國際銅期貨首次生成標準倉單！“中國價格”穩(wěn)步走向世界

富盛國際負責人表示，該批倉單的順利生成，為公司參與國際銅實物交割奠定了良好的基礎據(jù)悉，富盛公司計劃參與2021年3月國際銅期貨首次交割 市場人士認為，富盛國際作為注冊地在中國香港地區(qū)的企業(yè)，注冊生成首批國際銅期貨倉單，一方面標志著實體企業(yè)尤其是境外參與者對該品種服務功能的認可和使用；另一方面也說明國際銅期貨相關業(yè)務流程從制度設計進入業(yè)務實踐，中國價格走向世界又邁出了堅實的步伐 富盛國際上述負責人表示，國際銅期貨面對的是關境以外的不含稅市場，包括境內關外和亞太時區(qū)的國家和地區(qū)，反映的是國際市場供求關系。

聚焦

瑞達期貨：銅主力合約震蕩走強

隔夜滬銅主力合約震蕩走弱走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國際方面，美國利率期貨市場預計美聯(lián)儲11月降息25個基點的可能性為95%，暫停降息或將聯(lián)邦基金利率區(qū)間維持在4.75%-5%的可能性為5%本周四公布的美國經濟狀況褐皮書或將為市場提供更多走向參考國內方面，國家統(tǒng)計局：中國前三季度經濟運行穩(wěn)中有進，向好因素累積增多前三季度國內生產總值（GDP）949746億元，按不變價格計算，同比增長4.8%。

期貨公司評論

Mysteel午評：銅價續(xù)跌市場觀望回升 華南銅桿成交進度放緩

廣東地區(qū)，午間市場報價多在76150-76300元/噸，較盤面貼水80-升水70元/噸，區(qū)域桿差變化不大；今日市場成交熱度較低，多數(shù)貿易商報盤價格由于無現(xiàn)貨故而優(yōu)勢不大，僅少部分現(xiàn)貨充足的企業(yè)報價較低，市場成交基本集中在超低價的現(xiàn)貨或短期貨源手中，成交量多在300噸左右，而平價貨源成交量則多在100噸左右西南地區(qū)，今日區(qū)域市場報價多在76600-76800元/噸，環(huán)比下調，今日市場成交情況很是冷清，新規(guī)臨近疊加銅價繼續(xù)下跌，致使多數(shù)區(qū)域銅桿企業(yè)停止了原料采購的計劃，其中部分企業(yè)甚至已經暫停生產，優(yōu)先等待新規(guī)落地后的產業(yè)走向，故而多數(shù)企業(yè)暫停報價，且報盤較區(qū)域精銅桿相差無幾，市場實際成交寥寥可數(shù)。

行情簡評

貴金屬漲到高攀不起！黃金股ETF漲成年內冠軍

國內商品期貨收盤普漲，滬銀主力合約漲停，創(chuàng)歷史新高，國際銅、滬銅漲超5% ETF更能代表市場的極致風格走向，兩只黃金股ETF大漲超過6%，黃金、有色主題ETF領跑股票型ETF漲幅 在基金公司看來，地緣政治事件只是近期黃金再次上攻的助推劑，過去兩周金價持續(xù)回暖，其實更多地與其貨幣屬性和金融屬性有關永贏黃金股ETF基金經理劉庭宇表示，此前美國公布的通脹、就業(yè)、經濟增長、消費數(shù)據(jù)全面走弱，美元指數(shù)和美債利率高位回落，市場預期的首次降息時間再次提前，是促成本輪黃金回暖的主因。

貴金屬

期貨日報：銅市交易主線是什么

市場交易主線在于宏觀面 一德期貨有色分析師吳玉新認為，目前銅市場主線邏輯仍在宏觀部分美國經濟表現(xiàn)韌性凸顯，高利率或將超預期維持這使得市場焦點轉向國內，國內經濟增長程度邊際決定銅市宏觀情緒，后面還要關注國內經濟增長斜率同時歐美高頻經濟數(shù)據(jù)也需持續(xù)關注，以判斷估值壓力能否緩解此外，在微觀層面，銅價升貼水、庫存變化等微觀數(shù)據(jù)也需關注，銅價回落后下游需求變化也將影響后市走向。

國內資訊

市場情緒回暖激發(fā)低庫存效應，銅價企穩(wěn)有支撐

供給端擾動頻發(fā)疊加地緣政治風險影響，2022年以來銅礦新增產量低于預期全球交易所銅庫存持續(xù)下降，為銅價提供有效支撐在年底需求預期向好以及下游補庫存的刺激下，銅價有望重拾漲勢 國元期貨的觀點也認為，銅價的供應支撐穩(wěn)固，美聯(lián)儲加息壓力已是強弩之末，銅價有望震蕩上行 需求端表現(xiàn)仍需觀察 不過，需要注意的是，轉入淡季之后的銅需求是否還能延續(xù)年內的表現(xiàn)也影響未來價格走向的關鍵。

國內資訊

銷售溢價幾乎翻倍！銅業(yè)巨頭“打劫”歐洲買家

在持續(xù)的寬貨幣政策推動下，下游企業(yè)對成本上漲的接受能力增強 “整體來看，預計銅價延續(xù)振蕩銅需求內強外弱全球經濟逐步走向衰退的擔憂抑制期銅遠月合約反彈空間全球庫存仍處于低位，為銅價提供支撐，同時供應鏈如遭遇沖擊或放大價格波動”張華偉說 中信建投期貨分析師張維鑫認為，僅從國內來看，4季度在傳統(tǒng)上是去庫階段，而需求轉弱的速度可能較慢，對于供需拐點、庫存拐點，有理由認為暫時還不會到來。

國際資訊

Mysteel午評：換月節(jié)點臨近 華南精銅桿成交趨向分化

廣東方面，隨著深圳、廣州等地疫情形勢日漸好轉，區(qū)域物流運輸及生產生活逐步恢復，且深圳線纜、拉絲等企業(yè)訂單有回暖態(tài)勢，整體局面呈樂觀走向；不過由于時間臨近期貨交割日，市場交易氛圍趨向謹慎，但隨著“金九銀十”旺季的進一步推進，市場對于需求恢復期待值不斷回升，預計換月之后區(qū)域銅桿消費有望出現(xiàn)明顯改善 上饒市場再生銅桿價格行情 贛州市場精銅桿價格行情 贛州市場再生銅桿價格行情 鷹潭市場精銅桿價格行情 鷹潭市場再生銅桿價格行情 廣州市場精銅桿價格行情 廣州市場再生銅桿價格行情 長沙市場精銅桿價格行情 長沙市場再生銅桿價格行情 防城港市場精銅桿價格行情 昆明市場精銅桿價格行情 重慶市場精銅桿價格行情 。

行情簡評

Mysteel日報：交割臨近月差擴張 銅桿市場觀望情緒濃厚

據(jù)調研，隨著深圳、廣州等地疫情形勢日漸好轉，區(qū)域物流運輸及生產逐步恢復，且深圳線纜、拉絲等企業(yè)訂單有回暖態(tài)勢，整體局面呈樂觀走向；不過由于時間臨近期貨交割日，市場交易氛圍趨向謹慎，但隨著“金九銀十”旺季的進一步推進，市場對于需求恢復期待值不斷回升，預計換月之后區(qū)域銅桿消費有望出現(xiàn)明顯改善 數(shù)據(jù)來源：Mysteel -再生銅桿市場- 華北地區(qū)：河北市場，市場廠家報價多為63600-63700元/噸，較前一交易日上漲300元/噸。

日報

銅價下跌，對中央空調行業(yè)影響有多大

首先，對于中央空調生產企業(yè)而言，未來幾個月的生產材料是按照既定采購計劃執(zhí)行的，因為銅材等主要原材料的價格在6月前居高不下，多數(shù)企業(yè)均采用期貨鎖價的形式進行采購，短期價格波動對當前的生產成本影響極小即使部分企業(yè)在近期有補貨計劃，以較低價格原材料生產的產品也將在幾個月后上市，即使對后市企業(yè)的經營壓力和利潤空間有一定的預期利好，但利好程度還要看原材料價格的后續(xù)走向，具有不確定性 其次，在各企業(yè)決定是否采購原材料的因素當中，除了材料同期價格以外，供求關系和庫存規(guī)模也是重要的參考項。

家電

龔鳴：宏觀持續(xù)偏空下基本面弱支撐，銅價短期或慣性下行

此次交流會旨在深化交流、加強合作、共謀發(fā)展！ 4日下午，金瑞期貨研究所銅品種研究員龔鳴以《2022下半年銅市場分析及后市展望》為題發(fā)表演講 從貨幣政策走向，到美元與美債受益、經濟增長前景等宏觀層面展望市場等，而后對庫存周期、原料供應及境內消費需求端進行全方位分析，龔鳴立足于數(shù)據(jù)統(tǒng)計與分析，指出宏觀持續(xù)偏空下的基本面弱支撐、價格面臨下行壓力，以獨特的眼光為大家?guī)砹艘粓鰞热葚S富講解生動的演講。

會議報道

期貨要聞簡訊：黑色全部下跌，鐵礦石跌超3%

廣發(fā)期貨：后市關注疫情走向，疫情好轉后建議逢低多為主 瑞達期貨：可考慮逢低買入，注意風險控制 ◎滬銅漲0.15% 弘業(yè)期貨：滬銅上方壓力78000，下方支撐72000 瑞達期貨：建議74500逢回調輕倉做多，止損參考74000。

期評

期貨要聞簡訊：黑色全面飄紅，鐵礦石漲近3%

廣發(fā)期貨：后市關注疫情走向，疫情好轉后建議逢低多為主 瑞達期貨：可考慮逢低買入，注意風險控制 ◎滬銅漲1.39% 弘業(yè)期貨：滬銅上方壓力76500，下方支撐72000 瑞達期貨：建議多單繼續(xù)持有，止損參考 73600。

期評

期貨要聞簡訊：黑色各品種普漲，焦炭漲超3%

廣發(fā)期貨：后市關注疫情走向，疫情好轉后建議逢低多為主 瑞達期貨：可考慮逢低買入，注意風險控制 ◎滬銅0.35% 弘業(yè)期貨：滬銅上方壓力76500，下方支撐72000 瑞達期貨：建議多單繼續(xù)持有，止損參考73600. 。

期評

MRI：多家上市公司擬上“避險”的車

例如，云鋁股份于1月11日擬2億元用于期貨套期保值；中利集團1月12日擬開展銅、塑料、鋁期貨套期保值業(yè)務；馳宏鋅鍺2月擬開展鉛、鋅、白銀、黃金、銅套期保值業(yè)務；上海起帆電纜與2月23日擬開展大宗商品原料，如銅、塑料、橡膠、鋁期貨的套期保值；三友聯(lián)眾集團股份有限公司3月4日擬開電解銅、白銀套期保值業(yè)務2021年多家上次公司擬開套期保值業(yè)務，但是如何將套期保值做好又是一門學問 三、 終端消費企業(yè)做套期保值時應該注意的事項 1）對后市的預期 企業(yè)在做套期保值之前需對市場后市走向有一個預期，當預計或擔心未來價格將朝不利的方向運動時，可進行相應的買入或賣出套期保值。

熱點分析

我的有色早餐：上海樓市從嚴調控 有色夜盤多沖高回落

這是自國際銅期貨在上海國際能源交易中心掛牌交易以來首次生成的國際銅標準倉單，標志著國際銅期貨相關業(yè)務流程從制度設計進入業(yè)務實踐，中國價格走向世界又邁出了堅實的步伐 ◎2020年4季度，Lundin Mining銅產量為4.19萬噸，環(huán)比減少31.8%，同比減少37.6%2021年度Lundin Mining銅產量目標為27.5-29.9萬噸 ◎據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示2020年12月廢銅進口量為11.67萬噸，環(huán)比增長24.5%，同比增長63.4%；2020年1-12月廢銅進口量累計為94.43萬噸，同比下降36.89%。

有色聚焦

國際油價上漲，紐約金價重返1850美元關口

（芝加哥分社記者徐靜） 受中國工業(yè)數(shù)據(jù)利好影響，倫敦金屬交易所基本金屬價格15日收盤時多數(shù)上漲德國商業(yè)銀行分析師丹尼爾·布里斯曼表示，中國規(guī)模以上工業(yè)增加值數(shù)據(jù)符合預期，證實中國經濟正在穩(wěn)步增長并挽回了疫情造成的損失當天，3個月期銅收于每噸7807美元，比前一交易日上漲27美元，漲幅為0.35% 不過，王國期貨董事馬爾科姆·弗里曼表示："在中國的主要銅多頭在過去幾天獲利并退出市場，或許可以看出未來市場的走向。

聚焦

又見“煤飛色舞” 周期股再上風口

”國信期貨有色金屬部門負責人顧馮達說 煤炭方面，高明宇認為，動力煤期貨與煤炭股之間存在階段性共振行情，特別是在煤價上行趨勢明顯、漲幅較大時本輪動力煤價格上漲反映了疫情后國內經濟活動的較快恢復，以及供應端內產、進口更加規(guī)范的生態(tài)環(huán)境，驅動邏輯具有一定持續(xù)性，因此實現(xiàn)了向煤炭股的傳導 后市走向 展望后市，有色金屬、煤炭價格會否繼續(xù)上漲？對產業(yè)鏈利潤及相關公司將帶來何種影響？ 顧馮達認為，銅鋁等有色品種的短期供應擾動題材和國內低庫存支撐現(xiàn)貨，國內汛期洪澇災害可能導致大宗商品物流到貨延時，考慮到短期流動性寬松、產業(yè)可流通庫存偏低等情況，預計有色金屬價格將保持高位。

煤焦