Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)滬鋁早盤價(jià)格將窄幅震蕩為主

加息的時(shí)間、幅度和資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整將取決于經(jīng)濟(jì)、數(shù)據(jù)的變化如果沒有任何顯著的負(fù)面意外，適宜在3月份開始調(diào)整政策通貨膨脹太高了，已經(jīng)蔓延到受新冠病毒影響的行業(yè)之外未來幾年的重點(diǎn)將是在存在不確定的情況下降低通脹，讓所有人都能參與到勞動力市場中 3.國家發(fā)改委組織開展動力煤期貨異常交易行為排查，對涉嫌惡意炒作的交易主體進(jìn)行仔細(xì)甄別，并請地方有關(guān)職能部門嚴(yán)肅約談同時(shí)，針對部分煤炭價(jià)格指數(shù)與當(dāng)前市場煤價(jià)實(shí)際水平明顯不符的情況，發(fā)改委要求煤炭價(jià)格指數(shù)機(jī)構(gòu)抓緊整改，嚴(yán)格規(guī)范價(jià)格指數(shù)采樣行為。

行情簡評

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)--周四版

摩根大通預(yù)計(jì)俄烏危機(jī)將推動第二季油價(jià)飆升至110美元 布倫特原油較WTI原油的溢價(jià)升至疫情爆發(fā)之初以來最大，接近每桶5美元 小麥和大豆期貨創(chuàng)下逾九年新高，因俄烏緊張局勢升級引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂 中國商務(wù)部要求加大對外貿(mào)企業(yè)的出口信用保險(xiǎn)支持，進(jìn)一步穩(wěn)外貿(mào)；央視：蘇州市11家外資外貿(mào)企業(yè)因疫情暫時(shí)停工 中國發(fā)改委調(diào)查動力煤期貨市場的異常交易行為 大連商品交易所發(fā)布市場風(fēng)險(xiǎn)提示公告：近期，影響市場運(yùn)行不確定因素較多，大宗商品價(jià)格波動較大。

早間提示

煤炭價(jià)格快速上漲連創(chuàng)歷史新高，國家出手了！

嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動力煤期貨 10月19日下午，國家發(fā)展改革委財(cái)金司主要負(fù)責(zé)同志帶隊(duì)赴鄭州商品交易所調(diào)研，并召開專題座談會 會議指出，當(dāng)前相關(guān)部門全力推動煤炭增產(chǎn)增供，鄭州商品交易所要高度關(guān)注動力煤期貨交易價(jià)格波動，著力加強(qiáng)期貨市場穿透式監(jiān)管，梳理排查異常交易，依法嚴(yán)厲查處資本惡意炒作行為并公開曝光，有效維護(hù)市場秩序，為煤炭保供創(chuàng)造良好的資本市場環(huán)境。

爐料

國家發(fā)展改革委在鄭州商品交易所調(diào)研強(qiáng)調(diào)依法加強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動力煤期貨

為做好今冬明春煤炭供應(yīng)相關(guān)工作，10月19日下午，國家發(fā)展改革委財(cái)金司主要負(fù)責(zé)同志帶隊(duì)赴鄭州商品交易所調(diào)研，并召開專題座談會，研究今年以來動力煤期貨價(jià)格走勢和依法加強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動力煤期貨有關(guān)情況 會議指出，當(dāng)前相關(guān)部門全力推動煤炭增產(chǎn)增供，鄭州商品交易所要認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，高度關(guān)注動力煤期貨交易價(jià)格波動，著力加強(qiáng)期貨市場穿透式監(jiān)管，梳理排查異常交易，依法嚴(yán)厲查處資本惡意炒作行為并公開曝光，有效維護(hù)市場秩序，為煤炭保供創(chuàng)造良好的資本市場環(huán)境。

爐料

礦山主動降價(jià)，短期煤價(jià)或?qū)⒗^續(xù)下跌

5月19日，李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作其中要求我國重點(diǎn)煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產(chǎn)增供，增加風(fēng)電、光伏、水電、核電等出力，做好迎峰度夏能源保障與此同時(shí)要加強(qiáng)大宗商品期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管，排查異常交易和惡意炒作，依法嚴(yán)查哄抬價(jià)格特別是囤積居奇等政策始出，商品價(jià)格大幅下跌，鄭商所交易的動力煤期貨價(jià)格出現(xiàn)跌停，我們認(rèn)為監(jiān)管政策不僅僅會影響未來的供應(yīng)，同時(shí)也打擊了投機(jī)需求，這使得短期內(nèi)煤價(jià)會繼續(xù)下跌。

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蘋果紅棗攜手漲停 煤炭期價(jià)持續(xù)下挫

今日中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會又要求大型煤炭企業(yè)要平抑煤炭價(jià)格異常波動，積極引導(dǎo)煤炭價(jià)格處于合理水平持續(xù)不斷地政策施壓令煤炭期價(jià)持續(xù)下跌對于動力煤，從基本面來看，當(dāng)前供需仍處在緊平衡的狀態(tài)，而隨著夏季用電高峰的來臨，電廠補(bǔ)庫在即，保供增產(chǎn)的實(shí)現(xiàn)與否是決定后期煤價(jià)走勢的主要因素國投安信期貨認(rèn)為，政策調(diào)控往往節(jié)奏偏慢，但一旦付諸實(shí)際，影響是深遠(yuǎn)的預(yù)計(jì)動力煤在接下來的耗煤淡季將以偏弱運(yùn)行為主，不過由于跌勢較快，后市跌幅或?qū)⒂邢蕖?/p>

市場播報(bào)

國常會重拳出擊 商品期貨大面積下跌

新華財(cái)經(jīng)北京5月20日電 國常會重拳出擊，要求排查異常交易、惡意炒作，嚴(yán)厲查處壟斷、哄抬價(jià)格，遏制大宗商品價(jià)格瘋漲19日夜盤開始，國內(nèi)商品期貨大面積低開截至今天下午收盤，追蹤國內(nèi)商品市場的綜合指數(shù)收報(bào)187.71點(diǎn)，較前一交易日下跌4.05點(diǎn)，跌幅2.11%動力煤、焦煤主力合約跌停，跌幅分別為8.00%及7.98%；焦炭主力合約收跌4.81%；鐵礦主力合約收跌5.70%；鋼材期價(jià)延續(xù)跌勢，螺紋、熱卷主力合約分別收跌4.74%及4.47%。

市場播報(bào)

動力煤期貨去年總交割量創(chuàng)新高達(dá)618萬噸

其次，避免了以往可交割合約較少時(shí)交割量集中導(dǎo)致的價(jià)格異常波動情況，合約連續(xù)交割后，每個合約的交割量會更加均衡最后，動力煤中長期合同比例較高，每月都有交接貨的需求，對有中長期合約的企業(yè)來說，可以實(shí)現(xiàn)在期貨盤面長期交貨和接貨來對接現(xiàn)貨的需求，進(jìn)而改善了之前“在期貨盤面接一個月，又在現(xiàn)貨市場采購一個月”的不協(xié)調(diào)情況 交割環(huán)節(jié)除涉及合約買賣雙方、交易所、交割庫外，還與商檢、交通運(yùn)輸?shù)榷喾矫芮邢嚓P(guān)。

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Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.14）

港口方面，近期北港庫存仍為凈調(diào)出狀態(tài)，市場可流通貨源不足，目前政策端價(jià)格導(dǎo)向趨強(qiáng)，且期貨盤面沖高回落，現(xiàn)貨價(jià)格維持高位混亂，市場交投異常謹(jǐn)慎，基本有價(jià)無市，實(shí)際成交稀少，另外雖然進(jìn)口煤方面已有放松，但實(shí)際供需失衡格局緩解有限，重點(diǎn)關(guān)注周末電企限價(jià)政策出臺后相關(guān)市場變化現(xiàn)5500大卡動力煤平倉價(jià)690-720元/噸，5000大卡平倉價(jià) 605-625元/噸截止13日環(huán)渤海三港區(qū)1551.5（+4.2）萬噸，其中秦皇島庫存479.5萬噸，錨地66船，預(yù)到25船；曹妃甸港區(qū)庫存636.2萬噸，錨地25船，預(yù)到14船；京唐港區(qū)庫存435.8萬噸，錨地38船，預(yù)到8船。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.9）

港口方面，近期大秦線日均發(fā)運(yùn)量基本滿發(fā)至125-130萬噸，而北港庫存仍有下降，市場資源不足，另外雖然進(jìn)口煤配額已有增加和要求加快通關(guān)卸貨，但整體供需失衡格局緩解不大，疊加期貨盤面仍然高位和部分貨源已被鎖定，現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢走高，各煤種低硫煤維持高位區(qū)間報(bào)價(jià)，市場情緒異常謹(jǐn)慎，基本有價(jià)無市，實(shí)際成交稀少現(xiàn)5500大卡動力煤平倉價(jià)680-700元/噸，5000大卡平倉價(jià) 595-615元/噸。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.10）

【動力煤市場】產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)多數(shù)煤礦產(chǎn)銷緊平衡，礦上無庫存壓力，主要由于下游需求持好且年末安檢保供增產(chǎn)有限，疊加低溫降雪天氣下民用煤采購積極，加之各站臺裝運(yùn)及電廠備貨良好，煤價(jià)延續(xù)高位有漲5-20元/噸；晉北地區(qū)煤市繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，長協(xié)發(fā)運(yùn)保持穩(wěn)定，礦區(qū)調(diào)運(yùn)以電廠、水泥焦化等剛需為主，煤價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng) 港口方面，近期大秦線日均發(fā)運(yùn)量基本滿發(fā)至125-130萬噸，而北港庫存仍有下降，市場資源不足，另外雖然進(jìn)口煤配額已有增加和要求加快通關(guān)卸貨，但整體供需失衡格局緩解不大，疊加期貨盤面不斷沖高和部分貨源已被鎖定，現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢走高，各煤種低硫煤維持高位區(qū)間報(bào)價(jià)，市場情緒異常謹(jǐn)慎，基本有價(jià)無市，實(shí)際成交稀少。

日評

動力煤今冬以偏強(qiáng)運(yùn)行為主

本周盤面站穩(wěn)20日均線，表明動力煤期貨依然處在多頭市場，但成交量和持倉量增幅不大，上漲動能仍在蓄勢階段由于沿海煤炭價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入紅色區(qū)域，有關(guān)部門啟動平抑煤價(jià)異常波動的響應(yīng)機(jī)制，并強(qiáng)調(diào)今冬煤炭價(jià)格不具備大幅上漲基礎(chǔ)，因此動力煤期貨價(jià)格的漲勢不會是陡峭的單邊行情結(jié)合基本面支撐因素，建議逢回調(diào)分批買入為宜（作者單位：國投安信期貨）

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Mysteel：年末動力煤價(jià)格維持高位運(yùn)行

而當(dāng)前北港煤市現(xiàn)貨資源供不應(yīng)求，多以長協(xié)剛需調(diào)運(yùn)為主，現(xiàn)貨交投異常謹(jǐn)慎，疊加期貨盤面不斷沖高和供應(yīng)缺口頗大，中高卡低硫煤價(jià)漫天漲價(jià)，現(xiàn)5500大卡主流成交價(jià)680-695元/噸，5000大卡600-615元/噸，總體處于供不應(yīng)求和有價(jià)無市狀態(tài)，價(jià)格虛高之下終端接受度不高，實(shí)際成交稀少 因此，在整體內(nèi)緊外不足供需格局無明顯改善下，近期國內(nèi)煤價(jià)維持易漲難跌但從中后期而言，由于國內(nèi)動力煤產(chǎn)業(yè)政策是“自上而下”，而當(dāng)前供需嚴(yán)重失衡導(dǎo)致北港煤價(jià)過高過熱，使得其保供限價(jià)政策調(diào)控趨向尤為敏感，加之明年進(jìn)口煤新額度釋放，有望緩解中下游供應(yīng)偏緊局面，另外隨著近月期貨合約交割鎖定貨源放量，預(yù)計(jì)歲末年初期間煤價(jià)將高位震蕩后窄幅回落，且偏弱調(diào)整空間有限，價(jià)格區(qū)間660-720元/噸，仍需持續(xù)關(guān)注上下游供需情況以及內(nèi)外政策變化。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.8）

港口方面，近期鐵路運(yùn)力基本滿發(fā)水平，而北港累庫乏力，市場資源依然不足，另外雖然進(jìn)口煤配額已有增加和要求加快通關(guān)卸貨，但整體供需失衡格局緩解不大，疊加期貨盤面仍然高位和部分貨源已被鎖定，現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢拉漲，中高卡低硫煤維持高位區(qū)間頗大，市場情緒異常謹(jǐn)慎，基本有價(jià)無市無貨，實(shí)際成交稀少現(xiàn)5500大卡動力煤平倉價(jià)675-695元/噸，5000大卡平倉價(jià) 590-610元/噸截止7日環(huán)渤海三港區(qū)1631.5（-3.7）萬噸，其中秦皇島庫存500.5萬噸，錨地49船，預(yù)到42船；曹妃甸港區(qū)庫存660.4萬噸，錨地33船，預(yù)到13船；京唐港區(qū)庫存470.7萬噸，錨地31船，預(yù)到9船。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.7）

【動力煤市場】產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)多數(shù)煤礦產(chǎn)銷頗好，礦上基本無庫存壓力，主要由于下游需求強(qiáng)勁且年末保供增產(chǎn)有限，疊加降雪低溫天氣下民用塊煤采購積極，另外神華外購煤上漲13-18元/噸，各站臺裝運(yùn)及電廠備貨向好，使得煤價(jià)延續(xù)高位有漲；晉北地區(qū)煤市繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，長協(xié)發(fā)運(yùn)依然穩(wěn)定，礦區(qū)調(diào)運(yùn)以電廠、水泥焦化等剛需為主，煤價(jià)穩(wěn)中偏上行 港口方面，近期鐵路運(yùn)力基本為滿發(fā)水平，而北港庫存繼續(xù)低位，現(xiàn)貨資源依然不足，另外雖然進(jìn)口煤配額已有增加和要求加快通關(guān)卸貨，但整體供需失衡格局緩解不大，疊加期貨盤面不斷沖高和部分貨源已被鎖定，多數(shù)報(bào)價(jià)強(qiáng)勢走高，中高卡低硫煤維持高位有漲，市場情緒異常謹(jǐn)慎，但基本有價(jià)無市無貨，實(shí)際成交稀少。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.4）

【動力煤市場】產(chǎn)地方面，陜北地區(qū)在產(chǎn)煤礦產(chǎn)銷頗好，礦上庫存極少，且年末生產(chǎn)減緩和低溫降雪天氣，煤價(jià)延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢；內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)煤礦生產(chǎn)積極性持續(xù)向好，站臺及電廠備貨熱情高漲，且大戶外購價(jià)格上漲，煤價(jià)區(qū)域內(nèi)穩(wěn)中上漲調(diào)整；晉北地區(qū)煤市偏強(qiáng)運(yùn)行，礦區(qū)調(diào)運(yùn)以電廠、水泥廠剛需為主，煤價(jià)堅(jiān)挺為主 港口方面，當(dāng)前北港庫存低位震蕩，優(yōu)質(zhì)煤源十分緊缺，多以長協(xié)剛需調(diào)運(yùn)為主，現(xiàn)貨交投異常謹(jǐn)慎，疊加期貨盤面和供需端偏強(qiáng)運(yùn)行，高卡低硫煤價(jià)高位波動，市場高價(jià)成交有限。

日評

煤價(jià)回落風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn) 期權(quán)“出招”巧對沖

這里我們選擇賣出一份行權(quán)價(jià)為520元/噸的看漲期權(quán)，收到權(quán)利金36.5元/噸；再賣出一個行權(quán)價(jià)為560元/噸的看跌期權(quán)，收到權(quán)利金5.9元/噸 只要動力煤價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在477.6至602.4元/噸，該款跨式套利組合就能盈利結(jié)合煤價(jià)三色區(qū)域的劃分，一旦煤價(jià)跌破470或漲破600，國家有關(guān)部門將會啟動平抑煤炭價(jià)格異常波動的響應(yīng)機(jī)制（作者單位：寶城期貨） 。

煤焦