方正中期期貨：玻璃小陽春行情可期

春節(jié)前后，玻璃期貨和現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱玻璃期貨主力合約較1月高點(diǎn)累計(jì)回落近200元/噸，河北沙河玻璃廠家5mm大板出廠價(jià)較近期高點(diǎn)回落40~75元/噸，期貨升水現(xiàn)貨幅度顯著收窄至近乎零元玻璃行情緣何如此弱勢？后市是否還有期待空間呢？ 當(dāng)前玻璃價(jià)格背后的博弈 玻璃生產(chǎn)具有連續(xù)性特點(diǎn)，而春節(jié)假期前后，其需求水平處于年度低位春節(jié)期間玻璃企業(yè)庫存累積，這是玻璃行業(yè)的季節(jié)性規(guī)律之一。

市場播報(bào)

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20250109）

期貨公司對(duì)于下期玻璃主力合約看法，13%看漲；震蕩54%；33%看空；看空基于目前升水力度較多而年關(guān)臨近交易繼續(xù)放緩情況下，升水存在壓縮空間。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[隆眾聚焦]：4季度浮法玻璃庫存或難再觸及前期高位

浮法玻璃在9月19日觸及年度最高庫存后，緊隨而來的是各類政策的利好帶動(dòng)，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)帶動(dòng)期貨升水，后續(xù)由沙河期現(xiàn)采購帶動(dòng)的產(chǎn)銷提升后在國慶前后擴(kuò)大到其它大區(qū)的傳統(tǒng)貿(mào)易及下游采購提升，在此期間，使得浮法玻璃廠庫庫存明顯下滑，截止20241017，全國浮法玻璃樣本企業(yè)庫存降至5783.5萬重箱，較高點(diǎn)已經(jīng)累計(jì)回落1695.4萬重箱，折算為84.8萬噸左右。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20240912）

期貨公司對(duì)于下期玻璃主力合約看法，80%看跌；震蕩20%；09合約已形成指引，01升水空間依舊存在壓縮預(yù)期，短線01暫看950元/噸左右支撐位 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 樣本說明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研包含52個(gè)樣本，其中玻璃原片企業(yè)15家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)15家，20家期貨公司。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[浮法玻璃]：浮法玻璃市場午間評(píng)述（20240919）

隆眾資訊9月19日報(bào)道：今日浮法玻璃現(xiàn)貨價(jià)格1203元/噸，較上一交易日價(jià)格-10元/噸今日北部浮法玻璃大板價(jià)格下滑相對(duì)明顯，西南及華東存在部分補(bǔ)跌現(xiàn)象。

相關(guān)產(chǎn)品

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20240829）

期貨公司對(duì)于下期玻璃主力合約看法，10%比例看漲；15%看跌；震蕩75%；此次震蕩看法比例居多，主要依據(jù)在于認(rèn)為宏觀消息暫占據(jù)主導(dǎo)，加上市場或繼續(xù)消化金九銀十預(yù)期，但01升水偏高卻限制漲勢，因此預(yù)期玻璃暫時(shí)進(jìn)入震蕩周期 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 樣本說明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研包含52個(gè)樣本，其中玻璃原片企業(yè)15家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)15家，20家期貨公司。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20240704）

產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)于現(xiàn)貨看漲預(yù)期有限，少數(shù)認(rèn)為跌價(jià)刺激交易有限，當(dāng)前貼近成本甚至虧損狀態(tài)下企穩(wěn)甚至探漲或能帶動(dòng)部分成交；看跌原因在于訂單有限期貨公司對(duì)于下期玻璃盤面看法，26%比例看漲，較上期+21個(gè)百分點(diǎn)，做多邏輯在于三中全會(huì)以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增加類宏觀預(yù)期刺激，以及沙河庫存偏低的基本面支撐；11%看跌，較上期-70個(gè)百分點(diǎn)，看跌原因在于盤面已有交高升水疊加玻璃基本面實(shí)際偏弱；震蕩比例占63%，震蕩區(qū)間低位支撐暫看1500，高位阻力1650。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20240620）

周內(nèi)玻璃期貨升水空間壓縮，符合上期多數(shù)期貨公司業(yè)者心理預(yù)期，本期伴隨著基差平水以及大宗黑色類商品市場震蕩整理狀態(tài)下，業(yè)者對(duì)于下期玻璃盤面看法震蕩比例增加；個(gè)別看多在于當(dāng)前點(diǎn)位下跌空間不足而存在上漲可能，但空間有限；看空依舊在于需求不足及累庫導(dǎo)致，但空間同樣有限 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 樣本說明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研包含52個(gè)樣本，其中玻璃原片企業(yè)15家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)15家，22家期貨公司。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

方正中期期貨：玻璃供需面進(jìn)一步改善

3月底以來，受多重因素推動(dòng)，玻璃期貨走出一波強(qiáng)勢行情一是沙河等地供需形勢好轉(zhuǎn)，局部庫存顯著去化，供需形勢進(jìn)一步好轉(zhuǎn)；二是隨著多地連續(xù)出臺(tái)宏觀利好政策，房地產(chǎn)行業(yè)預(yù)期邊際改善，已售新房的交付將進(jìn)一步得到保障，顯著提振玻璃需求預(yù)期期貨盤面領(lǐng)先于現(xiàn)貨提前對(duì)這些利多因素做出反應(yīng)現(xiàn)貨市場受部分區(qū)域高庫存影響，價(jià)格回升幅度有限，玻璃2405合約盤面升水現(xiàn)貨后賣保壓力增大，臨近交割前顯著回落，走出期貨向現(xiàn)貨回歸的行情。

市場播報(bào)

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20211122）

11月中下旬到貨較中上旬相對(duì)比較集中，疊加輪胎廠原料庫存已經(jīng)有所小幅提升，隨用隨采為主，預(yù)計(jì)本周出庫量將環(huán)比有所縮減，預(yù)計(jì)本周青島地區(qū)天膠庫存維持消庫，消庫幅度在上周基礎(chǔ)上小幅縮減 5. 其他方面（內(nèi)盤期貨多數(shù)收漲，大宗市場樂觀氣氛濃厚；順丁膠價(jià)格高升水支撐天膠） 1）國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，PVC漲停，滬鎳漲近4%，純堿、橡膠、紅棗、滬鋁漲逾3%，國際銅、玻璃、鄭煤、蘋果、燃油、鐵礦、滬銅、鄭醇、螺紋漲逾2% 。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20211118）

5. 其他方面（內(nèi)盤期貨走勢分化，大宗市場氣氛相對(duì)平穩(wěn)；順丁膠價(jià)格高升水支撐天膠） 1）國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，液化石油氣漲逾5%，純堿漲逾2%，焦炭、原油、燃油漲逾1%；玻璃跌逾3%，硅鐵、紅棗、生豬、瀝青、蘋果、錳硅跌逾2% 。

早間提示

[天然橡膠日評(píng)]：天膠今日小幅下跌 短期存小幅回調(diào)可能（20211117）

5. 其他方面（內(nèi)盤期貨走勢分化，大宗市場氣氛相對(duì)平穩(wěn)；順丁膠價(jià)格高升水支撐天膠） 1）國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，液化石油氣漲逾5%，純堿漲逾2%，焦炭、原油、燃油漲逾1%；玻璃跌逾3%，硅鐵、紅棗、生豬、瀝青、蘋果、錳硅跌逾2% 。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠日評(píng)]：天膠今日大幅上漲 短期續(xù)漲受限（20211119）

11月中下旬到貨較中上旬相對(duì)比較集中，疊加輪胎廠原料庫存已經(jīng)有所小幅提升，隨用隨采為主，預(yù)計(jì)本周出庫量將環(huán)比有所縮減，預(yù)計(jì)本周青島地區(qū)天膠庫存維持消庫，消庫幅度在上周基礎(chǔ)上小幅縮減 5. 其他方面（內(nèi)盤期貨多數(shù)收漲，大宗市場樂觀氣氛濃厚；順丁膠價(jià)格高升水支撐天膠） 1）國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，PVC漲停，滬鎳漲近4%，純堿、橡膠、紅棗、滬鋁漲逾3%，國際銅、玻璃、鄭煤、蘋果、燃油、鐵礦、滬銅、鄭醇、螺紋漲逾2% 。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210721）

預(yù)計(jì)本周輪胎樣本廠家開工將小幅走高當(dāng)前多數(shù)工廠裝置開工逐步恢復(fù)，半鋼胎雪地胎陸續(xù)排產(chǎn)，加之部分規(guī)格存缺貨現(xiàn)象，對(duì)樣本開工形成支撐但工廠出貨緩慢，原材料價(jià)格高位，工廠開工提升謹(jǐn)慎，將限制開工上調(diào)空間 4）合成膠價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)，較天然膠維持較高升水幅度 4. 其他方面（內(nèi)盤期貨多數(shù)收跌，資金面全面偏緊，國際原油大幅下跌） 1）國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，原油跌逾5%，橡膠跌逾4%，紙漿、燃油跌逾3%，瀝青、滬鎳、液化天然氣、滬銀、紅棗、玻璃、蘋果跌逾2%；焦炭、焦煤漲逾2%，鄭煤、雞蛋漲逾1%。

早間提示

[天然橡膠日評(píng)]：天膠今日大幅下跌 短期維持震蕩預(yù)期（20210720）

預(yù)計(jì)本周輪胎樣本廠家開工將小幅走高當(dāng)前多數(shù)工廠裝置開工逐步恢復(fù)，半鋼胎雪地胎陸續(xù)排產(chǎn)，加之部分規(guī)格存缺貨現(xiàn)象，對(duì)樣本開工形成支撐但工廠出貨緩慢，原材料價(jià)格高位，工廠開工提升謹(jǐn)慎，將限制開工上調(diào)空間 4）合成膠價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)，較天然膠維持較高升水幅度 4. 其他方面（內(nèi)盤期貨多數(shù)收跌，資金面全面偏緊，國際原油大幅下跌） 1）國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，原油跌逾5%，橡膠跌逾4%，紙漿、燃油跌逾3%，瀝青、滬鎳、液化天然氣、滬銀、紅棗、玻璃、蘋果跌逾2%；焦炭、焦煤漲逾2%，鄭煤、雞蛋漲逾1%。

每日點(diǎn)評(píng)

蘋果跌停創(chuàng)歷史新低 純堿盤中觸及漲停

不過，國投安信期貨表示，玻璃廠囤貨從春節(jié)前持續(xù)到春節(jié)后，當(dāng)前純堿庫存水平已相對(duì)偏高，囤貨基本上已經(jīng)接近尾聲，當(dāng)前純堿出貨以節(jié)前訂單為主供應(yīng)方面，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，上周純堿整體開工率環(huán)比小幅回升2%至83.1%，國內(nèi)純堿廠家總庫存環(huán)比略有回升，但庫存增速有所減緩，短期而言企業(yè)尚有訂單支撐，供應(yīng)或趨于穩(wěn)定，但目前企業(yè)生產(chǎn)利潤漲幅明顯，現(xiàn)貨價(jià)格大幅走高，期貨仍然大幅升水現(xiàn)貨，后續(xù)期價(jià)或?qū)⒂兴貧w 油脂期貨今日集體上漲，花生主力合約全天高位震蕩，創(chuàng)下2月1日該合約上市以來新高，收漲3.29%。

市場播報(bào)

純堿振蕩上行為主

此外，期貨高升水吸引了諸多套利商參與交割，當(dāng)前僅交易所倉單數(shù)量便在20萬噸以上（含有效預(yù)報(bào)），隱性庫存壓力不容小覷另一方面，相比近幾年玻璃行業(yè)大刀闊斧般地淘汰落后產(chǎn)能，純堿行業(yè)產(chǎn)能出清力度依然不足在面臨全行業(yè)虧損之際，盡管多家純堿企業(yè)降負(fù)停車，但也僅是短期的減產(chǎn)，而非真正意義的去產(chǎn)能6月以來，純堿行業(yè)開工率總體保持回升態(tài)勢，8月已接近去年同期水平這將對(duì)沖下游需求回暖帶來的利好，從而制約純堿價(jià)格上漲空間。

市場播報(bào)

純堿中期回暖有阻力

純堿市場結(jié)構(gòu)性過剩導(dǎo)致純堿價(jià)格弱勢后期要重點(diǎn)關(guān)注純堿行業(yè)的減產(chǎn)幅度若不能有效減產(chǎn)，純堿期價(jià)即使短暫反彈，但時(shí)間和空間也將非常有限 純堿期貨自上市以來一直較為弱勢，主要是純堿現(xiàn)貨市場的結(jié)構(gòu)性過剩以及期貨市場高升水隨著純堿廠家輪番檢修以及玻璃廠大舉囤貨，純堿現(xiàn)貨價(jià)格基本達(dá)到底部，但是純堿期貨高升水壓力仍在，純堿供應(yīng)端開工逐步回升給中期市場回暖帶來阻力 現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩 玻璃減產(chǎn)而純堿擴(kuò)產(chǎn)是純堿市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩的關(guān)鍵。

市場播報(bào)

純堿反彈沽空為主

6月下旬純堿廠家開工負(fù)荷有所提升，而玻璃產(chǎn)能釋放預(yù)期仍未兌現(xiàn)，廠家雖低價(jià)適度增加原料庫存，但無意大規(guī)模備貨擴(kuò)大生產(chǎn)雖然純堿行業(yè)嘗試通過挺價(jià)銷售倒逼利潤傳導(dǎo)，但在供需錯(cuò)配格局未變的情況下，廠家挺價(jià)策略預(yù)計(jì)效果有限目前純堿期貨主力9月合約在1400元/噸左右，升水現(xiàn)貨接近200元/噸，短期不具備做多的安全邊際，建議逢高沽空為主

市場播報(bào)