Mysteel解讀：2025年2月廣東油脂市場調研報告

趁3月部分地區(qū)供應緊張、價格相對較高時，加快出貨速度，避免4月供應大幅增加導致價格下跌帶來的損失長期來看，持續(xù)跟蹤食品廠配方調整進展，關注豆油替代棕櫚油的潛在機會同時，密切關注中儲糧拋儲節(jié)奏和南美大豆到港進度，根據市場供應變化靈活調整庫存和頭寸 棕櫚油操作策略：3 - 5月，鑒于當前基差風險較高，不建議進行現貨囤貨由于市場預感棕櫚油盤面偏強，可利用期貨盤面進行做多操作，通過高拋低吸獲取收益，但需注意控制風險，因為盤面受資金炒作影響較大。

熱點分析

Mysteel解讀：從價差角度看豆油粕行情走勢

導語：南美大豆播種期的良好天氣，使得全球大豆“大豐產”預期逐步演變?yōu)楝F實，豆系基本明牌，承壓偏弱運行已成主基調但在最近換月的關鍵節(jié)點，豆油豆粕盤面的1、5價差以及現貨的區(qū)域價差變化也給市場帶來一些新的交易機會本文將從豆系品種的期貨月間差和區(qū)域基差對比以期對1季度的豆油粕行情做預判 M1-5價差走擴/Y1-5價差低位震蕩：豆油豆粕在1-5價差的走勢上表現截然不同，豆粕1-5價差在近兩日迅速走擴，豆油1-5價差則在70-120元/噸左右低位震蕩。

熱點分析

[PVC]：隆眾早訊--周五版

關注下周即將公布的亞洲地區(qū)PVC 八月船期新報價，受海運費下降等原因，預期報價存在下降空間 7月11日，國內期貨主力合約漲跌不一，乙二醇漲超1%，棕櫚油、豆油、燒堿、焦煤漲近1%；跌幅方面，豆粕、低硫燃料油跌近1% 天風證券：歐洲電網加速建設有望帶來增量 看好已打開海外市場相關標的 中信建投：關注財政精準發(fā)力 看好新質生產力相關基礎設施建設 中信建投：對于下半年醫(yī)藥板塊建議保持信心 等待時機 中原證券：鋰電池行業(yè)銷量高增長 短期謹慎關注板塊投資機會 野村：當局潛在的匯市干預或加劇日本央行的加息壓力 高利率持續(xù)拖累美國樓市復蘇 美聯(lián)儲戴利：經濟顯示今年降息一兩次更為合適 。

早間提示

Mysteel早報：中國買船積極 美豆期價收高（20240704）

模型顯示，降雨量最大的地區(qū)是該地區(qū)的西半部據預測，下周東部地區(qū)仍有降雨機會，但降雨量不及西部地區(qū) 二、CBOT市場 周三CBOT大豆期貨收盤上漲，其中基準期約收高0.8%，因為空頭回補活躍，鄰池豆油飆升，幫助豆價從四年低點回升。

市場提示

Mysteel早報：豆油夜盤震蕩上漲 基差區(qū)間震蕩（20240701）

月線圖上國際原油期貨大漲5到6個百分點，反映出地緣政治緊張加劇提升風險溢價，歐佩克聯(lián)盟減產可能導致第三季度供應趨緊，而5月份美國通脹趨緩，也增加了今年美聯(lián)儲降息的機會截至收盤，紐約商品期貨交易所（NYMEX）的西德克薩斯中質原油（WTI）8月合約下跌0.20美元或0.24%，報81.54美元/桶全球基準的9月布倫特原油期貨下跌0.26美元或0.30%，報收85.00美元/桶 四、短期預測 豆油夜盤震蕩上行，現貨方面，今日市場成交明顯減少，需求偏弱，油廠出貨壓力較大，預計近期基差震蕩偏弱。

市場提示

8月17日玉米油市場早間提示

連盤豆油完成移倉換月，短線維持偏強走勢，日間走勢漲幅有所縮水，市場現貨報價隨盤上漲目前豆油基本面變化不大，但不支持期貨價格持續(xù)走高，依舊建議謹慎運作 三、行情預測 盤面持續(xù)上漲，豆、棕高位利多玉米油市場人士心態(tài)，油廠借此機會上調報價此波價格上漲，主要是豆油帶動，另外中小客戶中秋備貨，以及油廠產能低，供應相對緊張。

市場提示

7月2日棕櫚油市場早間提示

5月份美國毛豆油產量為20.4億磅，比2021年4月份提高3%，但是比2020年5月份減少1%5月份的精煉豆油產量為17.1億磅，比4月份提高4%，比去年5月份提高12% 四、 短期預測 美國豆油走低或將影響馬來西亞毛棕櫚油市場和國內連盤棕櫚油期貨市場表現馬來棕櫚油出口的增加和印度降低棕櫚油進口稅給棕櫚油市場提供喘息機會短期內預計棕櫚油價格震蕩為主。

市場提示

（洲際交易所）ICE油菜籽暴跌 因投機基金拋售

5月期約跌停，而代表新季油菜籽的期約跌幅相對較小 交易商稱，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨走低，給油菜籽市場帶來一些比價壓力 最終用戶對陳季油菜籽的興趣匱乏，采購重點轉向新季油菜籽，也對價格構成壓力 但是基本面形勢依然利好，從技術角度來看，這可能使得大盤的下跌成為一個做多的機會 周五，油菜籽期貨成交量估計為26135手，相比之下，周四為18585手。

期市分析

CBOT大豆期貨周四上漲 美豆出口超預期

(CBOT)大豆期貨周四上漲，受來自終端用戶的需求支撐，隔夜價格下滑至近兩周來最低水準，他們將此視為買入機會 交投最活躍的3月大豆期貨合約在其40日移動平均線處尋獲技術支撐 豆粕期貨亦走強，但豆油期貨下滑，受原油市場疲軟打壓 CBOT3月大豆期貨合約結算價上漲13-1/2美分，報每蒲式耳13.67-1/2美元 3月豆粕合約上漲6.6美元，結算價報每短噸428.90美元。

聚焦

豆油收評：市場悲觀情緒主導 日內寬幅調整

棕櫚油：今日天津地區(qū)24度棕櫚油港口價格油廠報價在7200元/噸，棕櫚油期貨主力P05合約今日震蕩下跌，江蘇地區(qū)油廠24度精煉棕櫚油報在7300元/噸，廣州地區(qū)棕櫚油廠24度1月船05+420元/噸，28度05+60元/噸，今日連盤震蕩下跌，下游及終端始終持觀望態(tài)度，貿易商保持謹慎心態(tài)，多以執(zhí)行合同為主短期來看，受期貨帶動，棕櫚油現貨市場或將少量成交 五、短期預測 疫情引起的悲觀情緒化主導盤面，但豆油基本面并未發(fā)生改變，春節(jié)前盤面可視為回調機會，現貨流通貨源少，成交零星，隨用隨補策略。

日評

油脂日報：連盤油脂午盤暴跌 市場成交慘淡

棕櫚油：今日天津地區(qū)24度棕櫚油港口價格油廠報價在7200元/噸，棕櫚油期貨主力P05合約今日震蕩下跌，江蘇地區(qū)油廠24度精煉棕櫚油報在7300元/噸，廣州地區(qū)棕櫚油廠24度1月船05+420元/噸，28度05+60元/噸，今日連盤震蕩下跌，下游及終端始終持觀望態(tài)度，貿易商保持謹慎心態(tài)，多以執(zhí)行合同為主 疫情引起的悲觀情緒化主導盤面，但豆油基本面并未發(fā)生改變，春節(jié)前盤面可視為回調機會，現貨流通貨源少，成交零星，隨用隨補策略。

日評

豆油維持偏強走勢

截至上周，巴西大豆播種面積已達九成，阿根廷大豆播種也完成一半以上，市場擔憂情緒稍有緩解，加之近幾周美豆銷售步伐大幅放慢——11月底以來，美豆期貨價格明顯下滑，拖累豆油高位回調但目前判斷南美大豆豐產還為時尚早，巴西播種延遲將造成其大豆上市推后已經不可改變，這為美豆銷售提供了更多的機會目前阿根廷和巴西大豆處于生長早期，拉尼娜現象將大概率帶來干旱天氣，?在大豆生長關鍵期影響大豆生產。

市場播報

ICE油菜籽期貨市場收盤下跌

季節(jié)性收獲壓力顯現，也對價格構成壓力氣象預報顯示周末期間天氣條件整體良好 不過芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆和豆油期貨市場走強，仍對油菜籽市場利好一位分析師稱，油菜籽市場的整體上升趨勢依然未改，使得任何因多頭平倉而引發(fā)的回調都是做多的好機會 周五，油菜籽期貨成交量為37,456手，相比之下，周四為33,284手套利交易為28,054手。

機構看盤

【馬來西亞】BMD毛棕櫚油期貨大漲3%，至逾七個月最高水準

吉隆坡9月14日消息，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周一上漲逾3%，至逾七個月最高水準，跟隨與其競爭的植物油價格強勁走勢且受9月出口將改善的預期提振 BMD指標11月毛棕櫚油期貨收盤上漲82馬幣，或2.92%，報每噸2,893馬幣 棕櫚油期貨盤中一度上漲3.45%，觸及1月24日以來最高水準 總部位于孟買的植物經紀商Sunvin Group的研究負責人Anilkumar Bagani表示：“棕櫚油價格大幅上漲，因豆油和葵花籽油市場上漲，為棕櫚油回升提供了機會。

期市分析

ICE油菜籽期貨市場收盤穩(wěn)中下跌

芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油市場走低，加元匯率堅挺上揚，季節(jié)性收獲壓力顯現，均給盤面構成下跌壓力 投機性多頭獲利平倉拋售也是盤中一大特點油菜籽價格遇到技術阻力位不過整體趨勢依然向上，使得任何的下跌都是做多的機會 加拿大統(tǒng)計局發(fā)布的庫存數據對市場的影響甚微這份數據顯示，截至2020年7月31日，加拿大油菜籽庫存預計為270萬噸，比上年減少34%，不過略高于五年平均水平。

機構看盤