廣發(fā)期貨：鐵礦石短期缺乏繼續(xù)向上的驅(qū)動

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉-3至762元/噸，巴混粉-3至775元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約-0.07%（+0.5），收于707元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為BRBFPB粉和巴混粉倉單成本分別為807元和794元05合約PB粉基差47元/噸左右 【需求】日均鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比-0.1萬噸；高爐開工率83.56%，環(huán)比+0.28%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.15%，環(huán)比-0.04個百分點；鋼廠盈利率54.98%，環(huán)比+1.3百分點。

機構(gòu)

寶城期貨：鐵礦石上行驅(qū)動力不強

但需要注意的是，臨近年末，礦商發(fā)運存沖量預(yù)期，近兩年來12月發(fā)運量環(huán)比分別增12.82%、10.14%，預(yù)計當(dāng)前鐵礦石供應(yīng)收縮難持續(xù) 綜上所述，重大會議臨近，政策預(yù)期增強，短期利多因素發(fā)酵支撐礦價偏強運行但鐵礦石需求走弱，且供應(yīng)利多有限，高庫存格局下，鐵礦石上行驅(qū)動不強，后續(xù)走勢不宜樂觀（作者單位：寶城期貨）

原料

【新湖期貨】預(yù)計節(jié)后鐵礦石價格仍有向上驅(qū)動

受訪人信息：新湖期貨 研究所黑色研究員 姜秋宇（Z0011553） 觀點：年前鐵礦石價格在政策預(yù)期兌現(xiàn)和鋼廠冬儲補庫的配合下再度走強從產(chǎn)業(yè)來看，下游成材需求季節(jié)性下滑，鋼廠在無利潤驅(qū)動的情況下，生產(chǎn)都比較克制，就當(dāng)前累庫斜率而言，成材庫存風(fēng)險可控，不具備趨勢性下跌條件節(jié)后鐵礦石向上驅(qū)動，一方面來自宏觀面，3月份重要會議前市場對經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)等保有期待；另一方面，1-2月澳巴雨季導(dǎo)致鐵礦石發(fā)運進(jìn)入淡季，供應(yīng)減量可以有效緩解春節(jié)期間港口庫存壓力，疊加節(jié)后“開門紅”情節(jié)下，鋼廠增產(chǎn)帶動鐵礦石需求增加，礦價整體易漲難跌。

鐵礦石大家說市場

廣發(fā)期貨：近月鐵礦石合約有修復(fù)基差的驅(qū)動

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比+22元/噸至857元/噸，超特粉環(huán)比+11元/噸至720元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為925.1和905.6元/噸超特粉夜盤基差與基差率為134.6元/噸和14.86% 【需求】 受唐山復(fù)產(chǎn)影響，需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.02萬噸至245.62萬噸，進(jìn)口礦日耗環(huán)比+3.21萬噸至301.01萬噸；鋼廠庫存-0.28%，日耗+1.08%，庫消比-0.38%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石近月合約有修復(fù)基差的驅(qū)動

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比+8元/噸至836元/噸，超特粉環(huán)比+7元/噸至707元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為901.8和891.5元/噸超特粉夜盤基差與基差率為157.5元/噸和17.66% 【需求】 受唐山復(fù)產(chǎn)影響，需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.62萬噸至243.60萬噸，進(jìn)口礦日耗環(huán)比+3.07萬噸至297.80萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石近月合約有修復(fù)基差的驅(qū)動

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-1元/噸至849元/噸，超特粉環(huán)比-3元/噸至701元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為905.1和885元/噸超特粉夜盤基差與基差率為173.2元/噸和19.60% 【需求】受唐山復(fù)產(chǎn)影響，需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.29萬噸至240.98萬噸日耗環(huán)比+0.87萬噸，鋼廠庫存環(huán)比-16.65萬噸，庫消比環(huán)比下降。

機構(gòu)

國泰君安期貨：鐵礦石驅(qū)動跟隨成材

前期在市場對于政策發(fā)力、以及宏觀層面的強預(yù)期驅(qū)動下，鐵礦價格完成了估值上的大幅度修復(fù)近日宏觀情緒雖有所企穩(wěn)，但我們認(rèn)為鐵礦自身的產(chǎn)業(yè)基本面支撐再度被部分市場認(rèn)可從產(chǎn)業(yè)層面來看，最近下游鋼廠庫存的環(huán)比小幅回升與港口去庫相對應(yīng)，補庫需求在一定程度上提振現(xiàn)貨采購，同時鐵水產(chǎn)量在五大鋼種持續(xù)去庫的幫助下維持高位運行，鐵礦需求端難言弱勢 綜合來看，鐵礦運行方向仍將跟隨材端供需格局的變化，但當(dāng)前螺卷盤面的利潤水平又給予了鐵礦一定的上行空間，因此我們認(rèn)為鐵礦短期依然可作為黑色系多配品種。

周報回顧

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面向上驅(qū)動不足

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+7元/噸至821元/噸，超特粉環(huán)比+5元/噸至690元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為885.2和849元/噸超特粉夜盤基差與基差率為78元/噸和9.25% 【需求】需求端鐵水產(chǎn)量小幅下降，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比-0.71萬噸鋼廠維持主動降庫，日耗環(huán)比-0.7%，鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比-1.1%，庫消比-0.12%4月生鐵產(chǎn)量7784萬噸，環(huán)比-22.84萬噸，同比+106.20萬噸；4月生鐵累計產(chǎn)量29763萬噸，同比+1732.90萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面缺乏上漲驅(qū)動

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比-8元/噸至775元/噸，超特粉650元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為834.3元/噸和829.5元/噸超特粉夜盤基差與基差率為132.5元/噸和15.98% 【需求】 需求端鐵水產(chǎn)量止跌回升，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.1萬噸，日耗環(huán)比-0.97%，鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比-0.67%，庫消比環(huán)比-0.49%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石港口庫存延續(xù)累庫趨勢，盤面缺乏上漲驅(qū)動

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-2元/噸至745元/噸，超特粉環(huán)比-4元/噸至625元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為801元/噸和802.3元/噸超特粉夜盤基差與基差率為127.8元/噸和15.93% 【需求】需求端鐵水產(chǎn)量止跌回升，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.1萬噸至241.5萬噸日耗環(huán)比-0.97%，鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比-0.67%，庫消比環(huán)比-0.494月生鐵產(chǎn)量7784萬噸，環(huán)比-22.84萬噸，同比+106.20萬噸；4月生鐵累計產(chǎn)量29763萬噸，同比+1732.90萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：港口庫存維持累庫趨勢，鐵礦石盤面缺乏上漲驅(qū)動

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-21元/噸至747元/噸，超特粉環(huán)比-16元/噸至629元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為803.2元/噸和806.7元/噸超特粉夜盤基差與基差率為119.1元/噸和14.45% 【需求】需求端鐵水產(chǎn)量止跌，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.11萬噸，日耗環(huán)比-0.31萬噸至290.47萬噸鋼廠主動去庫，鋼廠庫存下降幅度大于日耗下降幅度，進(jìn)口礦庫存環(huán)比-0.25%，日耗環(huán)比-0.1%，庫消比-0.04%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：基差修復(fù)至合理區(qū)間，鐵礦石盤面缺乏上漲驅(qū)動

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比-6元至768元/噸，超特粉環(huán)比-2至645元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為826.5元/噸和824.1元/噸超特粉夜盤基差與基差率為119.1元/噸和14.45% 【需求】 需求端鐵水產(chǎn)量止跌，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.11萬噸，日耗環(huán)比-0.31萬噸至290.47萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面缺乏上漲驅(qū)動

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-19元至774元/噸，超特粉環(huán)比-18至647元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為833.1元/噸和826.3元/噸超特粉夜盤基差與基差率為106.8元/噸和12.92% 【需求】需求端鐵水產(chǎn)量止跌，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.11萬噸，日耗環(huán)比-0.31萬噸至290.47萬噸鋼廠主動去庫，鋼廠庫存下降幅度大于日耗下降幅度，進(jìn)口礦庫存環(huán)比-0.25%，日耗環(huán)比-0.1%，庫消比-0.04%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：基差修復(fù)至合理區(qū)間，鐵礦石盤面缺乏上漲驅(qū)動

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-3元至801元/噸，超特粉持平至672元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為863元/噸和853.4元/噸超特粉夜盤基差與基差率為118.9元/噸和13.94% 【需求】需求端鐵水產(chǎn)量止跌，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.11萬噸，日耗環(huán)比-0.31萬噸至290.47萬噸鋼廠主動去庫，鋼廠庫存下降幅度大于日耗下降幅度，進(jìn)口礦庫存環(huán)比-0.25%，日耗環(huán)比-0.1%，庫消比-0.04%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石驅(qū)動不強，單邊觀望為主

現(xiàn)貨:62%鐵礦石指數(shù)172.35美元/噸，環(huán)比+0.2美元/噸港口現(xiàn)貨價格變化范圍-5至11元/噸全國主港鐵礦累計成交96萬噸，環(huán)比下降52.3%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為45萬噸，環(huán)比下降63.4%)；本周平均每日成交140.8萬噸，環(huán)比下降6.3%；本月平均每日成交141.9萬噸，環(huán)比上漲31.8%遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計成交44萬噸（3筆），環(huán)比下降35.3%(其中礦山成交量為19萬噸)；本周平均每日成交54.3萬噸，環(huán)比下降27.3%；本月平均每日成交51.2萬噸，環(huán)比下降43.2%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石驅(qū)動不強，單邊觀望為主

現(xiàn)貨:62%鐵礦石指數(shù)172.9美元/噸，環(huán)比+2.05美元/噸全國主港鐵礦累計成交140萬噸，環(huán)比上漲11.2%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為82萬噸，環(huán)比上漲26.2%)；本周平均每日成交133萬噸，環(huán)比下降11.5%；本月平均每日成交138.6萬噸，環(huán)比上漲28.7%遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計成交35萬噸（3筆），環(huán)比下降50%(其中礦山成交量為10萬噸)；本周平均每日成交52.5萬噸，環(huán)比下降29.6%；本月平均每日成交48.8萬噸，環(huán)比下降45.9%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石驅(qū)動不強，單邊觀望為主

現(xiàn)貨:62%鐵礦石指數(shù)170.85美元/噸，環(huán)比+3.15美元/噸昨日港口現(xiàn)貨價格變化范圍5至17元/噸全國主港鐵礦累計成交125.9萬噸，環(huán)比上漲18.4%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為65萬噸，環(huán)比上漲16.1%)；本周平均每日成交125.9萬噸，環(huán)比下降16.2%；本月平均每日成交138.1萬噸，環(huán)比上漲28.2%遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計成交70萬噸（4筆），環(huán)比上漲59.1%(其中礦山成交量為34萬噸)；本周平均每日成交70萬噸，環(huán)比下降6.2%；本月平均每日成交53.3萬噸，環(huán)比下降40.8%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石驅(qū)動不強，單邊觀望為主

現(xiàn)貨:4月2日，港口現(xiàn)貨價格變化范圍-11至8元/噸全國主港鐵礦累計成交106.3萬噸，環(huán)比下降41.6%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為56萬噸，環(huán)比下降55.2%)；本周平均每日成交150.3萬噸，環(huán)比上漲88.2%；本月平均每日成交144.2萬噸，環(huán)比上漲33.9%遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計成交44萬噸（3筆），環(huán)比下降4.3%(其中礦山成交量為0萬噸)；本周平均每日成交74.6萬噸，環(huán)比上漲107.8%；本月平均每日成交45萬噸，環(huán)比下降50%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石驅(qū)動不強，單邊觀望為主

現(xiàn)貨:62%鐵礦石指數(shù)167美元/噸，環(huán)比+2.25美元/噸昨日港口現(xiàn)貨價格上漲3-15元/噸全國主港鐵礦累計成交182萬噸，環(huán)比上漲60.4%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為125萬噸，環(huán)比上漲108.3%)；本周平均每日成交161.3萬噸，環(huán)比上漲101.9%；本月平均每日成交182萬噸，環(huán)比上漲69%遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計成交46萬噸（5筆），環(huán)比下降53.5%(其中礦山成交量為32萬噸)；本周平均每日成交82.3萬噸，環(huán)比上漲129.1%；本月平均每日成交46萬噸，環(huán)比下降48.9%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石驅(qū)動不強，單邊觀望為主

現(xiàn)貨:62%鐵礦石指數(shù)164.75美元/噸，環(huán)比-1.8美元/噸昨日港口現(xiàn)貨價格變化范圍-9至3元/噸全國主港鐵礦累計成交113.5萬噸，環(huán)比下降11.3%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為60萬噸，環(huán)比下降7.7%)；本周平均每日成交154.3萬噸，環(huán)比上漲93.3%；本月平均每日成交107.7萬噸，環(huán)比上漲24.3%遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計成交99萬噸（9筆），環(huán)比下降28.3%(其中礦山成交量為27萬噸)；本周平均每日成交94.3萬噸，環(huán)比上漲162.8%；本月平均每日成交90.1萬噸，環(huán)比上漲8%。

機構(gòu)