Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（09.19-09.26）

由于盤面價(jià)格下跌，基差有所修復(fù)，不過本周成交量依舊一般，現(xiàn)貨下游需求未有明顯起量，豆油現(xiàn)貨供需寬松格局難改節(jié)前價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅波動(dòng)，國(guó)慶節(jié)后備貨結(jié)束需警惕庫(kù)存再度積累風(fēng)險(xiǎn)，拖累基差表現(xiàn)短期焦點(diǎn)集中于 EPA生物燃料政策（10月31日決議）及節(jié)后國(guó)內(nèi)庫(kù)存消化，并關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展與南美天氣變量（強(qiáng)） 豆粕：CBOT 大豆期貨價(jià)格大幅下挫，因阿根廷宣布所有谷物及豆油、豆粕等副產(chǎn)品出口實(shí)行零關(guān)稅，刺激中國(guó)進(jìn)口大豆買家采購(gòu)，同時(shí)擠占美國(guó)大豆出口市場(chǎng)，中美兩國(guó)貿(mào)易關(guān)稅持續(xù)，出口需求擔(dān)憂加劇，疊加季節(jié)性收割壓力不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致美豆期價(jià)跌至 1005 美分低值，美國(guó)也為此采取措施，正就 200 億美元貨幣互換額度與阿根廷進(jìn)行談判。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel早報(bào)：阿根廷宣布大豆及豆油粕出口免稅 油脂期價(jià)下跌（20250923）

阿根廷取消出口關(guān)稅，導(dǎo)致芝加哥豆油期貨跌至6月中旬以來(lái)的最低水平周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨收盤下跌，基準(zhǔn)期約收低1.8%，創(chuàng)下三個(gè)多月來(lái)的最低水平，因?yàn)榘⒏簳r(shí)取消出口關(guān)稅，加劇國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)阿根廷取消出口關(guān)稅，導(dǎo)致芝加哥豆油期貨跌至6月中旬以來(lái)的最低水平 三、國(guó)際原油情況 截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所10月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌4美分，收于每桶62.64美元，跌幅為0.06%；11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌11美分，收于每桶66.57美元，跌幅為0.16%。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（09.12-09.19）

下半周美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期落地及美國(guó)生柴等不確定性因素強(qiáng)化，盤面回落至8300元/噸以下現(xiàn)貨端，本周市場(chǎng)成交依舊清淡，可能與中間渠道油脂庫(kù)存偏高有關(guān)，市場(chǎng)并不缺油買興較弱，對(duì)于近月基差來(lái)說，短期預(yù)計(jì)繼續(xù)承壓，等待壓榨下調(diào)可能帶來(lái)的買入機(jī)會(huì) 豆粕：CBOT 大豆期貨價(jià)格重心上移，得益于中美兩國(guó)經(jīng)貿(mào)會(huì)談，貿(mào)易關(guān)系向好信號(hào)，提振市場(chǎng)對(duì)美豆出口需求的樂觀情緒，但受豆油拖累而回落周五兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行通話，以及 10 月底或 11 月初美國(guó)總統(tǒng)訪華計(jì)劃將是后續(xù)焦點(diǎn)。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：連粕超跌待反彈 市場(chǎng)情緒偏向弱穩(wěn)

本周內(nèi)外盤行情走勢(shì)劈叉；CBOT大豆期貨價(jià)格重心整體上移，得益于中美兩國(guó)經(jīng)貿(mào)會(huì)談，貿(mào)易關(guān)系向好信號(hào)，提振市場(chǎng)對(duì)美豆出口需求的樂觀情緒，但受豆油拖累而回落；另外Conab預(yù)測(cè)大豆播種面積將擴(kuò)大3.7%至4908萬(wàn)公頃，大豆產(chǎn)量預(yù)估增加3.6%達(dá)到1.7767億噸連粕M01合約大幅下挫，盤中最低跌破3000點(diǎn)支撐；因中美貿(mào)易會(huì)談引發(fā)擔(dān)憂，市場(chǎng)提前消化和談?lì)A(yù)期，疊加國(guó)內(nèi)油廠豆粕庫(kù)存高企，催提現(xiàn)象嚴(yán)重，豆粕價(jià)格持續(xù)下跌，中下游企業(yè)多以觀望為主，隨著中秋國(guó)慶雙節(jié)來(lái)臨，下周下游是否開啟備貨？能否提振豆粕市場(chǎng)情緒？對(duì)此，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)展開了針對(duì)下周市場(chǎng)行情變化的綜合調(diào)查，調(diào)研樣本覆蓋17個(gè)省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機(jī)構(gòu)分析人士。

熱點(diǎn)分析

[棕櫚油]：多空博弈 市場(chǎng)本周棕櫚油區(qū)間震蕩

周評(píng)

Mysteel快訊：內(nèi)外盤窄幅震蕩 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格承壓運(yùn)行

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨周一因勞動(dòng)節(jié)假期休市，今日開市恢復(fù)交易后震蕩走低美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在北京時(shí)間周三凌晨發(fā)布月度壓榨報(bào)告，預(yù)計(jì)7月份大豆壓榨量將創(chuàng)下歷史同期新高另外，美國(guó)用于生產(chǎn)生物燃料的豆油用量增加，豆油仍然是美國(guó)最主要的生物柴油原料短期預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格延續(xù)1050一線盤整 國(guó)內(nèi)連粕M01合約圍繞3050一線波動(dòng)，缺乏交易題材打破僵局，短期延續(xù)窄幅震蕩走勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：豆油期價(jià)受消息面擾動(dòng)下挫 遠(yuǎn)月成交持續(xù)放量（8.15-8.21）

核心要點(diǎn)： 本周主要要點(diǎn)：三大油脂承壓下行，主要受美生柴需求可能不及預(yù)期、商品普跌拖累、國(guó)內(nèi)拋儲(chǔ)備傳聞所擾動(dòng)單邊下跌促進(jìn)下游點(diǎn)價(jià)、現(xiàn)貨成交，本周成交持續(xù)放量同時(shí)1-5月間差高位回落，可能因1季度的驅(qū)動(dòng)尚遠(yuǎn) 1、本周連盤豆油期貨價(jià)格呈現(xiàn)高開低走的震蕩回落態(tài)勢(shì)，大商所豆油主力合約收盤價(jià)為8394元/噸，環(huán)比下跌126元/噸（跌幅1.48%）。

周評(píng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（07.25-08.01）

從9-1的價(jià)差走勢(shì)來(lái)看，更多在區(qū)間震蕩，進(jìn)一步向上向下的驅(qū)動(dòng)都較小，市場(chǎng)逐步開始關(guān)注11-1月的正套另外，四季度的供應(yīng)及成本不確定性較高，豆粕則可以關(guān)注阿根廷進(jìn)口的補(bǔ)充，從這個(gè)角度進(jìn)一步支撐豆油價(jià)格的走強(qiáng)（強(qiáng)） 豆粕： CBOT 大豆期貨跌破一千美分，并觸及4月以來(lái)低點(diǎn)，正值8月關(guān)鍵定產(chǎn)周期， 美國(guó)中西部持續(xù)有利天氣有助于作物生長(zhǎng)，強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)美豆單產(chǎn)及總產(chǎn)量預(yù)期，壓制 期貨價(jià)格此外，美國(guó)不斷對(duì)貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，同時(shí)中美雙方瑞典會(huì)談未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，雙方繼續(xù)延期執(zhí)行關(guān)稅 90天，在豐產(chǎn)預(yù)期與高關(guān)稅疊加下，美國(guó)大豆出口競(jìng) 爭(zhēng)力持續(xù)弱化。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

[PVC]：隆眾早訊-周二版

鄭商所發(fā)布公告，丙烯期貨和期權(quán)自7月22日起上市交易 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，焦煤漲超6%，純堿、玻璃、焦炭漲超3%跌幅方面，瀝青跌超1%，豆油、菜粕、低硫燃料油（LU）跌近1% 大型基建項(xiàng)目開工提振需求 工程機(jī)械上行周期趨勢(shì)明確 LPR“按兵不動(dòng)” 后續(xù)仍有下行空間 海外巨頭事故影響持續(xù) 國(guó)內(nèi)TDI價(jià)格連日大漲 專訪丨中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明：居民消費(fèi)還有空間 推動(dòng)新基建進(jìn)一步擴(kuò)內(nèi)需 大漲近8%！焦煤期貨價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新高 已進(jìn)入技術(shù)性牛市？ 租賃市場(chǎng)最高規(guī)格文件推出 《住房租賃條例》傳遞六大信號(hào) 中美海運(yùn)價(jià)格高位回落7成 船司砍線止損 惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)25%行業(yè)前景評(píng)級(jí)至“惡化” 紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查：消費(fèi)者更加容易獲得汽車貸款或抵押貸款再融資 美國(guó)財(cái)長(zhǎng)：美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)非貨幣政策操作進(jìn)行全面內(nèi)部審查 。

早間提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（07.04-07.11）

整體來(lái)看，油脂繼續(xù)向上的題材相對(duì)有限，尤其豆油自身基本面壓力較大，下周盤面可能呈震蕩偏弱走勢(shì)9-1月間差價(jià)格跌至-10到0左右向上反彈，顯示平水左右有較強(qiáng)抗跌性，基差在消化了供應(yīng)量巨大的預(yù)期后逐步企穩(wěn)，但仍無(wú)向上動(dòng)力，預(yù)計(jì)低位震蕩（平） 豆粕： 受美國(guó)對(duì)貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅導(dǎo)致貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)、引發(fā)需求擔(dān)憂影響，CBOT 大豆 期貨價(jià)格持續(xù)下挫，創(chuàng)下三個(gè)月新低同時(shí)，美國(guó)中西部有利的作物天氣不斷強(qiáng)化豐 產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)壓力下美豆期價(jià)正考驗(yàn) 1000 美分的關(guān)鍵支撐位。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

?Mysteel快訊：連粕M09延續(xù)漲勢(shì) 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體持穩(wěn)

CBOT大豆期貨價(jià)格跌破1000美分觸底反彈美國(guó)大豆產(chǎn)量43.35減0.05億蒲，期末庫(kù)存3.10增0.15億蒲，單產(chǎn)52.5維持不變，種植面積8340減10萬(wàn)英畝，收獲面積8250減20萬(wàn)英畝，阿根廷和巴西2024/2025年度大豆產(chǎn)量小幅上調(diào)7月供需報(bào)告數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)中性偏空，進(jìn)一步打壓美豆期價(jià)破位下行然而，美國(guó)農(nóng)業(yè)部大幅上調(diào)2025/26市場(chǎng)年度（自10月1日開始）生物燃料生產(chǎn)商對(duì)豆油的需求展望，至創(chuàng)紀(jì)錄的155億磅，較一個(gè)月前的預(yù)測(cè)增長(zhǎng)11.5%，較當(dāng)前市場(chǎng)年度高出26.5%。

日評(píng)

Mysteel快訊：美豆千點(diǎn)告破VS生物燃料撐腰 國(guó)內(nèi)豆粕困守底部

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨價(jià)格跌破1000美分關(guān)鍵支撐美國(guó)大豆產(chǎn)量43.35減0.05億蒲，期末庫(kù)存3.10增0.15億蒲，單產(chǎn)52.5維持不變，種植面積8340減10萬(wàn)英畝，收獲面積8250減20萬(wàn)英畝，阿根廷和巴西2024/2025年度大豆產(chǎn)量小幅上調(diào)7月供需報(bào)告數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)中性偏空，進(jìn)一步打壓美豆期價(jià)破位下行然而，美國(guó)農(nóng)業(yè)部大幅上調(diào)2025/26市場(chǎng)年度（自10月1日開始）生物燃料生產(chǎn)商對(duì)豆油的需求展望，至創(chuàng)紀(jì)錄的155億磅，較一個(gè)月前的預(yù)測(cè)增長(zhǎng)11.5%，較當(dāng)前市場(chǎng)年度高出26.5%。

日評(píng)

?Mysteel快訊：連粕M09震蕩回落 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格小幅下調(diào)

CBOT大豆期貨價(jià)格探底企穩(wěn)回升，主要受豆油價(jià)格大漲支撐，抵消了美國(guó)作物狀況良好及玉米下跌的壓力美國(guó)參議院最新稅收法案提議，禁止使用北美以外原料（如中國(guó)廢油）生產(chǎn)的生物燃料申請(qǐng)45Z稅收抵免，較原提案允許申請(qǐng)的80%稅收抵免大幅收緊如該法案獲得通過，將顯著利好美豆及玉米種植商美豆本年度壓榨量累計(jì)18.44億蒲，遠(yuǎn)高于去年17.43億蒲，年度目標(biāo)有望達(dá)成。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：美豆油助推美豆期價(jià)小幅回升

周二，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤略微上漲，其中基準(zhǔn)期約少有變動(dòng)，因?yàn)?em class='keyword'>豆油價(jià)格上漲支撐了市場(chǎng)，并抵消了美國(guó)作物長(zhǎng)勢(shì)良好和玉米期貨價(jià)格下跌帶來(lái)的壓力截至收盤，大豆期貨上漲0.25美分到1.25美分不等，其中7月期約上漲0.50美分，報(bào)收1024.75美分/蒲式耳;8月期約收平，報(bào)收1029.75美分/蒲式耳;11月期約上漲0.25美分，報(bào)收1027.25美分/蒲式耳。

日評(píng)

Mysteel快訊：油廠脹庫(kù)停機(jī)不斷擴(kuò)大 現(xiàn)貨承壓考驗(yàn)2800支撐

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨價(jià)格探底企穩(wěn)回升，主要受豆油價(jià)格大漲支撐，抵消了美國(guó)作物狀況良好及玉米下跌的壓力美國(guó)參議院最新稅收法案提議，禁止使用北美以外原料（如中國(guó)廢油）生產(chǎn)的生物燃料申請(qǐng)45Z稅收抵免，較原提案允許申請(qǐng)的80%稅收抵免大幅收緊如該法案獲得通過，將顯著利好美豆及玉米種植商美豆本年度壓榨量累計(jì)18.44億蒲，遠(yuǎn)高于去年17.43億蒲，年度目標(biāo)有望達(dá)成。

日評(píng)

?Mysteel快訊：連粕M09先揚(yáng)后抑 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲

CBOT大豆期貨價(jià)格大幅攀升，除了受技術(shù)性逢低買盤推動(dòng)外，更多來(lái)源政策提振美國(guó)參議院通過的減稅和支出法案包括一項(xiàng)限制北美來(lái)源生物燃料的措施后，豆油期貨同步上漲提振大豆市場(chǎng)此外，美國(guó)總統(tǒng)訪問愛荷華州期間可能釋放中美貿(mào)易進(jìn)展信號(hào)，中國(guó)或象征性采購(gòu)百萬(wàn)噸美國(guó)大豆，盡管該消息尚未獲官方證實(shí)，但在市場(chǎng)情緒與政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)下，美豆期價(jià)顯著走強(qiáng)然而，此類采購(gòu)旨在推動(dòng)中國(guó)履行2020年第一階段協(xié)議中850億美元商品采購(gòu)目標(biāo)，屬短期合規(guī)行為而非實(shí)質(zhì)性突破，短期需注意政策情緒消退帶來(lái)的獲利了結(jié)風(fēng)險(xiǎn)，7月9日關(guān)稅大限前仍將是關(guān)鍵觀察期。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：豆油現(xiàn)貨成交清淡 盤面窄幅震蕩（20250702）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤略微上漲，其中基準(zhǔn)期約少有變動(dòng)，因?yàn)?em class='keyword'>豆油價(jià)格上漲支撐了市場(chǎng)，并抵消了美國(guó)作物長(zhǎng)勢(shì)良好和玉米期貨價(jià)格下跌帶來(lái)的壓力 三、國(guó)際原油情況 投資者評(píng)估了歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)將在即將舉行的會(huì)議中宣布8月份增產(chǎn)的預(yù)期，但是同時(shí)預(yù)計(jì)美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)第六周下降，且遠(yuǎn)低于五年同期水平，國(guó)際油價(jià)小幅反彈。

市場(chǎng)提示

Mysteel快訊：中美貿(mào)易取得新進(jìn)展？遠(yuǎn)月基差三次放量成交

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨價(jià)格大幅攀升，主要受技術(shù)性逢低買盤推動(dòng)美國(guó)參議院通過的減稅和支出法案包括一項(xiàng)限制北美來(lái)源生物燃料的措施后，豆油期貨同步上漲提振大豆市場(chǎng)此外，美國(guó)總統(tǒng)訪問愛荷華州期間可能釋放中美貿(mào)易進(jìn)展信號(hào)，中國(guó)或象征性采購(gòu)百萬(wàn)噸美國(guó)大豆，盡管該消息尚未獲官方證實(shí)，但在市場(chǎng)情緒與政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)下，美豆期價(jià)顯著走強(qiáng)然而，此類采購(gòu)旨在推動(dòng)中國(guó)履行2020年第一階段協(xié)議中850億美元商品采購(gòu)目標(biāo)，屬短期合規(guī)行為而非實(shí)質(zhì)性突破，短期需注意政策情緒消退帶來(lái)的獲利了結(jié)風(fēng)險(xiǎn)，7月9日關(guān)稅大限前仍將是關(guān)鍵觀察期。

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年豆油價(jià)格重心預(yù)計(jì)抬升

進(jìn)入四季度價(jià)格有望抬升的主要支撐主要來(lái)自于一進(jìn)口成本的上升，進(jìn)入9、10月巴西大豆銷售減量，美豆進(jìn)口成本高于巴西大豆，進(jìn)口成本抬升有利于豆油價(jià)格重心上移；二是，消費(fèi)季節(jié)性好轉(zhuǎn)，油脂的食用消費(fèi)受氣溫及節(jié)假日影響較大，7、8月消費(fèi)淡季過后，豆油消費(fèi)預(yù)期將逐步轉(zhuǎn)好三是，從相關(guān)品來(lái)看，棕櫚油產(chǎn)量與國(guó)內(nèi)大豆壓榨節(jié)奏較為一致的是4季度普遍有降庫(kù)減產(chǎn)的預(yù)期 2025年上半年期貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在7400-8200元/噸。

熱點(diǎn)分析

?Mysteel快訊：連粕M09大幅下跌 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體下調(diào)

CBOT大豆期貨價(jià)格承壓下行，主要受到豆油和原油期貨市場(chǎng)疲軟帶來(lái)的溢出效應(yīng)影響市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向即將于6月30日公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部年度作物播種面積和季度庫(kù)存報(bào)告當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)期美國(guó)大豆播種面積為8365.5萬(wàn)英畝（預(yù)估區(qū)間8250-8530萬(wàn)英畝），略高于3月份種植意向報(bào)告的8349.5萬(wàn)英畝同時(shí)，截至6月1日的美國(guó)大豆庫(kù)存為9.8億蒲式耳，較去年同期的9.7億蒲式耳微增1.0%（預(yù)估區(qū)間9.5-11.3億蒲式耳），整體來(lái)看本次報(bào)告數(shù)據(jù)預(yù)期表現(xiàn)中性。

日評(píng)