Mysteel：國慶假期熱點(diǎn)速遞（10月3日）

（3）WTI原油期貨合約收跌2.1%，報(bào)60.48美元/桶布倫特原油期貨收跌1.90%，報(bào)64.10美元/桶 （4）COMEX黃金期貨收跌0.43%，報(bào)3880.8美元/盎司；COMEX白銀期貨收跌1.7%，報(bào)46.87美元/盎司 （5）LME金屬期貨收盤普漲，LME期銅收漲112美元，報(bào)10490美元/噸LME期鋁收漲4美元，報(bào)2692美元/噸LME期鋅收漲33美元，報(bào)3020美元/噸。

資訊

Mysteel：國慶假期熱點(diǎn)速遞（10月2日）

（3）WTI原油期貨收跌0.95%，報(bào)61.78美元/桶布倫特原油期貨收跌1.03%，報(bào)65.35美元/桶 （4）COMEX黃金期貨收漲0.5%，報(bào)3892.6美元/盎司；COMEX白銀期貨收漲1.67%，報(bào)47.42美元/盎司 （5）LME金屬期貨收盤普漲，LME期銅收漲110美元，報(bào)10379美元/噸LME期鋁收漲8美元，報(bào)2688美元/噸LME期鋅收漲28美元，報(bào)2988美元/噸。

資訊

Mysteel：國慶假期熱點(diǎn)速遞（10月4日）

◎10月3日，歐洲主要股指多數(shù)收漲，歐洲斯托克50指數(shù)漲0.1%，英國富時(shí)100指數(shù)漲0.63%，法國CAC40指數(shù)漲0.31%，德國DAX30指數(shù)跌0.2% ◎10月3日，WTI原油期貨收漲0.66%，報(bào)60.88美元/桶，本周累計(jì)下跌7.4%布倫特原油期貨收漲0.66%，報(bào)64.53美元/桶，本周累計(jì)下跌6.8% ◎10月3日，LME金屬期貨收盤普遍上漲，LME期銅收漲225美元，報(bào)10716美元/噸。

資訊

Mysteel：2025年9月29日銅產(chǎn)業(yè)早讀

“金九”收尾階段，銅棒市場整體交投節(jié)奏向好，但原料突發(fā)寬幅波動(dòng)的行情，導(dǎo)致下游備庫情緒相對謹(jǐn)慎，而國慶假期即將來臨，企業(yè)存一定采購需求，庫存水平維持低位 綜合信息：上周受Grasberg銅礦停產(chǎn)影響，銅價(jià)重心上移，LME銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在9927.5-10485美元/噸9月26日LME銅期貨庫存14.44萬噸，周環(huán)比下降3250噸上周LME現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)與LME三個(gè)月合約結(jié)算價(jià)周均價(jià)差為-62美元/噸，環(huán)比上漲14.6美元/噸。

行情簡評

滬銅期貨主力連續(xù)合約創(chuàng)15個(gè)月新高

9月29日，滬銅期貨主力連續(xù)合約漲1.32%，報(bào)83150元(人民幣)/噸，創(chuàng)2024年6月以來新高倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅漲1.80%，報(bào)10364.5美元/噸

國內(nèi)資訊

倫銅價(jià)格繼續(xù)走高，印尼銅礦停產(chǎn)或加劇全球供應(yīng)緊張

周一（9月29日），倫敦金屬交易所（LME）銅期貨漲超2%，繼上周大漲后繼續(xù)走高 當(dāng)天，美股銅金屬板塊也明顯走強(qiáng)，Hudbay Minerals漲7.42%，Ero Copper漲7.14%，Taseko Mines漲4.44%，麥克莫蘭銅金漲3.83%，南方銅業(yè)漲3.5%。

聚焦

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（9.20-9.26）

而假期期間銅的擾動(dòng)因素依然存在，海外銅價(jià)波動(dòng)預(yù)計(jì)有所增強(qiáng)，若有進(jìn)一步宏觀擾動(dòng)影響，海外價(jià)格仍有上漲可能預(yù)計(jì)國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在81000-82800元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在10060-10600美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.62-4.97美元/磅，重點(diǎn)需要注意假期前國內(nèi)獲利結(jié)算引起的價(jià)格回調(diào)，和假期內(nèi)海外風(fēng)險(xiǎn)事件帶來的價(jià)格突破驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)價(jià)格呈現(xiàn)寬幅震蕩狀態(tài)鋁價(jià)方面，鋁價(jià)先抑后揚(yáng)，周度后程止跌，現(xiàn)貨價(jià)格隨盤反彈上行，目前供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)成本較高，對電解鋁價(jià)格起到一定支撐作用；制冷劑方面后市來看，短期內(nèi)R32現(xiàn)貨偏緊上行速度較快，R410A受成本支撐高位整理。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.9.26）

而假期期間銅的擾動(dòng)因素依然存在，海外銅價(jià)波動(dòng)預(yù)計(jì)有所增強(qiáng)，若有進(jìn)一步宏觀擾動(dòng)影響，海外價(jià)格仍有上漲可能預(yù)計(jì)國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在81000-82800元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在10060-10600美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.62-4.97美元/磅，重點(diǎn)需要注意假期前國內(nèi)獲利結(jié)算引起的價(jià)格回調(diào)，和假期內(nèi)海外風(fēng)險(xiǎn)事件帶來的價(jià)格突破驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)下周價(jià)格呈現(xiàn)寬幅震蕩狀態(tài) 附：關(guān)于Mysteel銅市情緒調(diào)研 眾所周知，對大宗商品價(jià)格而言，除最基本的供需關(guān)系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關(guān)重要。

情緒指數(shù)

Mysteel：2025年9月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

9月19日LME銅期貨庫存14.77萬噸，周環(huán)比下降6300噸上周LME現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)與LME三個(gè)月合約結(jié)算價(jià)周均價(jià)差為-76.6美元/噸，環(huán)比下降0.9美元/噸9月19日，COMEX銅庫存周環(huán)比增加5703噸至28.74萬噸上周COMEX主力合約與LME三個(gè)月合約結(jié)算價(jià)周均價(jià)差環(huán)比上漲25.68美元/噸至234.26美元/噸本周主要關(guān)注歐、美9月制造業(yè)PMI初值以及美國8月PCE物價(jià)指數(shù)

行情簡評

【華夏時(shí)報(bào)】國內(nèi)銅價(jià)日漲超2000元／噸！全球第二大銅礦停產(chǎn)，供應(yīng)將失衡？紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等股價(jià)異動(dòng)

根據(jù)數(shù)據(jù)，截至2025年9月25日10:00，LME銅價(jià)格為10268.5美元/噸，較前一交易日出現(xiàn)了一定的回落 但仍然有市場人士認(rèn)為，印尼Grasberg銅礦停產(chǎn)可能加劇全球銅供應(yīng)緊張局面，推高銅價(jià)并改善銅業(yè)公司的盈利前景 值得關(guān)注的是，除了銅期貨和現(xiàn)貨市場漲勢兇猛，9月25日，銅板塊企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)整體較為強(qiáng)勢，部分企業(yè)股價(jià)漲幅顯著交易數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日洛陽鉬業(yè)收盤價(jià)為13.87元，上漲9.90%，最高13.88元，觸及漲停；北方銅業(yè)收盤價(jià)為14.82元，漲跌幅為7.47%，最高成交價(jià)為15.17元，同樣觸及漲停；紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)的股價(jià)也表現(xiàn)不俗，分別實(shí)現(xiàn)了5.17%、6.10%的漲幅。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)突破上漲 電解銅現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大(9.19-9.28)

一、市場預(yù)測 下周又將迎來多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，然而國內(nèi)進(jìn)入國慶假期，外盤走勢預(yù)計(jì)將隨著宏觀事件的影響波動(dòng)逐步擴(kuò)大基本面上，受到印尼礦山停產(chǎn)的消息影響，受此影響，市場看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應(yīng)本就是今年的長期矛盾，因此銅價(jià)近期基本面支撐較為強(qiáng)勁，銅價(jià)也引來階段性的高峰；但在高銅價(jià)影響下，市場消費(fèi)有所減弱，部分下游點(diǎn)價(jià)拿貨情緒逐步趨于謹(jǐn)慎，對價(jià)格的判斷也出現(xiàn)明顯的差異。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（9.13-9.19）

預(yù)計(jì)銅價(jià)延續(xù)高位震蕩表現(xiàn)，價(jià)格波動(dòng)明顯，但現(xiàn)貨端預(yù)期更強(qiáng)，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在79400-81100元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9900-10160美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.55-4.74美元/磅，價(jià)格上方壓力明顯鋁價(jià)方面，全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的提升是支撐鋁價(jià)上漲的重要宏觀因素，美元指數(shù)階段性走弱，從而對以美元計(jì)價(jià)的大宗商品形成利好宏觀面持續(xù)釋放積極信號(hào)，提升市場對鋁需求前景的樂觀情緒，國內(nèi)外投資者和貿(mào)易商加大采購，推動(dòng)了鋁價(jià)的上漲趨勢。

周報(bào)

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)諸多官員釋放鷹派信號(hào) 有色金屬普遍飄綠

◎【滬倫兩市銅庫存表現(xiàn)分化 滬銅庫存增至三個(gè)月新高】倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫存持續(xù)下滑，最新庫存水平為147,650噸，降至逾一個(gè)月新低上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，9月19日當(dāng)周，滬銅庫存繼續(xù)回升，周度庫存增加12.5%至105,814噸，增至三個(gè)月新高國際銅庫存減少1817噸至12,327噸上周，紐銅庫存繼續(xù)累積，最新庫存水平為316,774噸，增至2003年7月中旬以來新高。

有色聚焦

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.9.19）

整體來看，銅價(jià)走勢逐步有回歸基本面趨勢，面對高銅價(jià)市場的接受度雖然較此前有所增加，但限制了需求釋放的速率，因此價(jià)格難有進(jìn)一步走高的空間；考慮到近期供應(yīng)端矛盾突出，若價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，勢必將帶動(dòng)后續(xù)現(xiàn)貨升水和期貨Back結(jié)構(gòu)的擴(kuò)大，因此絕對價(jià)格上也將處于相對震蕩的區(qū)間預(yù)計(jì)銅價(jià)延續(xù)高位震蕩表現(xiàn)，價(jià)格波動(dòng)明顯，但現(xiàn)貨端預(yù)期更強(qiáng)，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在79400-81100元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9900-10160美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.55-4.74美元/磅，價(jià)格上方壓力明顯。

情緒指數(shù)

Mysteel：2025年9月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

上周公布的美國勞動(dòng)力數(shù)據(jù)惡化、通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，導(dǎo)致宏觀因素對銅價(jià)有所支撐9月12日LME銅期貨庫存15.39萬噸，周環(huán)比下降4000噸，同日的LME現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)與LME三個(gè)月合約結(jié)算價(jià)價(jià)差為-65.5美元/噸，周環(huán)比收窄1.5美元/噸9月12日，COMEX銅庫存周環(huán)比增加4665噸至28.17萬噸上周COMEX主力合約與LME三個(gè)月合約結(jié)算價(jià)周均價(jià)差環(huán)比小幅下跌8.67美元/噸至208.58美元/噸。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（9.5-9.12）

四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來看，下周來看，考慮到銅價(jià)高位運(yùn)行，下游采購需求仍將一般，但進(jìn)口以及國產(chǎn)貨源到貨有限，現(xiàn)貨升水或企穩(wěn)回升，提防利多充分釋放后價(jià)格或?qū)⒂瓉黼A段性的調(diào)整，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在79800-81300元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9910-10180美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.57-4.75美元/磅，價(jià)格上方壓力逐步加大。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)銅價(jià)沖高后回落 電解銅市場成交回暖(9.12-9.19)

一、市場預(yù)測 隨著美聯(lián)儲(chǔ)等多國央行議息會(huì)議落定，市場宏觀的高風(fēng)險(xiǎn)影響事件告一段落，來自宏觀的擾動(dòng)因素有所緩和，但價(jià)格的波動(dòng)依然處于較為劇烈的極端基本面上，隨著旺季的深入，下游的交易與訂單逐步活躍起來，且在經(jīng)歷本周價(jià)格回調(diào)之后，市場交易的積極性有明顯回升；另一方面，下周又將進(jìn)入國慶前的備貨階段，預(yù)計(jì)后半段的交易將有逐步回升的趨勢，尤其是需要注意若價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)之后，下游訂單的增量表現(xiàn)。

周報(bào)

Mysteel：2025年9月8日銅產(chǎn)業(yè)早讀

美國勞動(dòng)力數(shù)據(jù)偏弱強(qiáng)化了市場降息預(yù)期，并對上周前期銅價(jià)有所支撐，后續(xù)隨著市場情緒的回落，銅價(jià)逐步下跌9月5日LME銅期貨庫存15.80萬噸，周環(huán)比下降950噸，同日的LME現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)與LME三個(gè)月合約結(jié)算價(jià)價(jià)差為-67美元/噸，周環(huán)比收窄5美元/噸9月5日，COMEX銅庫存周環(huán)比繼續(xù)增加2.49噸至27.70萬噸上周COMEX主力合約與LME三個(gè)月合約結(jié)算價(jià)價(jià)差由9月2號(hào)的370美元/噸逐步收窄至9月5日的85美元/噸，但周均價(jià)差仍較前一周小幅上漲19美元/噸至217美元/噸。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)震蕩上行 社庫累庫幅度放緩(9.5-9.12)

但需要注意的是，近期情緒主導(dǎo)的價(jià)格上漲延續(xù)性有限，基本面雖有轉(zhuǎn)好勢頭，但尚未形成較強(qiáng)的趨勢性，因此價(jià)格繼續(xù)上漲的壓力開始增大整體來看，近期銅價(jià)的樂觀勢頭較強(qiáng)，但情緒主導(dǎo)偏多，在情緒消耗殆盡后價(jià)格的上漲將有所放緩；需求端的回升表現(xiàn)暫時(shí)對絕對價(jià)格的影響較為有限，不過現(xiàn)貨價(jià)格開始出現(xiàn)筑底回升的趨勢，現(xiàn)貨升水預(yù)期表現(xiàn)較強(qiáng)；預(yù)計(jì)銅價(jià)近期高位震蕩運(yùn)行為主，提防利多充分釋放后價(jià)格或?qū)⒂瓉黼A段性的調(diào)整，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在79800-81300元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9910-10180美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.57-4.75美元/磅，價(jià)格上方壓力逐步加大。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.9.12）

基本面上，隨著旺季的來臨，近期市場即便是在銅價(jià)上漲階段，依然表現(xiàn)出一定的消費(fèi)需求，不過大批量的訂單補(bǔ)充較少，市場多維持剛需采買；供應(yīng)端隨著高檢修期的到來，市場有逐步收緊預(yù)期，即使是在近期低價(jià)進(jìn)口銅的影響下，市場升水依然表現(xiàn)出一定韌性，庫存的積累速度也隨之放緩但需要注意的是，近期情緒主導(dǎo)的價(jià)格上漲延續(xù)性有限，基本面雖有轉(zhuǎn)好勢頭，但尚未形成較強(qiáng)的趨勢性，因此價(jià)格繼續(xù)上漲的壓力開始增大整體來看，近期銅價(jià)的樂觀勢頭較強(qiáng)，但情緒主導(dǎo)偏多，在情緒消耗殆盡后價(jià)格的上漲將有所放緩；需求端的回升表現(xiàn)暫時(shí)對絕對價(jià)格的影響較為有限，不過現(xiàn)貨價(jià)格開始出現(xiàn)筑底回升的趨勢，現(xiàn)貨升水預(yù)期表現(xiàn)較強(qiáng)；預(yù)計(jì)銅價(jià)近期高位震蕩運(yùn)行為主，提防利多充分釋放后價(jià)格或?qū)⒂瓉黼A段性的調(diào)整，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在79800-81300元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9910-10180美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.57-4.75美元/磅，價(jià)格上方壓力逐步加大。

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