國信期貨：美國銅關稅實施產品范圍確定，COMEX銅大跌

周三夜間，倫銅報收9730美元/噸，下跌0.74%，滬銅報收78700元/噸，下跌0.47%宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普周三宣布，美國將對銅管和銅線等半成品銅和銅密集型衍生產品征收50%的關稅，但征稅的細節(jié)沒有達到預期的全面限制，也沒有包括礦石、精礦和陰極銅等原材料消息公布后，COMEX銅跌超過17%，LME銅亦受到下行壓力，跌至近兩周低點，COMEX銅與LME銅價差逐漸修正，滬銅跌幅相對有限 基本面來看，需求淡季持續(xù)，銅價震蕩處于高位，下游買興表現(xiàn)疲軟。

期貨公司評論

【上海證券報】優(yōu)供給、增儲量、促應用，有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案出臺

產品的創(chuàng)新、應用與消費也是方案重點提到的內容方案表示，推動大宗金屬消費升級，提升稀有金屬應用水平高端產品方面，圍繞新能源汽車、新一代電子信息、航空航天等應用領域，積極拓展高強、高韌、耐腐蝕鋁材應用，加快推廣高強高導銅線纜、5G基站用銅散熱器、超低粗糙度銅箔、高精度銅齒輪等高端銅材，持續(xù)擴大鎂合金在新能源汽車鍛造輪轂、一體化大型鑄件、電機殼體等部件的應用 適時豐富重要有色金屬期貨品種 方案提出，適時豐富重要有色金屬期貨交易品種和金融衍生品種。

媒體報道

上期能源同意金田股份“金田銅業(yè)”牌A級銅注冊

根據(jù)《國際銅期貨交割商品注冊管理規(guī)定》等有關規(guī)定經(jīng)研究決定： 　　一、同意寧波金田銅業(yè)（集團）股份有限公司生產的“金田銅業(yè)”牌A級銅在我中心注冊，注冊產能10萬噸，執(zhí)行標準價 　　二、自公告之日起，上述產品可用于我中心銅期貨合約的履約交割 　　產品相關說明如下： 　　注冊企業(yè)：寧波金田銅業(yè)（集團）股份有限公司 　　產　　地：浙江省寧波市 　　產品名稱：A級銅 　　注冊商標：金田銅業(yè) 　　產品標識：（如圖） 　　外形尺寸： 約1030*1010*10毫米 　　塊　　重： 約156公斤 　　捆　　重： 約2500公斤 　　每交割單位（25噸）：約10捆組成 　　包裝材料：約0.9×32mm鋼帶，四根鋼帶“井”字型包裝。

國內資訊

Mysteel：9月有色金屬行業(yè)大事記

9月4日，上期所公告，經(jīng)研究對氧化鋁期貨地區(qū)交割升貼水調整如下：氧化鋁期貨新疆地區(qū)交割升貼水由升水380元/噸調整至升水300元/噸，上述調整自2026年3月4日開始執(zhí)行 9月18日，印度商工部發(fā)布公告稱，應印度企業(yè)BirlaCableLimited和SterliteTechnologiesLimited提交的申請，對原產于或進口自中國的銅纜發(fā)起反傾銷調查 9月18日，美國國際貿易委員會（ITC）發(fā)布公告稱，對特定高強度鋁或鋁合金涂層鋼，以及含有這些材料的汽車產品和汽車作出337部分終裁：對本案行政法官于2025年7月18日作出的最終初裁進行復審，復審后確認原裁決即不存在侵權，并終止本案調查。

資訊

“循環(huán)無界，銅領未來”2025年（第七屆）中國再生銅產業(yè)峰會暨再生銅陽極及銅加工供需交流會圓滿落幕

利用衍生品工具好處多，像對沖風險、鎖定庫存價值等套期保值要選好工具、比例、合約，關注基差、價差套利等同時，倉單質押、含權貿易等可盤活庫存、管理價格風險，助企業(yè)增強競爭力，應對經(jīng)營壓力，實現(xiàn)降本增效 新湖期貨股份有限公司有色板塊負責人李瑤瑤 最后，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司銅分析師曾健輝做出了《2025年國內再生銅行業(yè)下半年分析及展望》的主題演講，主要從以下幾個方面進行闡述：供應方面，國內再生銅供應量環(huán)比增加，現(xiàn)存銅產品保有量大、政策推動及價格高位等因素助力；進口量好于預期，他國進口量彌補美國缺口。

會議報道

Mysteel調研：2025年9月廣東銅產業(yè)鏈走訪調研報告

其中約100噸供應自有衛(wèi)浴企業(yè)，其余主要銷往華南市場企業(yè)采取低庫存運營策略，成品庫存維持在200噸左右，并控制期貨操作以保障現(xiàn)金流當前工廠開工率約為65%，上半年同比略有提升 未來預期：從需求端看，美國租賃市場中銅制衛(wèi)浴產品使用率較高，因其耐用性和健康屬性更受青睞，當?shù)匦l(wèi)浴產業(yè)對美出口占比達50%然而受貿易摩擦影響，外部訂單有所減少；同時國內地產工程訂單收縮，衛(wèi)浴行業(yè)面臨不銹鋼等材料替代壓力，黃銅產品整體消費表現(xiàn)疲軟。

主編視角

國際銅保稅標準倉單及氧化鋁標準倉單交易業(yè)務上線首日交易平穩(wěn)

平臺從標準倉單起步，通過整合交易商準入、產品購銷、資金清算、實物交收和線上質押功能，搭建起全流程線上業(yè)務閉環(huán)，交易商覆蓋有色金屬、黑色金屬、能源化工等領域的產業(yè)鏈企業(yè)和貿易商 上期所表示，此次兩個品種標準倉單交易業(yè)務的上線，持續(xù)解決期貨交割標準化與實體企業(yè)需求多樣化的矛盾，進一步拓展了標準倉單的應用，促進了國際銅和氧化鋁市場的期現(xiàn)聯(lián)動，有利于促進倉單流轉與倉單資源的優(yōu)化配置，是上期所順應市場呼聲、提高服務實體經(jīng)濟質效的重要舉措。

國內資訊

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（9.13-9.19）

分產品來看，9月份家用空調排產1075萬臺，較去年同期生產實績下降12.0%；冰箱排產821萬臺，較上年同期生產實績下降6.3%；洗衣機排產811萬臺，對比去年同期生產實績下滑1.1% （二）出口：海關總署：8月中國四大家電出口量出爐，空調同比降22.4% 2025年8月中國出口空調289萬臺，同比下降22.4%；1-8月累計出口4778萬臺，同比增長2.0% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：整體來看，銅價走勢逐步有回歸基本面趨勢，面對高銅價市場的接受度雖然較此前有所增加，但限制了需求釋放的速率，因此價格難有進一步走高的空間；考慮到近期供應端矛盾突出，若價格出現(xiàn)回調，勢必將帶動后續(xù)現(xiàn)貨升水和期貨Back結構的擴大，因此絕對價格上也將處于相對震蕩的區(qū)間。

周報

【物流商】四川中遠海運物流供應鏈管理有限公司

（2）在大宗散貨物流業(yè)務上，可為客戶提供全程物流服務，包括錳、鋰、鎳、鉻、鐵礦、鋁土礦、銅礦、糧食等大宗工業(yè)原材料和農產品 （3）在期貨物流業(yè)務上，公司在上海寶山、洋山運營著上期所指定銅、鎳、鋅交割庫自2017年公司介入有色交易交割以來，公司圍繞國內大型銅冶煉廠及全球有色金屬貿易巨頭需求，業(yè)務穩(wěn)步增長，已經(jīng)合作客戶3000余家，連續(xù)評為上期所十佳有色金屬交易交割庫。

優(yōu)質企業(yè)推薦

Mysteel周報：汽車原材料價格（9.1-9.7）

該標準于 2025 年 2 月 28 日發(fā)布，對重有色金屬精礦產品中的有害元素限量作出了規(guī)定 2025 有色金屬期現(xiàn)貨產融研討會即將啟幕 9 月 7 日消息，中國期貨業(yè)協(xié)會、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會、上海期貨交易所、廣州期貨交易所將于 9—10 月共同舉辦 “2025 有色金屬期現(xiàn)貨市場產融結合在線研討會”研討會自 9 月 8 日起，每周一、周三、周五 14:00—16:00 定期舉辦，將覆蓋銅、鋁、鋅等主流有色金屬期貨品種。

汽車

Mysteel解讀：利潤轉虧為盈 2025年上半年銅箔上市企業(yè)情況解讀

除了年初小幅調整外，絕大多數(shù)時間主流產品加工費無太大變化，而特別規(guī)格產品則成了各銅箔企業(yè)新的競爭主戰(zhàn)場今年銅價存在小幅上漲情況，1-6月主力合約收盤均價為77540元/噸，相比去年上半年均價上漲3.6%，銅價的上漲也是營收增加的影響因素之一 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 將產品結構分開來看，鋰電銅箔今年需求持續(xù)強勁，動力電池穩(wěn)步增長，保證了鋰電銅箔基本需求量，儲能電池成為需求亮點，長時間保持著需求增長。

主編視角

Mysteel：浙江濟海受邀支持“2025（第四屆）華南區(qū)域銅桿及線纜產業(yè)大會”

此次交流會將邀請銅加工、貿易、供應鏈、電線電纜、金融產品及配套企業(yè)資源互通，搭建市場溝通橋梁，旨在深化交流、擴大共識、加強合作、共謀發(fā)展！更有行業(yè)大咖，頭部企業(yè)專家分享行業(yè)政策變化、市場分析、發(fā)展前景及升級與轉型，助力企業(yè)快速發(fā)展特此，誠邀各位業(yè)界同仁齊聚佛山，聚焦銅桿及線纜產業(yè)市場，深度解讀銅產業(yè)發(fā)展新機遇與新挑戰(zhàn) 在此，衷心感謝浙江濟海貿易發(fā)展有限公司對本次會議的鼎力支持！ 浙江濟海貿易發(fā)展有限公司成立于2013年4月，是由浙江省國際貿易集團旗下大地期貨有限公司投資控股的風險管理服務子公司。

會議預告

Mysteel早讀：離岸人民幣盤中漲超200點 有色金屬多數(shù)收漲

◎【上期所：發(fā)布《鑄造鋁合金兩方開票業(yè)務指引》】為進一步規(guī)范鑄造鋁合金兩方開票業(yè)務的管理，上海期貨交易所制定了《鑄造鋁合金兩方開票業(yè)務指引》，現(xiàn)予以發(fā)布，自發(fā)布之日起施行 ◎【錫業(yè)股份上半年有色金屬總量達18.13萬噸】錫業(yè)股份發(fā)布的2025年半年報顯示，上半年，錫業(yè)股份生產有色金屬總量達18.13萬噸，其中：錫4.81萬噸、鋅6.98萬噸、銅6.25萬噸、鉛937噸；生產稀貴金屬：產品銦71噸，金565千克，銀59噸。

有色聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （8月11日-8月15日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1073.19，環(huán)比下降0.82，降幅0.08%（前值-0.28%）；同比下降33.38，降幅3.02%（前值-3.37%） 本周鋼價漲跌互現(xiàn)，主要受到焦煤期貨價格波動影響黑色市場；有色金屬價格變化不一，銅、鋁價格環(huán)比小漲，鉛、鋅價格環(huán)比小幅下跌；石化方面，新一輪限價呈現(xiàn)寬幅下調預期，利空市場，成本端延續(xù)弱勢，且汽柴需求偏弱，本周汽柴均跌；建材方面，水泥因供應縮減價格止跌企穩(wěn)，混凝土因需求下滑價格下行，螺紋鋼價格小幅下跌；農產品方面，雞蛋、雞苗等產品價格上漲，白羽肉雞、生姜等產品價格下跌。

產業(yè)分析

Mysteel：江西新南山科技有限公司確認贊助并邀請您參加2025年中國錫產業(yè)鏈發(fā)展大會

主要產品為錫錠，附加鉛合金、電積銅等產品公司占地面積230畝，注冊資金1億元整，總投資8.5億元，其中環(huán)保投入高達6000萬元 公司生產的“南山中錫”牌錫錠是上海期貨交易所指定交割品牌公司是國際錫業(yè)協(xié)會的理事單位，同時也是中國有色金屬工業(yè)協(xié)會錫分會的理事單位，也是中國電子工業(yè)協(xié)會焊料分會的理事單位！公司堅持以科學生產管理體系為導向，通過了ISO9001：2015質量管理體系、ISO14001：2015環(huán)境管理體系、ISO45001：2018職業(yè)健康與安全管理體系認證證書。

會議預告

侯馬北銅公司7月份處理精礦總量9.5萬噸（濕量）

7月22日，首批符合上期所交割標準的“中條山”牌A級銅下線，成功打通“現(xiàn)貨+期貨”雙軌流通渠道，提升了產品市場競爭力截至7月底，副產品硫酸鎳產量已完成年計劃的91.8%，品位提升至18%以上，既優(yōu)化了副產品供應結構，更推動產品收益結構持續(xù)改善 硫酸系統(tǒng)：產量效益齊增 環(huán)保能級躍升 依托熔煉煙氣資源，硫酸單月產量同比提升19.2%，在環(huán)保達標排放基礎上實現(xiàn)經(jīng)濟效益穩(wěn)步增長。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶市場交易積極性依舊一般

這標志著侯馬北銅公司“現(xiàn)貨+期貨”雙軌流通渠道正式打通，躋身全國銅期貨交割品牌行列 此前，經(jīng)過半年多籌備，公司組建專項團隊對標交易所標準，于今年4月通過專家組全流程審核6月24日，“中條山”牌A級銅獲上期所交割品牌注冊資質該產品依托“側+頂”工藝和永久不銹鋼大板電解工藝技術，加之嚴格的質量管控，各項指標均滿足期貨交割要求 侯馬北銅公司自生產以來產能穩(wěn)步釋放，此次交割銅下線，有助于提升經(jīng)營穩(wěn)健性、獲得市場溢價空間和增強產品競爭力，為公司銅產業(yè)鏈發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

行情簡評

Mysteel周報：銅價先揚后抑 社庫維持去庫(7.17-7.25)

這標志著侯馬北銅公司“現(xiàn)貨+期貨”雙軌流通渠道正式打通，躋身全國銅期貨交割品牌行列下一步，侯馬北銅公司將持續(xù)提升優(yōu)質陰極銅供應能力，以穩(wěn)定可靠的高品質產品，扎實推進年度目標任務完成 2.亞洲國家輸送普遍提升 中國6月廢銅進口量微落 海關總署在線查詢數(shù)據(jù)顯示，中國6月廢銅進口量為18.32萬噸，環(huán)比下降1.06%，同比增長8.49%。

周報

侯馬北銅公司“中條山”牌首批交割銅下線

7月22日，侯馬北銅公司首批符合上海期貨交易所交割標準的“中條山”牌A級銅順利下線，即將進入交割倉庫這標志著侯馬北銅公司“現(xiàn)貨+期貨”雙軌流通渠道正式打通，躋身全國銅期貨交割品牌行列 此前，經(jīng)過半年多籌備，公司組建專項團隊對標交易所標準，于今年4月通過專家組全流程審核6月24日，“中條山”牌A級銅獲上期所交割品牌注冊資質該產品依托“側+頂”工藝和永久不銹鋼大板電解工藝技術，加之嚴格的質量管控，各項指標均滿足期貨交割要求。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權開放，看我國期貨市場對外開放

比如2023年外資對沖基金通過鄭商所菜籽油-棕櫚油價差套利獲利 第二、資產配置多元化與分散風險，主要表現(xiàn)在對沖通脹和地域分散 （1）商品期貨（如原油、黃金、農產品）與股票、債券相關性低，當通脹上升時，商品價格通常上漲，可對沖傳統(tǒng)金融資產的貶值風險比如2024年全球通脹高企，QFII增持上海黃金期貨對沖美元貶值 （2）中國作為全球最大商品消費國（如銅、大豆、原油），其期貨價格反映獨特的供需基本面，與歐美市場形成互補。

Mysteel參考