Mysteel半年報：2025年下半年豆油價格重心預計抬升

1.1.2 CBOT豆油期貨走勢分析 CBOT豆油期價在上半年呈現(xiàn)出先揚后抑的走勢，整體波動幅度顯著增大 1- 2月受南美干旱天氣的影響以及美國生物柴油政策預期的支撐，主力合約從40美分/磅震蕩攀升至48美分/磅的高位2月中旬至3月中旬，市場對美國新任總統(tǒng)特朗普的生柴政策預期偏空，主力合約回落至41美分/磅3月中旬至5月中旬，美國生柴、印尼生柴、原油及其他競品油脂等消息面不斷干擾和炒作，期價回升至52美分/磅。

熱點分析

CBOT市場：大豆期貨收高，受助于逢低買盤

　　 　　5月豆油期貨合約上漲0.15美分，結算價報每磅42.99美分 　　 　　貿(mào)易爭端攪亂金融市場，谷物投資者擔心美國1910億美元的農(nóng)業(yè)出口部門受到威脅 　　 　　一些交易員和分析師表示，美國對主要消費國的谷物出口短期可能不會發(fā)生重大變化 　　 　　此外，巴西干熱天氣令該國大豆產(chǎn)量預估遭到下修農(nóng)業(yè)咨詢機構Celeres周三在一份報告中，由于巴西中南部地區(qū)各州天氣惡劣，將巴西2024/25年度大豆作物產(chǎn)量預估從1.74億噸下修至1.716億噸，然而新的產(chǎn)量預估料仍創(chuàng)下紀錄高位。

機構看盤

CBOT市場：大豆期貨收高，因空頭回補（20241225）

交投更活躍的3月豆粕合約上漲3.60美元，結算價報每短噸301.60美元 1月豆油期貨合約收低0.39美分，結算價報每磅39.84美分交投更活躍的3月豆油合約下滑0.36美分，結算價報每磅40.30美分 大豆期貨面臨壓力，主要供應國巴西的大豆作物受益于常規(guī)降雨，預計產(chǎn)量將創(chuàng)紀錄高位但分析師表示市場已經(jīng)消化了這些預期巴西是世界上最大的大豆出口國，與美國競爭全球銷售 內布拉斯加州風險管理公司FuturesOne的大宗商品經(jīng)紀人Matt Wiegand稱，目前市場應該在很大程度上考慮到了這些預期。

機構看盤

CBOT市場：大豆期貨漲跌不一，近月合約遭遇獲利了結（20240508）

5月7日消息，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二收盤漲跌互現(xiàn)，分析師稱，近月合約因獲利了結和小麥期貨下跌的溢出壓力而收低，新作合約上漲　　　　 CBOT 7月大豆合約收低2-1/4美分，結算價報每蒲式耳12.46-1/2美元　　　　 分析師稱，大豆合約在隔夜觸及三個月高位后因獲利了結而下跌　　　　 7月豆油合約下跌0.66美分，結算價報每磅44.50美分。

機構看盤

Mysteel早報：南美大豆升貼水報價堅挺 支撐國內豆系行情（20240415）

當?shù)厣a(chǎn)商及合作社表示，南里奧格蘭德州創(chuàng)紀錄高的大豆收成應當會抵消遭受干旱影響的中西部地區(qū)的損失，以及巴西價格上漲的影響 S&P Global Commodity Insights分析顯示，在巴西出口市場的豆油現(xiàn)貨港口價差觸及20個月高位，受海外供應緊張、國內需求強勁以及芝加哥期貨交易所(CBOT)期貨價格下跌推動市場參與者認為，豆油現(xiàn)貨港口價差的這種看漲勢頭，主要是由于巴西更高的生物柴油規(guī)定。

市場提示

CBOT市場：大豆期貨收低，盤中區(qū)間震蕩（20231201）

　　　　 此外，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）網(wǎng)站消息，民間出口商報告向中國出口銷售134,000噸大豆，2023/2024市場年度付運　　　　 在第一個通知日，CBOT12月豆粕或豆油期貨合約沒有交割分析師此前預計豆粕交付量為0至100手，豆油交付量為0至300手　　　 巴西大豆產(chǎn)量料下滑，但阿根廷產(chǎn)量料創(chuàng)近年高位　　　　 在全球最大的大豆生產(chǎn)國之一巴西，本周干燥和炎熱的天氣預計將增加該國北半部作物的壓力，盡管天氣預報指出未來兩周高溫將緩解，降雨廣泛。

機構看盤

Mysteel日報：近期花生價格震蕩調整為主

花生油企業(yè)報價基本穩(wěn)定，高價成交慘淡，國內一級普通花生油報價16800-17100元/噸，實際成交可議價；小榨濃香型花生油市場主流報價為18800-19100元/噸 副產(chǎn)品方面，國慶前夕中下游飼料企業(yè)備貨心態(tài)有所提高，預估本周豆油油工廠開機或將提高，且看市場供需博弈 受原料影響，花生油工廠開機率較低，可售量有限，花生粕報價延續(xù)高位，目前46%蛋白報價5280-5300元/噸 三、期貨分析 今日花生期貨PK2311合約收跌，開盤10400，收盤10288，跌64，跌幅0.62% ，成交量97134，持倉量172966。

日評

Mysteel日報：花生產(chǎn)區(qū)交易零星，報價略顯偏弱

花生油企業(yè)報價基本穩(wěn)定，高價成交慘淡，國內一級普通花生油報價16800-17100元/噸，實際成交可議價；小榨濃香型花生油市場主流報價為18800-19100元/噸 副產(chǎn)品方面，國慶前夕中下游飼料企業(yè)備貨心態(tài)有所提高，預估本周豆油油工廠開機或將提高，且看市場供需博弈 受原料影響，花生油工廠開機率較低，可售量有限，花生粕報價延續(xù)高位，目前46%蛋白報價5280-5300元/噸 三、期貨分析 今日花生期貨PK2311合約收跌，開盤10494，收盤10324，跌188，跌幅1.79% ，成交量114254，持倉量175603。

日評

分析人士：關注油脂供需變化

”據(jù)新湖期貨油脂研究員陳燕杰分析，從基差方面來看，國內豆油庫存中期預計回升，但至少到2月依舊是庫存偏緊狀態(tài)菜油中期庫存回升預計較明顯，基差將持續(xù)走弱1—2月，國內棕油庫存依舊高位，難有明顯回落，中期需要關注國際棕櫚油產(chǎn)地庫存變化、南美大豆產(chǎn)量預期變化、印尼B35等政策的落實情況，以及春節(jié)過后國內油脂需求變化

市場播報

Mysteel日報：全國棕櫚油承壓走弱

一、 今日市場回顧 馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨繼續(xù)下滑，機構數(shù)據(jù)顯示的出口環(huán)比下降及疲軟的需求打壓市場信心內盤方面，油脂板塊表現(xiàn)弱勢，連盤棕櫚油領跌油脂現(xiàn)貨市場方面，國內需求疲軟，庫存持續(xù)高位，供大于求格局持續(xù)今日國內24度棕櫚油均價7615元/噸 二、市場價格對比表 豆油、棕櫚油現(xiàn)貨價格匯總表 單位：元/噸 三、期貨分析 今日國內大連商品交易所棕櫚油主力P05合約開盤7686，最高7720，最低7556，收盤7606，跌202，跌幅2.59%。

日評

Mysteel日報：全國棕櫚油運行弱勢震蕩

一、 今日市場回顧 今日BMD毛棕櫚油市場因19日(周六)馬來西亞全國大選前的特別假期休市，21日(下周一)恢復交易內盤方面，國內棕櫚油繼續(xù)承壓下行，但跌幅縮窄，國內需求疲軟外加大量到港導致國內庫存處于高位現(xiàn)貨市場方面，今日成交普遍清單，下游拿貨意愿低迷，區(qū)域間報價價差走縮今日國內24度棕櫚油均價8108元/噸 二、市場價格對比表 豆油、棕櫚油現(xiàn)貨價格匯總表 單位：元/噸 三、期貨分析 今日國內大連商品交易所棕櫚油主力P01合約開盤7848，最高7980，最低7806，收盤7898，跌38，跌幅0.48%。

日評

Mysteel日報：全國棕櫚油偏弱走勢

一、 今日市場回顧 BMD棕櫚油繼續(xù)走弱，船運調查機構發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示出口增速較前十日收窄，歐盟及中國的需求轉弱，但后期產(chǎn)量擔憂情緒仍然支撐盤面價格內盤方面，國內棕櫚油承壓下行，國內需求疲軟外加大量到港導致國內庫存處于高位現(xiàn)貨市場方面，華東成交尚可，區(qū)域間報價價差走縮今日國內24度棕櫚油均價8360元/噸 二、市場價格對比表 豆油、棕櫚油現(xiàn)貨價格匯總表 單位：元/噸 三、期貨分析 今日國內大連商品交易所棕櫚油主力P01合約開盤8104，最高8268，最低8072，收盤8078，跌136，跌幅1.66%。

日評

Mysteel日報：全國棕櫚油市場震蕩運行

一、 今日市場回顧 馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周二下跌逾1%，三個交易日來首次下跌，因擔憂需求前景BMD基準11月毛棕櫚油合約午盤下跌51馬幣，或1.15%，報每噸4,382馬幣內盤方面，國內棕櫚油高位震蕩，最終收漲現(xiàn)貨市場方面，華北、華東基差保持弱勢，華南基差堅挺，終端成交難以起量今日國內24度棕櫚油均價8605元/噸 二、市場價格對比表 豆油、棕櫚油現(xiàn)貨價格匯總表 單位：元/噸 三、期貨分析 今日國內大連商品交易所棕櫚油主力P01合約開盤8518，最高8572，最低8426，收盤8530，漲42，漲幅0.49%。

日評

大宗商品“金九”成色不足，工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品或繼續(xù)分化

主要農(nóng)產(chǎn)品中，飼料類商品漲幅居前，尤其是豆粕、菜籽粕漲勢強勁，其中菜籽粕主力合約上漲了13.4%，創(chuàng)下半年來的單月最大漲幅恒泰期貨分析認為，菜籽粕價格常常追隨豆粕市場的走勢，當前豆粕和菜籽粕的價差處于歷史高位，同作為飼料類商品，替代效應等因素使得菜籽粕具有較大的補漲預期 在油粕市場繼續(xù)呈現(xiàn)粕強油弱的格局，菜籽油、豆油均表現(xiàn)弱勢，帶動一攬子油脂類商品平均下跌近10%，再創(chuàng)6月份下跌來的新低。

鋼材

Mysteel日報：連盤豆油盤面下跌5.49%

一、今日市場回顧 近期隨市場擔憂全球經(jīng)濟衰退情緒的逐步加劇，大宗商品有所走弱，投機資金逐步撤離，且隨原油高位大幅回落，受其影響，三大油脂持續(xù)下跌，跌幅比例較大，且部分油脂跌停今日華東油廠只部分有所成交，總體成交一般 二、現(xiàn)貨小結 全國重點地區(qū)油廠一級豆油價格統(tǒng)計表 單位：元/噸 三、期貨分析 7月7日，大連豆油期貨Y2209合約至收盤跌18，結算價8898，收盤8916，盤中最高9116，最低8712，總手1219444，持倉301739，倉差-7846. 四、短期預測 今日盤面跌幅較大，貿(mào)易商多忙于追保，無暇其他，因此今日華東總體成交一般，且國外因擔憂全球經(jīng)濟衰退，部分投機資金撤離，悲觀情況較大，且競品油脂棕櫚油近期利空因素較多，拖累其他油脂，種種利空消息逐步顯現(xiàn)，因此預計近期基差調整度不會太大，盤面受其影響還有下調可能。

日評

Mysteel日報：豆油高位震蕩 下游成交一般

一、今日市場回顧 今日受CBOT豆油以及大豆影響，至國內豆油收盤，價格仍處于高位；油廠方面近期成交減少，貿(mào)易商多在觀望，終端因盤面較高，接貨者不多，但因油廠預判大豆到港量將逐步減少，以及現(xiàn)消息面多利多豆油局面，因此基差較為堅挺 二、現(xiàn)貨小結 全國重點地區(qū)油廠一級豆油價格統(tǒng)計表 單位：元/噸 三、期貨分析 6月8日，大連豆油期貨Y2209合約至收盤漲206，結算價（12112），收盤12122；盤中最高12280，最低11952，總手623508，持倉486878，倉差7782。

日評

市場人士：豆油漲勢難以為繼

“隨著國內到港量增加和進口拍賣持續(xù)，油廠開機出現(xiàn)回升，且高價下成交量下滑，目前豆油庫存已經(jīng)開始回升數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，全國重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約92.11萬噸，同比增長15.54%5月進口大豆到港量預計為860萬噸，6月進口大豆到港量預計為805萬噸綜合來看，后期油廠開機仍將維持高位，若需求無法改善的話，豆油將繼續(xù)累庫”福能期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師馬曉魯分析稱。

市場播報

Mysteel日報：豆油盤面持續(xù)上漲 現(xiàn)貨價格高位運行

一、今日市場回顧 本周前期豆油市場走貨不佳，自周四美國北部大豆主產(chǎn)區(qū)發(fā)布將再次迎來降雨等天氣，拖累大豆的播種進度后，CBOT大豆不斷上漲，達到在亞洲交易時段接近三個月最高水平，也對國內豆油價格起到一定支撐，現(xiàn)貨階段，雖油廠開機率仍處高位，但國內預期后續(xù)大豆到港不及時，下游需求有逐漸回暖態(tài)勢，因此堅挺豆油價格 二、現(xiàn)貨小結 全國重點地區(qū)油廠一級豆油價格統(tǒng)計表 單位：元/噸 三、期貨分析 5月27日，大連豆油期貨Y2209合約至收盤漲222，結算價（11684），收盤11740；盤中最高11814，最低11530，總手551292，持倉456813，倉差12299。

日評

Mysteel解讀：大豆價格易漲難跌，短期或將維持高位

導讀：CBOT大豆和大商所豆一期貨本周紛紛漲至三個月高位，下面我們從基本面分析一下上漲原因 本周CBOT大豆先漲后跌，與CBOT豆油相對分化，國內連盤大豆受其影響，現(xiàn)高位動蕩調整本周前期美豆出口強勁帶動美豆價格上漲，國內買船成本增加，下游油粕同步上漲而近期因下游走貨情況一般，需求減弱，美豆價格略有下調，連盤豆一跟隨調整后因降雨擾亂北達科他州、南達科他州和明尼蘇達州的播種工作，已經(jīng)導致春播進度遠遠落后計劃水平，市場多頭炒作情緒高漲，CBOT大豆盤中最高價1737美分/蒲式耳，漲至近三個月高位，大商所豆一期貨跟漲。

熱點分析

Mysteel：廣西豆粕市場早間提示（20220422）

昨日市場簡述：昨日廣西油廠成交共6000噸目前渤海某油廠開機，欽州某油廠開機，防城港某油廠開機，防城港某油廠開機，欽州某油廠開機，開機率2.75萬噸/日 隔夜美豆收盤上漲，分析師表示，受對美國出口需求的樂觀情緒提振，豆油期貨觸及合約高位夜盤連粕跟隨美豆上漲，廣西豆粕現(xiàn)貨價格上漲乏力，油廠豆粕供應充足，價格偏弱運行

市場提示