交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國4月CPI數(shù)據(jù)低于市場預(yù)，美元下跌；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)，疊加中美互相降低關(guān)稅提振銅價走高銅供需基本支撐上漲有限，短期高位運行，日內(nèi)謹慎短線參與

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Mysteel午評：銅價持平走勢 銅箔市場成交表現(xiàn)一般

價格：5月8日，銅箔價格持平，6μm鋰電銅箔報盤價在96510-97510元/噸，35μm標(biāo)準(zhǔn)銅箔報盤價在93010-94010元/噸 成交：銅價持平放緩，銅箔市場成交表現(xiàn)一般電子電路銅箔市場成交恢復(fù)情況緩慢，下游覆銅板訂單情況不如預(yù)期，詢盤問價積極性較為一般，整體消費情緒不高漲鋰電銅箔市場延續(xù)此前態(tài)勢，訂單量多集中在大型企業(yè)，按單交付為主，中小企業(yè)新增訂單有限，采購情緒一般。

行情簡評

交子期貨：美元上漲，銅價下跌

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預(yù)期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)，滬銅沖高回落銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，日內(nèi)謹慎短線參與

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交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，美聯(lián)儲降息時間預(yù)期延后，美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存；短期美元走弱及中美對關(guān)稅問題進行接觸或提振銅價，日內(nèi)短線參與

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國信期貨：基本面仍對銅價有支撐

周二夜間，倫銅報收9446.5美元/噸，上漲0.44%，滬銅報收77740元/噸，上漲0.19%宏觀方面，據(jù)新華社消息，美國世界大型企業(yè)研究會29日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，受預(yù)期惡化影響，美國4月消費者信心指數(shù)連續(xù)第五個月下降，跌至新冠疫情以來的最低水平，反映出對未來的普遍悲觀看法基本面仍對銅價有支撐，國內(nèi)銅庫存持續(xù)去化，且持續(xù)低于去年同期水平另一方面，市場也存有未來5月需求轉(zhuǎn)弱的擔(dān)憂整體而言，滬銅預(yù)計震蕩，持續(xù)關(guān)注國內(nèi)利好政策以及宏觀情緒的變化，清倉過節(jié)。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國際方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾強調(diào)，央行必須遠離政治干預(yù)，以確保能夠?qū)Ｗ⒂诒３滞浄€(wěn)定和高就業(yè)率美聯(lián)儲開始進入靜默期，市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲利率決議將連續(xù)第三次維持利率不變國內(nèi)方面，中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作會議強調(diào)，“適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，加力支持實體經(jīng)濟”財長藍佛安：中國將采取更加積極有為的宏觀政策。

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Mysteel午評：銅價震蕩走勢 華北廢銅市場平穩(wěn)過渡

價格：4月24日，保定廢銅市場光亮價格71700元/噸，低壓纜粗價格72000元/噸；天津廢銅市場光亮價格71700元/噸，低壓纜粗價格72000元/噸，平。

行情簡評

國信期貨：基本面仍給予銅價支撐

周三夜間，倫銅報收9369美元/噸，上漲0.16%，滬銅報收77480元/噸，下跌0.36%美國財長表示，降低對華關(guān)稅至50%-65%報道不實、美中達成貿(mào)易協(xié)議需兩到三年中美貿(mào)易局勢整體較前期有所緩和，但仍在博弈之中，宏觀情緒的修復(fù)推動銅價反彈，但另一方面，關(guān)稅政策將給整體需求帶來的負面影響較為確定，中長期將壓制銅價上方空間基本面仍給予銅價支撐，國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費仍然較低，表明礦供應(yīng)仍有緊缺，國內(nèi)銅庫存持續(xù)去化，且已低于去年同期水平。

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Mysteel午評：銅價延續(xù)上漲走勢 華北廢銅市場貿(mào)易氛圍尚可

價格：4月23日，保定廢銅市場光亮價格71700元/噸，低壓纜粗價格72000元/噸；天津廢銅市場光亮價格71700元/噸，低壓纜粗價格72000元/噸，漲500元/噸。

行情簡評

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱國際方面，美國總統(tǒng)在白宮發(fā)表講話，重申美聯(lián)儲主席鮑威爾應(yīng)該降低利率，特朗普已就降息問題向鮑威爾施壓國內(nèi)方面，國新辦舉行新聞發(fā)布會，工信部介紹一季度工業(yè)和信息化發(fā)展情況并答記者問會議要求著重抓好“產(chǎn)業(yè)升級、市場升質(zhì)、消費升溫”，助力提振消費 基本面上，原料端銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)下行，國內(nèi)粗銅加工費小幅走弱，精煉銅原料供給仍偏緊張。

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交子期貨：美元走跌，銅價上漲

操作策略：宏觀情緒修復(fù)疊加美元持續(xù)走跌支撐銅價；但美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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交子期貨：美元走跌，銅價反彈

操作策略：宏觀情緒修復(fù)疊加美元持續(xù)走跌支撐銅價；但美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強 國際方面，美聯(lián)儲柯林斯：目前預(yù)計美聯(lián)儲需要維持利率不變的時間將更長，如有需要，美聯(lián)儲“絕對”準(zhǔn)備好幫助穩(wěn)定市場；卡什卡利：還沒看到嚴(yán)重的混亂，美聯(lián)儲應(yīng)只在真正緊急的情況下謹慎干預(yù)；穆薩勒姆：美聯(lián)儲應(yīng)該警惕由關(guān)稅推動的持續(xù)通脹國內(nèi)方面，央行：一季度社融增量累計為15.18萬億元，人民幣貸款增加9.78萬億元；3月末M2余額326.06萬億元，同比增長7%。

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國信期貨：關(guān)稅政策多變，銅價延續(xù)反彈

周一夜間，倫銅報收9220.5美元/噸，上漲0.4%，滬銅報收76190元/噸，上漲0.45%關(guān)稅預(yù)期差持續(xù)調(diào)整，宏觀情緒緩和，疊加美元走弱，銅價延續(xù)反彈之勢基本面來看，國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費仍然較低，表明礦供應(yīng)仍有緊缺， 銅庫存持續(xù)去化，共同對價格形成支撐中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，3月中國銅礦砂及其精礦進口量為239.4萬噸，1-3月累計進口量為710.8萬噸，較上年同期的698.0萬噸增長1.8%。

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交子期貨：宏觀情緒修復(fù)，銅價反彈

操作策略：上周美國宣布對特定國家加征關(guān)稅實施90天暫緩，數(shù)據(jù)顯示CPI同比降低通脹降溫，宏觀情緒修復(fù)疊加銅超跌后庫存去化，提振銅價快速反彈；但美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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國信期貨：關(guān)稅政策多變，銅價反彈

周四夜間，倫銅報收8977.5美元/噸，上漲0.9%，滬銅報收74450元/噸，上漲0.73%特朗普暫緩對數(shù)十個國家征收關(guān)稅，疊加美元有所回落，銅價向上反彈面對關(guān)稅政策的多變性，短期內(nèi)市場避險情緒仍將維持在高位，有色板塊波動性較大基本面來看，銅庫存持續(xù)去化，對價格形成支撐滬銅預(yù)計寬幅震蕩，滬銅70000元/噸附近的支撐進一步加固，上方主要波動區(qū)間看向74000-76000元/噸，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹防行情異動風(fēng)險，暫時觀望。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱國際方面，美聯(lián)儲3月會議紀(jì)要：美聯(lián)儲決策者普遍認為經(jīng)濟面臨通脹上升和增長放緩的風(fēng)險；明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利：如關(guān)稅暫停持續(xù)，預(yù)計通脹影響將減弱降息的門檻仍然很高；克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克：如果需要，已準(zhǔn)備好介入貨幣市場受暫停關(guān)稅影響，摩根大通預(yù)測下一輪美聯(lián)儲降息將在九月進行，高盛下調(diào)美國衰退概率至45%國內(nèi)方面，國務(wù)院總理主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會。

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Mysteel午評：銅價走勢反轉(zhuǎn) 華南銅桿交易量減少

價格：4月10日，精銅桿方面，華南珠三角8mmT1電線電纜桿加工費報價為470-530元/噸送到，西南地區(qū)加工費為550-580元/噸送到；再生銅桿方面，8mmT3低氧銅桿江西報價基本在74600-74700元/噸自提，廣東成交價在74700-74800元/噸送到，湖南報價74800元/噸，西南成交價在74900-75000元/噸送到，價格相較上一交易日上漲2500元/噸。

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國信期貨：特朗普關(guān)稅政策多變，夜間外盤銅價反彈

周三夜間，倫銅報收8897美元/噸，上漲3.6%，滬銅報收72490元/噸，下跌0.01%數(shù)十個貿(mào)易伙伴國暫時得以避免特朗普上周所宣布的11%-50%的高額關(guān)稅受此影響，COMEX銅盤中大漲，LME銅反彈，滬銅跌幅也有所收窄面對關(guān)稅政策的多邊性，短期內(nèi)市場避險情緒仍將維持在高位，有色板塊波動性較大，滬銅預(yù)計寬幅震蕩，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹防行情異動風(fēng)險，暫時觀望

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交子期貨：關(guān)稅政策博弈需求擔(dān)憂銅價承壓

【基本面】隔夜倫銅收8588美元/噸，跌幅1.45%；滬銅主力2505合約收72520元/噸，跌幅1.25% 庫存方面，上周倫銅庫存較前一周減少21255噸至210800噸，環(huán)比降幅1.00%上周滬銅庫存較前一周減少9560噸至225736噸，減少達4.06% 【觀點及操作策略】美國關(guān)稅政策公布后，多個地區(qū)稱將進行反制，加劇了市場對抑制銅需求的擔(dān)憂；關(guān)稅政策將陸續(xù)生效，階段關(guān)稅政策博弈存在不確定性，需求擔(dān)憂銅價承壓，空單參與。

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