【中泰期貨】預計節(jié)后動力煤價格重心或將繼續(xù)下移

客戶觀點：2025 年供給端的核心增量來源于山西增產(chǎn)，同時進口仍將保持穩(wěn)中增長需求端，電煤的需求在水電和新能源貢獻邊際提高背景下，依然可能保持較好增長，而非電煤中，鋼鐵水泥需求可能繼續(xù)下降，但下行有底，化工煤依然保持較好增長整體來看，預計動力煤供需偏寬松，價格重心預計會繼續(xù)下移

動力煤

【魯證期貨】節(jié)后動力煤價格或低位震蕩運行

受訪人信息：魯證期貨黑色高級研究員 張林 客戶觀點：很高興接受上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部的采訪，以下是我的觀點：我認為節(jié)前到節(jié)后煤價應該會震蕩下跌，4月份價格逐漸回暖從季節(jié)性來看春節(jié)假期期間有一定數(shù)量的工廠停工，發(fā)電量降低，電廠日耗隨之降低，庫存保持高位，對動力煤的收購意愿降低；春節(jié)后天氣逐漸回暖，供熱壓力降低，需求量也會隨之減少，導致供需關系逐漸趨于緩和，公路運輸和近海內(nèi)河航運也會由于降雪停止天氣轉暖而恢復正常，動力煤價格應該會隨之降低，3月底天氣回暖疫情好轉，經(jīng)濟狀況隨之向好發(fā)展，動力煤的價格也會水漲船高，冬季淡季結束電廠會為了夏季用電旺季做準備提高庫存，對于動力煤的收購意愿增強，所以我的觀點是從季節(jié)性和供需情況來看估計會震蕩下跌，3月份筑底，4月份經(jīng)濟形勢好轉的話動力煤價格會上漲。

動力煤

【英大期貨】預計春節(jié)期間動力煤期現(xiàn)貨市場價格震蕩向上

受訪人信息:英大期貨有限公司 研究所總經(jīng)理 藍天祥 客戶觀點:動力煤期現(xiàn)貨市場價格在經(jīng)歷了2021年暴漲暴跌回歸合理價格區(qū)間之后，進入2022年受印尼一月份煤炭禁止出口和國內(nèi)加強儲備能力建設等因素的影響，春節(jié)前后動力煤期現(xiàn)貨價格將處于震蕩向上的走勢 供給方面，在國內(nèi)增產(chǎn)增供保供穩(wěn)價等一系列政策和政府直接干預下，9-11月動力煤已經(jīng)連續(xù)3個月出現(xiàn)供大于求的局面，差額分別為2563萬噸、4465萬噸和3008萬噸，供求增速已經(jīng)連續(xù)4個月出現(xiàn)供給增速大于需求增速的格局。

動力煤

瑞達期貨：預計節(jié)前動力煤價格將平穩(wěn)運行

隔夜ZC2205合約偏弱運行動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)運行年末，動力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊目前多以銷定產(chǎn)和消化庫存為主，價格多數(shù)平穩(wěn)，少數(shù)煤礦出現(xiàn)價格下調(diào)下游的補庫也會隨著春節(jié)的臨近而逐漸減少在供需均減少的情況下，預計節(jié)前動力煤價格將平穩(wěn)運行 技術上，ZC2205合約偏弱運行，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄，關注均線支撐操作建議，可考慮在680-760元/噸區(qū)間操作，止損各10個點。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏漲走勢

上周ZC2205合約震蕩上行上周國內(nèi)動力煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲當前產(chǎn)地煤價穩(wěn)定運行，部分煤礦受降雪影響，汽運受影響臨近春節(jié)，小型煤礦已經(jīng)停產(chǎn)放假，煤炭供應略有收緊近期港口價格延續(xù)漲勢，港口高卡現(xiàn)貨資源緊張，貿(mào)易商報價堅挺臨近春節(jié)假期及冬奧會召開在即，重點區(qū)域電廠庫存要保持在30天以上；而且部分非電用戶煤耗上升，下游用戶補庫需求釋放，推動市場價格繼續(xù)上行Mysteel電廠樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示：電廠煤炭庫存繼續(xù)下降，雖然日耗漲幅不是很大，但呈現(xiàn)穩(wěn)定向上的趨勢。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格上漲空間有限

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行隨著春節(jié)的臨近，電廠日耗將逐漸回落就目前的供應及庫存水平，電廠采購需求有限；而冶金、化工行業(yè)階段性補庫也將結束現(xiàn)階段煤炭價格上漲更多是受消息、階段性補庫以及港口現(xiàn)貨不多所致，但整體供應仍較為充足短期動力煤價格上漲空間有限 技術上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，關注均線壓力操作建議，可考慮在660-730元/噸區(qū)間操作，止損各10個點。

機構

【英大期貨】從動力煤長協(xié)定價機制預判2022年動力煤期現(xiàn)貨市場價格走勢區(qū)間

2021年動力煤期現(xiàn)貨市場經(jīng)歷了有史以來的巨大波動，具體表現(xiàn)在期現(xiàn)貨市場價格創(chuàng)出歷史性的高點，分別達到1982元/噸和2592.5元/噸，在國家一系列組合調(diào)控政策干預下，動力煤期現(xiàn)貨價格從十月下旬開始逐步回歸合理區(qū)間，并逐步形成了煤炭市場價格長效機制，其核心是以2022年年度長協(xié)機制的完善為代表 一、2022年動力煤長協(xié)協(xié)定價機制的特征 國家發(fā)改委經(jīng)濟運行局起草的《2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案（征求意見稿）》已于12月3日在2022 煤炭交易會上發(fā)布，具體內(nèi)容如下： 1.定價機制不變 在“征求意見稿”中明確提出“基準價+浮動價”的定價機制不變，并進一步完善了“浮動價”的定價機制，即浮動價由“環(huán)渤海煤炭價格指數(shù)、CCTD秦皇島港煤炭價格指數(shù)、中國沿海電煤采購價格指數(shù)” 等三個價格指數(shù)確定，調(diào)整為“增加了全國煤炭交易中心綜合價格指數(shù)”，選取四大指數(shù)每月最后一期價格，各按25%權重確定指數(shù)綜合價格，指數(shù)綜合價格比基準價每升降1元/噸，下月中長期合同價格相應同向上下浮動0.5元/噸。

動力煤

瑞達期貨：短期動力煤價格上漲支撐不足

隔夜ZC2205合約震蕩整理動力煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行近期因各地區(qū)疫情嚴峻，煤礦管控政策加嚴北方港口市場情緒轉弱，貿(mào)易商報價趨穩(wěn)臨近春節(jié)假期疊加印尼出口禁令影響，下游化工用戶需求有所增加，有補庫情況電廠維持長協(xié)采購，庫存仍保持中高水平，且日耗并無明顯增加短期煤價上漲支撐不足 技術上，ZC2205合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，關注均線壓力操作建議，可考慮在660-730元/噸區(qū)間操作，止損各10個點。

機構

弘業(yè)期貨：動力煤現(xiàn)貨價格上行，盤面維持震蕩

產(chǎn)地方面，當前主產(chǎn)地疫情防控趨嚴，供應維持高位，臨近春節(jié)下游補庫需求回暖，采購積極性增加，拉運車輛增多，煤價出現(xiàn)上行 港口方面，近期市場情緒有所緩和，市場詢價增多，非電企業(yè)成交活躍，報價走強，但下游對高價煤接受度較低，貿(mào)易商謹慎觀望，現(xiàn)秦皇島港Q5500報950元/噸 下游方面，臨近春節(jié)，終端電廠采購積極性有所好轉，但整體供需面未變，煤價上方空間有限。

策略研究

瑞達期貨：短期動力煤價格暫穩(wěn)運行

隔夜ZC2205合約偏弱運行動力煤現(xiàn)貨價格上調(diào)陜西、內(nèi)蒙礦區(qū)，銷售情況較之前有所好轉，煤礦價格有上行調(diào)整；山西晉北礦區(qū)仍舊以保供電煤發(fā)運為主市場觀望情緒濃厚，成交冷清，受市場價格持續(xù)下跌影響，下游采購意愿不強在保供政策持續(xù)執(zhí)行下，電廠庫存繼續(xù)增加，電廠主動減少采購，疊加水泥、化工等非電力終端補庫需求暫緩，采購需求較弱消息面對動力煤市場短期有提振，但“保供穩(wěn)價”政策再度發(fā)揮穩(wěn)定市場作用，短期動力煤價格暫穩(wěn)運行。

機構

瑞達期貨：動力煤呈現(xiàn)大幅高開，短線對動力煤價格或有支撐

動力煤市場暫穩(wěn)運行陜西、內(nèi)蒙礦區(qū)，價格表現(xiàn)暫穩(wěn)，銷售情況較之前有所好轉；山西晉北礦區(qū)仍舊以保供電煤發(fā)運為主市場觀望情緒濃厚，成交冷清，受市場價格持續(xù)下跌影響，下游采購意愿不強在保供政策持續(xù)執(zhí)行下，電廠庫存繼續(xù)增加，電廠主動減少采購，疊加水泥、化工等非電力終端補庫需求暫緩，采購需求較弱印尼發(fā)布煤炭出口禁令及及IEA日前發(fā)布報告稱全球煤炭業(yè)進入復蘇通道等消息的影響，動力煤呈現(xiàn)大幅高開，短線對動力煤價格或有支撐。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格走勢或有反復，區(qū)間震蕩為主

上周ZC2205合約震蕩下跌上周國內(nèi)動力煤現(xiàn)貨價格明顯下跌主產(chǎn)地安全、環(huán)保檢查力度進一步趨嚴，煤炭供應有所收緊大秦線運量不減，港口庫存有所增加，但整體庫存不高，而且優(yōu)質資源依舊緊缺，下游需求疲軟態(tài)勢持續(xù)，疊加外礦報價下跌，下游觀望情緒更加濃厚國內(nèi)終端需求一般，民用化工等按需采販，疊加終端電廠庫存高位，消耗緩慢上周Mysteel全國電廠樣本區(qū)域用煤統(tǒng)計顯示，電廠煤炭庫存1313.29萬噸，日耗量55.7萬噸，可用天數(shù)23.58天。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

鋼鐵年報云上發(fā)布會，國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長陳昌盛、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟學家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報名>> 隔夜ZC2205合約震蕩上行。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

鋼鐵年報云上發(fā)布會，國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長陳昌盛、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟學家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報名>> 動力煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)下調(diào)。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

鋼鐵年報云上發(fā)布會，國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長陳昌盛、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟學家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報名>> 隔夜ZC2205合約震蕩整理。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

鋼鐵年報云上發(fā)布會，國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長陳昌盛、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟學家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報名>> 動力煤現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)下調(diào)。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

鋼鐵年報云上發(fā)布會，國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長陳昌盛、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟學家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報名>> 隔夜ZC2205合約低開高走。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

鋼鐵年報云上發(fā)布會，國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長陳昌盛、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟學家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享立即報名>> 動力煤現(xiàn)貨價格下調(diào)陜西礦區(qū)，因疫情再次嚴峻，多道路陸續(xù)發(fā)布暫封通知；內(nèi)蒙區(qū)域，年末安全檢查疊加產(chǎn)能限制，部分礦井安排檢修停產(chǎn)。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

隔夜ZC2205合約震蕩整理動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)陜西礦區(qū)，因疫情再次嚴峻，多道路陸續(xù)發(fā)布暫封通知；內(nèi)蒙區(qū)域，年末安全檢查疊加產(chǎn)能限制，部分礦井安排檢修停產(chǎn)港口市場交易活躍度稍有提高，非電需求詢貨增加，但整體仍處于壓價狀態(tài)北港調(diào)運以長協(xié)煤為主，市場情緒持續(xù)弱勢，貿(mào)易商出貨意愿增強，實際成交有限當前沿海電廠長協(xié)補庫為主，日耗恢復緩慢，保供政策下庫存累積較快，暫時達到安全水平短期動力煤價格震蕩運行 技術上，ZC2205合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅縮窄，關注上方均線壓力。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)陜西礦區(qū)，因疫情再次嚴峻，多道路陸續(xù)發(fā)布暫封通知；內(nèi)蒙區(qū)域，年末安全檢查疊加產(chǎn)能限制，部分礦井安排檢修停產(chǎn)港口市場交易活躍度稍有提高，非電需求詢貨增加，但整體仍處于壓價狀態(tài)北港調(diào)運以長協(xié)煤為主，市場情緒持續(xù)弱勢，貿(mào)易商出貨意愿增強，實際成交有限當前沿海電廠長協(xié)補庫為主，日耗恢復緩慢，保供政策下庫存累積較快，暫時達到安全水平短期動力煤價格震蕩運行 技術上，ZC2205合約探低回升，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，關注上方均線壓力。

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