倍特期貨：美元延續(xù)上漲，銅承壓走低

國(guó)內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬(wàn)噸，同比減少1.3% 庫(kù)存方面，上周倫銅增加650噸至272525噸，環(huán)比前一周漲幅0.24%.上周滬銅期貨庫(kù)存錄得120236噸，較上一周減少10229噸，減少幅度達(dá)7.84% 【觀點(diǎn)及操作策略】國(guó)內(nèi)政策利好充分釋放，國(guó)內(nèi)宏觀對(duì)銅價(jià)支撐減弱；外圍美元延續(xù)上漲，對(duì)銅價(jià)壓制明顯宏觀及銅供需基本面支撐不強(qiáng)，短期關(guān)注美元走勢(shì)，日內(nèi)空單短線參與

期貨公司評(píng)論

Mysteel調(diào)研：空調(diào)企業(yè)夏休持續(xù) 銅管企業(yè)開(kāi)工下滑

據(jù)Mysteel調(diào)研，截止8月16日，浙江寧波地區(qū)TP2光面盤管價(jià)格為77110元/噸，較月初下跌1300元/噸，跌幅1.66%；本月價(jià)格最低值為74200元/噸，最高值為78400元/噸，高低價(jià)差4200元/噸，價(jià)格波動(dòng)劇烈 銅管價(jià)格緊跟銅價(jià)變化趨勢(shì)，月初宏觀衰退交易弱化，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議表態(tài)偏中性，會(huì)后美元指數(shù)走弱，銅價(jià)反彈幅度較大，恰好國(guó)內(nèi)廢銅收緊利好精銅消費(fèi)，社會(huì)庫(kù)存下降，銅價(jià)走勢(shì)升至高位，后續(xù)受國(guó)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)報(bào)不佳影響，美股大幅下挫嚴(yán)重影響投資市場(chǎng)情緒，國(guó)內(nèi)滬銅期貨盤面受倫銅影響，價(jià)格不斷下跌，直至本月中旬才企穩(wěn)回升，時(shí)間往下旬推進(jìn)，銅價(jià)也表現(xiàn)出超跌反彈的修復(fù)式行情。

主編視角

美聯(lián)儲(chǔ)“放鷹”銅價(jià)高位回落，分析人士：驅(qū)動(dòng)因素需要重新評(píng)估

進(jìn)入5月，銅價(jià)快速上漲，5月20日滬銅主力合約創(chuàng)下歷史新高88940元／噸此后出現(xiàn)大幅下跌，5月22日夜盤低開(kāi)低走，5月23日跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，收盤下跌4.15%市場(chǎng)人士表示，此前銅價(jià)趨勢(shì)向上的核心邏輯是宏觀環(huán)境偏多、供應(yīng)擾動(dòng)加劇、全球制造業(yè)回升、國(guó)內(nèi)政策利好提振需求預(yù)期以及外盤擠倉(cāng)帶來(lái)的價(jià)差驅(qū)動(dòng) 廣州金控期貨有色金屬分析師薛麗冰介紹，此輪上漲行情在3月開(kāi)啟，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)銅市進(jìn)入購(gòu)銷旺季，TC跌至歷史低位水平刺激國(guó)內(nèi)煉企聯(lián)合減產(chǎn)，巴拿馬科布雷銅礦停止運(yùn)營(yíng)，贊比亞電力供應(yīng)不足影響銅冶煉產(chǎn)出，這些因素引發(fā)銅市供應(yīng)短缺預(yù)期。

國(guó)內(nèi)資訊

銅價(jià)大漲，空調(diào)行業(yè)或迎漲價(jià)

3月15日當(dāng)天的收盤漲幅為2.02%，報(bào)收71570元/噸，值得一提的是，該交易日盤中滬銅2405的最高價(jià)一度碰到了73270元/噸，這一價(jià)格是自2022年5月以來(lái)的新高 全球范圍內(nèi)期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的飆升，直接利好以銅為主要業(yè)務(wù)的上市公司，上周五（3月15日），銅陵有色收漲5%以上，股價(jià)也達(dá)到了兩年來(lái)的最高峰；北方銅業(yè)漲停；江西銅業(yè)漲幅超過(guò)了7%，股價(jià)也創(chuàng)兩年新高 銅價(jià)的飆升給以銅為主要材料的家電產(chǎn)品，帶來(lái)沉重的成本壓力，盡管目前還沒(méi)有直接傳導(dǎo)至整機(jī)制造端，但是按照眼下的趨勢(shì)，以空調(diào)為代表的家電產(chǎn)品的成本壓力將會(huì)進(jìn)一步加大。

家電

倍特期貨：宏觀提振，銅大幅走強(qiáng)

金融監(jiān)管總局申稱加快推進(jìn)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制落地見(jiàn)效庫(kù)存方面3月13日，LME銅庫(kù)存錄得108925.00噸，較前一日減少1.78%上海期貨交易所庫(kù)存自1月底以來(lái)已增長(zhǎng)300%以上，達(dá)到一年來(lái)的高點(diǎn)，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了較強(qiáng)壓力現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)銅精礦加工費(fèi)維持在較低水平，市場(chǎng)對(duì)銅精礦供應(yīng)的擔(dān)憂加劇 【觀點(diǎn)與操作策略】美元走弱、銅精礦供應(yīng)擔(dān)憂加劇及降低乘用車貸款首付比例、房地產(chǎn)融資利好政策支撐滬銅強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，但國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存上升對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓力。

期貨公司評(píng)論

滬銅期貨跳漲突破近22個(gè)月高位，五礦資源漲超6%

今日港股市場(chǎng)上，以黃金、有色為代表的礦業(yè)股強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲截至發(fā)稿，五礦資源漲超6%，中國(guó)有色礦業(yè)漲超5%，洛陽(yáng)鉬業(yè)、江西銅業(yè)股份雙雙漲超4% 綜合來(lái)看，受近期冶煉廠減產(chǎn)預(yù)期及宏觀預(yù)期上修等因素影響，短線銅價(jià)獲得利好支撐 而市場(chǎng)最關(guān)注的是，本周以來(lái)，滬銅期貨主力主力合約連續(xù)拉漲周五更是跳空高開(kāi)，截至發(fā)稿漲超2%，最高一度觸及72470元/噸，突破2022年5月以來(lái)的所有高點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)資訊

宏觀出現(xiàn)利好消息，滬銅跳空高開(kāi)迎來(lái)快速反彈

對(duì)于周四銅跳空高開(kāi)的原因，銀河期貨有色金屬研究員王穎穎認(rèn)為，一方面是因?yàn)?em class='keyword'>銅在67000—68000元／噸的支撐非常強(qiáng)，滬銅下跌至68000元／噸以下，下游補(bǔ)庫(kù)及備庫(kù)的情緒高漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)消費(fèi)轉(zhuǎn)好，加上銅的供應(yīng)矛盾比較大，1月份國(guó)內(nèi)僅壘庫(kù)1.4萬(wàn)噸，壘庫(kù)幅度不及預(yù)期，而且LME銅庫(kù)存持續(xù)下滑，因此67000—68000元／噸的支撐非常強(qiáng)另外一方面是因?yàn)閲?guó)內(nèi)降準(zhǔn)的利好消息。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：機(jī)械行業(yè)月報(bào)（2023-9）

加之國(guó)內(nèi)再生銅供應(yīng)收緊，國(guó)內(nèi)庫(kù)存的持續(xù)減少目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨對(duì)期貨升水依然較高，滬銅近遠(yuǎn)月價(jià)差較大支撐短期現(xiàn)貨升水、銅價(jià)的高位運(yùn)行諸多利好始終支撐著銅價(jià)，使價(jià)格難以有明顯的回落，但又缺乏明顯的上漲動(dòng)力，因此銅價(jià)將維持寬幅的區(qū)間震蕩運(yùn)行為主；雖然從調(diào)研結(jié)果來(lái)看，多數(shù)企業(yè)普遍認(rèn)為市場(chǎng)現(xiàn)貨升貼水將會(huì)下跌，但是目前滬銅月差BACK結(jié)構(gòu)價(jià)差較大，市場(chǎng)現(xiàn)貨升水難以有較大的跌幅；但若后續(xù)9、10月的消費(fèi)有超預(yù)期的表現(xiàn)，或?qū)?dòng)銅價(jià)的進(jìn)一步上漲趨勢(shì)。

機(jī)械

Mysteel：船舶行業(yè)月報(bào)（2023-9）

加之國(guó)內(nèi)再生銅供應(yīng)收緊，國(guó)內(nèi)庫(kù)存的持續(xù)減少目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨對(duì)期貨升水依然較高，滬銅近遠(yuǎn)月價(jià)差較大支撐短期現(xiàn)貨升水、銅價(jià)的高位運(yùn)行諸多利好始終支撐著銅價(jià)，使價(jià)格難以有明顯的回落，但又缺乏明顯的上漲動(dòng)力，因此銅價(jià)將維持寬幅的區(qū)間震蕩運(yùn)行為主；雖然從調(diào)研結(jié)果來(lái)看，多數(shù)企業(yè)普遍認(rèn)為市場(chǎng)現(xiàn)貨升貼水將會(huì)下跌，但是目前滬銅月差BACK結(jié)構(gòu)價(jià)差較大，市場(chǎng)現(xiàn)貨升水難以有較大的跌幅；但若后續(xù)9、10月的消費(fèi)有超預(yù)期的表現(xiàn)，或?qū)?dòng)銅價(jià)的進(jìn)一步上漲趨勢(shì)。

船舶

滬銅繼續(xù)高位運(yùn)行

基本面對(duì)銅價(jià)支撐減弱，供增需弱預(yù)期增強(qiáng)，但房產(chǎn)利好政策提振市場(chǎng)情緒，短期滬銅或上測(cè)前高阻力，不過(guò)中長(zhǎng)期來(lái)看，高位難持續(xù)，沖高回落概率大（作者：期貨日?qǐng)?bào)黃笑凡、張靖靖） 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

國(guó)內(nèi)資訊

24日國(guó)內(nèi)普碳廢鋼市場(chǎng)早參

24日廢鋼早報(bào)：昨廢鋼市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，期螺、期礦夜盤上調(diào)，成材價(jià)格上行，鋼廠利潤(rùn)有所改善，利好廢鋼，預(yù)計(jì)今廢鋼偏強(qiáng)運(yùn)行重廢不含稅：沈陽(yáng)2760-2820張家港2710-2750唐山2850-2900廣州2770-2850相關(guān)品種：滬建材早盤暫穩(wěn)，唐山鋼坯出廠4260；熱點(diǎn)新聞：從銅鋁鋅到鉛鎳錫，六大工業(yè)金屬的現(xiàn)貨價(jià)格14年來(lái)首次出現(xiàn)同時(shí)高于期貨價(jià)格的情況

廢鋼早參

期貨要聞簡(jiǎn)訊：黑色漲跌互現(xiàn)，焦煤跌逾10%

在市場(chǎng)情緒平穩(wěn)前建議觀望為主焦化利潤(rùn)多單可繼續(xù)持有 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，J2201合約偏弱震蕩，小時(shí)MACD挃標(biāo)顯示綠柱縮窄，短線走勢(shì)偏弱操作建議，日內(nèi)短線操作，注意風(fēng)險(xiǎn) ◎滬銅漲0.24% 弘業(yè)期貨：銅價(jià)跌破中期支撐，短期走勢(shì)較弱周末G20峰會(huì)可能會(huì)有宏觀方面利好傳出，銅價(jià)中期可能回到震蕩行情。

期評(píng)

期貨要聞簡(jiǎn)訊丨黑色互有漲跌，鐵礦漲逾2%

操作建議，在2160元/噸附近短空，止損參考2190元/噸 廣發(fā)期貨：短期內(nèi)焦煤供需錯(cuò)配，利好價(jià)格走強(qiáng)但焦企暫處去庫(kù)狀態(tài)中，對(duì)原料煤補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，短期建議觀望為主 ◎滬銅漲0.33% 國(guó)信期貨：建議產(chǎn)業(yè)與機(jī)構(gòu)進(jìn)行生產(chǎn)利潤(rùn)保值為主，投機(jī)者注意控制倉(cāng)位，短期有色期貨以震蕩偏強(qiáng)思路對(duì)待，注意控制倉(cāng)位。

期評(píng)

期貨要聞簡(jiǎn)訊丨黑色集體上漲，鐵礦迎來(lái)超跌反彈

操作建議，在2370元/噸附近短空，止損參考2400元/噸 廣發(fā)期貨：環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)影響下，爐料短期需求偏弱，但是焦炭前期投產(chǎn)的產(chǎn)能未來(lái)逐漸釋放，中長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)焦煤有所利好 ◎滬銅漲2.54% 國(guó)信期貨：建議產(chǎn)業(yè)與機(jī)構(gòu)進(jìn)行生產(chǎn)利潤(rùn)保值為主，投機(jī)者注意控制倉(cāng)位，短期有色期貨仍以震蕩偏強(qiáng)思路對(duì)待。

期評(píng)

期貨要聞簡(jiǎn)訊丨黑色多數(shù)下跌，鐵礦跌逾5%

操作建議，在2325元/噸附近短空，止損參考2355元/噸 廣發(fā)期貨：環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)影響下，爐料短期需求偏弱，但是焦炭前期投產(chǎn)的產(chǎn)能未來(lái)逐漸釋放，中長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)焦煤有所利好 ◎滬銅跌1.95% 國(guó)信期貨：建議產(chǎn)業(yè)與機(jī)構(gòu)進(jìn)行生產(chǎn)利潤(rùn)保值為主，投機(jī)者注意控制倉(cāng)位，短期有色期貨仍以震蕩偏強(qiáng)思路對(duì)待。

期評(píng)

期貨要聞簡(jiǎn)訊丨黑色集體下跌，鐵礦觸及跌停

操作建議，在2280元/噸附近短空，止損參考2310元/噸 廣發(fā)期貨：中長(zhǎng)期來(lái)看，雖然產(chǎn)量逐漸恢復(fù)，但是焦炭前期投產(chǎn)的產(chǎn)能將同時(shí)釋放，中長(zhǎng)期來(lái)看也對(duì)焦煤有所利好后續(xù)關(guān)注環(huán)保及粗鋼減壓政策的落地情況 ◎滬銅跌0.66% 國(guó)信期貨：中期趨勢(shì)預(yù)計(jì)延續(xù)“春季躁動(dòng)”，建議產(chǎn)業(yè)與機(jī)構(gòu)進(jìn)行生產(chǎn)利潤(rùn)保值為主，投機(jī)者注意控制倉(cāng)位，短期有色期貨仍以震蕩偏強(qiáng)思路對(duì)待。

期評(píng)

上海銅現(xiàn)貨午評(píng)：貼水頹勢(shì)擴(kuò)大 高銅價(jià)終端消費(fèi)再添壓力

2月24日，上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)升水銅成交價(jià)格67830元/噸~68450元/噸，平水銅成交價(jià)格67830元/噸~68410元/噸，報(bào)價(jià)貼水170元/噸~貼水100元/噸，升貼水均價(jià)跌90元/噸 國(guó)際銅期貨主力合約開(kāi)盤60910元/噸，早間開(kāi)盤后高位運(yùn)行，截至上午收盤報(bào)60620元/噸，漲0.81%，主力合約持倉(cāng)量增1660手至16253手 宏觀利好，資金推動(dòng)，滬銅強(qiáng)勢(shì)行情延續(xù)，連續(xù)大幅上漲，再創(chuàng)階段性新高，今日銅價(jià)沖高回落，高位達(dá)68500元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

【中國(guó)國(guó)際期貨】預(yù)計(jì)滬銅節(jié)后將以震蕩調(diào)整行情為主

基本面上，雖然國(guó)內(nèi)下游的銅消費(fèi)隨著春節(jié)的臨近出現(xiàn)了走弱跡象，節(jié)后難有明顯回暖，但目前銅市供給端也不寬裕在銅顯性庫(kù)存處于低位的同時(shí)，2月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量環(huán)比料下降，且1月智利港口發(fā)運(yùn)遭遇瓶頸，也將使得我國(guó)2月甚至3月的電解銅到港量出現(xiàn)下滑總體來(lái)看，在銅市供需雙弱的背景下，宏觀利好尚不足以推動(dòng)滬銅短期展開(kāi)趨勢(shì)性上漲行情預(yù)計(jì)滬銅節(jié)后將以震蕩調(diào)整行情為主，主力合約下方支撐位56650，上方壓力位58500 公司簡(jiǎn)介：中國(guó)國(guó)際期貨有限公司主要從事商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

銅

期貨要聞簡(jiǎn)訊丨黑色互有漲跌，鐵礦跌逾1%

廣發(fā)期貨：在利潤(rùn)高企的背景下，焦化廠生產(chǎn)積極性較高，疊加短期鋼廠對(duì)焦炭需求的支撐，利好焦煤走強(qiáng)，但是需要關(guān)注后續(xù)鋼廠減產(chǎn)以及澳煤通關(guān)情況5月合約波動(dòng)區(qū)間參考1600-1750 ◎滬銅跌0.61% 國(guó)信期貨：短期震蕩消費(fèi)前期漲幅后，建議波段操作為主，產(chǎn)業(yè)與機(jī)構(gòu)進(jìn)行生產(chǎn)利潤(rùn)保值，對(duì)銅鋁單邊投機(jī)做空需謹(jǐn)慎，關(guān)注銅鋁回調(diào)后反彈機(jī)會(huì)，注意控制倉(cāng)位。

期評(píng)

期貨要聞簡(jiǎn)訊丨黑色互有漲跌，鐵礦漲逾1%

瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，J2105合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱變化不大，關(guān)注均線支撐操作建議，在2735元/噸附近短多，止損參考2705元/噸 廣發(fā)期貨：鋼廠對(duì)焦炭需求的支撐，利好焦煤走強(qiáng)，但是需要關(guān)注后續(xù)疫情對(duì)需求端的影響5月合約波動(dòng)區(qū)間參考1600-1750 ◎滬銅漲0.08% 國(guó)信期貨：短期價(jià)格劇烈震蕩回吐部分前期漲幅，建議產(chǎn)業(yè)與機(jī)構(gòu)進(jìn)行生產(chǎn)利潤(rùn)保值為主，單邊投機(jī)者對(duì)銅鋁不輕言單邊做空，短線波段操作為主，注意控制倉(cāng)位。

期評(píng)