期貨要聞簡訊：鐵礦石漲超3%，創(chuàng)年內(nèi)新高

◎4月1日，豆粕、原油、菜粕、LPG跌超5%，棕櫚、豆二跌超4%，低硫燃料油跌超3%，花生、乙二醇、燃油、尿素、甲醇跌超2%蘋果漲超5%，鐵礦、硅鐵漲超3%，熱卷、PVC、焦煤漲超1% 背景1：4月1日，據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，截至2022年3月，國內(nèi)有9家鋼廠發(fā)布鋼鐵產(chǎn)能置換方案。

期評

鐵礦石期貨創(chuàng)年內(nèi)新高，鋼價還會跌嗎？

11月26日，國內(nèi)鋼市長弱板強(qiáng)，唐山普方坯出廠價漲20報3590元/噸今日早盤，建材市場成交低迷，商家繼續(xù)降價走貨隨著黑色期貨震蕩走強(qiáng)，市場悲觀情緒緩解，成交量也有所回升，暫不具備大幅下跌條件 26日，鐵礦石期貨主力收盤價897，大漲2.11%，創(chuàng)下年內(nèi)新高。

市場評述

鐵礦石期貨創(chuàng)年內(nèi)新高 鋼價又要開漲？

7月21日，國內(nèi)鋼材市場價格盤整運(yùn)行，唐山鋼坯出廠漲10報3390元/噸，今日黑色期貨市場全線漲勢，帶動現(xiàn)貨價格小幅拉漲，市場成交表現(xiàn)較好 21日，黑色系期貨全線上漲，期螺主力收盤價3764漲1.21%，位于MA5均線上方，DIF與DEA向上擴(kuò)散，RSI三線指標(biāo)位于63-68，沖擊布林帶上軌。

市場評述

Mysteel產(chǎn)經(jīng)早讀：鐵礦石期貨創(chuàng)年內(nèi)新高 多家鋼廠發(fā)布檢修計劃

金融市場 宏觀信息 ◎李克強(qiáng)：近來經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)恢復(fù)性增長勢頭，表現(xiàn)出逐步回穩(wěn)態(tài)勢。

資訊

黑色期貨早報：各品種漲跌不一，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

截至4月24日9點30分，黑色期貨市場各品種漲跌不一，焦炭漲超1%，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷、焦煤上漲，其他下跌 熱點：近期螺紋鋼表觀消費(fèi)量大幅回升至273.8萬噸/周，創(chuàng)年內(nèi)新高。

期評

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至7月8日9點35分，黑色期貨市場各品種多數(shù)下跌，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦煤、焦炭下跌，硅鐵、錳硅上漲 熱點：6月北京、上海、廣州和深圳新建商品住宅成交面積均創(chuàng)年內(nèi)單月新高，環(huán)比分別增加21%、66%、48%和38%，其中廣州和深圳成交量超過去年同期。

期評

黑色板塊觸底反彈，下半年產(chǎn)業(yè)供需格局有變？

從基差角度看，目前螺紋鋼、熱軋卷板以及焦炭均處于現(xiàn)貨貼水狀態(tài)，鐵礦石、焦煤為現(xiàn)貨升水狀態(tài)，而通?，F(xiàn)貨升水時對期貨價格的支撐作用更強(qiáng) “螺紋鋼基本面延續(xù)季節(jié)性走弱，直接體現(xiàn)就是庫存累積，庫消比不斷攀升建筑鋼廠生產(chǎn)積極，上周產(chǎn)量環(huán)比增14.23萬噸，創(chuàng)下年內(nèi)單周新高，且主流地區(qū)品種噸鋼利潤尚存，產(chǎn)量料維持高位，供應(yīng)壓力有所增加與此同時，螺紋鋼需求表現(xiàn)不佳，盡管上周表需環(huán)比微增0.03萬噸，價格低位企穩(wěn)刺激投機(jī)需求，每日成交有所放量，但整體增幅不大，且依舊處于近年同期低位，當(dāng)前需求淡季特征依舊明顯。

鋼材

Mysteel調(diào)研：全國高爐廠生產(chǎn)承壓 近期檢修復(fù)產(chǎn)較為密集

其中鐵礦石保持累庫趨勢，目前港口總庫存在1.5億噸左右，處于年內(nèi)新高，且后市或繼續(xù)維持高供給情況；焦炭受到情緒面的走弱以及鋼廠虧損倒逼原料端降低價格，短期價格偏弱勢運(yùn)行高爐廠盈利率由前期高位52.81%回落至49.78% 鋼廠庫存累庫幅度逐步增加 鋼廠或謹(jǐn)慎生產(chǎn) 圖二：2024年全國高爐廠庫存走勢圖 由于南方雨季影響以及期貨盤面弱勢運(yùn)行，市場需求釋放受阻，導(dǎo)致全國鋼廠庫存由前期連續(xù)的下降轉(zhuǎn)變?yōu)樾》厣以龇鸩綌U(kuò)大。

主編視角

Mysteel周報：期鋼震蕩反彈 預(yù)計下周全國無縫管價格或企穩(wěn)后小漲（3.15-3.22）

概述：本周黑色系期貨觸底后快速反彈，原料鐵礦石價格偏強(qiáng)運(yùn)行，市場信心有所修復(fù)，無縫管即期利潤有所修復(fù)，社庫有所下降，出貨小幅好轉(zhuǎn)；海外方面，美聯(lián)儲宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間不變，預(yù)計今年內(nèi)或?qū)嵤┤谓迪?，美元指?shù)小幅上漲，美股續(xù)創(chuàng)新高國內(nèi)方面，貸款市場報價利率（LPR）與上期持平短期內(nèi)國內(nèi)利率調(diào)整或受到銀行凈息差、以及中美利差的制約中長期看，利率有進(jìn)一步下行的空間。

一周回顧

東吳期貨：鐵礦石仍面臨回調(diào)壓力

2023年5月下旬以來，鐵礦石價格在需求較好的支撐下一路上行，價格不斷創(chuàng)年內(nèi)新高但2024年以來，鐵礦石價格開始回調(diào)，春節(jié)后跌速加快主要原因是其基本面面臨一定的壓力，在地產(chǎn)銷售未見明顯起色的背景下，鋼材需求仍然承壓，鋼價下行帶動礦價走低，疊加鐵礦石發(fā)運(yùn)總體保持較高水平，港口累庫加劇目前看，驅(qū)動鐵礦石價格下行的因素依然存在，短期鐵礦石期貨將維持偏弱運(yùn)行的局面 美聯(lián)儲降息預(yù)期延后。

爐料

【界面】下游鋼材需求低迷，鐵礦石價格為何居高不下？

” 在上述背景下，2023年鐵礦石價格與鋼材背道而馳 鐵礦石價格全年呈震蕩走高之勢，期貨主力合約在11月下旬達(dá)到年內(nèi)最高的998.5元/噸，創(chuàng)下兩年以來的新高 2023年鐵礦石走勢回顧 圖表來源：國投安信期貨 回顧2023年，鐵礦價格波動大致可分為三個階段。

媒體報道

Mysteel月報：1月軸承鋼市場價格有望穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行

月初由于下游終端采購力度不足，整體需求表現(xiàn)未達(dá)到預(yù)期水平，市場價格變化幅度不大月底鑒于生產(chǎn)成本增加，鋼廠陸續(xù)公布調(diào)價政策，軸承鋼市場價格小幅拉漲庫存方面，鑒于10月份和11月份市場氛圍稍有好轉(zhuǎn)，消耗庫存速度有所增加，部分商家補(bǔ)庫意愿增強(qiáng)考慮到原料價格不斷走高，對軸承鋼市場價格具有一定支撐力度，疊加部分地區(qū)因為環(huán)保限產(chǎn)鋼廠產(chǎn)量或?qū)⑿》鶞p少，預(yù)計1月軸承鋼市場價格穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行 表1：目前軸承鋼主流市場價格 三、相關(guān)市場信息 1、原料價格 鐵礦石價格全年呈震蕩走高之勢，期貨主力合約在11月下旬達(dá)到年內(nèi)最高的998.5元/噸，創(chuàng)下兩年以來的新高。

軸承鋼

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——宏觀政策升溫有限 廢鋼市場主打震蕩盤整

廢鋼與鐵水價差繼續(xù)擴(kuò)大鐵廢差來看，上周鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱，庫存經(jīng)歷小幅去庫后再次累庫，但因期貨資金層面的哄抬，鐵礦石期貨刷新兩年內(nèi)新高，同時周尾山西煤礦安檢消息刺激煤焦起飛，鐵水成本價格重心強(qiáng)勢上行；而多數(shù)鋼廠在庫存及到貨水平較高情況下，為控采購成本，廢鋼采購價調(diào)整謹(jǐn)慎且幅度偏低，因此廢鋼性價比優(yōu)勢持續(xù)突顯 【基本面情況】廢鋼供應(yīng)表現(xiàn)強(qiáng)于日耗 鋼企庫存出現(xiàn)積累 1、供應(yīng)方面：天氣制約產(chǎn)廢端生產(chǎn) 廢鋼供應(yīng)區(qū)域性分化 截止11月24日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日到貨總量58.67萬噸，較上周增0.85%；月環(huán)比增加4.32%。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel周報：東北普碳廢鋼一周評述（2023.11.17-11.24）

【下周走勢展望】 本周東北廢鋼采購價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，但漲幅依舊不及成品材，螺廢差與板廢差持續(xù)擴(kuò)大，鋼廠利潤情況繼續(xù)提升目前鐵礦石期貨刷新兩年內(nèi)新高，鐵廢價繼續(xù)擴(kuò)大，廢鋼較鐵水性價比優(yōu)勢明顯鋼廠方面，鋼廠到貨與消耗雙增，庫存有所增加，鋼廠采廢意愿增強(qiáng)，且東北地區(qū)鋼廠均有一定的冬儲需求，利好廢鋼價格，但鋼材終端需求難有增加，市場成交一般，廢鋼采購價格上行空間不足。

周報

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——短流程利潤修復(fù) 廢鋼窄幅震蕩

但還需考慮成材實際需求，預(yù)期無法長期支撐價格上漲，鋼廠的產(chǎn)量增多，銷售及需求未有好轉(zhuǎn)，加之北材南下等等季節(jié)性導(dǎo)致成材流通影響，對于后期行情來講，謹(jǐn)慎操作為上綜上，多空交織下，預(yù)計電弧爐鋼廠開工率和產(chǎn)能利用率或?qū)⑿》黾?，上升空間有限 核心觀點：本周Mysteel廢鋼價格指數(shù)延續(xù)漲勢，但漲幅依舊不及成品材，螺廢差與板廢差持續(xù)擴(kuò)大，鋼廠利潤情況繼續(xù)提升鐵廢差來看，本周鐵礦石期貨刷新兩年內(nèi)新高，鐵廢價繼續(xù)擴(kuò)大，目前廢鋼低于鐵水成本254元/噸，廢鋼較鐵水性價比優(yōu)勢明顯。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel：從鋼材期現(xiàn)的三個分歧看鋼價走勢場景

兩者邏輯出現(xiàn)分化的因即為前兩個偏差的果：1. 市場預(yù)期年底需求并無明顯改善，因此鐵水產(chǎn)量緩慢下滑；2. 而鋼廠盤面利潤持續(xù)虧損，實際利潤修復(fù)，表明市場預(yù)期后市鋼廠利潤收縮，黑色金屬其他品種將擠壓鋼廠利潤因為基本面較強(qiáng)的鐵礦石符合鋼廠盤面利潤收縮邏輯，期貨價格飆升至年內(nèi)新高 以上三個期現(xiàn)分歧，即現(xiàn)貨基差走闊、期盤打利潤 vs 鋼廠擴(kuò)利潤，以及淡季鐵水產(chǎn)量下降但原料鐵礦石價格卻飆升至新高，均表明期貨市場對后市鋼鐵行業(yè)需求并不樂觀，且市場預(yù)期將以鋼廠盈利收斂的形式體現(xiàn)未來鋼鐵行業(yè)的下滑。

觀點

分析人士：期現(xiàn)強(qiáng)弱切換關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況

”銀河期貨鐵礦石高級研究員丁祖超說 寶城期貨黑色研究員涂偉華介紹，現(xiàn)階段，鐵礦石供需格局相對良好，主要是需求端表現(xiàn)強(qiáng)勁旺季期間鋼廠生產(chǎn)積極，鋼聯(lián)247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗長期處于年內(nèi)高位，最新值分別為248.85萬噸、301.45萬噸，更是刷新年內(nèi)新高此外，臨近假期鋼廠補(bǔ)庫積極，港口鐵礦石成交和疏港量同樣升至年內(nèi)高位 一位不愿透露姓名的行業(yè)人士也認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)鐵礦石市場處于供弱需強(qiáng)的格局，進(jìn)口礦港口庫存持續(xù)下降，已跌破12000萬噸關(guān)口，庫存總量矛盾開始凸顯。

爐料

Mysteel解讀：鐵礦石PB粉與01合約價差短期或?qū)⑿》照?/a>

地產(chǎn)市場政策利好頻出，對黑色系品種影響幾何？

”光大期貨黑色系研發(fā)總監(jiān)邱躍成說 值得注意的是，8月份五大品種庫存先升后降，最近已連續(xù)三周回落不過目前五大品種庫存已高于去年同期水平，尤其是熱卷上海、樂從等多地社庫均處于歷史高位9月份預(yù)計螺紋庫存將明顯下降，熱卷庫存壓力能否得到緩解，值得重點關(guān)注 另外，8月焦煤、鐵礦石大幅上漲，目前長流程鋼廠螺紋已處于全面虧損局面，電爐鋼廠谷電也明顯虧損8月最后一周247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量達(dá)到246.92萬噸，創(chuàng)下年內(nèi)新高，短期看鐵礦石、煤焦供需依然偏緊，成本對鋼價支撐明顯增強(qiáng)。

爐料

東海期貨：需求持續(xù)性分歧仍存 鋼材市場震蕩偏弱

3月，國內(nèi)黑色板塊呈現(xiàn)沖高回落走勢，成材走勢強(qiáng)于原料，東海期貨分析，進(jìn)入3月份以后，鋼材下游需求情況有所好轉(zhuǎn)，當(dāng)月第三周鋼材周度表觀消費(fèi)量創(chuàng)出年內(nèi)新高，螺紋、熱卷價格也再度創(chuàng)出新高；但之后隨著歐美銀行業(yè)風(fēng)險的爆發(fā)，加之國內(nèi)鋼材需求恢復(fù)持續(xù)性不強(qiáng)，鋼材市場隨即展開回調(diào)鐵礦石基本面3月依舊是強(qiáng)于成材的，但供應(yīng)回升、估值偏高、政策調(diào)控以及鋼材限產(chǎn)預(yù)期等利空因素也在逐漸顯現(xiàn)，使得3月月中開始鐵礦石價格走勢明顯弱于鋼材。

鋼材