【一德期貨】節(jié)后鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格不應(yīng)過分悲觀

宏觀上會先經(jīng)歷地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，3月份會議即使有提前預(yù)告，利多影響也會晚于利空影響出現(xiàn)但從交易的角度看，因?yàn)榇嬖诒茈U(xiǎn)情緒且市場態(tài)度偏謹(jǐn)慎，所以節(jié)前價(jià)格下跌后，也會透支節(jié)后的利空風(fēng)險(xiǎn)影響，而整個(gè)一月份又會考驗(yàn)鐵礦石供給的變化，所以對春節(jié)后不應(yīng)該過分悲觀 當(dāng)下是拿美金貨置換成本的好時(shí)間，如果此時(shí)有采購現(xiàn)貨，那么可以稍等一下落地，或者至少再等一周發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)博弈溢價(jià)的變化對于已經(jīng)形成庫存的主流品種會等等期貨價(jià)格反彈，再入場保賣出值，短期基差仍是走擴(kuò)的，價(jià)差結(jié)構(gòu)和價(jià)格水平都不太利于當(dāng)下保值。

鐵礦石市場大家說

國投期貨：螺礦比預(yù)計(jì)走擴(kuò)，建議進(jìn)行套利操作

當(dāng)然，螺紋鋼期貨和鐵礦石期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)都已多次完善，期貨價(jià)格的基準(zhǔn)也隨之發(fā)生變化尤其是鐵礦石期貨，經(jīng)歷了5次交割標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，每次調(diào)整都對螺礦比產(chǎn)生一定影響 筆者對螺礦比套利策略進(jìn)行簡單復(fù)盤，總結(jié)了幾波重要行情下的核心驅(qū)動(dòng)和趨勢變化 鐵礦石期貨上市至2015年年初，地產(chǎn)庫存高企，去庫壓力凸顯，開工率下降，粗鋼需求收縮，粗鋼產(chǎn)能卻在釋放增量，導(dǎo)致黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅下挫。

鋼材

Mysteel日報(bào)：西南鋼管價(jià)格明日或窄幅震蕩運(yùn)行

黑色期貨上行，鐵礦石價(jià)格回升今日西南各地廠商成交量均有所上升，但是經(jīng)歷上周的價(jià)格波動(dòng)，商家擔(dān)心自己漲價(jià)后出貨量會減少，所以目前廠商普遍持觀望態(tài)度預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行 無縫管：今日國內(nèi)28個(gè)主流城市無縫管價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，全國無縫管均價(jià)較昨天無變動(dòng)原料管坯價(jià)格回升，管廠出廠價(jià)格持續(xù)上漲，但是西南地區(qū)下游需求疲軟，市場情緒低落，加之西南地區(qū)高溫天氣持續(xù)，貿(mào)易商多對后續(xù)價(jià)格信心不足，市場價(jià)格今日持穩(wěn)運(yùn)行。

每日分析

Mysteel日報(bào)：西南鋼管價(jià)格明日或繼續(xù)弱勢運(yùn)行

黑色期貨下行，鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌即便今日廠商成交量均有所回升，但是經(jīng)歷上周的價(jià)格波動(dòng)，目前廠商普遍持悲觀態(tài)度，導(dǎo)致價(jià)格依然持續(xù)走弱預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行 無縫管：今日國內(nèi)28個(gè)主流城市無縫管價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，全國無縫管均價(jià)較上周五下降39元/噸原料管坯價(jià)格下降，管廠出廠價(jià)格持續(xù)下跌，西南地區(qū)下游需求疲軟，市場情緒低落，加之秋季西南地區(qū)迎來高溫多雨天氣，貿(mào)易商多對后續(xù)價(jià)格表示擔(dān)憂，市場價(jià)格今日弱勢運(yùn)行。

每日分析

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至6月3日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)下跌，硅鐵、錳硅跌超3%，焦炭跌超1%，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷下跌，焦煤上漲 熱點(diǎn)：汪建華：6月鋼鐵市場，盡管供需基本面改善的力度減弱，有些品種的壓力會有所加大，但在宏觀面和技術(shù)面的良好態(tài)勢支撐下，市場信心雖仍有壓力但應(yīng)該是有所增強(qiáng)，鋼價(jià)在5月經(jīng)歷調(diào)整后雖還有小幅下跌空間但重心有望上移，區(qū)域和品種會有進(jìn)一步的分化。

期評

市場人士：黑色和建材板塊整體承壓

3月18日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了最新的1—2月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)其中，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.0%，新建商品房銷售面積同比下降20.5%，商品房待售面積同比增長15.9% 五礦期貨研究院副院長、首席分析師石頭表示，目前的房地產(chǎn)依舊處于調(diào)整期，對于建材類的螺紋鋼、玻璃等品種產(chǎn)生利空影響但是，春節(jié)后黑色系商品已經(jīng)經(jīng)歷了一波較大幅度的回落，風(fēng)險(xiǎn)得到了大部分釋放，短期內(nèi)價(jià)格流暢下跌的局面可能有所緩和，后期隨著下游需求的季節(jié)性改善，疊加鋼廠停產(chǎn)檢修增多，螺紋鋼庫存有望逐步下降，原料端鐵礦石和雙焦也跌到了重要支撐位，空頭資金已經(jīng)獲利豐厚，有望逐步止盈了結(jié)，建議近期高度重視現(xiàn)貨和期貨盤面變化，技術(shù)上關(guān)注V形反轉(zhuǎn)或雙底形態(tài)是否出現(xiàn)，從而及時(shí)處理頭寸。

鋼材

Mysteel日報(bào)：全國市場優(yōu)特鋼價(jià)格大體穩(wěn)

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價(jià)4334，較上一交易日價(jià)格下跌3主導(dǎo)市場杭州庫提4260，無錫庫提4240，山東直發(fā)4050今日黑色期貨震蕩下行，市場情緒不佳市場在經(jīng)歷了兩天開門紅之后，下游實(shí)際需求尚未明顯啟動(dòng)，加之焦炭價(jià)格下跌，鋼材成本支撐減弱，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中暗降鋼廠方面：今日1家鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息，新興鑄管（武安）永年庫報(bào)價(jià)下調(diào)10檢修方面：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃 （單位：元/噸） 相關(guān)信息： 1、2月20日收盤，螺紋鋼2405收3753元/噸，跌幅2.14%；熱卷2405收3884元/噸，跌幅2.29%；鐵礦石2405收909.5元/噸，跌幅5.41%。

每日分析

Mysteel調(diào)研：冬儲到貨節(jié)奏慢 遼寧建筑鋼材社庫低位運(yùn)行

本周在經(jīng)歷了鐵礦石和雙焦期貨的大幅震蕩后，成材期貨也跌破前期低點(diǎn)，現(xiàn)貨雖然跟跌不多，但部分貿(mào)易商心態(tài)略有影響，謹(jǐn)慎觀望為主，因此部分貨權(quán)仍歸屬鋼廠，未有積極拿貨的表現(xiàn)，整體到貨進(jìn)度一般 2、冬儲已到現(xiàn)貨暫未開售 據(jù)最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，目前已到的冬儲現(xiàn)貨資源暫未有開售的情況，生產(chǎn)企業(yè)則是因?yàn)檎w沒到貨，貿(mào)易商一方面考慮到貨不多，另一方面考慮市場價(jià)格較低，利潤暫無，且?guī)炖镆灿谐涞默F(xiàn)貨庫存，不影響正常出貨，因此不急于出售冬儲的資源。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：紅海局勢升級大宗航運(yùn)暫未受阻 國際供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)需持續(xù)關(guān)注

駛出好望角的船數(shù)雖在12月13日經(jīng)歷了一次高點(diǎn)，為21艘，但總體變動(dòng)趨勢同樣不大 根據(jù)蘇伊士運(yùn)河管理局(SCA)12月17日的消息，自11月19日以來，已有55艘船改道通過好望角，但較同期通過蘇伊士運(yùn)河的2128艘船只相比，這個(gè)數(shù)字相形見絀，可見各類船舶尚未出現(xiàn)規(guī)模性的繞航行為 圖6 波羅的海指數(shù)(BDI) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-行業(yè)數(shù)據(jù) 圖7 布倫特原油、WTI期貨價(jià)格 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-行業(yè)數(shù)據(jù) 單就干散貨輪市場而言，該航線運(yùn)輸?shù)呢浄N主要為糧食、煤炭及鐵礦石，黑海區(qū)域?yàn)蹩颂m等地，以及歐美糧食運(yùn)往中東、南亞和東南亞的糧食運(yùn)輸可能會受一定影響；鉻礦方面，土耳其高品粉礦南下發(fā)往中國的航線受阻，南非-新加坡航線因可能受其他品種繞行船舶擠兌而引發(fā)關(guān)注，本來就處于較低水平的海運(yùn)效率或進(jìn)一步下降；在聚乙烯市場，中東發(fā)往歐洲地區(qū)的資源可能會重新調(diào)配。

商品洞察

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——宏觀政策升溫有限 廢鋼市場主打震蕩盤整

廢鋼與鐵水價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大鐵廢差來看，上周鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱，庫存經(jīng)歷小幅去庫后再次累庫，但因期貨資金層面的哄抬，鐵礦石期貨刷新兩年內(nèi)新高，同時(shí)周尾山西煤礦安檢消息刺激煤焦起飛，鐵水成本價(jià)格重心強(qiáng)勢上行；而多數(shù)鋼廠在庫存及到貨水平較高情況下，為控采購成本，廢鋼采購價(jià)調(diào)整謹(jǐn)慎且幅度偏低，因此廢鋼性價(jià)比優(yōu)勢持續(xù)突顯 【基本面情況】廢鋼供應(yīng)表現(xiàn)強(qiáng)于日耗 鋼企庫存出現(xiàn)積累 1、供應(yīng)方面：天氣制約產(chǎn)廢端生產(chǎn) 廢鋼供應(yīng)區(qū)域性分化 截止11月24日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日到貨總量58.67萬噸，較上周增0.85%；月環(huán)比增加4.32%。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

持續(xù)提升鐵礦石期貨運(yùn)行質(zhì)效

2020至2022年，每年鐵礦石交割量超過100萬噸，2022年更是達(dá)到296萬噸，未發(fā)生交割違約事件 穩(wěn)中求進(jìn)，十年再出發(fā) 經(jīng)歷了十年風(fēng)雨洗禮，在市場波濤洶涌中始終堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的鐵礦石期貨市場將在完善定價(jià)機(jī)制、提升國際影響、深化期現(xiàn)融合等方面發(fā)揮更大作用，承接更多期待 大商所相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，下一步，大商所將以鐵礦石期貨上市十年為新的起點(diǎn)、慎終如始，圍繞經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和鋼鐵產(chǎn)業(yè)實(shí)際需要，深耕細(xì)作完善衍生工具體系，“一品一策”提升市場運(yùn)行質(zhì)效，扎根產(chǎn)業(yè)深化發(fā)展服務(wù)，努力提升產(chǎn)業(yè)參與度和定價(jià)主導(dǎo)作用，持續(xù)提高我國重要大宗商品的價(jià)格影響力，為推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)期貨力量。

爐料

Mysteel：強(qiáng)預(yù)期遇上弱現(xiàn)實(shí) 全國無縫管價(jià)格或反彈概率不大

概述：2023年四季度已過去1/3，而在過去的三個(gè)季度，鋼材市場再一次經(jīng)歷與2022年類似的行情：無縫管價(jià)格自5月中旬到達(dá)年內(nèi)高點(diǎn)后一路走出頹勢，階段性見底后再創(chuàng)新低，截至截稿，全國無縫管均價(jià)已降至近幾年的最低水平不同的是，去年的行情跌勢緩于今年，去年的高點(diǎn)高出今年的高點(diǎn)超千元/噸，整體看，2023年無縫鋼管的行情不如2022年是注定了的近期，隨著前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP），同比增長5.2%，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所修復(fù)；中央財(cái)政四季度增發(fā)萬億國債等相關(guān)政策的出臺，市場上出現(xiàn)兩種聲音，一種認(rèn)為，“現(xiàn)貨跟著期貨走”，隨著鐵礦石價(jià)格抬升、期鋼市場的震蕩走強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格也會“水漲船高”；另一種認(rèn)為進(jìn)入11月之后鋼材市場傳統(tǒng)淡季來臨，盡管有政策的利好提振，但對內(nèi)需的實(shí)際拉動(dòng)并無明顯作用。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦石，大基差就一定要看多？

“BACK”結(jié)構(gòu)下移倉并非萬能的，在絕對的價(jià)格跌幅面前，移倉還不如及時(shí)止損但機(jī)構(gòu)在所謂“BACK”結(jié)構(gòu)下移倉，前提是對后市看多，且當(dāng)前估值合理，比如不會無腦在900元的價(jià)位才去建立多頭頭寸并指望著通過移倉來抵御下跌風(fēng)險(xiǎn)有專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)曾做過統(tǒng)計(jì)，自鐵礦石期貨上市以來，一直持有多頭頭寸并不斷的向后展期，雖然中間會經(jīng)歷多次下行行情，但最終多單依然是盈利的。

主編視角

Mysteel日報(bào)：遼東國產(chǎn)鐵礦石市場偏強(qiáng)運(yùn)行 成交偏冷

今日遼東國產(chǎn)礦市場整體交投氛圍較弱，65%酸粉價(jià)格：鞍山大礦810漲10，鞍山選廠795-805；遼陽選廠795-805漲10；本溪選795-80566%酸粉：本溪大礦810，遼陽大礦835（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 今日鐵礦石期貨價(jià)格經(jīng)歷開盤下行后震蕩爬升至較高位置，礦選企業(yè)挺價(jià)信心提振，低不認(rèn)出；疊加月末主導(dǎo)鋼廠調(diào)價(jià)在即，經(jīng)測算鐵精粉采購價(jià)格會有較大幅度上漲，礦選企業(yè)看漲后市心態(tài)明顯，部分礦山已提前上調(diào)報(bào)價(jià)。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel：宏觀預(yù)期走弱 鋼價(jià)躊躇反復(fù)

鐵礦石方面，目前鐵礦石的供應(yīng)持續(xù)增加，相應(yīng)的鐵水產(chǎn)量也處于年內(nèi)高位，鐵礦價(jià)格一直維持在高位區(qū)間震蕩，這也是鋼價(jià)堅(jiān)挺并拉漲的重要因素而將隨著市場平控政策落地，鐵水產(chǎn)量有一定回落空間，邊際需求逐漸減少，但當(dāng)前鐵礦石港口庫存持續(xù)累庫，供應(yīng)寬松格局或?qū)⒃谙掳肽瓿掷m(xù)體現(xiàn)不過值得注意的是，市場在炒預(yù)期未果下，或繼續(xù)炒作鐵礦，若鋼廠持續(xù)累庫，鋼廠在利潤空間尚可下或?qū)⒗^續(xù)讓利回調(diào)鋼價(jià) 三、市場情緒轉(zhuǎn)冷 上半年鋼價(jià)表現(xiàn)跌幅遠(yuǎn)高于漲幅，市場經(jīng)歷近三個(gè)月深跌后情緒跌入谷底，而后在6月的拉漲下，整體情緒提振有限，歸根于現(xiàn)貨漲幅遠(yuǎn)小于期貨漲幅，且市場實(shí)際需求表現(xiàn)乏力，鋼貿(mào)商在出貨不暢下更多為低價(jià)成交保證資金流轉(zhuǎn)。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2023年下半年國產(chǎn)鐵礦石供強(qiáng)需弱

上半年鐵礦石價(jià)格走勢經(jīng)歷了上漲后回調(diào)再反彈三個(gè)階段今年年初在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，宏觀向好背景下，鋼材下游需求恢復(fù)，鋼廠生產(chǎn)積極性凸顯，并在國內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)政策寬松環(huán)境下，鐵水持續(xù)增長，從而帶動(dòng)鐵精粉需求增加，國產(chǎn)礦價(jià)格持續(xù)上漲3月份后，美聯(lián)儲加息周期下，海外風(fēng)險(xiǎn)開始暴露，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷，市場避險(xiǎn)情緒提高，信心下降“金三銀四”下終端需求表現(xiàn)為弱恢復(fù)，期貨價(jià)格下跌帶動(dòng)鋼廠開始虧損，并進(jìn)入局部減產(chǎn)，鐵礦石價(jià)格下跌并觸及上半年低點(diǎn)。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：供需差邊際走擴(kuò)趨勢下 鐵礦石價(jià)格或延續(xù)弱勢運(yùn)行（5.1-5.5）

而在周五夜盤，黑色商品期貨價(jià)格超跌反彈，原料反彈幅度大于成材主要是因?yàn)樵?em class='keyword'>經(jīng)歷了前期一段時(shí)間的下跌之后，螺紋已經(jīng)抵進(jìn)去年第一輪負(fù)反饋的低點(diǎn)，雙焦已經(jīng)破了去年低點(diǎn)，鐵礦價(jià)格跌幅也明顯比前期有所擴(kuò)大，市場悲觀情緒已有一定消化，在傳出房地產(chǎn)部分城市棚改消息后，抄底情緒推動(dòng)盤面價(jià)格反彈 展望下周，供需方面，供應(yīng)端澳巴發(fā)運(yùn)預(yù)計(jì)維持高位波動(dòng)，疊加非主流發(fā)運(yùn)進(jìn)入旺季，預(yù)計(jì)下期中國45港鐵礦石到港量周環(huán)比或?qū)⒃黾印?/p>

進(jìn)口礦周評

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】價(jià)格高位回落、供需與預(yù)期博弈，鐵礦石市場走向何方？

但從11月開始，鐵礦石價(jià)格再度開啟連漲模式，漲勢驚人 到今年3月上旬，國內(nèi)鐵礦石期貨價(jià)格已經(jīng)從最低599.5元/噸的價(jià)位，一路沖破900元/噸 上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部分析師劉涵對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，去年10月底，鐵礦石價(jià)格此前經(jīng)歷了長時(shí)期的下跌，市場已經(jīng)消化了一部分悲觀情緒，具備一定程度的反彈基礎(chǔ)。

媒體報(bào)道

行業(yè)人士：鐵礦石后市上漲空間有限

經(jīng)歷了幾個(gè)交易日上漲后，3日夜盤鐵礦石期貨各合約均有不同程度下跌，主力合約跌幅1.3%，報(bào)收904.5元/噸，漲勢已明顯回落 寶城期貨黑色系研究員涂偉華認(rèn)為，此前鋼材利潤尚可，疊加旺季需求預(yù)期，鋼廠有提產(chǎn)意愿，采購鐵礦石的需求較大，但整體增幅有限，邊際利好效應(yīng)將趨弱在需求端，3月全國將有12座高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，3座高爐計(jì)劃停產(chǎn)檢修，考慮到近期北方鋼廠常有環(huán)保限產(chǎn)，鐵礦石需求增加有限。

爐料

Mysteel：俄烏沖突一周年，大宗商品價(jià)格整體回落

直至今日，俄烏沖突爆發(fā)已滿一周年在這一年時(shí)間內(nèi)，全球大宗商品價(jià)格經(jīng)歷了沖高回落過程截至2月23日收盤，歐洲天然氣期貨價(jià)格較沖突爆發(fā)時(shí)回落超40%，除鎳、鐵礦石等少數(shù)品種之外，大部分大宗商品期貨價(jià)格重心下移，主要受制于全球央行的“加息潮”以及經(jīng)濟(jì)增速放緩等原因各品種具體表現(xiàn)如下： 。

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