中州期貨：節(jié)前補(bǔ)庫階段性改善市場熱度，鐵礦石短期支撐強(qiáng)

主要邏輯： ① 供給穩(wěn)中有增偏寬松，到港降低，壓港嚴(yán)重，港存品種間分化澳洲發(fā)運(yùn)1927.4萬噸（-26.6），發(fā)中國的比例80.45%（-1.99%），巴西發(fā)運(yùn)759.3萬噸（+24.6），澳巴發(fā)運(yùn)合計2686.7萬噸（-2），臨近季末礦山發(fā)運(yùn)高位45港到港量2304萬噸（+94.3）在港船舶194條（+17），隨著壓港改善將逐步釋放成港口庫存點(diǎn)鋼網(wǎng)北方六港庫存降，中品粉礦、塊礦累庫，高、低品粉礦去庫；45港庫存12857.22萬噸（-118.52）。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：節(jié)前補(bǔ)庫階段性改善市場熱度，鐵礦石短期反彈但空間有限

主要邏輯： ① 供給穩(wěn)中有增偏寬松，到港降低，壓港嚴(yán)重，港存品種間分化澳洲發(fā)運(yùn)1954萬噸（+105.6），發(fā)中國的比例82.44%（+5.81%），巴西發(fā)運(yùn)734.7萬噸（+3.6），澳巴發(fā)運(yùn)合計2688.7萬噸（+109.2），臨近季末礦山發(fā)運(yùn)沖量45港到港量2209.7萬噸（-183.8）在港船舶194條（+17），隨著壓港改善將逐步釋放成港口庫存點(diǎn)鋼網(wǎng)北方六港庫存降，中品粉礦、塊礦累庫，高、低品粉礦去庫；45港庫存12857.22萬噸（-118.52）。

周報回顧

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結(jié)與展望

核心觀點(diǎn)：2024年大宗商品市場呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的格局，不同種類商品價格走勢分化國內(nèi)定價商品價格普遍下跌，國外定價商品價格先揚(yáng)后抑再震蕩，反映出海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢差異國內(nèi)期貨市場中，國內(nèi)定價商品熱度較低，而貴金屬、有色金屬和能源等大類商品熱度較高，但受國內(nèi)黑色商品影響，海外定價的鐵礦石活躍度也不高 2024年全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，但增長不確定性復(fù)雜性存在，美國、歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動大宗商品需求增長，而新興市場國家經(jīng)濟(jì)增長放緩、需求疲軟，全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭也影響國際貿(mào)易和價格。

觀點(diǎn)

Mysteel日報：全國市場優(yōu)特鋼價格上漲 成交尚可

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價3554，較上一交易日價格上漲28今日黑色期貨盤面沖高回落，現(xiàn)貨報價延續(xù)上漲，下游采購熱度有所回落，但仍處于較高水平，節(jié)前補(bǔ)庫需求尚在主導(dǎo)市場杭州庫提3450，無錫庫提3460，山東直發(fā)3310鋼廠方面：今日多家鋼廠發(fā)布調(diào)價信息，東方特鋼上調(diào)30，杭鋼上調(diào)50，凌鋼上調(diào)30-50，天鋼上調(diào)40，臨沂鋼投上調(diào)40等檢修方面：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修計劃（單位：元/噸） 相關(guān)信息： 1、9月25日收盤，螺紋鋼2501收3225元/噸，漲2.35%；熱卷2501收3306元/噸，漲2.19%；鐵礦石2501收709.0元/噸，漲4.19%。

每日分析

黑色系大宗吹響反攻號角，宏觀利好疊加供需韌性支撐，煤焦鋼價格打破“天花板”

高盛預(yù)期鐵礦石市場今年不會出現(xiàn)供應(yīng)過剩，而是將出現(xiàn)供應(yīng)不足 南北市場熱度不一市場期待與擔(dān)憂共存 多重利好支撐下，鋼價逐步回升，鋼企利潤逐步修復(fù)螺紋鋼期貨主力合約RB2401價格從3558元/噸漲至3908元/噸，上漲約350元/噸，漲幅近10%期貨價格回升也帶動了現(xiàn)貨價格上漲，寶鋼股份最新公布的2023年12月板材內(nèi)銷價格較11月普遍上調(diào)了50-100元/噸。

鋼材

市場人士：盡快開發(fā)廢鋼期貨 完善大宗商品避險體系

今年前4個月日均單邊成交量、持倉量分別為46.23萬手、71.03萬手，較去年同期分別下降58%、22%二是能夠反映投機(jī)度的成交持倉比較低前4個月鐵礦石成交持倉比處于0.65的較低水平，大幅低于去年同期1.19左右的水平，也低于國內(nèi)市場活躍品種1以上的水平三是法人客戶積極參與前4個月法人客戶超過7000家，持倉占比51%，市場結(jié)構(gòu)持續(xù)改善 就在國內(nèi)對鐵礦石期貨加強(qiáng)監(jiān)管、降低交易熱度和規(guī)模的同時，近年來新交所鐵礦石掉期和期貨的成交持倉規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長。

爐料

大商所調(diào)整交割標(biāo)準(zhǔn)對鐵礦石價格影響有限 后期應(yīng)關(guān)注需求強(qiáng)度

5月10日，大商所提高漲跌停板幅度和保證金水平，發(fā)布風(fēng)控措施，抑制投機(jī)交易空間隨著價格連續(xù)走高和交易所及時出手，市場炒作熱度有所降溫從資金情況來看，昨日鐵礦石主力合約大幅減倉，資金凈流出6.7億元 11日晚間，大商所再度發(fā)布公告稱，就鐵礦石期貨合約及相關(guān)規(guī)則修改方案公開征求市場意見，修改方案擬適用于大商所發(fā)布正式規(guī)則修改通知后的新上市合約修改方案擬下調(diào)標(biāo)準(zhǔn)品鐵品位優(yōu)化質(zhì)量、品牌升貼水。

爐料

【晉南鋼廠盤線指數(shù)日報】18日市場價格整體偏穩(wěn) 市場成交一般

【綜合分析】今日黑色期貨盤面震蕩運(yùn)行，鐵礦石偏強(qiáng)運(yùn)行，近期鋼廠成本有所增加，然市場成交清淡，鋼廠出廠政策也有所下調(diào)，資源持續(xù)低靠，終端按需采購，成交熱情欠佳，商家心態(tài)低迷然而隨著市場熱度降溫，下游資金壓力有所緩解，需求端有所釋放，供需回到前期相對穩(wěn)定的形勢，預(yù)計短期內(nèi)價格應(yīng)不會有較大的波動，或在當(dāng)前價位徘徊 樣本說明 1、產(chǎn)能：Mysteel以晉南地區(qū)7家鋼廠為調(diào)研樣本，涉及線材產(chǎn)能1680萬噸/年，月均產(chǎn)量135萬噸； 2、指數(shù)：Mysteel指數(shù)價格編制以鋼廠當(dāng)日第一次出廠價為準(zhǔn)，結(jié)合產(chǎn)量在區(qū)域內(nèi)占比加權(quán)平均計算得出，價格以高線Ф8-10HPB300和盤螺Ф8-10HRB400E為基準(zhǔn)； 。

日報

鋼坯上漲90，鐵礦漲逾6%，鋼價漲勢未停

5月7日，國內(nèi)鋼材市場延續(xù)上漲態(tài)勢，唐山普方坯出廠價漲90報5220元/噸7日黑色期貨全線上漲，鐵礦石、焦煤等原材料價格漲幅尤為明顯在市場資源偏緊，節(jié)后需求恢復(fù)，成本攀升以及商家惜售看漲情緒下，鋼市熱度不減 7日，期螺主力高開震蕩，收盤價5678漲1.14%，DIF與DEA繼續(xù)向上，RSI三線指標(biāo)位于74-83，處于布林帶上軌以上運(yùn)行，處于超買區(qū)域。

市場評述

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期升溫 鐵礦石市場何去何從

近期大商所出臺擬調(diào)整鐵礦石期貨持倉限額的規(guī)定，意在控制鐵礦石上的炒作熱度此外，自2020年12月22日起，非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨各月份合約上單日開倉量不得超過2000手在此情況下，部分獲利盤有落袋為安的需求 英國倫敦等地于12月20日起開始了為期兩周的“封鎖”措施，海外疫情還存在不確定性如果經(jīng)濟(jì)回暖過程中出現(xiàn)短期的倒退，也將對市場樂觀預(yù)期造成打擊，從而可能導(dǎo)致月間價差波動幅度超預(yù)期。

爐料