華鑫期貨：煤炭價格短期面臨調(diào)整

6月10日—8月6日，焦煤2601合約價格漲幅高達54%，焦煤現(xiàn)貨價格漲幅達27%，動力煤現(xiàn)貨價格漲幅為11%，焦煤期貨主力合約大幅升水現(xiàn)貨，升水幅度高達9.8% 近期國家能源局印發(fā)了《關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知》，據(jù)統(tǒng)計，收到文件的煤礦已開始按要求填報數(shù)據(jù)，部分煤礦主動減產(chǎn)當前動力煤依然高庫存，國際動力煤價格處于低位，且9—10月國內(nèi)電煤需求較8月下降15%~23%。

原料

國投安信期貨：7月焦煤現(xiàn)貨價格大概率再探年內(nèi)低點

另外，增量預(yù)計主要為動力煤6月是安全生產(chǎn)月，又時處重要會議前夕，故煤礦產(chǎn)量短期內(nèi)不會出現(xiàn)大幅變化，7月會議后的邊際提產(chǎn)空間也較為有限 煤、焦銷售表現(xiàn)不佳，下游大多采取低庫存策略 無論是煤礦、焦化廠，還是洗煤廠，都反映最近銷售情況不佳雖然期貨盤面保持升水，情緒較為堅挺，但現(xiàn)貨銷售端的“體感”較差。

爐料

本周（10月7日-10月13日）有色金屬整體下跌

節(jié)后鋁錠鋁棒累庫幅度超預(yù)期疊加海外通脹超預(yù)期拖累鋁價偏弱運行，現(xiàn)貨成交偏弱、供需邊際暫無較強表現(xiàn)，同時成本端動力煤價格有所轉(zhuǎn)弱，預(yù)計下周鋁價在基本面暫無較強支撐情況下隨宏觀情緒偏弱運行為主國慶后首周鉛價下跌，下游企業(yè)原料庫存逐漸消化，存在補庫需求，但企業(yè)普遍看跌后市鉛價，以剛需接貨補庫為主國內(nèi)電動自行車電池市場節(jié)后消費表現(xiàn)一般，下游經(jīng)銷商和終端門店拿貨備貨情緒一般，按需拿貨補庫本周鋅價整體震蕩偏弱，主要受國內(nèi)市場節(jié)后消費低迷，現(xiàn)貨連續(xù)累庫影響，鋅錠現(xiàn)貨升水及期貨價格都呈下跌趨勢，近月差也大幅縮小，整體表現(xiàn)偏弱。

有色指數(shù)評述

Mysteel：7月期螺反彈邏輯拆解及正套操作機會

政策面，城中村改造對建筑鋼材需求的帶動有限，推動先進制造業(yè)是擴大內(nèi)需的重要主張，未來鋼鐵的增量需求在板材方向 期螺突破3815點震蕩箱體，是否階段性機會將要來臨，下面結(jié)合我們跟蹤的期現(xiàn)基差、盤面卷螺差、螺紋盤面利潤等模型，一起來梳理當下走勢 一、黑色系期貨反彈主要邏輯分解 1、第一波反彈，粗鋼產(chǎn)量維持偏高水平，鐵礦供需緊平衡，5月26日-6月16日鐵礦領(lǐng)漲，隨后政策面禁止對鐵礦盲目炒作，加強鐵礦價格監(jiān)管； 2、第二波反彈，持續(xù)高溫，多省用電負荷創(chuàng)新高，動力煤供應(yīng)緊張，使焦煤產(chǎn)量受到抑制，加上煤焦價格持續(xù)下跌后也有超跌反彈需求，7月6日-7月20日焦煤、焦炭領(lǐng)漲，資金從高位的鐵礦轉(zhuǎn)向低位煤焦； 3、第三波反彈，在粗鋼產(chǎn)量平控的傳聞，疊加會議利好、“金九銀十”需求旺季的預(yù)期，7月21日后，成材展開補漲，熱卷率先突破…… 二、期螺正套機會尚需等待 我們在上一篇文章中提前預(yù)判了期貨2310合約與北京市場螺紋價格貼水200元/噸入場的反套機會，平水至升水已經(jīng)逐步平倉，買入現(xiàn)貨。

主編視角

廣發(fā)期貨：動力煤或打開下方空間

【期現(xiàn)】截至5月18日，主力合約收盤價報1407元，環(huán)比下跌21元，主焦煤（介休）沙河驛報1360元，環(huán)比上漲50元，期貨升水47元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1415元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1421元，環(huán)比上漲21元，期貨貼水（蒙5）14元現(xiàn)貨采購好轉(zhuǎn)，煤價繼續(xù)上漲，但是夜盤焦煤大跌，動力煤矛盾愈發(fā)凸顯，或打開焦煤下跌空間 【供給】汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降4.2萬噸至606.34萬噸，精煤產(chǎn)產(chǎn)量周環(huán)比下降1.08萬噸至240.91萬噸。

策略研究

【證券日報】焦炭開啟第八輪提降，部分焦企陷入虧損開始減產(chǎn)

對此，上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部焦炭分析師唐兄英認為，“5月中旬，部分配煤煤種價格已跌至甚至跌破動力煤價格；并且焦煤期貨市場率先升水，部分期現(xiàn)貿(mào)易商開始入場，買貨情緒增加，焦煤市場率先止跌，焦炭成本企穩(wěn)焦企利潤空間已經(jīng)較低，鋼廠考慮在降低成本同時又能保證焦炭供應(yīng)穩(wěn)定性，因此第八輪降幅改為50元/噸” 繼續(xù)提降空間不大 隨著第八輪提降落地，焦炭企業(yè)目前微利運行。

媒體報道

[甲醇]：3月15日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[PVC]：隆眾早訊快報-周一版

隆眾預(yù)計：12月5日24時將下調(diào)汽柴油限價，每噸汽油下調(diào)440、柴油下調(diào)425元，折合每升89#0.32、92#0.34、95#0.36、0#0.36元 離岸人民幣兌美元升破7.00關(guān)口 日內(nèi)漲超300點 市場做多情緒升溫 股指期貨罕見持續(xù)升水 寒潮來臨或改變需求預(yù)期 動力煤價格止跌反彈 山東、上海乘坐公共交通不再查驗核酸檢測陰性證明； 美國11月新增非農(nóng)就業(yè)26.3萬，美聯(lián)儲繼續(xù)加息壓力加?。?美股三大指數(shù)均錄得周線兩連陽，納斯達克中國金龍指數(shù)本周累漲超22%。

早間提示

[甲醇]：12月7日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[甲醇]：10月8日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

2022年1月19日期貨公司滬鋁短線操作建議

國投安信期貨 隔夜內(nèi)外盤鋁價延續(xù)震蕩偏強周初國內(nèi)庫存延續(xù)錠減棒增，綜合庫存小增，累庫時點將至交割結(jié)束后華東現(xiàn)貨小幅升水，目前庫存以及基差水平偏中性氧化鋁和動力煤呈現(xiàn)回升趨勢，電解鋁成本階段性見底滬鋁中期震蕩偏強趨勢未改，短期消費轉(zhuǎn)弱價格或有反復(fù)，暫以高位震蕩對待 信達期貨 宏觀方面，美聯(lián)儲再度強調(diào) 3 月份加速加息和縮表的必要性，使得市場情緒偏焦灼。

期貨公司評論

[甲醛周評]：終端退市心態(tài)漸顯 市場商談重心下移（20220107-20220113）

甲醛市場,甲醛價格,甲醛市場行情動態(tài)

周評

[POM周評]：出廠價格調(diào)漲 市場延續(xù)上行（20211231-20220106）

元旦期間主產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)單價格開始反彈，加之印尼暫停出口動力煤的消息，刺激了節(jié)后歸來第一天期貨盤面的大幅上漲本周主產(chǎn)區(qū)工廠穩(wěn)價與調(diào)漲報盤并存，下游及中間商滋生備貨意愿，成交放量，主流工廠停售運費高位的背景下，山東主消區(qū)接貨價格也開始逐步反彈，但力度稍顯溫和沿海市場，太倉周內(nèi)基差走弱，月內(nèi)貨買氣不佳，整體逢高出貨為主，因臨近春節(jié)而持貨意愿不足；與此同時，2月進口預(yù)期減量明顯，導(dǎo)致太倉遠期買氣偏強常州地區(qū)則因可售貨源有限維持升水周邊區(qū)域狀態(tài)，國產(chǎn)送到開始沖擊港口。

周/月評

[DMF周評]：供需均緩 守穩(wěn)運行（20211231-20220106）

元旦期間主產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)單價格開始反彈，加之印尼暫停出口動力煤的消息，刺激了節(jié)后歸來第一天期貨盤面的大幅上漲本周主產(chǎn)區(qū)工廠穩(wěn)價與調(diào)漲報盤并存，下游及中間商滋生備貨意愿，成交放量，主流工廠停售運費高位的背景下，山東主消區(qū)接貨價格也開始逐步反彈，但力度稍顯溫和沿海市場，太倉周內(nèi)基差走弱，月內(nèi)貨買氣不佳，整體逢高出貨為主，因臨近春節(jié)而持貨意愿不足；與此同時，2月進口預(yù)期減量明顯，導(dǎo)致太倉遠期買氣偏強常州地區(qū)則因可售貨源有限維持升水周邊區(qū)域狀態(tài)，國產(chǎn)送到開始沖擊港口。

周/月評

[有機硅DMC周評]：現(xiàn)貨緊缺 價格繼續(xù)上漲（20211231-20220106）

元旦期間主產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)單價格開始反彈，加之印尼暫停出口動力煤的消息，刺激了節(jié)后期貨市場本周主產(chǎn)區(qū)工廠穩(wěn)價與調(diào)漲報盤并存，下游及中間商滋生備貨意愿，成交放量，主流工廠停售運費高位的背景下，山東接貨價格開始反彈，但力度稍顯溫和沿海市場太倉周內(nèi)基差走弱，月內(nèi)貨買氣不佳，整體逢高出貨為主，因臨近春節(jié)而持貨意愿不足；與此同時，2月進口預(yù)期減量明顯，導(dǎo)致太倉遠期買氣偏強常州地區(qū)則因可售貨源有限維持升水周邊區(qū)域狀態(tài)，國產(chǎn)送到開始沖擊港口。

周/月評

[甲醛周評]：市場需求向好 商談重心上移（20211231-20220106）

甲醛市場,甲醛價格,甲醛市場行情動態(tài)

周評

[周評]：醋酸市場價格行情穩(wěn)中偏弱（20211231-20220106）

元旦期間主產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)單價格開始反彈，加之印尼暫停出口動力煤的消息，刺激了節(jié)后歸來第一天期貨盤面的大幅上漲本周主產(chǎn)區(qū)工廠穩(wěn)價與調(diào)漲報盤并存，下游及中間商滋生備貨意愿，成交放量，主流工廠停售運費高位的背景下，山東主消區(qū)接貨價格也開始逐步反彈，但力度稍顯溫和沿海市場，太倉周內(nèi)基差走弱，月內(nèi)貨買氣不佳，整體逢高出貨為主，因臨近春節(jié)而持貨意愿不足；與此同時，2月進口預(yù)期減量明顯，導(dǎo)致太倉遠期買氣偏強常州地區(qū)則因可售貨源有限維持升水周邊區(qū)域狀態(tài)，國產(chǎn)送到開始沖擊港口。

周/月評

[新戊二醇周評]：原料連續(xù)跳漲 新戊報盤跟漲（20211231-20220106）

國產(chǎn)新戊二醇市場行情動態(tài)，國產(chǎn)NPG市場行情

周評/月評

[MTBE周評]：多方利好支撐 MTBE全線上行（20211231-20220106）

元旦期間主產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)單價格開始反彈，加之印尼暫停出口動力煤的消息，刺激了節(jié)后歸來第一天期貨盤面的大幅上漲本周主產(chǎn)區(qū)工廠穩(wěn)價與調(diào)漲報盤并存，下游及中間商滋生備貨意愿，成交放量，主流工廠停售運費高位的背景下，山東主消區(qū)接貨價格也開始逐步反彈，但力度稍顯溫和沿海市場，太倉周內(nèi)基差走弱，月內(nèi)貨買氣不佳，整體逢高出貨為主，因臨近春節(jié)而持貨意愿不足；與此同時，2月進口預(yù)期減量明顯，導(dǎo)致太倉遠期買氣偏強常州地區(qū)則因可售貨源有限維持升水周邊區(qū)域狀態(tài)，國產(chǎn)送到開始沖擊港口。

周評

期貨要聞簡訊：黑色系領(lǐng)跌，焦煤跌逾7%

今日動力煤期貨大跌，雙焦回調(diào)，市場風險仍存，建議短線操作 廣發(fā)期貨：市場情緒明顯轉(zhuǎn)變，但是一方面焦化廠原料補庫較為迫切，另一方面下游鋼廠仍有較明顯的環(huán)保干擾，高爐開工難有顯著提升，因此焦炭驅(qū)動開始弱于焦煤焦炭出貨轉(zhuǎn)好，部分焦企開始小幅增產(chǎn)，焦企針對原料煤已開始適當補庫，煤礦價格經(jīng)前期大跌之后出貨有所好轉(zhuǎn)，焦炭驅(qū)動開始弱于焦煤，焦煤盤面存在短多機會，但考慮到盤面已經(jīng)升水，波動或較大，焦化利潤多單止盈離場。

期評