交易所庫存飆升！倫銅期貨價格跌超2%，失守1萬美元關(guān)口

周二（6月4日），倫敦金屬交易所（LME）金屬價格多數(shù)走低，其中銅期貨價格跌破每噸1萬美元的心理關(guān)口 對于LME銅來說，這是其5月10日以來首次收于1萬美元關(guān)口下方與此同時，滬銅跌1.34%，正在交易的紐約銅期貨價格也跌超2.6%美股銅板塊也出現(xiàn)重挫，麥克莫蘭銅金現(xiàn)跌逾5%，Ivanhoe Electric跌超11% 分析稱，交易員正在權(quán)衡全球庫存大幅上升的影響，以及美國疲軟的職位空缺數(shù)據(jù)。

聚焦

月內(nèi)鎳銅鋁期貨價格跌超15%

公開數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日收盤，包括銅、鋁、鋅、鎳、鉛等在內(nèi)的多個工業(yè)金屬期貨主力合約價格自二季度以來出現(xiàn)不同程度的下跌，引發(fā)投資者普遍關(guān)注截至7月4日收盤，月內(nèi)鎳價跌幅最大達(dá)23.53%，后續(xù)依次為銅價下跌17.27%，鋁價下跌16.5%，鋅價下跌14.95%，鉛價下跌4.58%

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：銅價重心上移 電解銅市場成交一般

重慶市場：銅價早盤小幅走強(qiáng)，由于五一期間國內(nèi)社庫普遍出現(xiàn)未累庫情況，個別區(qū)域甚至去庫情況，受此影響，部分持貨商選擇挺價，但由于升貼水與期貨價雙雙走強(qiáng)，下游銅廠買貨意愿不高，多以剛需采購為主，成交量多在100噸上下。

行情簡評

Mysteel午評：節(jié)中庫存去化 重慶電解銅升水上調(diào)成交一般

成交：銅價早盤小幅走強(qiáng)，由于五一期間國內(nèi)社庫普遍出現(xiàn)未累庫情況，個別區(qū)域甚至去庫情況，受此影響，部分持貨商選擇挺價，但由于升貼水與期貨價雙雙走強(qiáng)，下游銅廠買貨意愿不高，多以剛需采購為主，成交量多在100噸上下。

行情簡評

一周銅桿出廠加工費(fèi)（4月25日-5月9日）

銅桿線加工費(fèi)

Mysteel宏觀周報：年內(nèi)首次降息降準(zhǔn)，中美經(jīng)貿(mào)高層會談開始舉行

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠7817億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率保持穩(wěn)定；全國110家洗煤廠開工率下降0.9%；鐵礦石、電解銅價格上漲，混凝土價格保持穩(wěn)定，煉焦煤、螺紋鋼、水泥價格下跌；乘用車日均零售13.3萬輛，提高52%；BDI下降8.6% 金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨價格漲跌不一。

資訊

花旗上調(diào)銅價預(yù)期

花旗將銅期貨價格預(yù)期上調(diào)為8800美元/噸，原因是最近幾周特朗普對關(guān)稅的立場有所放松 此前，該行在4月7日特朗普宣布關(guān)稅政策后預(yù)計銅價為8000美元/噸 然而，花旗分析師目前認(rèn)為未來三個月“熊市風(fēng)險”降低，主要考慮到三個方面的因素，包括中國購買力強(qiáng)勁令人吃驚，以及美國加大廢銅存儲導(dǎo)致廢雜銅市場持續(xù)緊張 花旗在投資提示中稱，“與之前我們預(yù)計投資者加快拋售不同，所有跡象表明2025年第二季度銅價下跌是緩慢的，基金購買依然強(qiáng)勁”。

國際資訊

一周銅桿出廠加工費(fèi)（4月18日-4月25日）

銅桿線加工費(fèi)

Mysteel宏觀周報：政治局會議再提“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率上升1.5%；全國110家洗煤廠開工率上升1.8%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥價格上漲，混凝土價格小跌；乘用車日均零售5.5萬輛，提高17%；BDI上漲8.88% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)上漲，而黃金價格小幅下跌0.40%全球股市中，中國股市多數(shù)上漲，僅科創(chuàng)50小幅下跌0.40%；歐美股市全部上漲。

資訊

一周銅桿出廠加工費(fèi)（4月11日-4月18日）

銅桿線加工費(fèi)

Mysteel宏觀周報：國常會再提穩(wěn)樓市股市，一季度經(jīng)濟(jì)開局良好

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈投放2338億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率保持穩(wěn)定；全國110家洗煤廠開工率下降1.3%；電解銅價格上漲，鐵礦石、煉焦煤價格保持穩(wěn)定，螺紋鋼、水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售4.4萬輛，提高13%；BDI下降1% 金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨價格漲跌不一。

資訊

一周銅桿出廠加工費(fèi)（4月3日-4月11日）

銅桿線加工費(fèi)

落實 《關(guān)于完善價格治理機(jī)制的意見》、 防 “內(nèi)卷” 探析

鋼鐵行業(yè)應(yīng)深刻領(lǐng)會《意見》精神，通過制定適合行業(yè)特點的價格形成、價格引導(dǎo)、價格調(diào)控、市場價格、價格治理基礎(chǔ)能力等舉措，加快化解三大矛盾 健全鋼鐵行業(yè)重點商品市場價格形成機(jī)制《意見》明確提出，“推進(jìn)重要商品現(xiàn)貨、期貨市場建設(shè)，優(yōu)化期貨品種上市、交易、監(jiān)管等規(guī)則，夯實市場形成價格的基礎(chǔ)”國際大宗商品主流定價模式是采用“期貨價格+升貼水”的基差定價方式，如銅、鋁等有色金屬及大豆等農(nóng)產(chǎn)品的國際貿(mào)易定價均采用這一定價模式。

鋼材

Mysteel宏觀周報：美“對等關(guān)稅”一再升級，中方出臺系列反制措施

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠2892億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.6%；全國110家洗煤廠開工率提高3.2%；鐵礦石、煉焦煤價格上漲，混凝土煉焦煤價格保持穩(wěn)定，螺紋鋼、電解銅、水泥價格下跌；乘用車日均零售3.5萬輛，提高2%；BDI下降14.4% 金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨價格漲跌不一。

資訊

一周銅桿出廠加工費(fèi)（3月28日-4月3日）

銅桿線加工費(fèi)

Mysteel宏觀周報：中方對美采取多項反制措施，關(guān)稅大棒擾動全球金融市場

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.6%；全國110家洗煤廠開工率下降2.0%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格下跌，混凝土、水泥價格保持穩(wěn)定；乘用車日均零售9.2萬輛，提高3%；BDI下降7.1% 金融市場：本周主要商品期貨價格全部下跌，原油價格大幅下跌10.15%全球股市中，中國股市和歐美股市全部下跌，納斯達(dá)克跌幅最大，達(dá)10.02%。

資訊

“囤貨潮”引發(fā)虹吸效應(yīng)，銅價仍具上漲潛力

3月，全球銅市場陷入瘋狂：倫敦金屬交易所（LME）銅價突破10000美元/噸大關(guān)；紐約商品交易所（COMEX）銅期貨價格一度飆升至5.374美元/磅，迭創(chuàng)歷史新高；滬銅期貨主力合約一度觸及2024年5月底以來新高83320元/噸這場多頭狂歡的導(dǎo)火索源于“搶銅行動”近期，市場對美國加征進(jìn)口銅關(guān)稅預(yù)期不斷升級，一些貿(mào)易商正瘋狂地將原定發(fā)往亞洲的銅改道運(yùn)往美國港口，以規(guī)避可能實施的關(guān)稅政策業(yè)內(nèi)人士表示，美國銅進(jìn)口關(guān)稅政策預(yù)期升溫以及銅市場較強(qiáng)的基本面，共同驅(qū)動銅價近期快速上漲并突破短期高點。

國際資訊

關(guān)稅風(fēng)暴下美國銅價刷新歷史紀(jì)錄，機(jī)構(gòu)預(yù)計銅荒時代或已開啟

周二（3月25日）紐約時段，美國銅期貨價格持續(xù)走高，刷新了去年5月錄得的歷史前高 紐約商品交易所（NYMEX）銅期貨主連價格一度漲超2.5%，最高報5.2255美元/磅，超過了5月20日創(chuàng)下的5.199美元的紀(jì)錄年初至今，美國銅價已累漲近30%，與之相比，前兩年的漲幅僅為1.87%和3.39% 紐約商品交易所銅期貨主連價格日線圖 媒體分析稱，銅價飆升的主要原因是特朗普政府可能會對進(jìn)口銅征收高額關(guān)稅。

聚焦

美國搶銅將引發(fā)全球“銅荒”？金屬市場正發(fā)生前所未遇一幕

而關(guān)稅威脅和短時間內(nèi)的大量需求，也正導(dǎo)致美國銅價顯著高于了其他海外市場上周，紐約商品交易所(Comex)的銅期貨價格一度比全球其他地區(qū)每噸高出了1400美元以上，這為交易商將每一噸可用銅運(yùn)往美國創(chuàng)造了“巨大動力” 對此，Bintas表示，“就每噸利潤而言，這是我見過的最佳套利機(jī)會”。

國際資訊

Mysteel宏觀周報：前兩月工業(yè)企業(yè)利潤改善，財政支出積極加力

到2034年的十年間，銅礦開采需要1.8萬億元人民幣（2500億美元）的增長資本支出 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 三、金融市場概覽 當(dāng)周，商品期貨方面，主要商品期貨價格漲跌互現(xiàn)，錫價格大幅上漲4.35%。

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