)有很多，但提煉之后就四個(gè)字——持續(xù)學(xué)習(xí)一方面，市場(chǎng)學(xué)習(xí)能力很強(qiáng)，鐵礦石上市初期存在的簡(jiǎn)單盈利策略（例如14、15年鐵礦石甚至出現(xiàn)期貨價(jià)格顯著高于現(xiàn)貨價(jià)格的“正套機(jī)會(huì)”?。┖芸炀捅荒７潞蛷?fù)制；另一方面，隨著投資者結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化、鐵礦石期貨國(guó)際化的推進(jìn)、期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展等，投資者間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、對(duì)精細(xì)化操作的要求越來(lái)越高（類似目前有色金屬板塊的情況）。

聚焦