國(guó)泰君安期貨：紐銅價(jià)格創(chuàng)歷史新高，川普關(guān)稅大棒攪亂基本金屬價(jià)格

周二，COMEX銅期貨盤中漲超2.3%，刷新盤中歷史新高至每磅5.2105美元，超越了去年5月20日創(chuàng)下的5.199美元的歷史紀(jì)錄由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)特朗普可能對(duì)銅征收高額進(jìn)口關(guān)稅，全球銅供應(yīng)商、交易商爭(zhēng)相在關(guān)稅落地前“搶銅”運(yùn)往美國(guó)，交易員則買入紐銅期貨進(jìn)行布局，導(dǎo)致紐銅價(jià)格持續(xù)上升并且，紐銅與倫銅出現(xiàn)前所未有的價(jià)差 自今年1月以來(lái)，紐銅價(jià)格便開(kāi)始超過(guò)倫銅，而特朗普上個(gè)月命令美國(guó)商務(wù)部以國(guó)家安全為由對(duì)可能的銅關(guān)稅展開(kāi)調(diào)查后，二者之間的差距達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平，周一紐銅近月合約和倫銅的差距一度超過(guò)每噸1400美元，創(chuàng)下歷史新高。

期貨公司評(píng)論

金瑞期貨：市場(chǎng)整體氛圍偏暖，銅價(jià)或仍能看高一線

近期，受宏觀面因素快速變化影響，銅價(jià)在經(jīng)歷弱勢(shì)震蕩后呈現(xiàn)上行趨勢(shì)前期，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性產(chǎn)生擔(dān)憂，多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回落不過(guò)，上周宏觀驅(qū)動(dòng)邊際轉(zhuǎn)向積極國(guó)內(nèi)政策力度基本符合預(yù)期，后續(xù)表態(tài)保持積極；海外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行雖有邊際走弱跡象，但降息預(yù)期明顯轉(zhuǎn)向鴿派，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息次數(shù)已達(dá)3次整體宏觀環(huán)境再次回暖，推動(dòng)銅價(jià)企穩(wěn)上行 海外方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖有走弱跡象，但制造業(yè)PMI連續(xù)保持在擴(kuò)張區(qū)間，海外制造業(yè)復(fù)蘇并未被證偽，仍具備一定經(jīng)濟(jì)韌性。

國(guó)內(nèi)資訊

金信諾：擬開(kāi)展滬銅期貨套期保值業(yè)務(wù)

金信諾公告，公司擬使用自有資金開(kāi)展滬銅期貨套期保值業(yè)務(wù)，擬投入的保證金不超過(guò)人民幣2000萬(wàn)元，業(yè)務(wù)周期為2024年12月27日至2025年12月26日，在業(yè)務(wù)周期內(nèi)上述保證金額度可循環(huán)滾動(dòng)使用

企業(yè)動(dòng)態(tài)

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：滬銅飄綠，金瑞期貨增持超1千手多單

截至7月8日收盤，滬銅2408收79930元/噸，跌0.30%；滬鋁2408收20345元/噸，跌0.25%；滬鋅2408收24370元/噸，跌1.52% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：滬銅漲0.99%，金瑞期貨增持超1千手多單

截至7月4日收盤，滬銅2408收79870元/噸，漲0.99%；滬鋁2408收20420元/噸，跌0.05%；滬鋅2408收24670元/噸，漲0.65% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

廣州金控期貨：短期大幅調(diào)整，銅價(jià)三季度有望重啟漲勢(shì)

經(jīng)過(guò)4—5月的強(qiáng)勁上漲之后，5月底至6月下旬，銅價(jià)出現(xiàn)大幅調(diào)整銅價(jià)大幅調(diào)整主要原因是海外投機(jī)買盤消退、高銅價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)需求的抑制和季節(jié)性淡季來(lái)臨展望三季度，銅價(jià)有望先抑后揚(yáng)，重啟漲勢(shì)一方面，銅礦現(xiàn)貨加工費(fèi)處于低位，下半年國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)與銅礦山就銅精礦長(zhǎng)單加工費(fèi)的談判即將啟動(dòng)，加工費(fèi)或大幅下降，很難保持80美元／噸的高位；另一方面，4—5月被抑制的銅消費(fèi)需求可能后移，導(dǎo)致“旺季不旺、淡季不淡”。

國(guó)內(nèi)資訊

金冠銅業(yè)分公司標(biāo)準(zhǔn)金錠首次在上海期貨交易所交割

特別是該分公司生產(chǎn)的“銅冠”牌金錠在上海期貨交易所成功注冊(cè)后，更是拓寬了黃金產(chǎn)品銷售渠道 針對(duì)今年以來(lái)黃金價(jià)格持續(xù)飆升，期間價(jià)格波動(dòng)近20%的市場(chǎng)形勢(shì)，該分公司利用期貨交易平臺(tái)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，瞄準(zhǔn)市場(chǎng)機(jī)遇擇機(jī)完成黃金交割，力爭(zhēng)為企業(yè)贏得更高收益

貴金屬

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：滬銅漲1.17%，金瑞期貨減持超1千手空單

截至6月20日收盤，滬銅2407收79390元/噸，漲1.17%；滬鋁2408收20595元/噸，漲0.64%；滬鉛2408收18970元/噸，跌2.44% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

廣州金控期貨：基本面利多，銅價(jià)易漲難跌

因降息延后的前提是通脹高位或者停止下行，這意味著美元名義利率剔除通脹后還是下行的目前，全球銅顯性庫(kù)存回升至45萬(wàn)噸左右，處于歷史中等水平，但是在銅礦供應(yīng)偏緊、新能源帶來(lái)樂(lè)觀消費(fèi)前景的驅(qū)動(dòng)下，銅供需格局可能轉(zhuǎn)為短缺，銅價(jià)易漲難跌風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于美國(guó)通脹反彈，美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息 因此，投資者可以運(yùn)用銅期貨和期權(quán)對(duì)沖價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，境外投資者買入COMEX銅期貨或銅看漲期權(quán)，境內(nèi)投資者可以買入上期所銅期貨或銅看漲期權(quán)，或賣出看跌期權(quán)收取權(quán)利金降低采購(gòu)成本。

國(guó)內(nèi)資訊

上期能源調(diào)整國(guó)際銅期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度

上海國(guó)際能源交易中心發(fā)布關(guān)于調(diào)整國(guó)際銅期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度的通知 上海國(guó)際能源交易中心發(fā)布關(guān)于調(diào)整國(guó)際銅期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度的通知，內(nèi)容為： 上能發(fā)〔2024〕27號(hào) 各有關(guān)單位： 經(jīng)研究決定，自2024年4月17日（周三）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 國(guó)際銅期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保交易保證金比例調(diào)整為8%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為9%。

上海

上期所：調(diào)整銅、鋁等期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度

各有關(guān)單位： 經(jīng)研究決定，自2024年4月17日（周三）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 銅、鋁期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保交易保證金比例調(diào)整為8%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為9% 黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為10% 如遇《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第十二條規(guī)定情況，則在上述交易保證金比例、漲跌停板幅度基礎(chǔ)上調(diào)整。

國(guó)內(nèi)資訊

廣州金控期貨：警惕銅價(jià)沖高回落

銅礦 國(guó)際銅研究小組（ICSG）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年前兩個(gè)月，世界銅礦產(chǎn)量增長(zhǎng)6.5%其中，智利銅礦產(chǎn)量增長(zhǎng)5%；秘魯銅礦產(chǎn)量增長(zhǎng)5.5%；剛果銅礦產(chǎn)量增長(zhǎng)26%，增量主要來(lái)自卡莫阿-卡庫(kù)拉銅礦以及其他礦場(chǎng)的新增/擴(kuò)建產(chǎn)能；印度尼西亞銅礦產(chǎn)量增長(zhǎng)30%；美國(guó)銅礦產(chǎn)量增長(zhǎng)10%；由于去年11月Cobre巴拿馬礦的生產(chǎn)暫停，巴拿馬不再有任何產(chǎn)量；中國(guó)產(chǎn)量下降8%ICSG預(yù)計(jì)2024年世界銅礦產(chǎn)量將增長(zhǎng)0.5%，低于2023年10月的預(yù)測(cè)值3.7%。

國(guó)內(nèi)資訊

銅、黃金、原油期貨合約將實(shí)施交易限額舉措

期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，3月以來(lái)大宗商品市場(chǎng)看漲情緒高漲，其中滬銅期貨主力自3月初以來(lái)至今漲幅達(dá)11%，滬金期貨主力漲幅達(dá)15%，原油期貨主力漲幅達(dá)10%而在此背景下，近期期貨市場(chǎng)的成交和持倉(cāng)量變化情況顯示出當(dāng)前市場(chǎng)還是存在著一定的分歧和不確定性 以銅市場(chǎng)為例，國(guó)泰君安期貨有色資深分析師季先飛告訴記者，近期銅價(jià)表現(xiàn)為連續(xù)上漲，主要受宏觀再通脹預(yù)期和原料供應(yīng)擾動(dòng)的驅(qū)動(dòng)首先，在再通脹預(yù)期的驅(qū)動(dòng)下，有色、貴金屬等價(jià)格普遍上漲，長(zhǎng)期宏觀資金對(duì)銅等商品的投資熱情不斷提升。

國(guó)內(nèi)資訊

上期所對(duì)黃金和銅期貨品種實(shí)施交易限額

關(guān)于在黃金和銅期貨品種實(shí)施交易限額的通知 上期發(fā)〔2024〕108號(hào) 各有關(guān)單位： 根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》《上海期貨交易所異常交易行為管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定，自2024年4月12日（即4月11日晚連續(xù)交易）起，我所在黃金和銅期貨品種實(shí)施交易限額。

上海

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：滬銅漲1.52%，金瑞期貨增持1.5千手空單

截至5月10日收盤，滬銅2406收80970元/噸，漲1.52%；滬鋁2406收20725元/噸，漲0.75%；滬鋅2406收23720元/噸，漲2.62% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

倍特期貨：市場(chǎng)資金氛圍偏強(qiáng)，銅偏強(qiáng)運(yùn)行

【基本面】隔夜倫銅收10162美元/噸，漲幅2.03%，隔夜滬銅主力2406合約收81930元/噸，漲幅1.49% 宏觀方面，本月早些時(shí)候公布的美3月消費(fèi)者通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，促使市場(chǎng)降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議和本周將公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，以尋找聯(lián)儲(chǔ)利率線索國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)回升態(tài)勢(shì)向好，進(jìn)一步提振了市場(chǎng)消費(fèi)信心；近日為有效激發(fā)潛在住房需求，多地取消限購(gòu)、放寬落戶限制、出臺(tái)“以舊換新”舉措，極大地提振市場(chǎng)信心。

期貨公司評(píng)論

期貨日?qǐng)?bào)：公募基金看好銅板塊

自2023年10月份以后，市場(chǎng)一直在交易美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期和美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期，銅價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁，而近期國(guó)內(nèi)超預(yù)期的降準(zhǔn)政策也在提振市場(chǎng)情緒，2023年8月末以來(lái)的一系列支持政策有望形成富集效應(yīng)，改善2024年年初的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)產(chǎn)業(yè)層面，受海外銅礦山停產(chǎn)影響，國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)能有所過(guò)剩，目前原料進(jìn)口TC指數(shù)跌破大多煉廠成本線，引發(fā)節(jié)后煉廠規(guī)模性提前檢修或減產(chǎn)，造成精銅供給的收縮，對(duì)銅價(jià)形成支撐 國(guó)投安信期貨有色金屬研究員肖靜認(rèn)為，公募基金看好有色銅板塊主要重視的是資源屬性的相對(duì)稀缺、集中及全球碳中和轉(zhuǎn)型背景下銅所具備的長(zhǎng)期較有保證的潛在增速。

國(guó)內(nèi)資訊

金瑞期貨：銅市趨勢(shì)性行情難現(xiàn)

春節(jié)假期期間宏觀中性略偏多從A50表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)宏觀情緒暫延續(xù)節(jié)前偏多趨勢(shì)，因此節(jié)后滬銅高開(kāi)高走，邊際出現(xiàn)上行 但根據(jù)銅價(jià)分析框架看，目前銅價(jià)仍缺乏趨勢(shì)性單邊驅(qū)動(dòng)海外宏觀方面，市場(chǎng)仍聚焦于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策節(jié)奏上，5月、6月前或難見(jiàn)到實(shí)質(zhì)性降息出現(xiàn) 一是近期美國(guó)通脹超預(yù)期，核心通脹出現(xiàn)反彈，不利于美聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)行降息貨幣政策1月CPI同比增加3.1%，高于預(yù)期的2.9%，前值為3.4%；季調(diào)環(huán)比為0.3%，高于預(yù)期的0.2%，前值為0.3%。

國(guó)內(nèi)資訊

廣州金控期貨：需求疲軟短期壓制銅價(jià)

[供給：全球銅精礦供應(yīng)延續(xù)偏緊格局] 2024年全球多個(gè)礦企下調(diào)計(jì)劃產(chǎn)量 2023年前11個(gè)月，智利、巴拿馬、秘魯和剛果銅礦增產(chǎn)抵消中國(guó)、印尼及美國(guó)產(chǎn)量下降據(jù)ICSG數(shù)據(jù)，世界銅礦產(chǎn)量在2023年前11個(gè)月增長(zhǎng)了1%具體來(lái)看，智利的產(chǎn)量下降了1.5%，主要是部分礦山受到中部地區(qū)干旱導(dǎo)致的運(yùn)營(yíng)問(wèn)題、品位降低和供水減少的負(fù)面影響。

國(guó)內(nèi)資訊

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：滬銅飄紅，金瑞期貨減持超2千手空單

截至2月19日收盤，滬銅2403收68340元/噸，漲0.71%；滬鋁2403收18775元/噸，跌0.61%；滬鋅2403收20265元/噸，跌1.03% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)