Mysteel解讀：2025年2月廣東油脂市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告

這段時(shí)間內(nèi)，大豆到港量、棕櫚油買船量以及庫(kù)存變化等因素都會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響例如，大豆集中到港可能導(dǎo)致豆油供應(yīng)大幅增加，影響基差走勢(shì)；棕櫚油買船量少，庫(kù)存波動(dòng)可能引發(fā)基差調(diào)整 5月：5月對(duì)于棕櫚油市場(chǎng)較為關(guān)鍵，一方面，若印尼B40政策實(shí)施情況不明朗，隨著4月增產(chǎn)季來(lái)臨，庫(kù)存壓力可能顯現(xiàn)，影響棕櫚油價(jià)格和基差；另一方面，5月棕櫚油買船量預(yù)期變化也會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響 （二）操作策略 豆油操作策略：在3 - 4月，貿(mào)易商和企業(yè)可利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，對(duì)沖基差下跌風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)分析

印度：毛棕櫚油等農(nóng)產(chǎn)品期貨合約交易暫停期限延長(zhǎng)至2025年1月

孟買一家全球貿(mào)易公司的交易商表示:“SEBI沒(méi)有像過(guò)去兩次那樣將禁令延長(zhǎng)一年，這次只延長(zhǎng)了一個(gè)月，這是一個(gè)好兆頭，也許明年年初將允許期貨交易” 印度植物油行業(yè)一直在尋求恢復(fù)期貨交易，以幫助進(jìn)口商對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)并為油籽種植者提供未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的指示 印度溶劑提取協(xié)會(huì)執(zhí)行董事BV Mehta表示，大豆、油菜籽及其衍生品期貨交易的恢復(fù)將有助于穩(wěn)定油籽價(jià)格印度大約三分之二的食用油需要通過(guò)進(jìn)口來(lái)滿足需求，該國(guó)主要自印尼和馬來(lái)西亞進(jìn)口棕櫚油，從阿根廷、巴西、俄羅斯和烏克蘭進(jìn)口豆油和葵花籽油。

聚焦

安糧期貨：豆油逐步由累庫(kù)轉(zhuǎn)向去庫(kù)

綜合來(lái)看，豆油中期新增供給或維持中性偏緊 數(shù)據(jù)顯示，截至2024年第34周末，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存量為125.1萬(wàn)噸，較上周126.1萬(wàn)噸減少1.0萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.78%綜合來(lái)看，今年一季度豆油總體處于去庫(kù)進(jìn)程，5月以來(lái)，豆油處于累庫(kù)進(jìn)程，且累庫(kù)幅度大于菜油大家可結(jié)合對(duì)行情的判斷以及自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，嘗試考慮賣出虛值期權(quán)或“期貨+期權(quán)保護(hù)”的形式做風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖或收益增厚。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel早報(bào)：盤面下跌 豆油基差震蕩（20240416）

截至收盤，豆油期貨下跌0.34美分到0.44美分不等，其中5月期約收低0.42美分，報(bào)收45.47美分/磅；7月期約收低0.44美分，報(bào)收46.01美分/磅；12月期約收低0.38美分，報(bào)收46.64美分/磅成交最活躍的5月期約交易區(qū)間在45.33美分到46.32美分 三、國(guó)際原油情況 周一國(guó)際原油期貨收盤下跌，因?yàn)橐晾手苣?duì)以色列的襲擊所造成的破壞低于預(yù)期，緩解了人們對(duì)沖突迅速升級(jí)的擔(dān)憂。

市場(chǎng)提示

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，棕櫚油、菜油、20號(hào)膠（NR）、橡膠、豆油跌超1%；漲幅方面，焦煤漲近2%，菜粕、焦炭漲近1% 中信建投：預(yù)計(jì)央行更多采取降準(zhǔn)或投放MLF對(duì)沖 降息空間則相對(duì)有限 第135屆廣交會(huì)開幕 首日境外采購(gòu)到會(huì)超6萬(wàn)人 3月份商品豬銷售均價(jià)環(huán)比上漲 生豬養(yǎng)殖上市公司圍繞成本展開博弈 華泰證券：運(yùn)價(jià)再度上漲或加劇海外通脹共振 瑞銀策略師：美聯(lián)儲(chǔ)明年加息至6.5%的可能性真實(shí)存在 美國(guó)3月零售銷售數(shù)據(jù)超預(yù)期 或進(jìn)一步推遲美聯(lián)儲(chǔ)降息 美聯(lián)儲(chǔ)戴利：最近的通脹數(shù)據(jù)并不令人意外 不急于降息 印度政府上調(diào)原油暴利稅至9600盧比/噸 。

早間提示

東盟國(guó)家交易所首次掛牌上市基于中國(guó)商品期貨結(jié)算價(jià)的期貨合約

結(jié)算價(jià)授權(quán)作為一種互利共贏、風(fēng)險(xiǎn)可控的合作方式，已在國(guó)際上得到廣泛應(yīng)用該期貨合約掛牌上市后，市場(chǎng)參與者可以利用其作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具，在市場(chǎng)波動(dòng)和國(guó)際市場(chǎng)日益復(fù)雜的情況下對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，“馬來(lái)西亞交易所大連商品交易所豆油期貨”的掛牌上市，將進(jìn)一步豐富全球油脂產(chǎn)業(yè)鏈參與者應(yīng)對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，增強(qiáng)兩國(guó)期貨市場(chǎng)之間的連接 。

聚焦

Mysteel早報(bào)：全國(guó)夜盤菜粕價(jià)格上漲（20240315）

【今日行情預(yù)期】 上一交易日菜粕主力合約收于2653元/噸，漲29元/噸，漲幅1.11%國(guó)外方面，洲際交易所(ICE)加拿大油菜籽期貨周四收盤下跌，尾隨美國(guó)豆油期貨和歐洲油菜籽期貨疲勢(shì)交易商表示，在種植季開始前，加拿大農(nóng)戶加速向現(xiàn)金買家出售，商業(yè)公司也出售期貨合約以對(duì)沖交易風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：豆油震蕩上漲 基差穩(wěn)中有降（20231026）

截至收盤，豆油期貨上漲1.00美分到1.28美分不等，其中12月期約收高1.28美分，報(bào)收52.60美分/磅；1月期約收高1.10美分，報(bào)收51.75美分/磅；3月期約收高1.08美分，報(bào)收51.24美分/磅成交最活躍的12月期約交易區(qū)間在51.15美分到52.65美分 三、國(guó)際原油情況 周三國(guó)際原油期貨上漲2%左右，因?yàn)橐陨袦?zhǔn)備對(duì)加沙進(jìn)行地面入侵，再次引發(fā)人們對(duì)沖突擾亂中東供應(yīng)的擔(dān)憂。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：豆油寬幅震蕩 基差震蕩為主（20231023）

截至收盤，豆油期貨上漲0.28美分到下跌0.20美分不等，其中12月期約收高0.28美分，報(bào)收53.39美分/磅；1月期約收高0.13美分，報(bào)收52.66美分/磅；3月期約收高0.02美分，報(bào)收52.18美分/磅成交最活躍的12月期約交易區(qū)間在52.97美分到54.32美分 三、國(guó)際原油情況 周五國(guó)際原油期貨小幅回落，因?yàn)榘屠账固沟墓R斯抵抗組織釋放兩名美國(guó)人質(zhì)，暫時(shí)緩解人們對(duì)沖突蔓延到其他中東地區(qū)擔(dān)憂。

市場(chǎng)提示

2021年期市成交再創(chuàng)歷史新高

從全市場(chǎng)九大板塊表現(xiàn)來(lái)看，王駿表示，其中化工、鋼鐵建材、軟商品和有色金屬四大板塊成交規(guī)模錄得大幅增長(zhǎng)，鋼材、PTA、甲醇、豆粕、燃料油、菜籽粕、白銀、豆油、棕櫚油、玻璃、純堿等品種成交量和成交額排名靠前，不銹鋼、紅棗、紙漿、短纖、純堿、硅鐵等品種成交量和成交額增幅居前，助推全市場(chǎng)成交規(guī)模保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)金融期貨板塊交易規(guī)模也穩(wěn)中略增，其中上證50股指期貨和2年期國(guó)債期貨的成交表現(xiàn)突出，表明金融機(jī)構(gòu)和投資者正在積極利用對(duì)沖工具管理股票和債券現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)播報(bào)