鐵礦石期貨價格中期面臨明顯下行壓力

最近兩周，鐵礦石期貨價格連續(xù)上漲，鐵礦石主力I2209合約價格刷新了今年初以來高點不過，從中期來看，鐵礦石市場或將迎來需求下行、供應增加的轉變，鐵礦石期貨價格面臨回調壓力 鐵礦石需求將呈下行之勢 不可否認，當前市場對鐵礦石的需求依然旺盛從月度數據來看，5月份，我國生鐵產量為8049萬噸，生鐵日均產量為259.65萬噸左右，創(chuàng)歷史新高。

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今年鐵礦石期貨價格頂部或已出現

經歷了3月~4月份的強勢表現之后，鐵礦石期貨價格在5月份出現較為明顯的回調筆者認為，鐵礦石期貨價格在3月~4月份出現的高點可能就是今年的頂部區(qū)域 三重利多因素推升鐵礦石價格 首先，當前處于鐵礦石年內需求高峰市場上對鋼鐵需求的季節(jié)性特點討論較多，實際上我國鋼鐵生產也具備季節(jié)性特點通過對比月度生鐵產量歷史數據可以發(fā)現，在過去10年中，一年內生鐵最高月度產量出現在5月份的有4次、出現在3月份的有3次，即使考慮到大小月（即一個月是有31天還是30天）的問題，這一統(tǒng)計特征也是顯著的。

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黑色系市場這出大戲還能唱多久?

另外，海運費不斷刷新歷史高點，也在一定程度上推升外礦到港成本 期貨日報記者發(fā)現，進入三季度，能耗雙控力度升級，粗鋼壓產預期落地為現實，長流程鋼廠減產力度持續(xù)增強，鐵水產量顯現拐點需求的趨勢性走弱導致市場重新評估鐵礦石供需格局，港口庫存出現累積預期，疊加美聯(lián)儲Taper預期發(fā)酵，鐵礦石估值大幅回調 據邱怡宏介紹，雖然外礦發(fā)運增量并不明顯，澳巴發(fā)運水平偏低，力拓和淡水河谷均對年度發(fā)運目標進行了下調，但受疏港量限制，港口庫存處于高位。

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駱鐵軍：促進行業(yè)自律，提升資源保障能力，維護市場秩序

鋼材出口前10個月同比增長29.5%，但自7月份起逐月回落在原燃料方面，鐵礦石價格在國內需求減少的帶動下高位回落，從今年5月份歷史最高點233.1美元/噸降至目前的90美元/噸左右，焦煤價格大漲后目前仍然保持高位鋼鐵行業(yè)總體效益提升，但壓力從第三季度特別是11月份開始顯現，進入第四季度后，受需求下滑和期貨市場“助漲殺跌”的影響，鋼價大幅下滑，噸鋼價格降幅達上千元 據鋼協(xié)統(tǒng)計，前9個月，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)銷售利潤率達6.03%，由于近幾個月焦煤、焦炭價格堅挺及鋼價下跌，行業(yè)利潤呈現下滑趨勢，9月份的銷售利潤率降至4.74%，環(huán)比下降0.68個百分點。

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暴漲之后又暴跌，誰是鋼價下跌的“幕后推手”？

新華財經北京11月10日電（記者馬悅然）十月下旬以來，黑色產業(yè)鏈期、現貨聯(lián)動下跌，期貨價格下跌近1700元，現貨下跌1000元左右，下跌速度和幅度歷史罕見 需求下降明顯，資本擾動加大，企業(yè)叫苦不迭鋼鐵行業(yè)的光芒急速黯淡，而其背后牽連著產業(yè)鏈上下游數個行業(yè)鋼價怎么了？誰推動了價格回落？明天的鋼價將走向何方？新華財經記者進行了調查 風云變幻 鋼鐵價格“黑化” “乍暖”至“乍寒”，鐵礦石期貨價格用一年左右的時間節(jié)節(jié)突破屢創(chuàng)歷史高點，又用不足半年的時間“回到最初的原點”。

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市場人士：鐵礦石短期偏弱運行

9月28日，由格林大華期貨主辦的“DCE·產業(yè)行”鐵礦石投資及產業(yè)服務研討會在上海舉行在鋼廠嚴格限產層層推進、鐵礦石需求下降的背景下，與會嘉賓對鐵礦石價格未來走勢以及企業(yè)如何做好采購和庫存管理進行了深入研討 格林大華上海分公司總經理朱為民在會上表示，今年以來，國際環(huán)境錯綜復雜，全球量化寬松和疫情導致供需錯位復蘇，加劇了大宗商品價格波動，多數品種價格創(chuàng)下歷史新高點，企業(yè)經營面臨巨大考驗。

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鋼鐵行業(yè)限產進一步加碼，外盤鐵礦石期貨持續(xù)走低

財聯(lián)社9月22日電，繼上周大跌20%后，國內中秋假期期間，外盤鐵礦石期貨繼續(xù)下挫截至北京時間9月21日16時30分，新加坡交易所（SGX）鐵礦石期貨報93美元/噸，跌幅為0.61%而在前一交易日，該鐵礦石期貨盤中一度跌超11%，觸及90美元/噸的低點，創(chuàng)下了2020年5月以來的新低目前，鐵礦石期貨價格較5月份233.95美元/噸的歷史最高點已下跌60%

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為緩解“用工荒”，礦業(yè)巨頭紛紛推出度假式工作環(huán)境

力拓集團正為其26億美元的Gudai-Darri項目努力招人，該項目將于明年年初啟動，力拓集團向工人承諾提供一個“真正尊重彼此”的工作地，會為他們提供舒適的生活環(huán)境和便利的交通 礦業(yè)公司清楚知道，吸引工人到他們礦區(qū)工作并留住他們十分重要盡管自今年5月創(chuàng)下歷史高點以來，鐵礦石期貨價格開啟暴跌模式，距峰值已跌去約60%至110美元/噸左右，成為近期跌幅最大的大宗商品。

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我國鐵礦石進口量“十四五”預計年減約億噸

自去年第四季度以來，鐵礦石價格一路飆漲，在今年5月12日更是創(chuàng)下230.59美元/噸（62%品位直接進口鐵礦石）的歷史新高，被業(yè)界稱為“瘋狂的石頭”近期的鐵礦石價格走勢，讓鋼鐵行業(yè)持續(xù)緊繃的神經有所舒緩鐵礦石現貨價格近一個月跌幅超30%，鐵礦石期貨主力合約自7月16日以來也持續(xù)下跌，從高點1241元/噸一度跌落至762.5元/噸，8月25日報收802.5元/噸。

聚焦

我國鐵礦石進口量“十四五”預計年減約億噸

自去年第四季度以來，鐵礦石價格一路飆漲，在今年5月12日更是創(chuàng)下230.59美元/噸（62%品位直接進口鐵礦石）的歷史新高，被業(yè)界稱為“瘋狂的石頭”近期的鐵礦石價格走勢，讓鋼鐵行業(yè)持續(xù)緊繃的神經有所舒緩鐵礦石現貨價格近一個月跌幅超30%，鐵礦石期貨主力合約自7月16日以來也持續(xù)下跌，從高點1241元/噸一度跌落至762.5元/噸，8月25日報收802.5元/噸。

行業(yè)熱點

左手期貨右手股票，兩棲投資者圍獵鐵礦石

”聶先生對記者表示，目前他在股票、期貨兩端的持倉都已經盈利而且目前逐步“落袋” 從期貨盤面看，截至8月25日，鐵礦石期貨主力合約收報802.5元/噸，較7月16日盤中高點下跌347元/噸，若以今年5月12日盤中創(chuàng)下的歷史高點1262.5元/噸計算，至今該合約累計跌幅超36%A股方面，鋼鐵股今年6月中旬已經開始躁動數據顯示，截至8月25日，A股鋼鐵指數今年下半年以來累計上漲了23.72%。

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焦炭期貨主力合約創(chuàng)上市來新高，滬錫強勢上漲

”王英說 夏學釗認為，從短期來看，焦炭、焦煤累計漲幅已經足夠大，投資者應注意其回調風險；鐵礦石期貨2109合約累計跌幅已經超過20%，隨著交割日期的臨近，貼水修復因素可能將阻止其下跌，甚至出現反彈 貨源緊缺，滬錫近期強勢上漲 8月10日，滬錫主力大漲3.36%，接近7月份剛創(chuàng)下的歷史高點2021年年初以來，錫市在供需偏緊的支撐下，價格持續(xù)快速上漲，至今漲幅已超過55%。

聚焦

政策疊加推高鋼價 后續(xù)還要看基本面

澳大利亞是中國鋼企主要的鐵礦石進口來源地之一，該消息放出后，被市場解讀為后期澳大利亞鐵礦石供給縮量，利好礦價上行，進而出現了鐵礦石期貨多頭資本涌入市場的行為，鐵礦石價格被快速拉漲，突破歷史高點 二是工信部于5月6日公布了新版《鋼鐵行業(yè)產能置換實施辦法》與舊版相比，新版提升了置換比例、擴大了置換范圍，被市場認為是“鋼鐵行業(yè)新版供給側結構性改革”。

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焦炭期價深度回調，拐點來了嗎？

在春節(jié)長假之后，黑色系期貨品種整體偏強，螺紋鋼主力合約價格突破了2020年12月的高點，熱軋、鐵礦石主合約更是刷新了歷史價格高點焦炭成為黑色產業(yè)鏈上最薄弱的一環(huán)，隨著節(jié)后現貨提降窗口打開，期貨價格在短暫沖高后便持續(xù)下探，截至目前，盤面價格低點已較2020年年初高點下跌了700元/噸左右 春節(jié)后焦炭庫存超預期累積是焦炭持續(xù)下跌的直接原因根據Mysteel統(tǒng)計數據，1—2月大量投放的新增焦化產能并未對當前供應形成壓力，但隨著山西等主產地焦化產能淘汰暫告一段落，去年新增的部分焦化產能開始釋放產量，Mysteel樣本焦化企業(yè)周度焦炭產量自今年年初觸底后穩(wěn)步回升。

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鐵礦石仍有回調可能

其次，港口庫存從6月最低點1.06億噸不斷上升，在11月達到全年最高點1.28億噸而后雖經歷了小幅去庫，但力度一般再次，目前鋼廠進口鐵礦石庫存消費比較高最后，鐵水產量和疏港量在8月以后出現下降趨勢綜合來看，2020年12月基本面更加寬松，但期貨價格卻在12月不斷創(chuàng)下歷史新高，巨大的漲幅偏離了基本面 供給端，近期澳大利亞發(fā)貨受天氣的階段性影響結束，并且澳大利亞和巴西港口短期均無檢修計劃，后續(xù)還有沖量可能，發(fā)貨量明顯回升。

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