Mysteel解讀：2025年2月廣東油脂市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告

趁3月部分地區(qū)供應(yīng)緊張、價(jià)格相對(duì)較高時(shí)，加快出貨速度，避免4月供應(yīng)大幅增加導(dǎo)致價(jià)格下跌帶來的損失長(zhǎng)期來看，持續(xù)跟蹤食品廠配方調(diào)整進(jìn)展，關(guān)注豆油替代棕櫚油的潛在機(jī)會(huì)同時(shí)，密切關(guān)注中儲(chǔ)糧拋儲(chǔ)節(jié)奏和南美大豆到港進(jìn)度，根據(jù)市場(chǎng)供應(yīng)變化靈活調(diào)整庫(kù)存和頭寸 棕櫚油操作策略：3 - 5月，鑒于當(dāng)前基差風(fēng)險(xiǎn)較高，不建議進(jìn)行現(xiàn)貨囤貨由于市場(chǎng)預(yù)感棕櫚油盤面偏強(qiáng)，可利用期貨盤面進(jìn)行做多操作，通過高拋低吸獲取收益，但需注意控制風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楸P面受資金炒作影響較大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：從價(jià)差角度看豆油粕行情走勢(shì)

導(dǎo)語：南美大豆播種期的良好天氣，使得全球大豆“大豐產(chǎn)”預(yù)期逐步演變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，豆系基本明牌，承壓偏弱運(yùn)行已成主基調(diào)但在最近換月的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，豆油豆粕盤面的1、5價(jià)差以及現(xiàn)貨的區(qū)域價(jià)差變化也給市場(chǎng)帶來一些新的交易機(jī)會(huì)本文將從豆系品種的期貨月間差和區(qū)域基差對(duì)比以期對(duì)1季度的豆油粕行情做預(yù)判 M1-5價(jià)差走擴(kuò)/Y1-5價(jià)差低位震蕩：豆油豆粕在1-5價(jià)差的走勢(shì)上表現(xiàn)截然不同，豆粕1-5價(jià)差在近兩日迅速走擴(kuò)，豆油1-5價(jià)差則在70-120元/噸左右低位震蕩。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊--周五版

關(guān)注下周即將公布的亞洲地區(qū)PVC 八月船期新報(bào)價(jià)，受海運(yùn)費(fèi)下降等原因，預(yù)期報(bào)價(jià)存在下降空間 7月11日，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，乙二醇漲超1%，棕櫚油、豆油、燒堿、焦煤漲近1%；跌幅方面，豆粕、低硫燃料油跌近1% 天風(fēng)證券：歐洲電網(wǎng)加速建設(shè)有望帶來增量 看好已打開海外市場(chǎng)相關(guān)標(biāo)的 中信建投：關(guān)注財(cái)政精準(zhǔn)發(fā)力 看好新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 中信建投：對(duì)于下半年醫(yī)藥板塊建議保持信心 等待時(shí)機(jī) 中原證券：鋰電池行業(yè)銷量高增長(zhǎng) 短期謹(jǐn)慎關(guān)注板塊投資機(jī)會(huì) 野村：當(dāng)局潛在的匯市干預(yù)或加劇日本央行的加息壓力 高利率持續(xù)拖累美國(guó)樓市復(fù)蘇 美聯(lián)儲(chǔ)戴利：經(jīng)濟(jì)顯示今年降息一兩次更為合適 。

早間提示

Mysteel早報(bào)：中國(guó)買船積極 美豆期價(jià)收高（20240704）

模型顯示，降雨量最大的地區(qū)是該地區(qū)的西半部據(jù)預(yù)測(cè)，下周東部地區(qū)仍有降雨機(jī)會(huì)，但降雨量不及西部地區(qū) 二、CBOT市場(chǎng) 周三CBOT大豆期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高0.8%，因?yàn)榭疹^回補(bǔ)活躍，鄰池豆油飆升，幫助豆價(jià)從四年低點(diǎn)回升。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：豆油夜盤震蕩上漲 基差區(qū)間震蕩（20240701）

月線圖上國(guó)際原油期貨大漲5到6個(gè)百分點(diǎn)，反映出地緣政治緊張加劇提升風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，歐佩克聯(lián)盟減產(chǎn)可能導(dǎo)致第三季度供應(yīng)趨緊，而5月份美國(guó)通脹趨緩，也增加了今年美聯(lián)儲(chǔ)降息的機(jī)會(huì)截至收盤，紐約商品期貨交易所（NYMEX）的西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）8月合約下跌0.20美元或0.24%，報(bào)81.54美元/桶全球基準(zhǔn)的9月布倫特原油期貨下跌0.26美元或0.30%，報(bào)收85.00美元/桶 四、短期預(yù)測(cè) 豆油夜盤震蕩上行，現(xiàn)貨方面，今日市場(chǎng)成交明顯減少，需求偏弱，油廠出貨壓力較大，預(yù)計(jì)近期基差震蕩偏弱。

市場(chǎng)提示

8月17日玉米油市場(chǎng)早間提示

連盤豆油完成移倉(cāng)換月，短線維持偏強(qiáng)走勢(shì)，日間走勢(shì)漲幅有所縮水，市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)隨盤上漲目前豆油基本面變化不大，但不支持期貨價(jià)格持續(xù)走高，依舊建議謹(jǐn)慎運(yùn)作 三、行情預(yù)測(cè) 盤面持續(xù)上漲，豆、棕高位利多玉米油市場(chǎng)人士心態(tài)，油廠借此機(jī)會(huì)上調(diào)報(bào)價(jià)此波價(jià)格上漲，主要是豆油帶動(dòng)，另外中小客戶中秋備貨，以及油廠產(chǎn)能低，供應(yīng)相對(duì)緊張。

市場(chǎng)提示

7月2日棕櫚油市場(chǎng)早間提示

5月份美國(guó)毛豆油產(chǎn)量為20.4億磅，比2021年4月份提高3%，但是比2020年5月份減少1%5月份的精煉豆油產(chǎn)量為17.1億磅，比4月份提高4%，比去年5月份提高12% 四、 短期預(yù)測(cè) 美國(guó)豆油走低或?qū)⒂绊戱R來西亞毛棕櫚油市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)連盤棕櫚油期貨市場(chǎng)表現(xiàn)馬來棕櫚油出口的增加和印度降低棕櫚油進(jìn)口稅給棕櫚油市場(chǎng)提供喘息機(jī)會(huì)短期內(nèi)預(yù)計(jì)棕櫚油價(jià)格震蕩為主。

市場(chǎng)提示

（洲際交易所）ICE油菜籽暴跌 因投機(jī)基金拋售

5月期約跌停，而代表新季油菜籽的期約跌幅相對(duì)較小 交易商稱，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨走低，給油菜籽市場(chǎng)帶來一些比價(jià)壓力 最終用戶對(duì)陳季油菜籽的興趣匱乏，采購(gòu)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向新季油菜籽，也對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力 但是基本面形勢(shì)依然利好，從技術(shù)角度來看，這可能使得大盤的下跌成為一個(gè)做多的機(jī)會(huì) 周五，油菜籽期貨成交量估計(jì)為26135手，相比之下，周四為18585手。

期市分析

CBOT大豆期貨周四上漲 美豆出口超預(yù)期

(CBOT)大豆期貨周四上漲，受來自終端用戶的需求支撐，隔夜價(jià)格下滑至近兩周來最低水準(zhǔn)，他們將此視為買入機(jī)會(huì) 交投最活躍的3月大豆期貨合約在其40日移動(dòng)平均線處尋獲技術(shù)支撐 豆粕期貨亦走強(qiáng)，但豆油期貨下滑，受原油市場(chǎng)疲軟打壓 CBOT3月大豆期貨合約結(jié)算價(jià)上漲13-1/2美分，報(bào)每蒲式耳13.67-1/2美元 3月豆粕合約上漲6.6美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸428.90美元。

聚焦

豆油收評(píng)：市場(chǎng)悲觀情緒主導(dǎo) 日內(nèi)寬幅調(diào)整

棕櫚油：今日天津地區(qū)24度棕櫚油港口價(jià)格油廠報(bào)價(jià)在7200元/噸，棕櫚油期貨主力P05合約今日震蕩下跌，江蘇地區(qū)油廠24度精煉棕櫚油報(bào)在7300元/噸，廣州地區(qū)棕櫚油廠24度1月船05+420元/噸，28度05+60元/噸，今日連盤震蕩下跌，下游及終端始終持觀望態(tài)度，貿(mào)易商保持謹(jǐn)慎心態(tài)，多以執(zhí)行合同為主短期來看，受期貨帶動(dòng)，棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⑸倭砍山?五、短期預(yù)測(cè) 疫情引起的悲觀情緒化主導(dǎo)盤面，但豆油基本面并未發(fā)生改變，春節(jié)前盤面可視為回調(diào)機(jī)會(huì)，現(xiàn)貨流通貨源少，成交零星，隨用隨補(bǔ)策略。

日評(píng)

油脂日?qǐng)?bào)：連盤油脂午盤暴跌 市場(chǎng)成交慘淡

棕櫚油：今日天津地區(qū)24度棕櫚油港口價(jià)格油廠報(bào)價(jià)在7200元/噸，棕櫚油期貨主力P05合約今日震蕩下跌，江蘇地區(qū)油廠24度精煉棕櫚油報(bào)在7300元/噸，廣州地區(qū)棕櫚油廠24度1月船05+420元/噸，28度05+60元/噸，今日連盤震蕩下跌，下游及終端始終持觀望態(tài)度，貿(mào)易商保持謹(jǐn)慎心態(tài)，多以執(zhí)行合同為主 疫情引起的悲觀情緒化主導(dǎo)盤面，但豆油基本面并未發(fā)生改變，春節(jié)前盤面可視為回調(diào)機(jī)會(huì)，現(xiàn)貨流通貨源少，成交零星，隨用隨補(bǔ)策略。

日評(píng)

豆油維持偏強(qiáng)走勢(shì)

截至上周，巴西大豆播種面積已達(dá)九成，阿根廷大豆播種也完成一半以上，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒稍有緩解，加之近幾周美豆銷售步伐大幅放慢——11月底以來，美豆期貨價(jià)格明顯下滑，拖累豆油高位回調(diào)但目前判斷南美大豆豐產(chǎn)還為時(shí)尚早，巴西播種延遲將造成其大豆上市推后已經(jīng)不可改變，這為美豆銷售提供了更多的機(jī)會(huì)目前阿根廷和巴西大豆處于生長(zhǎng)早期，拉尼娜現(xiàn)象將大概率帶來干旱天氣，?在大豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期影響大豆生產(chǎn)。

市場(chǎng)播報(bào)

ICE油菜籽期貨市場(chǎng)收盤下跌

季節(jié)性收獲壓力顯現(xiàn)，也對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力氣象預(yù)報(bào)顯示周末期間天氣條件整體良好 不過芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆和豆油期貨市場(chǎng)走強(qiáng)，仍對(duì)油菜籽市場(chǎng)利好一位分析師稱，油菜籽市場(chǎng)的整體上升趨勢(shì)依然未改，使得任何因多頭平倉(cāng)而引發(fā)的回調(diào)都是做多的好機(jī)會(huì) 周五，油菜籽期貨成交量為37,456手，相比之下，周四為33,284手套利交易為28,054手。

機(jī)構(gòu)看盤

【馬來西亞】BMD毛棕櫚油期貨大漲3%，至逾七個(gè)月最高水準(zhǔn)

吉隆坡9月14日消息，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周一上漲逾3%，至逾七個(gè)月最高水準(zhǔn)，跟隨與其競(jìng)爭(zhēng)的植物油價(jià)格強(qiáng)勁走勢(shì)且受9月出口將改善的預(yù)期提振 BMD指標(biāo)11月毛棕櫚油期貨收盤上漲82馬幣，或2.92%，報(bào)每噸2,893馬幣 棕櫚油期貨盤中一度上漲3.45%，觸及1月24日以來最高水準(zhǔn) 總部位于孟買的植物經(jīng)紀(jì)商Sunvin Group的研究負(fù)責(zé)人Anilkumar Bagani表示：“棕櫚油價(jià)格大幅上漲，因豆油和葵花籽油市場(chǎng)上漲，為棕櫚油回升提供了機(jī)會(huì)。

期市分析

ICE油菜籽期貨市場(chǎng)收盤穩(wěn)中下跌

芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油市場(chǎng)走低，加元匯率堅(jiān)挺上揚(yáng)，季節(jié)性收獲壓力顯現(xiàn)，均給盤面構(gòu)成下跌壓力 投機(jī)性多頭獲利平倉(cāng)拋售也是盤中一大特點(diǎn)油菜籽價(jià)格遇到技術(shù)阻力位不過整體趨勢(shì)依然向上，使得任何的下跌都是做多的機(jī)會(huì) 加拿大統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的庫(kù)存數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響甚微這份數(shù)據(jù)顯示，截至2020年7月31日，加拿大油菜籽庫(kù)存預(yù)計(jì)為270萬噸，比上年減少34%，不過略高于五年平均水平。

機(jī)構(gòu)看盤