國泰君安期貨：銅利多共振，價格上漲

利多共振，價格上漲 美國11月ADP意外下滑，使投資者幾乎完全確信美聯(lián)儲下周將降息，美元指數(shù)大幅下滑同時，LME銅注銷倉單比例快速上升，LME0-3現(xiàn)貨升水快速擴大，貨源偏緊的預期正逐步顯現(xiàn) 根據(jù)市場消息，Codelco向美國提供的銅溢價超過500美元/噸，向歐洲、韓國、日本等也報超過300美元/噸的溢價，可能使得倉單庫存更具有吸引力長單高溢價的驅(qū)動是全球供應(yīng)緊張的預期不斷增強。

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廣州期貨：銅基本面利多繼續(xù)支撐價格

(1)宏觀：美國11月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)48.2，不及預期的49，前值為48.7該指數(shù)已連續(xù)九個月低于50的榮枯線，意味著制造業(yè)持續(xù)收縮 (2)庫存：12月01日，SHFE倉單庫存31495噸，減3749噸；LME倉單庫存159425噸，持平 (3)精廢價差：12月01日，Mysteel精廢價差3510，擴張759目前價差在合理價差1593之上 綜述：當前宏觀壓力有所釋放，市場關(guān)注點轉(zhuǎn)向銅市基本面，亞洲金屬周會議上海外礦商向國內(nèi)冶煉廠施加巨大壓力，要求其接受創(chuàng)紀錄低位的TC，CODELCO給部分中國買家升水報價飆升，向美國客戶提供升水溢價創(chuàng)下歷史新高，凸顯出市場對于潛在銅短缺的擔憂，伴隨資金的重新流入，預計銅價大概率嘗試突破前高，滬銅主力波動參考8.7-9萬。

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廣州期貨：精銅長單升水大幅提升，支撐價格保持堅挺

(1)庫存：11月28日，SHFE倉單庫存35244噸，減629噸；SHFE周庫存97930噸，較前一周五減12673噸；LME倉單庫存159425噸，增2250噸 (2)精廢價差：11月28日，Mysteel精廢價差2751，收窄7目前價差在合理價差1572之上 綜述：當前宏觀壓力有所釋放，市場關(guān)注點轉(zhuǎn)向銅市基本面，亞洲金屬周會議上海外礦商向國內(nèi)冶煉廠施加巨大壓力，要求其接受創(chuàng)紀錄低位的TC，CODELCO給部分中國買家升水報價飆升，向美國客戶提供升水溢價創(chuàng)下歷史新高，凸顯出市場對于潛在銅短缺的擔憂，伴隨資金的重新流入，預計銅價大概率嘗試突破前高，滬銅主力波動參考8.7-9萬。

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國泰君安期貨：銅短期價格波動可能較大

短期擾動，長期依然具備多頭配置價值貿(mào)易消息持續(xù)擾動市場，且市場擔心美國高物價對消費形成沖擊，價格有所承壓 但從長期來看，銅原料供應(yīng)緊張的邏輯依然存在，印尼Grasberg礦泥石流事件將導致2025Q4產(chǎn)量較原指引減少約20萬噸；2026年產(chǎn)量將減少約27萬噸其他部分大型銅礦企業(yè)產(chǎn)量指引下調(diào)，可能加重未來銅礦供應(yīng)壓力銅礦減少將向冶煉端傳導，預計后期全球精銅供應(yīng)可能出現(xiàn)缺口 從具體數(shù)據(jù)上看，國內(nèi)9月精銅產(chǎn)量環(huán)比下降，預計10月依然存在邊際回落空間。

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金瑞期貨：銅三季度價格或階段性承壓

今年上半年，市場預計美國將加征銅關(guān)稅，疊加“對等關(guān)稅”的影響，倫銅價格出現(xiàn)寬幅波動，估值持續(xù)抬升，均價在9500美元／噸左右此外，由于COMEX期銅的虹吸作用，期限結(jié)構(gòu)由Contango轉(zhuǎn)為Back 宏觀方面，美國經(jīng)濟下行壓力加大，預計美聯(lián)儲下半年將降息1到2次，最早的降息時點或出現(xiàn)在9月份在宏觀政策托底的情況下，我國經(jīng)濟復蘇節(jié)奏逐步加快 基本面方面，需求端需要關(guān)注原料進口情況。

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：銅管價格大幅上漲 銅管市場成交不佳

【今日價格】 【市場成交】 山東地區(qū):TP2 φ6.35*0.8mm報盤價94400-94500元/噸含稅自提，較上一交易日漲2100元/噸；φ22.2*1.2報盤價95000-95100元/噸含稅自提，較上一交易日漲2100元/噸。

行情簡評

12月4日（17:00）Mysteel 廢銅價格匯總

廢銅價格匯總

[磷酸鐵]：銅陵納源磷酸鐵價格快訊

隆眾資訊2025年12月4日報道：銅陵納源材料科技有限公司經(jīng)營生產(chǎn)鋰電池前驅(qū)體磷酸鐵，磷酸鐵產(chǎn)能15萬噸/年，目前裝置運行正常，無水磷酸鐵對外報價11200-11500元/噸，實單詳談 。

企業(yè)價格行情

2025年12月4日山東銅管品牌實際成交價格匯總

銅管企業(yè)報價

有色持倉日報：滬銅漲2.26%，東證期貨增持1.8千手多單

截至12月4日收盤，滬銅2601收90980元/噸，漲2.26%；滬鋁2601收22060元/噸，漲0.75%；滬鉛2601收17245元/噸，漲0.35%；滬錫2601收316230元/噸，漲2.23% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

2025年12月4日中國銅棒品牌實際成交價格匯總

銅棒企業(yè)報價

[銅版紙]：12月4日國內(nèi)市場銅版紙價格行情

【今日點評】：今日國內(nèi)銅版紙市場供需博弈，交投改觀不大，經(jīng)銷商多隨進隨出，保持中低位庫存，主流品牌平張銅版紙報價維持在4650-4850元/噸，實單實談。

銅版紙市場價格行情

2025年12月4日江西恒吉銅業(yè)銷售價格

銅棒企業(yè)報價

12月4日江西寶祺新型材料科技有限公司廢銅采購價格

廠家廢銅采購價

12月4日豐城市眾翔銅業(yè)廢銅采購價格

廠家廢銅采購價

Mysteel午評：銅管價格大幅沖高 企業(yè)訂單成交遇阻

市場價格：12月4日，浙江市場TP2φ6.35*0.8mm報盤價94400-94500元/噸，含稅自提，φ12.7*0.8mm報盤價94400-94500元/噸，含稅自提，φ22.2*1.2mm報盤價95200-95300元/噸，含稅自提，價格較上一交易日上漲2100元/噸 市場成交：今日銅管市場新訂單成交幾乎停滯，銅價再創(chuàng)歷史新高，拉動銅管價格大幅上漲，上午企業(yè)反饋詢價客戶稀少，下游工廠生產(chǎn)以消耗原料庫存為主，今日銅管企業(yè)發(fā)貨均為前期訂單，短期僅報價未繳定金的訂單已作廢，貿(mào)易商畏高觀望，成交同樣不佳。

行情簡評

12月4日Mysteel再生銅桿價格匯總

Mysteel銅桿線報價

12月4日河北市場再生銅桿價格

Mysteel銅桿線報價

12月4日恩施阜順銅業(yè)廢銅采購價格

廠家廢銅采購價

12月4日江西市場再生銅桿價格（12:00）

Mysteel銅桿線報價